За прошедший месяц на валютных рынках произошли довольно интересные изменения. Если пара евро/доллар, практически, не изменилась в цене (ее котировки колебались вокруг отметки 1.2050), то для фунт/доллара и доллар/иены ситуация на рынке была похожа на зарождение направленного движения. Причем если против британской валюты доллар слабел, то его котировки к иене, наоборот, выросли. Причинами подобных изменений валютных курсов стали следующие события.

Итак, доллар/иена заканчивала сентябрь в районе 113.00. Причем аналитики «Форекс Клуба» обращали внимание на важный барьер, который служил препятствием для дальнейшего движения пары наверх. Это была отметка 113.60-70. С точки зрения фундаментальных событий инвесторы при работе с этой парой, конечно же, ожидали публикации важного квартального индекса деловой уверенности Tankan. Этот индекс представляет собой оценку того, на сколько позитивно или негативно оценивают прошедший, текущий и будущий периоды функционирования и развития бизнеса ведущие менеджеры японских предприятий. Как правило, значение Tankan задает настроение по иене на длительный период времени. Именно поэтому ему уделяется столь серьезное внимание. А на этот раз японский индекс разочаровал инвесторов, т.к. оказался хуже своих прогнозных значений. Неудивительно, что после столь серьезного негатива по Японии доллар/иена за пару дней все-таки преодолела препятствие на 113.60-70 и продолжила свое восхождение наверх. При этом гораздо больший «ущерб» понесли европейские конкуренты американской валюты. Евро и фунт менее чем за два часа «похудели» почти на фигуру, и, как показало дальнейшее развитие событий, это даже не стало их минимальными уровнями дня.

Покупке долларов благоприятствовал и внутренний экономический фон в США. Так в сентябре индекс промышленной активности ISM составил 59.4, тогда как, согласно прогнозу, ожидалось лишь 52.0. Более того, объемы промышленных заказов в Соединенных Штатах выросли больше, чем ожидалось. Очевидно, что если промышленные предприятия демонстрируют более высокую активность, и спрос на товары длительного пользования растет, то это позволяет рассчитывать на более высокую отдачу от бизнеса, что позитивно характеризуют экономическую ситуацию и стимулирует покупки долларов.

Ну и наибольший сюрприз преподнесли рынку октябрьские заседания Банка Англии и Европейского Центрального Банка. Хотя никаких изменений в денежно-кредитной политике банков не произошло (банки оставили свои процентные ставки на прежних уровнях), обращали на себя внимания заявления, сделанные лидером ЕЦБ. Так глава банка г-н Трише в своем выступлении сказал о том, что европейские ставки могут быть повышены «в любое время». Подобная фраза не осталась незамеченной. Она вызвала спекуляции на тему того, что уже в следующем году ЕЦБ увеличит размер своей учетной ставки (которая, к слову, не менялась с 2003 г.), чтобы ослабить инфляцию, темпы роста которой поднялись из-за повышения цен на энергоносители. Спекуляции на тему европейских ставок усиливались в октябре не раз. Не удивительно, что инвесторы стали постепенно пересматривать прогнозы по процентному дифференциалу, предвосхищая рост привлекательности европейских активов. В свою очередь, подобные операции приводили к уменьшению спроса на доллары, что нашло свое отражение в поведении американской валюты к концу месяца.

Но в начале месяца позиции американской валюты, как уже отмечалось выше, были достаточно сильны. И даже цифры по рынку труда в США вызвали повышение интереса к «зеленому». Дело в том, что хотя число рабочих мест в США в сентябре и снизилось на 35 000, но это гораздо менее масштабное падение по сравнению со снижением на 175 000, которое прогнозировали экономисты в свете последствий урагана "Катрина". Более оптимистичная обстановка на рынке труда США вкупе с выступлениями представителей Федерального Резерва привели к тому, что доллар укрепился до максимальной в этом году отметки не только против европейской валюты (евро/доллар опускался до 1.1875), но и против иены (доллар/иена поднимался до 116.20). А финансовые лидеры США в своих выступлениях продолжали поддерживать идею дальнейшего повышения ставок Федеральным Резервом.

Конечно же, одним из важнейших событий месяца был выход цифр по американской внешней торговле. Этот показатель в прошлом неоднократно служил причиной падения доллара. Поэтому и на этот раз финансовый мир с большим вниманием ожидал публикации данных для корректировки своих позиций. Цифры показали рост дефицита до 59.0 млрд. долларов. Хотя они оказались ниже прогнозного уровня, тем не менее, это достаточно высокий дефицит. Можно сказать, что эта была одной из первых весточек, приведших к тому, что доллар ослаб к концу октября. В дальнейшем целая серия более низких показателей по США, включая финансовые трудности ряда крупнейших американских компаний, привела к тому, что инвесторы стали избавляться от доллара. В тоже время по Европе оптимизма прибавилось. В итоге на рынке стали склоняться к мнению, что в то время, как в США цикл повышения ставок находится около пика, европейские ставки могут только начать серию повышений, что будет играть на руку евро. Поэтому к концу месяца евро/доллар оказался на уровне 1.2050, фунт/доллар – на 1.7750, а доллар/иена – на 115.60.

Прогноз на ноябрь

Как видно из обзора октябрьских событий, описанных выше, доллару не хватило сил для преодоления важных технических уровней, в первую очередь, против евро. Отметка 1.1900 остается ключевым уровнем поддержки по евро/доллару, от которого многие трейдеры стали покупать пару. Впрочем, подобная картина повышения стоимости евро и фунта была довольно четко описана с точки зрения технических движений аналитиком «Форекс Клуба» Леонидом Братухиным.

Следующий месяц может ответить на вопрос: «Продолжится ли рост котировок евро/доллара и фунт/доллара в долгосрочном плане?» С точки зрения финансовых потоков инвесторы будут продолжать использовать более высокий уровень американских процентных ставок по сравнению с европейскими. Однако здесь необходимо учесть усилившиеся спекуляции на тему того, что ЕЦБ тоже в скором времени может повысить свои ставки, а это сократит преимущество доллара. На сколько готов европейский центральный банк к подобным действиям мы и увидим в ноябре. Кстати, заседание ЕЦБ состоится 3 ноября.

Если тема ставок будет оставаться «горячей», то пара евро/доллар может протестировать район 1.2280-1.2300. Преодоление этого барьера открывает дорогу к рывку до 1.2500. Но как считает Алексей Трифонов, если ФРС, скорее всего, повысит свои ставки на заседании 1 ноября, то от ЕЦБ вряд ли стоит ждать подобных действий в этом месяце. Поэтому и 1.2280 может стать непреодолимым барьером для пары.

Неприятностей по доллару следует ожидать и в случае развития финансовых проблем у американских компаний. Все-таки компания General Motors имеет большой вес в американской экономике, и ее банкротство не останется не замеченным.

Среди регулярных экономических публикаций аналитики «Форекс Клуба» по-прежнему рекомендуют не оставлять без внимания такие показатели американской экономики, как внешняя торговля (10 ноября) и чистый объем покупок американских облигаций (16 ноября).

Конечно же, индикаторы американской деловой и потребительской активности также будут оказывать влияние на валютные курсы. Кроме этого, европейские показатели тоже остаются актуальными. Особенно интересуют цифры по Великобритании. Свои интерес к ним эксперты «Форекс Клуба» связывают не только с успехами фунта в октябре, но и с перспективами британских процентных ставок. Так ряд экспертов отмечали стабилизацию экономической ситуации в Великобритании. Если это будет подтверждаться соответствующими показателями, то британские ставки могут остаться на своем уровне еще длительное время.

Более подробную техническую картину и уровни, к которым основные валюты будут стремиться в ноябре, описаны ниже. Расчет уровней производится по уникальной методике одного из аналитиков «Форекс Клуба» Леонида Братухина.

Евро 3-часовки

Евро недельки

Фунт 3-часовки

Фунт недельки

Иена 3-часовки

Иена недельки