ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ, БАЗОВЫЕ И МЕЖБАНКОВСКИЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ И ПРОГНОЗЫ ПО ЭТИМ СТАВКАМ

Рост ВВП США во втором квартале составил 3.4% (годовой показатель с устранением сезонных колебаний). Темпы роста ВВП подтвердили ожидание аналитика компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна о том, что экономический рост будет более слабым, по сравнению с тем же периодом прошлого года. Основными источниками роста ВВП, за второй квартал этого года, стали потребительские расходы, экспорт, инвестиции резидентов и государственные расходы. Снижение значения материально-производственных запасов имело негативное влияние на рост экономики. Продажи компьютеров обеспечили рост ВВП на 0.43 пункта, по сравнению с 0.37, в первом квартале этого года. Однако, положительное влияние производства автомобилей составил всего 0.08 пункта, по сравнению с 0.14, в первом квартале этого года. В течение второго квартала этого года, потребительские расходы выросли на 3.3% по сравнению с 3.5% ростом в первом квартале 2005 г., и 1.9%, во втором квартале прошлого года. Замедление темпов роста потребительских расходов было связано с вялым ростом продаж товаров не длительного пользования. Однако, объем продаж товаров длительного пользования продемонстрировал 8.3% рост, по сравнению с 2.6%, в первом квартале этого года. Расходы потребителей на различные услуги увеличились незначительно и составили всего 2.3%. Инвестиции нерезидентов выросли на 9.0%, тогда как предыдущее значение было 5.7%, а средний уровень роста, вторых кварталов последних трех лет, составил 10.3%. Рост инвестиций нерезидентов в инфраструктуру сократился и составил 3.1%. Однако, данное снижение темпов роста было компенсировано значительным увеличением расходов в технологии и программное обеспечение. Инвестиции резидентов выросли на 9.8%, что является самым высоким показателем за последние двенадцать месяцев. Рост экспорта составил 12.6%, тогда как сокращение значения импорта составило 0.2%, что привело к значительному сокращению дефицита торгового баланса (более подробно о дефиците торгового баланса, смотрите в статье). В первые, начиная с третьего квартала 2003 г. дефицит торгового баланса сократился и составил 601.0 млрд. долларов, после 645 млрд., в первом квартале этого года. Положительное влияние международной торговли увеличило ВВП, за второй квартал 2005 г., на 1.6 пункта. Основным источником роста инвестиций остаются расходы корпораций, прибыли которых неуклонно увеличиваются. Только в первом квартале 2005 г. прибыли корпораций увеличились на 76 млрд. и составили 1,345 млрд. долларов, тогда как, за тот же период прошлого года, они составили 1,166 млрд. долларов (более подробно о прибылях американских корпораций, смотрите в статье). Несмотря на то, что государственные расходы выросли на 2.0%, расходы федерального правительства увеличились всего на 1.3%, по сравнению с 2.4% ростом, в первом квартале этого года. Основным источником снижения темпа роста потребления и инвестиций федерального правительства является расходы военного назначения, рост которых составил 2.0%, по сравнению с 3.0%, за первый квартал этого года. Расходы федерального правительства не военного назначения сократились на 0.1%. Значительный рост продемонстрировали расходы местных органов власти. Объем роста материально-производственных запасов снизился на 6.4 млрд. долларов, что привело к снижению роста ВВП на 0.32 пункта, по сравнению с 0.29 увеличением, в первом квартале прошлого года. Во втором квартале 2005 г., темпы роста внутреннего спроса составили 4.0%, по сравнению с 3.7% и 3.9% ростом данного показателя, в первом квартале этого года, и во втором квартале прошлого года, соответственно.

Темпы роста ВВП подтвердили ожидание аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна о том, что экономический рост за второй квартал 2005 г., будет более слабым, по сравнению с тем же периодом прошлого года. Однако, по мнению Арама Саакяна, экономический рост США, как в первой половине этого года, так и в течение прошлого года, был намного более сбалансированным, поскольку доля потребителей в обеспечении роста ВВП сократилась а доля инвестиций увеличилась. Также надо отметить, что доля государственного сектора, впервые за последние несколько лет, осталась без изменения и составила всего 7%. Однако стоит отметить, что позитивные настроения американских потребителей, в основном, «нацелены» на увеличение импорта, что не способствует росту экономики, поскольку темпы роста импорта намного опережают рост экспорта. Замедление роста мировой экономики также будет способствовать увеличению импорта и снижению роста ВВП США. Негативное влияние резкого укрепления курса доллара будет иметь место в данных экономического роста, за второй квартал этого года.

Источник: Министерство торговли США

Заказы на товары длительного пользования за Июнь в США увеличились и составили 1.4% м/м, по сравнению с 6.4% ростом в Апреле. Данные менее впечатляющие, за исключением новых заказов военного назначения, которые продемонстрировали 16.8% рост. Заказы не военного назначения, за исключением самолетов , после значительного снижения в течение первого полугодия этого года, выросли на 3.8%, в месячном исчислении. За период Апрель - Июнь этого года, рост общего числа заказов на товары длительного пользования составило 22.5%, в годовом исчислении, тогда как за период Март - Май был зафиксирован 4.7% рост. Рост количества невыполненных заказов в Июне составил 2.6%, что является самым высоким показателем начиная с Июня 2000 г.. За период Апрель - Июнь этого года, материально-производственные запасы сократились на 58.0 млрд. и составили 21.0 млрд. долларов, в сфере производства товаров длительного пользования. Негативное влияние сокращения материально-производственных запасов снизили темп роста ВВП, за второй квартал этого года, на 0.5 пункта. Однако, темп роста материально-производственных запасов, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, в среднесрочной перспективе, будет стабильным, поскольку за последние полтора года, заказы на материально-производственные запасы продемонстрировали стабильный рост. В течение Июня сократился объема отгрузок товаров длительного пользования на 0.1%, тогда как в Мае и Апреле рост составил 0.2% и 1.4%, соответственно. В течение второго квартала, замедлился темп роста объем отгрузок товаров длительного пользования до уровня 5.0%, что является следствием сокращения расходов американский компаний. Однако, в третьем квартале этого года, отгрузки товаров длительного пользования увеличатся за счет значительного роста новых заказов на товары длительного пользования не военного назначения и за исключением самолетов.

За последние несколько лет, объемы инвестиций увеличиваются значительными темпами. В этом есть неоспоримая заслуга применяемой политики масштабного фискального стимулирования инвестиций, администрацией Белого Дома. Если политика республиканцев, поощряющая среднесрочные и долгосрочные инвестиции, останется без изменения, а цены на нефть не будут повышаться, то темпы роста индустрии производства товаров длительного пользования не замедлятся. По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, в среднесрочной перспективе, сбалансированный рост экономики США и восстановление роста мировой экономики, несомненно, приведут к увеличению экспорта. Так как, средства производства являются основным продуктом для экспорта США, то это может стать значительной движущей силой для дальнейшего роста индустрии производства товаров длительного пользования.

Источник: Министерство торговли США

ПРОГНОЗЫ ПО МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИМ ИНДИКАТОРАМ США

В пятницу, 5 Августа будут опубликованы данные по рынку труда США. В Июне, было создано 146,000 новых рабочих мест, что ниже шестимесячного среднего уровня в 175,000 (более подробно о прибылях американских корпораций, смотрите в статье). Неначительное сокращение количеста увольнений, а также постепенное снижение количества первичных заявок на пособие по безработице в Июле, по сравнению с Июнем, будут способствовать созданию новых рабочих мест. По мнению аналитикa финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, количество новых рабочих мест, созданных в течение Июля этого года, вероятнее всего, составит 170,000, что незначительно ниже среднего уровня, за последние пол года. Среднее значение ожиданий экономистов крупных инвестиционных банков составляет 180,000.

Рост индекса потребительских цен за Июнь в Еврозоне составил 0.1% м/м и 2.1% в годовом исчислении. Инфляция выросла в годовом, тогда как сократилась в месячном исчислении, что было связано со следующими факторами. В течение прошлого месяца, цены на недвижимость выросли на 4.8%, тогда как среднее значение роста за последние двенадцать месяцев составляет 3.7%. За тот же период, цены на алкоголь и табак выросли на 4.0%, что значительно ниже среднего значения роста за последние двенадцать месяцев. По данным Европейского Статистического Агентства, цены на транспортные услуги и образование выросли на 3.9% и 3.4%, соответственно, тогда как цены на коммуникационные услуги упали на 2.1%. Это самое значимое сокращение среди компонентов индекса потребительских цен. Однако стоит отметить, что доля коммуникационных услуг составляет всего 2.82% в индексе потребительских цен, из-за чего негативное влияние данного компонента составило всего 0.12 пункта. Рост цен на развлечения и туристические услуги составил 0.3%, тогда как цены на одежду выросли на 0.3%. В течение прошлого месяца, рост цен энергоносителей составил 9.4%, тогда как значение этого показателя составило 6.9% в Мае, и 10.2% и в Апреле. Значительное повышение цен на бензин и на печное топливо, привело к снижению индекса потребительских цен в Июне на 0.28 и 0.22 пункта, соответственно. Цены на продукты питания выросли всего на 0.4%, что было связано со значительным снижением цен на овощи, молоко, сыр и яйца. Рост индекса потребительских цен, за исключением продуктов питания и топлива, составил 1.4%, тогда как, в течение последних двенадцати месяцев значение индекса составило 1.7%.

Среди стран Еврозоны, самый высокий уровень инфляции наблюдается в Испании, Греции и Люксембурге, 3.2%, 3.2% и 3.7%, а самый низкий в Португалии, Голландии и в Финляндии, где рост уровня цен составил 0.6%, 1.5% и 1.0%, соответственно. Однако стоит отметить, что инфляция в Германии и Голландии постепенно набирает обороты. В частности, в течение Июня рост индекса потребительских цен в Германии составил 1.8%, по сравнению с 1.6% и 1.4% в Мае и Апреле, соответственно.

Умеренный темп роста цен в Еврозоне, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, связан с вялым внутренним спросом и высокой безработицей, которые продолжают успешно сдерживать инфляционное давление, в пределах прогнозируемого уровня Европейского Центрального Банка (более подробно, о прогнозах уровня инфляции, смотрите в статье). Кроме этого, снижение инфляции ниже 2.0% уровня, скорее всего, имеет краткосрочный характер, поскольку цены на нефть значительно выросли в течение Июня.