Отчет о позициях по валютным фьючерсам на 24.09.07.
Уважаемые трейдеры, в данный обзор, начиная с 06.08.07 были добавлены два новых инструмента – это фьючерсные позиции по Новозеландскому Доллару и фьючерсные позиции по Индексу Доллару (USDX).
Индекс доллара расчитывается как средневзвешенное геометрическое значение изменения курса шести мировых валют по отношению к доллару США (йена, фунт, евро, франк, шведская крона и канадский доллар):
USDXt=50,14348112 x (EURt)^(–0,567) x (JPYt)^(–0,136) x (GBPt)^(-0,019) x (CADt)^(-0,091) x (SEKt)^(-0,042) x (CHFt)^(-0,036)
Именно эти страны образуют внешнеторговый оборот с США: ЕС (около 57%), Япония (около 13,5%), Великобритания (около 12%), Канада (около 9%), Швеция (около 4,5%) и Швейцария (около 3%).
С математической точки зрения, индекс доллара был зафиксирован на уровне 100 в 1973 (год введения плавающих валютных курсов). Например, если индекс равен 95,2 , это значит что доллар обесценился по отношению к корзине валют на 4,8% в сравнении с 1973 годом.
Главным центром торговли валютными фьючерсами является Чикагская Товарная Биржа (Chicago Mercantile Exchange (CME). Среди профессиональных трейдеров фьючерсный валютный рынок является даже более распространенным, чем рынок FOREX на условиях спот, на котором мы с вами торгуем. Поэтому, имея информацию о том, какие позиции, короткие или длинные, в данный момент преобладают на рынке валютных фьючерсов, мы можем более надежно проводить торговые операции на рынке спот.
Данный отчет базируется на отчете по сделкам трейдеров (Commitment of Traders Report (СОТ) американской федеральной комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Отчет выходит еженедельно, как правило, поздно вечером в пятницу или в понедельник и показывает открытые интересы для различных рынков, в том числе и для рынка валютных фьючерсов, на каждый вторник недели. Открытый интерес представляет собой количество открытых фьючерсных позиций на покупку и на продажу. В отчете трейдеров делят на две группы: коммерческие трейдеры–хеджеры и некоммерческий трейдеры – спекулянты.
Коммерческие трейдеры используют фьючерсный рынок для хеджирования рисков в своей коммерческой деятельности. Их главная цель - не заработать деньги на валютном рынке, а застраховаться от нежелательных колебаний валютных курсов. Поэтому при подсчете длинных и коротких позиций по валютным фьючерсам мы их учитывать не будем. Некоммерческие трейдеры - это обычные участники рынка, которые пытаются заработать на движениях валютных курсов, проводя операции по купле и продаже валютных фьючерсных контрактов. В этом они практически не отличаются от трейдеров на рынке FOREX на условиях спот. Количество открытых фьючерсных позиций, особенно если оно является максимальным или минимальным за определенный период времени может являться сигналом разворота тенденции.
Чистые Длинные Позиции. Чистые Длинные Позиции (ЧДП) показывают превышение длинных фьючерсных позиций над короткими. Например, допустим, что длинных позиций по фунту стерлингов было 25,3 тыс., а коротких 17,4 тыс., тогда ЧДП составляют 25,3–17,4=7,9 тыс. Или же длинных позиций было 18,7 тыс., а коротких 24,6 тыс., тогда ЧДП составляют 18,7-24,6=-5,9 тыс., то есть доминируют короткие позиции.
Если длинных позиций по какой-либо валюте больше чем коротких, то есть ЧДП больше 0 и в динамике к предыдущим периодам имеет тенденцию к росту, то данная валюта будет расти. Если же цена валюты растет, а ЧДП падает или остается неизменным, то тенденция, скорее всего не просуществует долго, существует вероятность разворота тенденции. Похоже на принцип дивергенции по объему. Чистые Длинные Позиции на фьючерсном рынке выполняют роль объемов торгов на FOREX-спот, но они более информативные, потому что выражаются в количестве контрактов (реальный объем торгов), а не в количестве сделок, во вторых это открытые позиции всех участников валютного фьючерсного рынка в мире, а не только клиентов какой-либо дилинговой компании.
Аналогично можно рассмотреть ситуацию, когда ЧДП отрицательный, то есть короткие позиции превышают длинные. Когда ЧДП по какой-либо валюте отрицательный, и имеет тенденцию в динамике, по отношению к предыдущим периодам уменьшаться валюта будет падать. Если цена валюты падает, а ЧДП растет или остается неизменным, то тенденция, скорее всего не просуществует долго, существует вероятность разворота тенденции.
Бывает еще ситуация, когда длинные и короткие позиции примерно равны, или же разница между ними незначительная, это моменты нерешительности рынка, когда он не определился что делать дальше. Это может быть как началом разворота тенденции, так и временной передышкой перед возобновлением тренда.
Некоторые валютные пары в отчете имеют неклассический вид, например валютная пара Франк классически пишется в таком виде - USD/CHF, в отчете же эта валютная пара пишется CHF/USD. Это связано с форматом выхода отчета. В нем на первом месте всегда стоят валюты, по которым считаются Чистые Длинные Позиции.
Как было упомянуто выше, отчет выходит, как правило, либо в пятницу, либо в понедельник, но данные в нем отражены по состоянию на вторник отчетной недели, поэтому, логично полагать, что информация, которую вы получаете из отчета, может несколько не соответствовать самой последней ситуации на рынке. Данные отчета, как правило, являются несколько запаздывающими для принятия по ним торгового решения. Поэтому, во-первых, чистые длинные позиции по валютным фьючерсам следует рассматривать в динамике, во-вторых для более полной картины необходимо совмещать анализ данный информации с анализом отчета по опционным уровням, который не имеет такого запаздывания. Эти два обзора покрывают практически весь рынок производных валютных инструментов, который является не менее распространенным чем рынок FOREX на условиях спот. Также не стоит забывать, что по чистым длинным позициям, также как и по индикаторам, периодически возникают периоды бычьей или медвежьей дивергенции, когда фьючерсные чистые длинные позиции начинают расходиться с динамикой курса валюты, эти моменты являются важными торговыми сигналами.
Валютные пары |
Чистые Длинные Позиции
(ЧДП), тыс. |
Комментарий |
|
Текущие 18.09 |
Предыдущие |
|
11.09 |
04.09 |
|
EUR/USD |
86,0 |
58,2 |
46,6 |
ЧДП по Евро за неделю резко повысился. Фьючерсные трейдеры открывали длинные позиции +36693 и открывали короткие позиции +8858. ЧДП по Евро нашел поддержку на уровне 50000 и повышается. Если посмотреть на график Евро и ЧДП по Евро, видно, что имеет место медвежья дивергенция по ЧДП.
С точки зрения динамики длинных и коротких фьючерсных позиций видно, что короткие фьючерсные позиции некоммерческих трейдеров, находясь в районе своих локальных минимумов, начали повышаться. Длинные фьючерсные позиции снизились от своих локальных максимумов, подошли к своему уровню поддержки 72000 и пошли наверх. |
|
USD/JPY
|
-21,1 |
5,6 |
-7,0 |
ЧДП по Йене понизился за неделю. Понижение ЧДП по Йене произошло за счет закрытия длинных позиций -21199 и открытия коротких позиций +5453. ЧДП по Йене, второй раз, начиная с января 2005 года, превысил свой нулевой уровень и опять снизился ниже нуля. Когда такое произошло в 2006 году, пара USD/JPY повышалась в течение нескольких месяцев.
Если посмотреть на динамику длинных и коротких фьючерсных позиций видно, что короткие позиции по Йене резко снижаются и подошли к своему уровню поддержки 60000, это может быть сигналом к остановке снижения коротких позиций по Йене и повышению пары USD/JPY. Длинные фьючерсные позиции по Йене, находятся на уровне своего максимума с января 2005 года, что может привести к снижению длинных позиций по Йене и повышению пары USD/JPY в среднесрочной перспективе. |
|
GBP/USD
|
13,4 |
41,6 |
32,6 |
ЧДП по Фунту понизился за неделю. Закрывались длинные фьючерсные позиции -23152 и открывались короткие +5046. ЧДП по Фунту подошел к своему уровню поддержки 13000, это может оказать среднесрочную поддержку Фунту.
Если посмотреть на динамику длинных и коротких фьючерсных позиций видно, что длинные фьючерсные позиции, после достижения своего исторического максимума, резко снизились и подошли к своему уровню поддержки 40000. Это может быть сигналом к среднесрочному повышению Фунта. |
|
CHF/USD |
5,5 |
2,7 |
-34,5 |
ЧДП по Франку за неделю повысился. Фьючерсные трейдеры открывали длинные позиции +2120 и закрывали короткие позиции -708. ЧДП по Франку четвертый раз, начиная с января 2005 года, превысил свой нулевой уровень. Все предыдущие три раза превышение ЧДП по Франку своего нулевого уровня и снижение ЧДП обратно ниже нуля заканчивались повышением пары USD/CHF. Пока ЧДП по Франку не ушел обратно под свой нулевой уровень, поэтому о повышении пары USD/CHF говорить еще рано.
Если посмотреть на динамику длинных и коротких фьючерсных позиций видно, что короткие фьючерсные позиции пробили вниз свой уровень поддержки 30000. Длинные фьючерсные позиции, после достижения своего локального минимума, повышаются. |
|
CAD/USD |
79,8 |
58,7 |
51,3 |
ЧДП по Канадцу за неделю повысился. Открывались длинные фьючерсные позиции +10609 и закрывались короткие фьючерсные позиции -10465. ЧДП по Канадцу достиг исторического максимума с января 2005 года. Важный момент для Канадца, к тому же Канадец достиг паритета с долларом США. Возможен некоторый краткосрочный откат вверх по паре USD/CAD.
Если посмотреть на динамику длинных и коротких фьючерсных позиций видно, что короткие позиции пробили вниз свой уровень поддержки 10000 и приблизились к своим минимумам с января 2005 года. Длинные позиции, подойдя к своему уровню поддержки 60000, повышаются и стремятся к историческим максимумам. Среднесрочная тенденция по паре вниз, учитывая цены на нефть, которые в Нью-Йорке недавно достигли исторического максимума за все время существования контракта (см. рисунок ниже) и общую ситуацию по доллару США в мире. В краткосрочном плане возможен откат вверх по паре. |
|
AUD/USD |
23,1 |
30,4 |
26,5 |
ЧДП по Австралийцу (Оззи) понизился за неделю. Понижение ЧДП по Оззи произошло за счет закрытия длинных позиций -5407 и открытия коротких позиций +1924. ЧДП по Оззи подошел к своему уровню поддержки 7000 и отскочил вверх, это может оказать поддержку Оззи в среднесрочном плане.
Если посмотреть отдельно на динамику длинных и коротких фьючерсных позиций видно, что длинные позиции подошли к своему уровню поддержки 20000 и пошли вверх, это может быть сигналом к среднесрочному повышению AUD/USD. Короткие позиции, достигнув своего локального минимума, повышаются. |
|
NZD/USD |
11,2 |
9,7 |
6,3 |
ЧДП по Новозеландцу (Киви) повысился за неделю. Повышение ЧДП по Киви произошло за счет открытия длинных позиций +431 и закрытия коротких позиций -1067.
Если посмотреть отдельно на динамику длинных и коротких фьючерсных позиций видно, что длинные позиции подошли к своему уровню поддержки 8000 и отскочили вверх, это может служить для Киви повышательным сигналом в среднесрочном плане. Короткие позиции достигли своего локального максимума и начали понижаться. |
|
USDX |
-25,5 |
-17,2 |
-13,7 |
ЧДП по Индексу снизился за неделю. Закрывались длинные позиции -541 и открывались короткие позиции +7755. Индекс доллара находится сейчас в районе своего исторического минимума с 1986 года. Смотрите рисунок ниже. Это долгосрочный, с 1986 года, месячный график индекса доллара к корзине основных валют. Видно, насколько важным является уровень 80. В пятый раз за последние 16 лет доллар тестирует этот уровень. В предыдущие 4 раза этот тест заканчивался, как минимум, разворотом и массивным ралли доллара вверх (лишь однажды, в 1992 году, индекс доллара заскочил ниже 80, но в следующем месяце резко вернулся над уровень). Последний тест зоны 80 был в конце 2005 года, как раз тогда, когда курс евро-доллар был на 1,3680 (к тому времени, на историческом максимуме). Если доллар все же не выдержит давления, которое началось, и пробьет-таки уровень 80 вниз, это может привести к очередному витку падения доллара. В данный момент имеет место пробой уровня 80 вниз, и индекс составляет на конец пятницы значение 78,70. Это говорит о том, что доллар сдал свой последний уровень обороны и в среднесрочной перспективе, скорее всего, будет продолжать свое падение по отношению к основным мировым валютам.
Если посмотреть отдельно на динамику длинных и коротких фьючерсных позиций видно, что короткие позиции подошли к своему уровню поддержки 15000 и пошли наверх и стремятся к своему историческому максимуму. Это является сигналом к дальнейшему снижению индекса доллара в среднесрочном плане. Это предполагает дальнейшее среднесрочное повышение Евро, Фунта, снижение USD/CHF, USD/CAD. |
|
