Отчет о позициях по валютным фьючерсам на 26.06.06.

/ Технический анализ / Анализ фьючерсных позиций / Отчет о позициях по валютным фьючерсам на 26.06.06. - 2006-06-25 11:34:58

Подробнее об авторе

Главным центром торговли валютными фьючерсами является Чикагская Товарная Биржа (Chicago Mercantile Exchange (CME). Среди профессиональных трейдеров фьючерсный валютный рынок является даже более распространенным, чем рынок FOREX на условиях спот, на котором мы с вами торгуем. Поэтому, имея информацию о том, какие позиции, короткие или длинные, в данный момент преобладают на рынке валютных фьючерсов, мы можем более надежно проводить торговые операции на рынке спот.

Данный отчет базируется на отчете по сделкам трейдеров (Commitment of Traders Report (СОТ) американской федеральной комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Отчет выходит еженедельно, как правило, поздно вечером в пятницу или в понедельник и показывает открытые интересы для различных рынков, в том числе и для рынка валютных фьючерсов, на каждый вторник недели. Открытый интерес представляет собой количество открытых фьючерсных позиций на покупку и на продажу. В отчете трейдеров делят на две группы: коммерческие трейдеры–хеджеры и некоммерческий трейдеры – спекулянты.

Коммерческие трейдеры используют фьючерсный рынок для хеджирования рисков в своей коммерческой деятельности. Их главная цель - не заработать деньги на валютном рынке, а застраховаться от нежелательных колебаний валютных курсов. Поэтому при подсчете длинных и коротких позиций по валютным фьючерсам мы их учитывать не будем. Некоммерческие трейдеры - это обычные участники рынка, которые пытаются заработать на движениях валютных курсов, проводя операции по купле и продаже валютных фьючерсных контрактов. В этом они практически не отличаются от трейдеров на рынке FOREX на условиях спот. Количество открытых фьючерсных позиций, особенно если оно является максимальным или минимальным за определенный период времени может являться сигналом разворота тенденции.

Чистые Длинные Позиции. Чистые Длинные Позиции (ЧДП) показывают превышение длинных фьючерсных позиций над короткими. Например, допустим, что длинных позиций по фунту стерлингов было 25,3 тыс., а коротких 17,4 тыс., тогда ЧДП составляют 25,3–17,4=7,9 тыс. Или же длинных позиций было 18,7 тыс., а коротких 24,6 тыс., тогда ЧДП составляют 18,7-24,6=-5,9 тыс., то есть доминируют короткие позиции.

Если длинных позиций по какой-либо валюте больше чем коротких, то есть ЧДП больше 0 и в динамике к предыдущим периодам имеет тенденцию к росту, то данная валюта будет расти. Если же цена валюты растет, а ЧДП падает или остается неизменным, то тенденция, скорее всего не просуществует долго, существует вероятность разворота тенденции. Похоже на принцип дивергенции по объему. Чистые Длинные Позиции на фьючерсном рынке выполняют роль объемов торгов на FOREX-спот, но они более информативные, потому что выражаются в количестве контрактов (реальный объем торгов), а не в количестве сделок, во вторых это открытые позиции всех участников валютного фьючерсного рынка в мире, а не только клиентов какой-либо дилинговой компании.

Аналогично можно рассмотреть ситуацию, когда ЧДП отрицательный, то есть короткие позиции превышают длинные. Когда ЧДП по какой-либо валюте отрицательный, и имеет тенденцию в динамике, по отношению к предыдущим периодам уменьшаться валюта будет падать. Если цена валюты падает, а ЧДП растет или остается неизменным, то тенденция, скорее всего не просуществует долго, существует вероятность разворота тенденции.

Бывает еще ситуация, когда длинные и короткие позиции примерно равны, или же разница между ними незначительная, это моменты нерешительности рынка, когда он не определился что делать дальше. Это может быть как началом разворота тенденции, так и временной передышкой перед возобновлением тренда.

Некоторые валютные пары в отчете имеют неклассический вид, например валютная пара Франк классически пишется в таком виде - USD/CHF, в отчете же эта валютная пара пишется CHF/USD. Это связано с форматом выхода отчета. В нем на первом месте всегда стоят валюты, по которым считаются Чистые Длинные Позиции.

Как было упомянуто выше, отчет выходит, как правило, либо в пятницу, либо в понедельник, но данные в нем отражены по состоянию на вторник отчетной недели, поэтому, логично полагать, что информация, которую вы получаете из отчета, может несколько не соответствовать самой последней ситуации на рынке. Данные отчета, как правило, являются несколько запаздывающими для принятия по ним торгового решения. Поэтому, во-первых, чистые длинные позиции по валютным фьючерсам следует рассматривать в динамике, во-вторых для более полной картины необходимо совмещать анализ данный информации с анализом отчета по опционным уровням, который не имеет такого запаздывания. Эти два обзора покрывают практически весь рынок производных валютных инструментов, который является не менее распространенным чем рынок FOREX на условиях спот. Также не стоит забывать, что по чистым длинным позициям, также как и по индикаторам, периодически возникают периоды бычьей или медвежьей дивергенции, когда фьючерсные чистые длинные позиции начинают расходиться с динамикой курса валюты, эти моменты являются важными торговыми сигналами.

Валютные пары	Чистые Длинные Позиции (ЧДП), тыс.			Комментарий
	Текущие 20 июня	Предыдущие
	Текущие 20 июня	13.06	06.06
EUR/USD	52,5	61,9	88,2	ЧДП по Евро снизился за неделю. Снижение ЧДП произошло за счет закрытия длинных фьючерсных позиций -6715 и роста коротких фьючерсных позиций на 2641. Евро пробило вниз уровень Фибоначчи 38,2% от движения с конца февраля 2006 года и подошло к линии восходящего тренда, который берет начало с конца февраля 2006 года. Пробитие данного тренда вниз вкупе с продолжением пробития уровня Фибо открывает дорогу Евро на уровни 1.2400, 1.2300. В случае же, если на этой неделе сформируется отскок вверх от данного восходящего тренда по Евро, это будет очень хорошей возможностью для Евро на покупку по технике. Среднесрочная тенденция по Евро остается на покупку. На этой неделе будут выходить очень много важных экономических данных, которые сформируют краткосрочную тенденцию: продажи первичного и вторичного жилья в США, IFO по Германии, ВВП по США, решение по %-ым ставкам в США, ВВП по Англии, личные доходы и расходы в США, дефляторы ВВП.
JPY/USD	-23,0	-9,6	21,0	ЧДП по Йене снизился за неделю, количество длинных фьючерсных позиций уменьшилось на 15483 контрактов, количество коротких фьючерсных позиций также снизилось на 2079 контракта. ЧДП по Йене, отбившись от своего исторического максимума с января 2005 года 22000, пошел резко вниз, и находится сейчас где-то посередине между своими максимальными и минимальными значениями с января 2005 года. Апрельский гэп по Йене заполнился, Йена как раз подошла к уровня начала гэпа. Уровень 116.52 может стать уровнем сопротивления для Йены. В случае отскока Йены от данного уровня вниз возможно снижение Йены к уровням 115.60, 114.30. Если же рубеж 116.52 будет пройден парой вверх, очередное сопротивление пара вероятней всего встретит на уровне 117.00, это локальные минимумы и нисходящая линия тренда с декабря 2005 года. Пробитие вверх уровня 117.00 откроет Йене дорогу на более высокий этаж 119.00. Динамике Йены на этой неделе будет зависеть сильно от фундаментальных факторов по США.
GBP/USD	23,4	22,1	22,3	ЧДП по Фунту за неделю, в отличие от других валют, практически не изменился. Фьючерсные трейдеры закрывали как длинные, так и короткие позиции: количество длинных фьючерсных позиций уменьшилось на 5211, количество коротких фьючерсных позиций уменьшилось на 6519. ЧДП по Фунту подошел к своему максимальному уровню сопротивления с марта 2005 года – 40000 и отскочил вниз. Фунт на этой неделе пробил вниз свой уровень поддержки 1.8350 в связи со смертью одного из членов правления Банка Англии. Фунт сейчас подошел к уровню 50% своей коррекции от восходящего движения с апреля месяца и долгосрочному нисходящему тренду с декабря 2004 года. В случае отскока вверх от этих уровней, будет хорошая возможность на покупку и, вероятно достижение снова уровня 1.8350 и 1.8500. В случае же пробития этих уровней вниз вероятно дальнейшее снижение Фунта к уровню 1.7900. Фунт, как и другие валюты, будет на этой неделе подвержен влиянию выхода экономических данных по США. Хотя в пятницу выходит блок данных и по Англии.
CHF/USD	-5,5	-3,5	9,3	ЧДП по Франку несколько снизился за неделю. Снижение ЧДП произошло за счет закрытия длинных позиций -879 и открытия новых коротких фьючерсных позиций +1711. ЧДП по Франку подошел к своему максимальному историческому уровню сопротивления – 10000 и отскочил вниз. Франк пробил вверх уровень коррекции 38,2% от своего нисходящего движения с марта 2006 года – 1.2400. Вероятно достижение уровня 1.2563, хотя конечно все будет зависеть от фундамента по США. В случае достижения Франком уровня 1.2563 следующим целевым уровнем будет уровень коррекции 61,8% - 1.2700, который может стать, как и уровень 1.2563, уровнем сопротивления. Если время покажет, что пробитие уровня 1.2400 вверх было ложным, вероятно возвращение Франка к уровню 1.2266.
CAD/USD	24,0	33,3	22,9	ЧДП по Канадцу за неделю понизился. Понижение ЧДП произошло, в основном, за счет закрытия длинных фьючерсных позиций -9555. ЧДП по Канадцу в очередной раз подошел к своему уровню сопротивления 31000 и откатился от него вниз. Канадец, как мы и предполагали в прошлом обзоре, откатился вниз от уровня 1.1260, и дошел, практически, до 1.1000, а затем снова подошел к уровню сопротивления 1.1260. По технике, снова, хорошая возможность на продажу с целью на 1.1000. Это уже четвертое тестирование цены этого уровня. Поэтому вероятность пробоя уровня 1.1260 вверх валютной парой повышается. В данный момент будет важна динамика цен на нефть, которая, найдя поддержку на уровне 69$ за баррель, постепенно повышается, и составляет на данный момент 70,87$. Дальнейшее укрепление цены нефти будет способствовать снижению пары USD/CAD. Не менее важным для пары USD/CAD, будет общая тенденция американского доллара на рынке. Если наметившаяся тенденция укрепления «зеленого» будет продолжаться и на предстоящей неделе, что будет, конечно, определяться фундаментом по США, вероятно пробитие Канадца вверх и достижение уровней 1.1322, 1.1388, 1.1479. Динамику фьючерсов на нефть можно посмотреть по ссылке http://www.futuresource.com/markets/market.jsp?id=energy#quotes. Фундаментальные данные по Канадцу будут выходить в четверг.
AUD/USD	-2,4	10,9	13,9	ЧДП по Австралийцу (Оззи) за эту неделю резко снизился. Понижение ЧДП произошло за счет закрытия длинных позиций - 11529 фьючерсных контракта и открытия коротких фьючерсных позиций +2815. Цена на золото, снизившись с 722 до 558 $ за унцию, немного подросла до уровня 584,8$. Цена на медь, снизившись с 400 до 310 $ за тонну, также выросла до 334,25$. Данные металлы, а также алюминий, являются главными статьями экспорта Австралии и рост цен на эти металлы, как правило, оказывает поддержку Оззи. Хотя на этой неделе рост цен на металлы практически не оказал поддержки Оззи. Важным на этой недели для Озии, как и других валют, будет общая тенденция американского доллара на рынке. Если наметившаяся тенденция укрепления «зеленого» будет продолжаться и на предстоящей неделе, вероятно достижение Оззи уровня 0.7240, который станет для Оззи уровнем поддержки. В случае же снижения американского доллара и продолжения роста цен на рынке металлов вероятен рост Оззи до уровня 0.7477. Цены фьючерсов на металлы можно посмотреть по ссылке http://www.futuresource.com/markets/market.jsp?id=metal#quotes.

2006-06-28 13:30:51 Mitta

Возможно ли уследить на графике объема, что вы предоставляете когда один фьючерсный контракт переходит в другой, то есть когда возникает ролловер? Ведь в этой ситуации возможны ложные выводы по объему. Вы замечали такие закономерности?
Объем будет меняться с перемещением спекулятивного интереса от одного контракта к другому. Если вы следуете объему только по завершающемуся контракту, это может дать ложные значения по нескольким причинам. Например, падение объема на растущем рынке, который приближается к поставке или истечению контракта, может не означать, что спекулянты бросают рынок и что вершина близка. Падение объема может просто означать, что они убеждены в силе рынка и хотят выйти из заканчивающегося контракта и войти в контракт, который позволит им дольше присутствовать на рынке.

И почему вы не указываете здесь открытый интерес? Он прояснит картину получше.

2006-06-28 18:01:19 Ведущий

Абсолютно согласен со всем, что вы сказали. По поводу открытого интереса отдельно по коротким и длинным позициям, мысль интересная. Нужно попробовать, спасибо. Подробно я переносы позиций не изучал, но есть последнее наблюдение, вот, например, 18 июня заканчивались торги июньскими валютными фьючерсами, соответственно в последнем отчете за 20 июня давались данные уже по сентябрьским фьючерсам (я во всяком случае так думаю). Так вот там было по многим валютам снижение открытого интереса по сравнению с данными на 13 июня, как по длинным, так и по коротким позициям, например по Йене длинные позиции сократились на 15483, короткие на 2073, по фунту на 5211 и 6519 соответственно, по Канадцу сокращение 9555 и 182. Тут вопрос такой, я думаю, что они показывают открытые интересы по текущим фьючерсам (ну не по всем же квартальным фьючерсам), хотя ни одного подтверждения моей мысли на сайте,где распространяется эта инфа я не нашел. http://www.cftc.gov/cftc/cftccotreports.htm. По поводу переноса позиция, конечно кто-то переносит позицию, кто-то нет. Это в принципе важно. Получается так что если до истечения фьючерса длинных позицуий было 13000 и после истечения она осталась примерно такой же, это может говорить что основные трейдеры перенесли свои позиции, если же резко упало количество например до 6000, то это говорит о том, что трейдеры не уверены в дальнейшем росте валюты.

2006-06-28 23:56:29 Mitta

Посмотрел по евро, нашел еще 2 дня когда резко падает открытый интерес - это 20 сентября 2005г и 20 декабря 2005г. Даты экспирации были накануне.

Почему-то в отчете в CFTC нет данных по COT за 30 августа 2005 года. У вас есть?

2006-06-29 00:00:12 Mitta

В отчете CFTC указывается еще строчка Open Interest. Что она означает? Что это за контракты?

2006-06-29 12:35:41 Ведущий

Открытый интерес показывает открытые фьючерсные позиции. В своем отчете, когда я считаю ЧДП я беру позиции только «некоммерческих трейдеров», то есть не хеджеров. Я из длинных фьючерсных позиций вычитаю короткие, но это все позиции нехеджеров.Там на бирже делят на хеджеров и нехеджеров. Так вот для расчета открытого интереса они берут также позиции хеджеров. Еще один нюанс, в отчете разделяют позиции, входящие в отчет и не входящие, в зависимости от размера открытой позиции. Так вот открытый интерес они считают так: позиции нехеджеров+позиции хеджеров+не входящие в отчет позиции (без разделения на хеджеров и нехеджеров). Причем тут без разницы какие позиции считать длинные или короткие, ответ получается один и тот же.

2006-06-29 12:39:13 Ведущий

Нет у меня нет данных за 30 августа 2005 года с сожалению, я еще тогда не вел эти ветки. И на сайте почему то нет.

2006-06-29 19:55:32 Mitta

То есть получается, что тот Open Interest в отчете - это общий для всех.
У вас открытый интерес только для нехеджеров. Но ведь можно еще назвать это объемом или я ошибаюсь? Как грамотнее подойти к этому? Где разница в отчете между объемом и открытым интересом?

2006-06-30 11:47:16 Ведущий

Объем показывает общее количесвто проторговываемых инструментов, то есть как первичная покапка_продажу фьючерса, так и вторичная перепродажа, а вот открытый инетерес показывает только первично открытые позиции, он не показывает перепродажу ранее купленных контрактов.

2006-06-30 17:49:01 Mitta

Вообще возможны ли ошибки значений в отчете CFTC?

Я наткнулся на одно противоречие. Можете сами проверить. 16 августа 2005 года. Не сходятся значения по японской иене:
COMMITMENTS
12,423 38,808

CHANGES FROM 08/09/05
-345 -22,620

Вы построили на графике значения по COMMITMENTS, а если строить по CHSNGES, то выходят разногласия в построении и динамика нет лонгов уже далее будет выглядеть иначе, со сдвигом.
Та же ситуация и 23 августа 2005 года. Значения эти не совпадают. Каким значениям тогда верить? По каким значениям идет построение динамики нет лонгов? И почему не совпадают эти значения? Ошибки (неужели бывают ошибки в таких отчетах) или же что-то где-то не учитывается о чем я не знаю?

Проясните этот момент!

2006-06-30 23:27:11 Ведущий

Вы, знаете, я наверно не понял в чем Вы видете разногласия или ошибку, напишите плиз еще раз подробно. Я например в отчете пока ошибок не вижу (хотя я могу ошибаться). Смотрите в отчете за 23 августа длинных некоммерческих позиций было 9358, что на 3065 меньше чем 16 августа (12423), коротких некоммерческих позиций было 40724, что на 1916 больше чем 16 августа (38808). ЧДП я считаю по COMMITMENTS, это разница длинных некоммерческих позиций и коротких.

2006-07-01 12:31:43 Mitta

Понял. Я ошибся. Извините.

2006-07-01 13:03:35 Mitta

Как можно объяснить ситуацию эту. Вышел за 27 июня отчет, видно что по евро выросли ЧДП, а сам курс евро не изменился. Как можно это объяснить? Люди наращивают лонги однако сам курс не изменяется. По логике ведь он должен тоже подрасти. Или я не прав?

2006-07-01 18:19:55 Ведущий

Да, ЧДП по Евро за неделю вырос, хотя сам курс практически не изменился (дивергенция по ЧДП). Во-первых, на биржевую торговлю фьючерсами приходится около 1 процента торговли, к тому же мы рассматриваем позиции только нехеджеров. Вот на форварды приходится большая часть торговли, где-то видел данные что форвардные торги могут сравняться по объемам с торгами по рынку Форекс спот. Но данных по форвардным контрактам найти невозможно в инете. Так что если даже ЧДП выросло или упало это еще не обязательно что валюта будет двигаться. Хотя, часто бывает, что эти фьючерсные трейдеры нехеджеры предвосхищают события, так произошло в этот раз. Я это раньше иногда замечал, что рынок чует что-ли куда пойдет цена и начинает двигаться в нужную сторону, или это инсайд работает.

Добавить свой комментарий :

Валютные пары

Комментарий