/ Фундаментальный анализ / Прогнозы начальника аналитического отдела Форекс Клуб Трифонова А.И. на следующий месяц / На рынке сохраняются тенденции к росту доллара, но на сколько хватит ему сил?! - 2008-10-01 17:52:42 Подробнее об авторе

После взрывного августовского роста доллар взял паузу. Глобальные проблемы, которые принес финансовый кризис и кризис на рынке недвижимости, заставляют иневсторов делать переоценку тех направлений, куда делать вложения. В большинстве случаев действия финансовых игрков сводятся к тому, чтобы максимально сократить свои вложения и направить их в те инструменты, которые могут служить убежищем. Такая реакция вполне оправдана на фоне целой серии крупнейших банкротств, которые потрясли банковский сектор и негативно отразились на мировой экономике в целом. Валютный рынок оставался, пожалуй, наиболее ликвидным инструментом, сохранившим всю свою привлекательность для игры как на повышение, так и на понижение, в то время, как на многих биржах по всему миру вводились ограничения на короткие позиции. Кроме того, курсы валют служили хорошим индикатором событий, происходящих в финансовом мире. Доллар продолжал наращивать свое преимущество в течение первых торговых дней сентября. Любой негатив из Европы воспринимался инвесторами как сигнал для выхода из европейских активов. А валютой-убежищем в этом случае служил доллар. Так заявление министра финансов Великобритании о том, что экономика страны находится в самом плохом состоянии за последние 60 лет, привело к падение котировок фунт/доллара ниже отметки 1.80. И лишь публикация цифр по занятости в несельскохозяйственном секторе экономики США привела к торможению покупок «зеленого». Дело в том, что уровень безработицы превзошел прогнозы экспертов, достигнув 6.1%. Интерес к покупке долларов также спал после появления слухов об углублении проблем у крупнейших ипотечных компаний США. Как отмечают эксперты, первоначально доллар США довольно негативно отреагировал на план Министерства финансов США по национализации компаний, но в конечном итоге инвесторы все-таки восприняли переход Fannie Mae и Freddie Mac под контроль государства, как хорошую новость. Даже подобный вариант разрешения финансовых проблем снижает кредитные риски и вероятность полного хаоса на рынке недвижимости США. Кроме того, подобное предложение позволяет надеяться на то, что экономика США сможет быстрее восстановиться. Поэтому в целом эти новости не стали фатальными для американской валюты. Тем не менее, это был первый тревожный звонок. Следом появились сообщения о намерениях американского инвестиционного банка Lehman Brothers Holdings Inc. подать заявление о банкротстве, что вновь указало на проблемы в банковском секторе США. Правительство США также одобрило план по спасению крупнейшего американского страховщика AIG. И лишь предпринятые рядом центральных банков меры по увеличению ликвидности сохраняли ситуацию относительно стабильной. Среди банков, вливавших дополнительные средства в финансовую систему, значились ФРС, Банк Англии и Европейский Центральный Банк, что подчеркивало как остроту проблем, так и намерения правительств активными действиями сгладить ситуацию. Стоит отметить, что макроэкономические новости оставались на втором плане в эти дни. Ни индексы немецкого исследовательского института Ifo, ни цифры по американскому рынку жилья, ВВП и заказам на товары долгосрочного пользования не оказывали серьезного влияния на поведение валют, несмотря на то, что они оказывались хуже прогнозов. Участники рынка с нетерпением ожидали принятия плана по выходу из кредитного кризиса главы ФРС США Бернанке и министра финансов Полсона перед Сенатом. Общая сумма, которую планируется потратить для очистки балансов кредитных компаний, составляет порядка 700 млрд. долларов. Подобное вливание может стать самой большой в истории Америки интервенцией государства. По мнению чиновников, если не предпринять действий сейчас, то угроза нависнет над стабильностью финансовых рынков и экономики страны в целом. Принятие подобного плана будет сильнейшим сигналом остальному миру и должно стабилизировать ситуацию на какое-то время. Конечно, выделение такого объема денежных средств увеличивает нагрузку на налогоплательщиков и государство в целом. Но проблемы необходимо решать по порядку. Между тем в конце месяца европейские правительства также стали применять аналогичные американским меры по поддержанию ряда национальных банков и компаний. И если в США финансовые проблемыв целом очерчены, и уже принимаются меры по стабилизации ситуации, то влияния возможных европейских банкротвств на экономический рост в регионе еще следует оценить. Таким образом, в условиях глобального кризиса доллар сохранял свою привлекательность в глазах инвесторов. Прогноз на октябрь Финансовые рынки продолжает лихорадить, поэтому прогнозировать дальнейшую ситуацию на валютном рынке становится непросто. Если в августе мы с большой долей уверенность говорили о переломе медвежьего тренда по доллару, а в сентябре склонялись к стабилизации котировок, то в октябре грядущие события могут смешанным образом повлиять на позиции основных мировых валют. Поэтому перечислим наиболее значимые факторы, которые, несомненно, привлекут внимание инвесторов. Учитывая первостепенное влияние финансового кризиса, который в моменте прежде всего определяет поведение валют, финансовый мир не снижает интереса к тому, как Правительство США будет претворять свой план. Не исключена ситуация, что Конгресс вообще не одобрит этот план. В этом случае доллар ждет потрясение. Однако, скорее всего Бушу удастся найти достаточные аргументы для спасения американской экономики. А это будет поддерживать «зеленый». С точки зрения процентных ставок, которые определяют среднесрочные цели для инвесторов, европейские валюты становятся менее привлекательными. И если ЕЦБ все еще находится в затруднительной ситуации, т.к. высокий уровень инфляции препятствует снижению процентных ставок, то Банк Англии вполне может неожиданно снизить свои ставки на заседании 9 октября. Снижение ставок прибавит давление на фунт, да и на европейские валюты в целом. Вопросы финансовой стабильности и возможных совместных действий будут обсуждаться на заседании банкиров ЦБ стран Большой 7, которое начнется 10 октября. В случае новых вливаний средств в финансовые системы доллары могут стать более доступными, что способно затормозить рост американской валюты. И еще одним фактором в пользу ослабления доллара к концу октября может стать обострение президентской гонки в США. Рост противоречий между кандидатами создает неопределенность для инвесторов, которые могут начать фиксацию своих длинных позиций по доллару. Темной лошадкой остается иена. Японская экономика уже, предположительно, находится в рецессии. И хотя банковская система страны в меньшей степени страдает от ипотечного и финансового кризиса, инвестиции в япониские активы пока не выглядят привлекательными. Кроме того, в сентябре заканчивается финансовый год в Японии и финансовые компании могут вновь начать экспансию капиталов в другие страны, т.к. японские процентные ставки очень низки. Остается решить вопрос, чему будет отдаваться предпочтение японские инвесторы. Пока активы ни одной из стран не выглядят привлекательными для долгосрочных вложений, а значит, скорее всего, будет преобладать краткосрочная торговля, когда длинные позиции по доллару будут закрываться при первых появлениях признаков стабилизации финансовой ситуации и снижении уровня рисков. Таким образом, с технической точки зрения мы можем вновь увидеть, как пара евро/доллар будет тестировать поддержку на 1.4000. На волне глобальных проблем и этот уровень может не устоять. Тогда евро способен снизиться до 1.3500 прежде, чем курс вновь стабилизируется около 1.40-1.42. Если же 1.4000 устоит, то тогда мы ждем сохранения канала, ограниченного сопротивлением на 1.4600. По фунт/доллару ключевой поддержкой видится 1.7550-1.7500 и 1.7200. Серьезное падение ниже выглядит маловероятным, и подобную перспективу можно рассматривать в случае снижения британских ставок. Сопротивлением же для пары может стать 1.8150-1.8200 и 1.8520. Доллар/иена в силу своих внутренних проблем остается в канале, который можно обозначить уровнями 104.00-110.50. Ожидаемые тенденции на валютном рынке в октябре представляем ниже: Евро Фунт Иена

Алексей, здравствуйте ! Как Вы считаете, ФРС в этом году уже может начать повышение ставок ? Не уж то сейчас все инвестиции в доллар чисто спекулятивные и среднесрочные ? Ведь дифференциал ставок не в пользу доллара и уже давно. И что самое главное, что ставки ФРС инфляцию даже сейчас не покрывают. Сейчас осень, впереди зима, сезон в который спрос на энергоносители будет расти, соответственно расти будут и цены, что усилит инфляцию. План по вливанию 700 млрд. принят, некая определённость есть на какое-то время. Как Вы считаете, этого ФРС сейчас достаточно, чтобы задуматься о повышении ставок уже в этом году или они не предпримут этих шагов пока рынок недвижимости будет такой «мёртвый» ? Хотя по идее рынок недвижимости может немного оживиться, ведь ипотечные «монстры» Fannie Mae и Freddie Mac под контролем государства, с помощью 700 млрд. балансы почистят и возможно пересмотрят условия выдачи кредитов на недвижимость. Хотелось бы Ваше мнение узнать сейчас, по поводу политики ФРС, каких сигналов они ждут по Вашему, чтобы ставками хотя бы начать покрывать инфляцию.

---

Чем вы объясните тот факт, что ваш прогноз на конец сентября не сбылся:

---

Печальная Миннесота, Спасибо за вопрос. Не часто читатели задают его в таких подробностях, и с таким объемом пояснений.

Отвечая на него, отмечу следующее. Сейчас Белый Дом обеспепокоен в первую очередь состоянием экономики, рецессией, глубина которой видится все более ужасной. В этой связи инфляционная угроза выглядит второстепенной. Поэтому ФРС, скорее всего, может рассмотреть еще одно снижение ставок в этом году, нежели их повышение. Я не думаю, что повышение будет возможно раньше конца первого квартала следующего года.
Вложения в доллар сейчас не столько спекулятивные, сколько спасительные: в свете роста глобальных кредитных рисков, доллар выступает основной валютой-убежищем. Центральные банки по всему миру настроены на снижение ставок, пытаясь смягчить кредитные проблемы. На мой взгляд, те банки, которые менее охотно это делают, способны только усугубить ситуацию на внутренних финансовых рынках, а "оздоровление" экономики и очистка от рискованных слабообеспеченных кредитов может стать более болезненным. Вот почему дифференциал процентных ставок сейчас "не работает", точнее инвесторы ставят его не на первое место в своих операциях.

---

Для Germann:

Пожалуйста, в своем вопросе уточните, что Вы имеете в виду: прогноз не сбылся по конкретной паре, вообще Вы считаете, что прогноз о стабилизации крусов в сентябре оказался неверным, или что наши схемтические ожидания не оправдались?

---

Схемтические ожидания не оправдались.
Графики.
На конец сентября:
1. EUR/USD Прогноз: 1.49 - Реал: 1.44
2. GBP/USD Прогноз: 1.90 - Реал: 1.81
3. USD/JPN Прогноз: 111-110 - Реал: 106
Посмотрите свои прогнозируемые графики и реальную картину - все сами увидитею
Сейчас вот по октябрю буду смотреть.

---

Здравствуйте, Алексей. Что Вы считаете наиболее важным для фундаментального аналитика и лично для себя: прогнозирование ценового уровня, который будет достигнут ценой в данном периоде времени (наприм. месяце) или общей тенденции ценовых изменений? Спасибо.

---

Алексей, спасибо за ответ ! Просто я совсем «потерялась» относительно того, какую позицию сейчас ФРС занимает. ЕЦБ ставку понизить не даёт пока инфляционное давление, насколько я поняла. В зиму оно будет ещё сильнее, когда возрастёт спрос на энергоресурсы. В европейском ИПЦ большой процент роста был именно за счёт повышения цен на энергию. Я думаю никому не нужен новый всплеск в ИПЦ, при всём, что между ценами на нефть и парой евродоллар существует очевидная корреляция. То есть евро будет мало того, что снова дорожать, возросшие цены на нефть будут толкать вверх PPI и CPI. И как следствие будет валиться ZEW и IFO ( не думаю, что экспортёры будут оптимизм проявлять ). В таких условиях ЕЦБ вряд ли понизит ставку. Я вот думаю, может банки семёрки будут и дальше проводить совместные интервенции доллара, чтобы сдержать рост цен на нефть или сдерживание падения доллара не есть инструмент регулирования цен на рынке энергии ? Я читала, что многие аналитики прочат 2009 год самый сложный для Евросоюза, что будет чуть ли пиковый спад темпов экономики. То есть, рано или поздно ЕЦБ начнёт снижать ставки. Рано или поздно ФРС начнёт новый цикл повышений, могут ли сейчас инвесторы начинать переводить капиталы с расчётом на долгосрочную перспективу этого факта или в свете президентских выборов это очень туманные и далёкие пока перспективы и только после выборов начнёт формироваться тенденция на 2009 год ?

2008-10-05 19:37:32 Germann – Я конечно извиняюсь, а зачем Вам это - сидеть и смотреть, отрабатывается прогноз или нет ? Что касается прогнозов конкретных целей, то с этим далеко не всегда справляются аналитические отделы крупных мировых банков. Это рынок, и будь он таким предсказуемым как Вы хотите его видеть, я думаю не было бы кризисов, не банкротились бы банки, чья история более сотни лет. Остановились бы все фабрики и заводы, потому что все пришли бы работать на рынки :))) Если Вы ищете ветку где пишут прогнозы, которые сбываются с такой стабильностью, чтобы за счёт этого можно было бы делать миллионы, то мне кажется такой ветки Вы не найдёте. У каждого аналитика есть череда, когда его прогнозы отрабатываются и бывает период, когда идут сбои. Рынок очень чувствительный и предсказать заранее всю информацию которая на него поступит, невозможно. Если Вы чьи то прогнозы используете в торговле, то ждите технического подтверждения в сторону прогноза, а не открывайте позицию только на основании оного.

---

Здравствуйте, Алексей. Как Вы считаете, реально ли евро вырасти выше уровня 1,39 в октябре? По тех.анализу, вроде, получается где-то после 20-го числа. Спасибо!

---

Для Germann:

Действительно, ценовые уровни на конец месяца по схематическим графикам не совпали с фактическим уровнем. Повышение волатильности, значительное ухудшение ситуации в Европе с соответсвующим ростом ожиданий к снижению ставок в Европе - все это не удалось предусмотреть с близкой точностью. Я действительно ожидал движения вниз европейских валют в начале месяца, и далее отскок наверх. А вот новый рост доллара к концу месяца, пожалуй, оказался сюрпризом и для меня. Пожалуй, отмечу лишь, что графики в данном случае, действительно, носят схематический характер, и технические уровни желательно корректировать со временем - в зависимости от предыдущих достижений той или иной валютной пары.

---

Для eternal2:

Я бы дал следующую характеристику фундаментальному и техническому анализу. Фундаментальный - показывает направление, технический - пытается определить конкретные ценовые уровни.
В своих обзорах я пытаюсь выделить наиболее значимые события грядущего месяца и попытаться оценить их влияние на рынок, т.е. пытаюсь определить направление движения курса в преддверие события или после него.

---

Для печальная Миннесота:

На мой взгляд - мы уже получили сильный сигнал к тому, что крупные инвесторы изменили свое отношение на валютном рынке в пользу доллара. Только совпавший по времени кредитный кризис, добавивший интерес к покупке доллара, привносит резкие движения котировок, которые выходят за рамки стандартной среднестатистически наблюдаемой реакции. Похожая картина мне напомнила ситуацию на стыке 2004-205 года, когда евро стремительно рос, практически без видимых сильных причин к тому. И когда на рынке заговорили о том, что евро некуда идти, как только выше, последовал откат котировок вниз, продолжавшийся около года.
Причинами нынешнего роста доллара как раз выступают те факторы, о которых говорите и Вы. Высокий евро, дорогая нефть и спад в Америке вряд ли мог остаться незаметным в Европе, которая в послевоенные годы чутко следует за вером, дующим из Штатов. Тот факт, что Европа не спешит со снижением ставок, как я уже отмечал, в период кризиса, скорее всего, будет только "злом" для Европы в свете глобальных кризисных явлений. И скорее всего, ФРС начнет повышение ставок раньше ЕЦБ. Что касается времени, когда стоит присоединяться к покупкам доллара, то я отношу это уже на период после Президентских выборов. Все-таки - это дополнительные риски, а текущий скачок доллара и текущие уровни не выглядят привлекательными для покупок доллара.

---

Алексей, спасибо за подробный ответ ! Приятно удивляет оперативность Ваших ответов, спасибо !

---

Для margo78:

Я думаю, что подобный рост возможен как раз в конце месяца. Хотя в целом сильного роста выше пока ожидать не приходится.

В целом хотелось бы еще добавить, что рынок сейчас стал очень рискованным. Трейдеры, которые обычно нацеливаются на небольшую прибыль и на волнообразное движение в рамках бокового канала имеют неплохие шансы достичь своей цели. Однако тем, ктоработает стратегически, кто ориентируется на долгосрочные позиции стоит аккуратней выбирать точки входа и защитные ордера. На финансовом рынке равльно творится хаос, баник никак не могут решить проблему краткосрочной ликвидности. В результате на форексе мы наблюдаем резкие рваные движения.

---

здравствуйте Алексей. Если это возможно не могли бы вы выложить график па Иене с текущими изменениями! И еще вопрос! Чем вы руководствуетесь определяя уровни движения графика!! Заранее спасибо!
(я новичек )

---

Спасибо за исчерпывающий ответ

---

Для 123455:
По иене картина сложнее. Эта пара, в свете низких процентных ставок в Японии, стала использоваться для вторичных операций. Но ее поведение пока хуже поддается прогнозированию.

Пока что пара остановилась в канале 98.50-103.00, и на мой взгляд, она будет пытаться к верхней границе этого канала.

---

Всем привет

---

В марте этого года была разработана теория циклов (ТЦ). Правда, разработка была немного сыровата и требовала определённых доработок, да и временного интервала для наблюдения не хватало.
Прошло определённое время и теперь можно кое-что проверить.

Берём график День по каждой паре, накладываем границы интервалов, и смотрим. Можно увидеть, что в районе границ интервалов цена притормаживала, отскакивала и т.д., конечно, с определенноё долей допуска.
Интервалы ниже.

---

Пара Фунтйена.

х1 = 202.00 - 195.00
х2 = 195.00 - 188.00

х3 = 188.00 - 181.00

х4 = 181.00 - 174.00
х5 = 174.00 - 167.00 (169.50)
х6 = 167.00 - 160.00

х7 = 160.00 - 153.00

Как видим данная область 202.00 - 153.00 отработана полностью, и цена ушла в следующую область в два верхних диапазона.

---

Пара Фунтдолл.

х1 = 2.1160 - 2.0460
х2 = 2.0460 - 1.9760

х3 = 1.9760 - 1.9060

х4 = 1.9060 - 1.8360
х5 = 1.8360 - 1.7660 (1.7910)
х6 = 1.7660 - 1.6960

х7 = 1.6960 - 1.6260

Область 2.1160 - 1.6260 отработана, и цена также как и в вышеупомянутой паре ушла в верхнии диапазоны следующей области.

---

Пара доллйена.

х1 = 124-117
х2 = 117-110

х3 = 110-103

х4 = 103-96
х5 = 96-89 (91.5)
х6 = 89-82

х7 = 82-75

В данной области подошли к точке невозврата (91.5), после прохождения и закрепления за которой возможен ход до конца области.

---

Анализ по вышеизложенным диапазонам.
Сразу скажу, делал поверхностно, что впрочем, не означает в потери качества материала. Иногда поверхностный и незатуманенный аналитикой взгляд бывает лучше.

Исходя из следующего...
- из верхних диапазонов каждой области возможен возврат в предыдущую область.
- посередине каждой области есть точка не возврата, которая, как бы делит каждую область на 2 части,
можно сделать следующие выводы:

1-й вариант :
Может произойти возврат Фунтйены (при условии некоторой стабилизации) из новой области (диапазоны 153-146 и 146-139) в предыдущую область 202-153 и, скорее всего, в х7 и х6.
Тогда, доллйена отскочит от точки невозврата (91.5) или границы диапазона 89.00 вверх, в х4 и может в х3.
Фунтдолл может также осуществить возврат в предыдущую область, но либо он будет слабым, либо несколько сдвинут по времени от момента стабилизации.

2-й вариант :
Фунтйена и фунтдолл останутся в новых областях торговли.
Тогда доллйена пройдёт точку не возврата (91.5) и направится в х6 и х7 данной области 124-75, и скорее всего, достигнет нижней границы этой области.

Стоим на переломе, какой вариант пойдёт в жизнь покажет время.
Если удастся всё-таки стабилизировать мировой фондовый рынок, то получим 1-й вариант, с оговоркой, что движение фунтдолл будет слабоватым (фунт там уже не только начал чихать, но уже и кашляет).
Если инвесторы решат, что огромные вливания средств по всему миру будут всё-таки недостаточными для стабилизации, то пойдём дальше в нижнии новые области торговли :
Фунтйена 153.00 - 104.00
фунтдолл 1.6260 - 1.1360
доллйена отработает 124-75

Как говорил, анализ поверхностный, но если мерить большими временными интервалами, давать определённые допуски, учитывать длинные ходы цены, то можно даже очень сориентироваться на рынке. И нет ничего не достижимого. Когда весной цена была на отметках 200.00 и 195.00, а особенно, когда пара ушла на некоторое время в предыдущую область, кстати дойдя только до точки не возврата, не верилось или виделось в очень далёкой перспективе отметка 153.00 по Фунтйене.

У кого хватит сил и времени доработать теорию получит "карту полётов", так что пробуйте, сравивайте, наблюдайте и делайте выводы.
Приятно было вас посетить.
Ушёл странствовать дальше.
__________________________
Путник С Востока (ПСВ).

---

Регистрация
Используйте для авторизации "Имя" и "Пароль" из форума (forum.fxclub.org)
Имя *	Запомнить ?
Пароль *
E-mail
Сообщение *
* Для написания своего комментария необходимо ввести имя и пароль .