| / Фундаментальный анализ / Прогнозы начальника аналитического отдела Форекс Клуб Трифонова А.И. на следующий месяц / Доллар готов к снижению. Но как поведут себя центральные банки?! - 2007-08-31 18:45:06
|
Август оказался неспокойным месяцем для валютного рынка. Причиной тому стал разразившийся финансовый кризис в мире. Проблема ипотечного кредитования в США, которую обсуждали американские конгрессмены еще в начале этого года, все же дала о себе знать. Дело в том, что многие компании, увлекшись низким уровнем процентных ставок в США в прошлом, выдали внушительные объемы кредитов, более рискованного характера. Зачастую, людям не требовалось никаких подтверждений о доходе и ином имуществе для получения подобного кредита. Но ситуация изменилась, американские ставки стали расти, а возвращать кредиты стало сложнее. В итоге, ряд компаний, связанных с кредитованием или с вложениями в рынок недвижимости в августе объявили не только о существенном снижении своих прибылей, но в ряде случаев и об огромных убытках. Стоит заметить, что при этом, как ни странно, серьезно пострадали европейские компании и евро. Это было связано с тем, что европейские компании также активно вкладывались в американские финансовые инструменты, в итоге проблема разрослась до глобальных размеров. В этих условиях инвесторы стали повсеместно уходить от рискованных активов, а валютой-убежищем служил американский доллар.
При этом, агрессивно сворачивались операции carry-trade, когда за более дешевые иены и франки покупались валюты тех стран, в которых процентная ставка выше. Торговля carry-trade считается привлекательной в условиях низкой волатильности и спокойствии на рынке. С появлением же нестабильности, эти операции переходят в разряд рискованных. Поэтому ухудшение финансовой обстановки в мире и привело к тому, что инвесторы стали продавать активы других стран и покупать иены. Сигналы к укрепление японской валюты поступили еще в середине июля. А в августе с прохождением значимых ценовых отметок, иена росла скачкообразно. Операции же по продаже доллар/иены принесли прибыль около 3.6% за месяц, а с использованием умеренных рисков и финансового рычага – 36-72%. Доллар/иена в августе упала со 118.00 до 112.00.
Стоит, однако, заметить, что к концу месяца ситуация стала стабилизироваться. Крупнейшие центральные банки сделали огромные вливания в финансовый рынок для сглаживания проблемы кредитования. А Федеральный Резерв США при этом снизил свою дисконтную ставку на 50 базисных пунктов, сделав заемные средства более доступными. Обращали на себя внимание и действия президента США Джорджа Буша, который внес ряд предложений по сглаживанию негативных последствий от кризиса ипотечного кредитования для домовладельцев.
Прогноз сентябрь
В целом кризис ипотечного кредитования до конца не разрешен. Это может вызывать появление новых проблем на финансовом рынке. Не исключены и случаи крупного банкротства. Все это будет удерживать инвесторов от рисковых вложений. Но вот останется ли доллар при этом валютой-убежищем – это большой вопрос. Эксперты обращают внимание на падение потребительской уверенности в США. Учитывая, что потребление является одним из локомотивов американской экономики, можно предположить, что темпы роста ее в ближайшее время могут замедлиться. Кроме того, финансовый мир ожидает, что Федеральный Резерв США снизит ставку рефинансирования уже в сентябре. Заседание ФРС состоится 18 сентября. Причем, на наш взгляд, наиболее вероятно снижение сразу на 50 базисных пунктов. С точки зрения привлекательности активов для доллара это будет служить негативным фоном. В противовес действиям финансовых властей США от ЕЦБ ожидают, наоборот, повышения ставок 6 сентября, что будет подталкивать евро наверх. Таким образом, в первые пару недель сентября можно ожидать роста евро, фунта, франка, а доллар, скорее всего, будет снижаться к европейцам. А вот по доллар/иене курс способен вновь вернуться в район 120.00. Уже сейчас обращает на себя внимание неспешность в действиях Банка Японии. Уровень инфляции в стране остается низким. Все это сохраняет привлекательность дешевой иены для вложений в активы других стран. В целом же, до объявления фактических результатов заседаний центральных банков инвесторы вряд ли будут предпринимать агрессивные действия.
Пожалуй, только преодоление важных технических уровней способно активизировать торговлю. Если евро/доллару удастся закрепиться выше 1.3680-1.3700, а фунт/доллару – выше 2.0200, то далее можно ожидать роста к новым максимумам: 1.3950 и 2.0700 соответственно.
Между тем, не стоит забывать про то, что банкиры могут преподнести рынку сюрпризы, что не позволит парам вырваться из сложившихся к середине августа каналов: фунт/доллар 2.0220-1.9650, евро/доллар – 1.3350-1.3620, а доллар/иена – 114.00-117.80.
Ожидаемые тенденции на валютном рынке в сентябре представляем ниже
Евро
Фунт
Иена
|
ПРивет всем, я тольео начинаю заниматься профессией трейдера и есть такой вопрос: вот в клаендаре прведены даты различных новостей я посмарю эту новость а как понять на что она повлияет, например эта:
Изменение объема капитальных расходов без учета расходов на прогр. обеспечение
подскажите литературу, желтельно бесплатную, так как особыми капиталами не располагаю, и кстати если есть какой-нибудь "хороший" человек, который помнит как самому было трудно и мог бы походу своей работы опднатаскать нвоичка в этом деле отпишите тут или мне на почту plutto123654@mail.ru , или еще лучше стукните в icq 20992233.
Приятных выходных, больших профитов!
2007-09-01 19:04:40
Будущая миллионерка
Здравствуйте Алексей.
Раз в месяц читаю Ваши комментарии и обычно не оставляю своих. Но в этот раз позволю себе с Вами не согласиться. И вступить в оппозицию относительно слабости доллара на сентябрь.
Согласна, сейчас внимание приковано к кризису на рынке ипотечного кредитования США. Рассматривать кризис как негатив исключительно для доллара вряд ли уместно, Вы сами не отрицаете, что из-за кризиса в США пострадали европейские компании и евро. И кто в большей степени доллар или евро пострадал, это тоже вопрос.
Когда кризис достиг тех масштабов, о которых ФЕД заявляло в июле, европейские мажоры слабли против доллара, а не наоборот.
Согласна с Вами в причине кризиса и её формулировке. Но речь идет не о чистом долге, а о активах на долговом рынке. Вы сами прекрасно знаете, что долги давно перераспределяются и продаются, используются как инструмент. Частью этих активов и являются субстандартные кредиты.
Бумаги эти стали слишком переоцененными и инвесторы дружно выразили недоверие к эмитентам, для большинства заемщиков они стали слишком дорогими.
Суть в том, что кризис разразился не вчера и у ФЕДа было много поводов снизить ставку, разговоры об этом начали вестись с октября прошлого года и все аналитики предрекали снижение уже в первом квартале этого года.
Однако ФЕД не начал снижать ставку ни в июле, ни в августе ( в самый разгар кризиса ). А основные инъекции по смягчению кризиса проводились Европейскими и Азиатскими ЦБ ( я так поняла основными владельцами американских долговых бумаг ).
А вот снижение ФРС дисконтной ставки по кредитам и увеличение сроков с овернайт до 30 дней, направлено скорее на завоевание доверия банков и показать им свою готовность кредитовать их напрямую через ФРС.
В общем я думаю кризис на рынке ипотечных кредитов не будет и не рассматривался как гвоздь в крышку гроба доллара.
Бернанке занял выжидательную позицию, снижение ставок уже отчасти учтено. Рынок фьючерсов заложился на три снижение в этом году по 25 базисных.
И сейчас, когда самое страшное позади и проблема вскрыта и от части смягчена инъекциями от ЦБ Европы и Азии, Фед может и дальше занимать выжидательную позицию, просто оттягивая время и давая рынкам переварить уже обозначенный кризис. Лично я склоняюсь именно к этому варианту. И я не удивлюсь если ФЕД и 18 сентября оставит ставку без изменений.
К тому же сам факт снижения, это для рынка ведь не нечто новое. В 2001 году цикл снижений уже был и не так уж это и просадило доллар.
Отчасти я конечно согласна с Вашими рассуждениями и спорить с Вами мне совсем не с руки, возможно я не так глубоко вижу проблему кризиса и не под тем углом. Но меня несколько озадачило, что Вы рассматриваете текущие графики исключительно в контексте слабости доллара и позицию евро не затрагиваете вовсе.
Я сейчас к тому, что ЕЦБ и Евросоюз сошлись в наиболее комфортном уровне позиционирования евро по отношению к доллару, а именно на отметке 1.3. Если не ошибаюсь этот ориентир был оптимальным до 2010 года и именно исходя из этого курса было рассчитано оптимальное развитие темпов экономики.
То что происходит сейчас с этой парой, вряд ли можно назвать стандартным отклонением. Я считаю к курсу 1.4 и выше не готов ни ЕЦБ ни европейские экспортеры.
Так вот, если смотреть на тот факт, что ЕЦБ обозначило для себя оптимальный уровень 1.3 и сейчас мы имеем сильное отклонение, будет ли сентябрьская ставка ЕЦБ тем самым импульсом, который вернет интерес покупателей евро, когда валюта так сильно перекуплена. Как мы уже убедились у 38-ой фигуры пропадают всякие желающие покупать, это несмотря на кризис, несмотря на заявление Трише о повышении ставки ( в чем кстати практически никто не сомневается ), не смотря на разговоры о снижении ставок ФЕДа. На всём на этом, по достижении 38-ой фигуры резко заканчивается спрос и начинаются предложения. Спрашивается а каких ещё фактов ждет рынок, чтобы двинуться к 1.4 ? Может быть ответ прост и он не в слабости и шатком положении доллара, а в слишком переоцененном евро ?
Кстати в августе уже многие банки начали проводить деферсификацию портфелей увеличивая в них долю доллара.
Не знаю как остальные читатели этой ветки, а я уже скупила среднесрочно доллар против евро и фунта и в сентябре рассчитываю закрыть евро в районе 32-ой фигуры, а фунт 96-ой. :)
2007-09-01 22:24:32
mas76
Доброе время суток, ИМХО предыдущему коллеге.
Вопрос в том готов не готов ЕЦБ к 1.4. нет цены по которой можно продать или купить.Еще полгода назад уровень по фунту 2.00 казался просто невероятным сопротивлением. А теперь, кто помнит, что это 10- сопротивление.
Думаю, что семерка в воскресенье снова определяет коридор для валют и цели и думаю, что цыфры 1,4 и 2,1 по фунту к концу года реальные. Вопрос в том, через какое дно туда попасть. Мои мысли , что евро 1,34 фунт 1,96, йена 110.
Браво Будущая миллионерка,но лучше на доллар так ни надейся.
Добрый день коллеги!
Как Вы считаете, есть ли у пары Евро против Доллара шанс на пересечение отметки 1,3690-1,3695 в ближайшие дни? У кого какие мысли по этому поводу?
2007-09-04 00:33:36
Сосед
Интересно, сей сайт давненько посещаю, а тут клад - тихое место с мнением уважаемого мною тов. Трифонова, назаляпанное попрошайками поз (впрочем, некоторые недоумки даже сюда залезли со своим тупым "У кого какие мысли по этому поводу?")
Интересная тема - прогнозы на тему дальнейшего (средне- и долгосрочного) движения мажоров, скажу своё ИМХО я. Всё будет - и падение доллара, и падение евро, вопрос только, когда именно? Посему не буду простирать в необъятные дали свою ментальность. Рассмотрим текущую ситуацию. На каком основании все ждут падения евро и фунта? Кто-нибудь может назвать этому причины? Если не трудно, назовите хоть одну. Только без всякой лабуды типа закрытия свечей или перекупленности на индюках, не говоря уже о теории дедушки Э. ТА - отличная вещь, но то, что нам рисуют терминалы, только следствие макроэкономической ситуации на мировых рынках. Лично я не вижу, кроме сентенций засранца Саркози (в указанном качестве его мы еще будем иметь возможность убедиться) и фиктивного, а потому противоречивого характера самого существования Евросоюза.
Курс находится там, где он находится, не потому, что его двигает "всемогущий" Консорциум (версия для параноиков) или Сорос там увидел дивер на дневках (версия для безграмотных символистов). Курс определяется спросом на валюту. Почему доллар в понижательном тренде по отношению к евро? Потому что сейчас в мировой экономике расставляются другие акценты, и доллар начинает проигрывать там, где он традиционно лидировал. Торговая война с Китаем, кризис subprime, бестолковая внешняя политика (один Ирак чего стоит) во главе с деревянным техасским фермером Бушем, пузырь на американском фондовом рынке... Слово "диверсификация" всё чаще звучит тут и там, евро с обтёртого 1.32 на нынешние высоты вытащили японские пенсионные фонды, и это только начало. Если азиаты решат (а они пока в раздумьях), что доллар является менее интересной валютой, акцент в carry trade сместится в Европу. EURJPY в диапазоне 170-180 - не миф. Долгосрочно доллар будет и дальше слабеть против евро, потому что ситуация в мировой экономике меняется не в его пользу. Это будет не завтра, но это будет.
P.S. Кстати, сам я евро пока только продаю на максимумах, а не покупаю на минимумах. Время евро еще не пришло, но оно придет :)))
2007-09-04 09:03:08
CubeMaster
В любой ветке коментариев или форума найдется крыса (типа этого Соседа) способная всем и вся нагадить...
>>>.....тихое место .................................., назаляпанное попрошайками поз............
А далее...
>>>...Интересная тема - прогнозы на тему дальнейшего (средне- и долгосрочного) движения мажоров, скажу своё ИМХО я...
И как это понимать???, ты же зашел в ..."назаляпанное попрошайками..." место...
Для БМ…Как-то мне не удаётся разглядеть район 32….это повторяется история прошлого года…БС утверждал едем к 20, а на пути тенденция 2,5 лет существования евро...доллару так и не удалось сломить этой тенденции …Мало того она эта тенденция подтвердилась ценой закрытия 2006 календарного…и весь 2007 финансовый двигаемся в рамках оной…Вот мне хотелось бы узнать у вас, какие вы видите основания для изменения существующих тенденций по евро? Нет, я тоже уже канальчик нарисовал и ожидаю закрытие сентября в районе 3375, но район 32 как-то уж очень недосягаем кажется, по крайней мере в сентябре.
Добавить свой комментарий :
