Розничные продажи в США за Июль увечились на 1.8%, по сравнению с 1.7% увеличением в Июне. Основными источниками увеличения розничных продаж являются самые изменчивые составляющие данного показателя, в частности, продажа автомобилей, продовольствия и автозаправочных станций. В Июле, объем продаж автомобилей, вырос на 6.7%, что является самым высоким значением роста данного показателя начиная с Октября 2001 г.. Продажи автозаправочных станций увеличились на 2.4%, по сравнению с 2.0% ростом в Июне этого года, что было связано с подорожанием бензина на 13 центов. Согласно данным Министерства Энергетики США, в Июле, средняя цена бензина составила 2.33 долларов. Они также отметили, что в течение первой недели Августа средняя цена бензина достигла уровня 2.41 доллара. В течение Июля, розничные продажи за исключением самых изменчивых составляющих остались без изменения, по сравнению с 0.8% ростом в Июне этого года. Продажи товаров длительного пользования, за исключением автомобилей и строительных материалов, увеличились на 0.4%, тогда как в Июне этого года был зафиксирован 0.9% рост. В Июле темпы роста продаж строительных материалов снизились на 0.4%, по сравнению с 0.3% ростом в Июне. Из-за снижения объема продаж одежды и аксессуаров на 0.5%, продажи товаров в целом остались без изменения. В Июле, продажа электроники и аксессуаров выросла на 1.0%, а продажа мебели сократилась на 1.3%. Несмотря на замедление темпов роста розничных продаж в начале 2005 г., потребительские расходы продолжают демонстрировать значительную эластичность, сохраняя сильную восходящую тенденцию. Незначительное замедление темпов роста объема розничных продаж, за исключением топлива и автомобилей, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, имеет временный характер и связано с высокими ценами на нефть. Возможная стабилизация на рынке энергоносителей восстановит и значительно увеличит объем розничных продаж.

Источник: Министерство торговли США

Как и ожидалось, Комитет по операциям на открытом рынке Федеральной Резервной Системы США повысил процентную ставку для федеральных фондов на 25 базисных пункта, до 3.50%. Комиссия также повысила учётную ставку с 4.25% до 4.50%. В отчете августовского заседания Комитета по Операциям на Открытом рынке, было всего одна новая фраза, по сравнению с июньским. В частности было отмечено восстановление темпов роста потребительских расходов, замедление которых, зимой и весной этого года, беспокоило многих экономистов ведущих инвестиционных банков. Члены Комитета охарактеризовали темпы инфляции, за исключением продуктов питания и топлива, как «относительно низкие», за последние несколько месяцев. По мнению членов Комитета, в долгосрочной перспективе, инфляция и инфляционные ожидания остаются в пределах прогнозируемого. Однако, надо отметить, что наглядным образом увеличилось инфляционное давление. Представители Комитета полагают, что экономика продолжает расти умеренными темпами, что способствует постепенному улучшению состояния на рынке труда. Рост производительности труда и постепенное повышение процентных ставок обеспечивают значительный экономический рост, несмотря на высокие цены энергоносителей.

Согласно опубликованному отчету, в краткосрочной перспективе, члены Комитета рассматривают в качестве основного источника ускорения инфляции высокие цены энергоносителей. Однако, в краткосрочной перспективе, на нефтяном рынке рост цен будет ограниченным, поскольку добыча нефти значительно выросла. Кроме этого, в последних отчетах Комитета не было озвучено мнение по поводу замедления роста ВВП. Экономический рост в США сбалансирован, что несомненно делает экономику намного более «гибкой», по отношению к краткосрочному влиянию внешних факторов. В связи с этим, по мнению аналитикa финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, политика Федеральной Резервной Системы США «постепенного повышения процентных ставок», в среднесрочной перспективе, останется без изменений. Начиная с декабря 2004 г. протоколы публикуются после трех недель, со дня выхода отчета заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной Резервной Системы США.

ПРОГНОЗЫ ПО МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИМ ИНДИКАТОРАМ США

В четверг, 16 Августа будут опубликованы данные по инфляции США, за Июль. Предыдущие значения индекса потребительских цен и индекса потребительских цен, за исключением продуктов питания и топлива, в годовом исчислении, составляли 2.5% и 2.0% соответственно (более подробно, об инфляции и инфляционных ожиданиях в США, смотрите в статье). По мнению аналитикa финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, темпы роста индекса потребительских цен, за исключением продуктов питания и топлива, будут умеренными и не превысят уровень среднесрочной тенденции в 2.1%, поскольку рост цен на бензин имел негативное влияние на потребительский спрос, в краткосрочной перспективе. В Июле, цены на топливо значительно выросли, что по мнению аналитикa компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, может существенно увеличить индекс потребительских цен. В частности, ожидание аналитика для индекса потребительских цен составляет от 2.8% до 3.0%, в годовом исчислении. Среднее значение ожиданий экономистов крупных инвестиционных банков составляет 3.0%, для индекса потребительских цен.

Рост ВВП Еврозоны во втором квартале составил 0.3% в квартальном и 1.2% в годовом исчислении. После значительного роста в первом квартале 2005 г., во втором квартале этого года, предварительное значение экономического роста в Еврозоне незначительно замедлилось, благодаря Германии. Во втором квартале этого года, ВВП Германии, на которую приходится треть экономики Еврозоны, остался без изменения. Кроме того, согласно данным Федерального Статистического Агентства Германии, уровень роста экономики первого квартала был пересмотрен и снижен до уровня 0.8%. В результате пересмотра, уровень роста ВВП, во втором квартале, составил всего 0.6%, в годовом исчислении. Более подробные данные будут опубликованы 23 Августа. Однако, по данным Федерального Статистического Агентства Германии основным источником роста экономики стали потребительские расходы, тогда как влияние чистого экспорта было отрицательным. Снижение значения чистого экспорта было связано с резким ростом импорта, благодаря необычно высокому уровню потребительских расходов. Инвестиции в машинное оборудование, а также строительство продемонстрировали значительный рост. Несмотря на оживление в сфере строительства и роста потребительских расходов, дальнейший экономический рост Германии, в значительной степени, зависит от структурных реформ на рынка труда. В пятницу, Национальный Институт Статистики Франции опубликовал предварительные данные экономического роста. Во втором квартале 2005 г., ВВП Франции вырос на 0.2%, в квартальном исчислении, по сравнению с 0.4% ростом в первом квартале этого года. Рекордно высокие цены энергоносителей и низкий уровень занятости имели значительное негативное влияние на потребительский спрос. В частности, розничные продажи сократились на 0.2%, во втором квартале, по сравнению с 0.6% ростом, в первом квартале этого года. Вялый рост потребительских расходов не в состоянии компенсировать значительное сокращение объемов промышленного производства. Снижение курса евро и бурный рост мировой экономики, в состоянии оживить французскую экономику, благодаря увеличению экспорта. В течение второго квартала, число служащих на твердом окладе увеличилось всего на 0.2%, по сравнению с 0.4% ростом в первом квартале этого года. Негативное влияние вялого роста доходов населения отразится на росте экономики в третьем квартале. Согласно опубликованным данным Национального Института Статистики Италии, рост ВВП, во втором квартале, составил 0.7%, после сокращения на 0.5% и 0.4%, два квартала подряд. Это самый высокий уровень роста начиная с первого квартала 2001 г.. Столь значительный рост экономики был обусловлен 0.2% увеличением промышленного производства, во втором квартале этого года. Более подробные данные будут опубликованы 9 Сентября. На прошлой неделе Национальный Институт Статистики Испании опубликовал данные экономического роста страны за второй квартал. В частности, во втором квартале этого года, рост ВВП составил 0.9%, в квартальном исчислении. Благодаря низким процентным ставкам и высокой занятости потребительский спрос растет значительными темпами, обеспечивая сильный экономический рост. Единственным негативным фактором для роста экономики может стать увеличение импорта.

Причина значительного замедления темпов роста, как и в прошлом году, неблагоприятная обстановка на рынке труда, из-за отсутствия новых рабочих мест и структурных реформ, а также высокие цены на энергоносители. Однако по мнению аналитикa финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, инвестиционный климат в Еврозоне, из-за отрицательных процентных ставок, остается привлекательным, при условии скорейшего разрешения кризиса, по поводу Европейской конституции.

Источник: Eurostat

Источник: Eurostat, Bundesbank

Во вторник, Европейский Центральный Банк разместил краткосрочные кредиты на сумму 308.0 млрд. евро. Средневзвешенная ставка размещенных кредитов составила 2.05%, минимальная 2.05%, а максимальная 2.11%. Чистое сокращение ликвидности в банковской системе Еврозоны составило 6.0 млрд. евро. 57.54% из всех предъявленных заявок были удовлетворены по минимальной ставке. Общий объем спроса составил 432.3 млрд. евро. В течение прошедшей недели, центральный банк разместил краткосрочные кредиты на сумму 0.5 млрд. евро, для поддержания нынешнего уровня ликвидности. Аукционы, проводимые Европейским Центральным Банком, проводятся для предоставления финансовой системе Еврозоны дополнительной ликвидности.

Источник: Европейский Центральный Банк

ПРОГНОЗЫ ПО МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИМ ИНДИКАТОРАМ ЕВРОЗОНЫ

В четверг, 18 Августа будут опубликованы данные по инфляции Еврозоны, за Июль. Предыдущие значения индекса потребительских цен и индекса потребительских цен, за исключением продуктов питания и топлива, в годовом исчислении, составляли 2.1% и 1.5% соответственно. По мнению аналитикa финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, значительное повышение цен энергоносителей оставят предварительное значение индекса потребительских цен на уровне 2.2%. Кроме этого, рост энергетического компонента индекса потребительских цен будет значительным. Среднее значение ожиданий экономистов крупных инвестиционных банков составляет 2.2%, для индекса потребительских цен.

В понедельник, премьер-министр Японии г. Коидзуми заявил, что намерен распустить парламент и провести досрочные выборы, 11 Сентября 2005 г.. Данное заявление последовало за голосованием в верхней палате японского парламента, которая отвергла ключевые предложения г. Коидзуми по приватизации национальной почтовой службы. В частности, 51 представителей правящей Либерал-Демократической Партии проголосовали против проекта приватизации. Поражение будет иметь значительное негативное влияние для премьер-министра Японии, поскольку он построил свою политическую платформу на «почтовой реформе». По мнению противников, данная реформа может привести к ухудшению работы самой почтовой службы, особенно в сельских районах страны. Однако стоит отметить, что компания Japan Post, имеющий 250,000 сотрудников, кроме доставки писем и бандеролей, оказывает страховые услуги. Позже, глава комитета по политическим исследованиям Либерал-Демократической Партии заявил «Почтовая реформа является символом проводимых структурных реформ. Следовательно, основное внимание в нашем манифесте будет уделяться данной реформе».

МЕЖБАНКОВСКИЙ РЫНОК ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК*

Значения процентных ставок LIBOR, в пятницу вечером

ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ*

*Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных маркет мейкеров

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ США*

*Уровни цен и доходности в пятницу вечером

РЫНОК ЭНЕРГОНОСИТЕЛЕЙ*

*Уровни цен в пятницу вечером