ДРОЗД Д.В., САФИН В.И.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕЛИЧИНЫ СТОП-ЛОССА НА ОСНОВЕ СТАТИСТИЧЕСКИХ ХАРАКТЕРИСТИКИ ТЕНЕЙ ЧАСОВЫХ СВЕЧЕЙ НА РЫНКЕ Forex
За последние годы во всем мире, в том числе и в России, возрос интерес к работе на международном валютном рынке (на рынке Forex или просто на Forex). Для представления информации о котировках чаще всего используются так называемые свечи.
Графики подсвечников (обычно говорят - "свечей") были придуманы в Японии в торговле рисом еще в 1700 - х годах. В западном техническом анализе они стали чрезвычайно популярными в конце 1980 - х годов. Свеча изображает четыре значения цены, которые специальным образом выбраны внутри данного временного интервала [1]:
- начальное значение цены (в терминологии технического анализа, цена в начале интервала есть цена открытия - open );
- максимальное значение цены за данный промежуток времени (high );
- минимальное значение (low );
- значение цены в конечной точке временного интервала (цена закрытия - close ).
Цены открытия и закрытия соединяются телом свечи (body) в виде прямоугольника (Рис. 1). Если open < close, то тело свечи будем изображать белым прямоугольником (растущая свеча), если open > close, то тело свечи будет черным (падающая свеча). В компьютерных анализирующих системах тела растущих и падающих свечей могут закрашиваться разными цветами, например красным и зеленым. Отрезки, соединяющие тело свечи с high и low значениями цены, называются тенями (shadows ). Если close = open, то тело свечи превращается в горизонтальную черточку; такая свеча называется doji.
Большинство дилеров используют свечи для анализа информации о ценах.
Причем если раньше дилеры работали на валютном рынке с дневными, недельными или даже месячными свечами [2], то теперь все чаще работают с часовыми свечками. Это в первую очередь связано с развитием электронных телекоммуникаций, которые позволяют работать на этом рынке 24 часа в сутки из любой точки земного шара в реальном режиме времени. Кроме того, работа с часовыми свечками требует меньшего начального капитала, так как величина стоп-лосса при работе с часовыми свечками обычно гораздо меньше, чем при работе с дневными. Для определения величины стоп-лосса используются разные методы [2,3,4], но все эти методы имеют эмпирический характер. Мы предлагаем воспользоваться для определения величины стоп-лосса статистическими характеристиками часовых свечек.
Рис. 1. Строение свечи
Все учебники по валютному дилингу единогласно утверждают (и практика это подтверждает), что для успешной работы необходимо использовать некоторую торговую систему. Мы не будем в этой статье обсуждать достоинства торговых систем. Отметим только, что подавляющее число торговых систем дает сигнал на открытие позиции при появлении новой свечки. Если система дает правильный сигнал, то в этом случае величина стоп-лосса будет определяться длиной тени (верхней, если открывается короткая позиция, и нижней, если открывается длинная позиция). Следовательно, зная распределение вероятностей для длины тени, можно с хорошей достоверностью определить оптимальную величину стоп-лосса.
Нами были рассмотрены две валюты - японская йена и швейцарский франк. Данные по часовым свечкам были взяты с терминала агентства Рейтер.
Мы подсчитали число верхних и нижних теней, длины которых попадают в интервалы величиной в пять пунктов, отдельно для белых и черных свечей. Свечи, имеющие нулевую длину, нами не рассматривались, так как неясно, к какой категории их отнести. Результаты подсчетов для японской йены и швейцарского франка приведены в таблице 1 и таблице 2. Плотность распределения вероятности длины тени можно получить, если разделить число теней в интервале на сумму всех теней в этих интервалах.
Таблица 1
Японская йена
Таблица 2
Швейцарский франк
 На рисунках 2-3 приведены плотность распределения вероятностей и распределение вероятностей верхних теней, а на рис. 4-5 приведены плотность распределения вероятностей и распределение вероятностей верхних теней для черных часовых свечей йены.
Рис. 2. Плотность функции вероятностей верхних теней для часовых свечей
Рис. 3. Функция распределения вероятностей длины верхних теней черных часовых свечек йены
Рис. 4. Плотность функции распределения вероятностей нижних теней для черных часовых свечей йены
Рис.5. Функция распределения вероятностей длины нижних теней черных часовых свечей йены
Рисунки 3 и 5 можно использовать для определения вероятности того, что длина тени будет не более заданной величина. Хорошо видно, что практически с вероятностью 100 процентов длина тени (как нижней, так и верхней) будет не более 50 пунктов. Мы ожидали, что распределение верхних и нижних теней для белых и черных свечей будут отличаться друг от друга. Однако на рис. 2 и 3 видно, что эти распределения очень похожи. Это еще лучше видно, если рассмотреть логарифм плотности распределения. На рис.6 приведены графики логарифмов плотности распределения для теней.
Рис.6. Логарифм плотности распределения теней для японской йены
Видно, что эти графики с хорошей степенью точности являются прямыми линиями (то есть плотность вероятностей распределена по логарифмическому закону), практически совпадающими друг с другом. Различие при больших значениях длин свечей (длина больше 40 пунктов) объясняются тем, что таких свечей мало и различие в две-три свечи приводит к заметным отклонениям на графике. При увеличении количества свечей эти различия, скорее всего, исчезнут.
Мы не показываем плотности вероятностей распределения теней для франка так подробно, как это было сделано для йены. Все сказанное выше для йены справедливо и для франка. Отличие, которое представляет для нас интерес, мы можем увидеть, если рассмотрим не плотность, а распределение теней для франка. На рис. 7 показано распределение теней для белых свечей франка (для черных свечей график точно такой же). Хорошо видно, что практически с вероятностью 100% длина тени не превышает 40 пунктов, то есть на 10 пунктов меньше, чем у йены. Это количественное выражение того факта, что волатильность йены выше, чем у франка. Отсюда можно предположить, что при работе с часовыми свечками для йены без учета маржи стоп-лосс не должен превышать 50 пунктов, а для франка 40 пунктов. Если же нас устраивает 90 -процентная вероятность ошибочного выхода по стоп-лоссу , то для йены достаточно взять стоп-лосс 40 пунктов, а для франка 30 пунктов. Разумеется, эта величина стоп-лосса не может быть оптимальной, если позиция открыта уже давно и откат продолжается несколько часов. Для этого случая надо использовать другие критерии.
Рис. 7. Вероятность распределения длин теней для часовых белых теней франка
Литература
- Лиховидов И.Н., Сафин В.И. Технический анализ валютных рынков. Владивосток:: Международная бизнес-академия, 1998г
- Элдер А. Практическое пособие дилеру биржевых и внебиржевых рынков. (Психология, технический анализ рынка, управление деньгами, менеджмент риска, стратегия и тактика биржевой игры). - М: "АЗИМУТ ПЛЮС", 1995
- Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. - М.: Сокол, 1996
- Henderson H., Kay A.F. Introducing competition to the global currency markets - Futures, v. 28, No 4, 1996, 305-324
|
