Расширенный спред

То, что происходит на рынках в последние несколько дней, является нестандартным событием. Растут политические риски на Ближнем Востоке, глобальные природные катастрофы негативно влияют на и без того хрупкое восстановление мировой экономической конъюнктуры. Цунами, накрывшее Японию, не просто унесло тысячи жизней и разрушила объекты экономической инфраструктуры, оно нанесло ущерб многим предприятиям химической промышленности и атомной энергетики. Следует отметить, что аварийные ситуации здесь способны еще длительное время создавать угрозу всему Тихоокеанскому региону в целом, включая США. Все это создает определенный психологический навес над финансовыми рынками, способный обрушиться в любой момент и создать панику на финансовых и фондовых рынках. Испытать на себе виток истерии трейдеры смогли 16 марта. С наступлением праздников в Японии, ночью, когда никто не ждет неприятностей, а на рынке обычно низкая ликвидность, кто-то из крупных банков запаниковал. Появились слухи, что Банк Японии перед интервенцией проверял рынок на прочность и проверял глубину ордеров, покупая иены. В результате несколько крупных заявок снесли рынок. Вслед за иеной аналогично повел себя франк, который также является «валютой-убежищем», и кторый также отреагировал резким ростом. Обрушение рынка вело за собой не только резкое падение цен, но и расширение спредов. Наблюдались спреды по 100-150 пп по основным валютам, а по «кроссам» они были больше 250 пп.

В системе ActiveFX мы используем принципы торговли NDD, когда на основе котировок внешнего контрагента исполняются сделки клиентов. При этом спреды остаются одними из самых низких на рынке, что легко проверить в нормальное время работы. Здесь следует понимать, что наш контрагент транслирует рынок, как есть: ни спреды, ни размах котировок не сглаживаются искусственно. Поэтому ActiveFX очень привлекателен для торговли в нормальное время в виду возможности торговать с низкими спредами на нем. Но на новостях и в ситуациях, подобной 16 марта, спреды могут расширяться до тех величин, которые были на рынке. Именно потому, что невозможно предсказать, как поведет себя рынок, мы и указываваем в Регламенте спреды «от...», но конечную границу спредов указать не можем.

В тарифе ExpertFX предполагается другой принцип торговли. Здесь мы берем котировки нескольких наших контрагентов и банков, которые считаем ориентиром для торговли. И на основании их цен формируем собственный поток с фиксированным спредом. Это приводит к тому, что в спокойное время наш спред в этом тарифе в верхнем ценовом диапазоне, т.е. близок к максимальным по рынку значениям, что в большинстве случаев позволяет принимать риски от резкого изменения спреда в неспокойное время на себя. При этом мы Клиенту предоставляем фиксированный спред.

В ситуации 16 марта, когда в ActiveFX шли цены непосредственно от нашего контрагента, мы в ExpertFX - выдавали цены таким образом, чтобы они оставались такими же узкими, пытаясь выбрать максимально лучшие предложения на рынке. В такой ситуации тариф Expert-FX был реально лучшим на рынке. В то же время, когда в ActiveFX, да и в других брокерах спреды разлетались, в Expert-FX мы оставались внутри этих спредов, сокращая широкоспредный размах колебания рынка. Поэтому, в разных системах на графиках, которые стандартно строятся по ценам продаж, между котировками, может быть разница больше 100 пп.

Имея опыт работы с несколькими банками и ECN-системами, мы провели анализ того, на сколько котировки нашего контрагента отличались от уровней по всему рынку.  Динамика и поведение цен - совпадала. Возможно, по каким-то валютам у нас были самые низкие или самые высокие цены, но они оставались на уровнях цен других брокеров и банков. Так, из общедоступных источников можно посмотреть цены Саксобанка. И хотя они часто просто удаляют с графика свои цены, но сейчас там все еще сохранился размах рынка. У кого есть доступ к Currenex, Integral или Fortex – может получить еще более наглядную картину.

В своей работе следует учитывать особенности котирования в различных торговых системах. Так в ActiveFX, если произошел разрыв цен, система закрывает по первой цене после разрыва. Учитывая, что цены прыгали по 100 пунктов, в ряде случаев они просто перепрыгнули реальные уровни маржинколов клиентов. При этом клиент в отчете видит цену закрытия - минимальную на графиках. Но в реальности уровень его принудительного закрытия как правило оказывается выше на 40-60 пп . После закрытия клиента с минусом мы компенсируем его потери таким образом, чтобы у него на депозите оставался ноль.

Ну и в заключении хотелось бы еще раз подчеркнуть, что рынок обладает рядом непредсказуемых моментов. FOREX CLUB старается предоставить своим клиентам весь спектр торговых возможностей. Хочешь большую часть времени торговать по минимальным спредам – торгуй с ActiveFX, хочешь без спреда с более понятной комиссией – торгуй с StartFX, хочешь стабильности, но по чуть более дорогой цене - выбирай ExpertFX. Мы не можем контролировать рынок, мы можем только транслировать его сущность через наши торговые условия. Как правило, во время торговли люди привыкают к маленьким спредам и забывают об обратной стороне медали. И действительно за год работы с ActiveFX по системе NDD мы впервые столкнулись со столь драматичным расширением спредов на рынке. Подобное изменение цен последний раз было 11 сентября, когда самолеты врезались в башни Всемирного Торгового центра. Даже в разгар последнего финансового кризиса цены хоть и изменялись быстро, но спреды на столько не расширялись. Это еще раз подчеркивает исключительность произошедших событий. Остается только констатировать, что рынок стал более динамичен, а движения курсов более значимыми. Но при всех возможностях, которые открываются в связи с этим,  нельзя забывать про контроль рисков, который, как правило, определяется используемым плечом и наличием у Клиента защитных ордеров.