ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ, БАЗОВЫЕ И МЕЖБАНКОВСКИЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ И ПРОГНОЗЫ ПО ЭТИМ СТАВКАМ
Рост индекса потребительских цен за Июль в США составил 0.5% м/м и 3.2% в годовом исчислении. Опубликованный отчет об инфляции подтвердил ожидание аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна о том, что индекс потребительских цен увеличится из-за резкого роста цен на топливо. В последнее время, из-за высокой «изменчивости», цены энергоносителей продолжают оказывать значительное давление на индекс потребительских цен. В Июле, основным источником ускорения инфляции являлись цены на топливо, которые выросли на 6.1%, в месячном исчислении, и обеспечили рост индекса потребительских цен на 0.5 пункта. Из-за резкого роста цен на топливо, увеличение энергетического составляющего индекса потребительских цен составило 3.8%, по сравнению с 0.5% снижением в Июне этого года, тогда как, в годовом исчислении, рост составил 14.2%. В течение Июля, цены на бензин увеличились на 8.4%, по сравнению с 4.4% ростом в Июне этого года. После 3.5% снижения в Июне, цены на природный газ выросли на 3.8%, в Июле этого года. Единственным негативным фактором для энергетического компонента индекса потребительских цен, стали цены на электричество, которые снизились на 0.3%. Цены на продовольствие и напитки выросли всего на 0.2%, в основном, за счет 1.6% роста цен на фрукты и овощи. В частности, цены на свежие фрукты увеличились на 2.8%, по сравнению с 1.3% и 1.7% ростом в Июне и Мае этого года, соответственно. Цены на мясо, рыбу, яйца и домашнюю птицу снизились на 0.4%, несмотря на то, что цены на яйца значительно выросли. 1.5% увеличение цен на транспортные услуги было связано с резким повышением цен на бензин. Однако, цены на новые автомобили снизились на 1.0%, за счет масштабных распродаж, тогда как цены подержаных автомобилей выросли на 0.8%. В Июле, из-за повышения цен авиабилетов на 1.7% индекс цен общественного транспорта вырос на 1.0%. Продолжают снижаться цены на одежду. В Июле они снизились на 0.9%, в месячном исчислении. Столь продолжительное падение цен было связано с распродажами в конце весеннего и в начале летнего сезона. Расходы на медицинскую помощь выросли на 0.4% в Июле этого года, и достигли 4.4%, в годовом исчислении. В течение Июля, цены на коммуникационные услуги и обучение выросли на 0.2%. За тот же период, цены на недвижимость увеличились на 0.4%, по сравнению с 0.1% ростом в Июне и Мае этого года. Рост индекса цен потребителей, за исключением продуктов питания и топлива, составил 0.2% м/м и 2.1% в годовом исчислении.
В Июле, цены на импортируемые товары выросли в шесть раз за последние семь месяцев и имели значительное позитивное влияние на инфляцию. В частности, индекс цен на импортные товары увеличился и составил 7.7% в годовом исчислении, по сравнению с 5.7% ростом, в Мае этого года. Стоит отметить, что в течение Июля цены импортируемых энергоносителей выросли на 6.6%, которые обеспечили 43.0% рост, в годовом исчислении, что является самым высоким показателем начиная с 1982 г. Несмотря на столь впечатляющий рост, цены на импортные товары, не энергетического происхождения снижаются на 0.1%, в месячном исчислении, третий месяц подряд. Данное сокращение было связано с 0.7% снижением цен на импортируемые средства производства, что является самым низким показателем начиная с Октября 2002 г.. Фаворитами падения стали цены на импортируемые компьютеры, периферийное оборудование и полупроводники. Несмотря на столь значительное снижение цен импортируемых средств производства в Июле, годовое значение этого показателя сократилось всего на 0.5%. В течение Июля продолжали снижаться цены на импортируемые потребительские товары. Однако, в годовом исчислении рост цен импортируемых потребительских товаров достиг 1.2% уровня. В течение Июля цены на промышленное оборудование и материалы, увеличились на 0.7%, после значительного снижения в течение последних двух месяцев. По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, продолжающийся рост цен на импортируемые материалы промышленного назначения, несомненно, будет увеличивать цены производителей, в ближайшие месяцы. Изменение цен на импортируемое медицинское оборудование, лекарства, продукты питания и напитков незначительно. В течение Июля, цены на экспортируемые товары выросли на 0.1%, по сравнению с 0.2% и 0.1% сокращением, в Июне и Мае этого года, соответственно. За тот же период, цены на сельскохозяйственные товары снизились на 0.2%, по сравнению 1.9% сокращением, в годовом исчислении. Основным источником роста цен на экспортируемые товары стали цены на промышленное оборудование и материалы, не сельскохозяйственного назначения, которые в Июле выросли на 0.8%.
В Июле, изменение индекса цен производителей составило 1.0% м/м и 4.6% в годовом исчислении, соответственно, что было связано с 3.7% ростом цен на природный газ, по сравнению с 3.2% снижением в Июне этого года. За тот же период, выросли также цены на печное и дизельное топливо. Однако, за тот же период индекс цен производителей за исключением продуктов питания и топлива, увеличился всего на 0.4%, в месячном исчислении. Цены полуфабрикатов, оборудования и материалов увеличились на 1.0%, в основном, за счет 5.2% рост цен полуфабрикатов энергетического происхождения.
Влияние рекордно высоких цен энергоносителей еще не достаточно ощущается на ценах услуг и товаров, а также на уровне зарплат. В связи с этим, аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян, ожидает незначительное увеличение темпов инфляции, в среднесрочной перспективе.
Источник: Бюро Статистики Труда США
|
Изменение показателей инфляции, в процентах |
2005 |
… |
2004 |
|
Июль |
Июнь |
Май |
Июль |
Июнь |
Май |
|
Индекс потребительских цен (ИПЦ) м/м |
0.5 |
0.0 |
-0.1 |
… |
-0.1 |
0.3 |
0.6 |
|
В годовом исчислении |
3.2 |
2.5 |
2.8 |
… |
3.0 |
3.2 |
3.0 |
|
ИПЦ за исключением продуктов питания и топлива, м/м |
0.2 |
0.1 |
0.1 |
… |
0.1 |
0.1 |
0.2 |
|
В годовом исчислении |
2.1 |
2.0 |
2.2 |
… |
1.7 |
1.8 |
1.8 |
|
Индекс цен производителей, м/м |
1.0 |
0.0 |
-0.6 |
… |
0.0 |
-0.2 |
0.6 |
|
В годовом исчислении |
4.6 |
3.6 |
3.5 |
… |
3.9 |
3.9 |
4.7 |
|
Индекс цен на импортные товары, м/м |
1.1 |
1.0 |
-1.0 |
… |
0.4 |
-0.2 |
1.5 |
|
В годовом исчислении |
7.7 |
7.0 |
5.7 |
… |
5.6 |
5.7 |
6.9 |
|
Индекс цен на экспортные товары, м/м |
0.1 |
0.0 |
-0.2 |
… |
0.5 |
-0.7 |
0.4 |
|
В годовом исчислении |
2.7 |
3.2 |
2.7 |
… |
4.5 |
3.9 |
4.4 |
Источник: Бюро Статистики Труда США
Рост индекса потребительских цен за Июль в Еврозоне составил -0.1% м/м и 2.2% в годовом исчислении. Инфляция выросла в годовом, тогда как сократилась в месячном исчислении, что было связано со следующими факторами. В течение Июля, цены на недвижимость выросли на 5.1%, тогда как среднее значение роста за последние двенадцать месяцев составляет 3.9%. За тот же период, цены на алкоголь и табак выросли на 4.3%, что значительно ниже среднего значения роста за последние двенадцать месяцев. По данным Европейского Статистического Агентства, цены на транспортные услуги и образование выросли на 4.9% и 3.3%, соответственно. Третий месяц подряд продолжается снижение цен на коммуникационные услуги. Только в Июле, цены на коммуникационные услуги снизились на 2.2%, что незначительно ниже среднего значения роста данного показателя, за последние двенадцать месяцев. Это самое значимое сокращение среди компонентов индекса потребительских цен. Однако стоит отметить, что доля коммуникационных услуг составляет всего 2.82% в индексе потребительских цен, из-за чего негативное влияние данного компонента составило всего 0.13 пункта. В Июле, цены на развлечения и туристические услуги снизились на 0.2%, тогда как цены на одежду сократились на 0.5%. Впервые за последние четыре месяца рост цен на одежду имел отрицательное значение, что обеспечило снижение индекса потребительских цен на 0.17 пункта. В течение прошлого месяца, рост цен энергетического компонента индекса потребительских цен составил 11.8%, тогда как значение этого показателя составило 9.4% и 6.9%, в Июне и Мае, соответственно. 12.3% повышение цен на бензин, и 36.3% рост цен на печное топливо, привели к повышению индекса потребительских цен в Июле на 0.42 и 0.25 пункта, соответственно. Положительное влияние роста цен сигарет на индексе потребительских цен составил 0.12, что незначительно выше Июньского показателя. 10.0% рост цен на природный газ увеличили общее значение индекса на 0.11 пункта. Цены на продукты питания выросли всего на 0.3%, что было связано со значительным снижением цен на фрукты, молоко, сыр и яйца. Рост индекса потребительских цен, за исключением продуктов питания и топлива, составил 1.3%, тогда как, в течение последних двенадцати месяцев значение индекса составило 1.6%.
Среди стран Еврозоны, самый высокий уровень инфляции наблюдается в Люксембурге, Греции и в Испании, 4.0%, 3.9% и 3.3%, а самый низкий в Финляндии, Голландии и во Франции, где рост уровня цен составил 0.9%, 1.5% и 1.8%, соответственно. Также, стоит отметить, что инфляция в Германии и Голландии постепенно набирает обороты. В частности, в течение Июля рост индекса потребительских цен в Германии составил 1.9%, по сравнению с 1.8% и 1.6% в Июне и Мае, соответственно. Несмотря на относительно низкий уровень в Еврозоне, темпы роста индекса потребительских цен в Голландии значительно превышают средний уровень инфляции, за последние двенадцать месяцев.
Умеренный темп роста цен в Еврозоне, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, связан с вялым внутренним спросом и высокой безработицей, которые продолжают успешно сдерживать инфляционное давление, в пределах прогнозируемого уровня Европейского Центрального Банка (более подробно, о прогнозах уровня инфляции,смотрите в статье). Кроме этого, увеличение инфляции выше 2.0% уровня, скорее всего, имеет краткосрочный характер, поскольку рост ВВП в Еврозоне остается «вялым» (более подробно, об экономическом росте в Еврозоне, смотрите в статье).
Источник: Eurostat
|
|
2005 |
|
2004 |
|
Июль |
Июнь |
Май |
... |
Июль |
Июнь |
Май |
|
Индекс потребительских цен – гармонизированный, м/м |
-0.1 |
0.1 |
0.2 |
... |
-0.2 |
0.0 |
0.3 |
|
В годовом исчислении |
2.2 |
2.1 |
2.0 |
... |
2.3 |
2.4 |
2.5 |
|
ИПЦ за исключением продуктов питания и топлива, г/г |
1.3 |
1.4 |
1.6 |
... |
1.9 |
1.9 |
1.8 |
|
Разбивка по странам, в годовом исчислении |
|
|
· Германия |
1.9 |
1.8 |
1.6 |
... |
2.0 |
1.9 |
2.1 |
|
· Франция |
1.8 |
1.8 |
1.7 |
... |
2.6 |
2.7 |
2.8 |
|
· Италия |
2.2 |
2.2 |
2.3 |
... |
2.2 |
2.4 |
2.3 |
Источник: Eurostat
Во вторник, Европейский Центральный Банк разместил краткосрочные кредиты на сумму 303.0 млрд. евро. Средневзвешенная ставка размещенных кредитов составила 2.06%, минимальная 2.05%, а максимальная 2.09%. Чистое сокращение ликвидности в банковской системе Еврозоны составило 5.0 млрд. евро. 51.98% из всех предъявленных заявок были удовлетворены по минимальной ставке. Общий объем спроса составил 445.8 млрд. евро. Аукционы, проводимые Европейским Центральным Банком, проводятся для предоставления финансовой системе Еврозоны дополнительной ликвидности.
|
Основные операции рефинансирования |
Долгосрочные операции рефинансирования |
|
Дата размещения - расчетный день |
17/08/2005 |
26/05/2005 |
30/06/2005 |
28/07/2005 |
|
Дата погашения |
24/08/2005 |
01/09/2005 |
29/09/2005 |
28/10/2005 |
|
Минимальная ставка |
2.05 |
2.08 |
2.06 |
2.07 |
|
Средневзвешенная ставка |
2.06 |
2.08 |
2.07 |
2.08 |
|
Сумма размещения, млрд. евро |
303.0 |
30.0 |
30.0 |
30.0 |
Источник: Европейский Центральный Банк
Индекс потребительских цен в Великобритании за Июль составил 2.3%, в годовом исчислении, по сравнению с 2.0% ростом в Июне. Это является самым высоким уровнем начиная с Ноября 1996 г.. Основным источником ускорения инфляции является значительное увеличение цен транспортного компонента индекса, что, в основном, было связано с 9.8% ростом цен на смазочные материалы и топливо. В Июле, 7.9% и 5.9% рост цен на железнодорожные и авиабилеты, также, способствовали увеличению транспортного компонента на 4.6%, в годовом исчислении. Положительный эффект на индексе потребительских цен роста транспортного компонента составил 0.19 пункта. В течение Июля, цены на мебель и предметы для домашней декорации выросли на 4.5%, что значительно выше среднего уровня роста за последние двенадцать месяцев. Значительное увеличение цен на мебель и потребительские товары обеспечили рост индекса потребительских цен на 0.10 пункта. Негативный эффект на инфляцию, из-за снижения цен на безалкогольные напитки и продовольствия, составил 0.05% пункта. В частности, значительно снизились цены на виноград, вино и клубнику. В Июле, негативный эффект на инфляцию, за счет сокращения цен на услуги отдыха и развлечения, составил 0.4 пункта. Это было связано с резким снижением цен на путевки в средиземноморском направлении. За тот же период, цены на одежду и обувь изменились незначительно и обеспечили 0.01% снижение индекса потребительских цен.
Индекс розничных цен (RPI) и индекс розничных цен, без учета платежей по закладным (RPIX), выросли 2.9% и 2.4%, в годовом исчислении, соответственно. В Июле, индекс розничных цен остался без изменения, что было обусловлено значительным ростом цен на автомобильный компонент. Рост автомобильного компонента был связан с 9.8% увеличением цен на бензин, а также 5.7% ростом цен на услуги технического обслуживания и запчастей для автомобилей. Однако, столь сильный рост был компенсирован 5.4% снижением продаж новых автомобилей. Совокупный положительный эффект роста автомобильного компонента на индексе розничных цен составил 0.19 пункта. Также заметно выросли цены на мебель и алкогольные напитки, которые увеличили индекс розничных цен на 0.15 пункта. Фаворитом снижения цен стал домашний компонент, который обеспечил снижение индекса розничных цен на 0.21 пункта. Это было связано с повышением процентных ставок на 125 базисных пункта в прошлом году, которые сократили поступления, в виде платежей по ипотечным кредитам.
Источник: National Statistics Online
|
В процентах, в годовом исчислении |
2005 |
|
2004 |
|
Июль |
Июнь |
Май |
... |
Июль |
Июнь |
Май |
|
Индекс потребительских цен (CPI) |
2.3 |
2.0 |
1.9 |
... |
1.4 |
1.6 |
1.5 |
|
Индекс розничных цен (RPI) |
2.9 |
2.9 |
2.9 |
... |
3.0 |
3.0 |
2.8 |
|
Индекс розничных цен, без учета платежей по закладным (RPIX) |
2.4 |
2.2 |
2.1 |
... |
2.2 |
2.3 |
2.3 |
Источник: National Statistics Online
Продолжается тенденция приближения к состоянию полной занятости в Великобритании. Уровень безработицы за период Апрель – Июнь 2005г. составил 4.7%, и остался без изменения по сравнению с предыдущим кварталом, но снизился на 0.1 пункта, по сравнению с периодом Апрель – Июнь прошлого года. В течение последних трех месяцев число безработных увеличилось на 27,700, тогда как количество заявлений для получения пособий по безработице увеличилось на 2,800 и составило 866,000. За период Апрель – Июнь 2005г. уровень занятости снизился на 0.1 пункта и составил 74.7%. За тот же период, численность рабочих и служащих сократилась на 16,000, а с начала этого года увеличилась на 216,000. Одним из положительных факторов в отчете занятости было увеличение количества вакансий на 7,100 до уровня 640,000. Новые рабочие места, в основном были созданы в сферах предоставления финансовых, транспортных и коммуникационных услуг. Самый высокий рост уровня занятости был зафиксирован в строительстве. Однако, из-за продолжительного сокращения рабочих мест в промышленном секторе уровень безработицы остался без изменения. За период Апрель – Июнь 2005г., рост уровня доходов населения остался без изменения и составил 4.0%, тогда как темпы роста доходов населения, без учета премий, увеличились на 0.1% и составили 4.2%. Умеренный рост доходов населения, при сохранении состояния полной занятости в экономике, эксперты Банка Англии объясняют притоком 120,000 иммигрантов из новых стран членов Евросоюза, в течение последних двенадцати месяцев. Доходы населения являются важным, но не единственно-значимым составляющим для инфляции в целом. Тем не менее, замедление темпа роста доходов населения, в среднесрочной перспективе, будет компенсировать положительное влияние состояния полной занятости экономики, на увеличение уровня цен.
|
В процентах, в годовом исчислении |
Апрель – Июнь 2005 |
Январь – Март 2005 |
Октябрь – Декабрь 2004 |
Июль – Сентябрь 2004 |
Апрель – Июнь 2004 |
|
Занятость, в квартальном исчислении |
0.0 |
0.3 |
0.3 |
0.2 |
-0.2 |
|
Уровень безработицы |
4.7 |
4.7 |
4.7 |
4.6 |
4.8 |
Источник: National Statistics Online
Источник: National Statistics Online
По мнению аналитикa финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна кредитно-денежная политика Банка Англии имеет среднесрочный характер, резкое падение промышленного производства и замедление темпов роста потребительских расходов, не станут причиной для кардинального пересмотра нынешней «выжидательной позиции» центрального банка. Но если макроэкономические данные за период Август - Октябрь будут еще более слабыми, в Ноябре, на заседании члены Комитета по Монетарной Политике Банка Англии могут проголосовать за снижение процентных ставок по репо сделкам на 25 базисных пункта.
МЕЖБАНКОВСКИЙ РЫНОК ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК*
Значения процентных ставок LIBOR, в пятницу вечером
|
Валюта |
1 неделя |
1 месяц |
2 месяца |
3 месяца |
6 месяцев |
9 месяцев |
12 месяцев |
|
EUR |
2.10 |
2.11 |
2.12 |
2.13 |
2.15 |
2.17 |
2.19 |
|
USD |
3.56 |
3.62 |
3.73 |
3.82 |
4.04 |
4.17 |
4.26 |
|
JPY |
0.04 |
0.04 |
0.05 |
0.06 |
0.07 |
0.08 |
0.09 |
|
GBP |
4.59 |
4.59 |
4.59 |
4.59 |
4.58 |
4.58 |
4.57 |
|
CHF |
0.73 |
0.74 |
0.75 |
0.76 |
0.82 |
0.87 |
0.95 |
|
CAD |
2.55 |
2.64 |
2.73 |
2.82 |
3.00 |
3.11 |
3.22 |
|
AUD |
5.53 |
5.54 |
5.56 |
5.57 |
5.60 |
5.62 |
5.63 |
ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ
|
Валюта |
Ставка в %-х |
Последнее изменение |
Ближайшее заседание |
|
USD |
3.50 |
9 Августа 2005 +0.25 б.п. |
20 Сентября 2005 |
|
EUR |
2.00 |
5 Июня 2003 -0.50 б.п. |
1 Сентября 2005 |
|
JPY |
0.10 |
19 Марта 2001 -0.13 б.п. |
8 Сентября 2005 |
|
GBP |
4.50 |
4 Августа 2005 -0.25 б.п. |
8 Сентября 2005 |
|
CHF |
0.75 |
16 Сентября 2004 +0.25 б.п. |
15 Сентября 2005 |
|
CAD |
2.50 |
19 Октября 2004 +0.25 б.п. |
7 Сентября 2005 |
|
AUD |
5.50 |
2 Марта 2005 +0.25 б.п. |
7 Сентября 2005 |
ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ*
*Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных маркет мейкеров
|
Валюта |
USD |
EUR |
JPY |
GBP |
CHF |
|
Текущий уровень |
3.50 |
2.00 |
0.10 |
4.50 |
0.75 |
|
Через 3 месяца |
От 3.50 до 4.00 |
От 1.75 до 2.00 |
0.10 |
От 4.50 до 4.50 |
От 0.75 до 1.00 |
|
Через 6 месяцев |
От 3.75 до 4.25 |
От 1.75 до 2.25 |
0.10 |
От 4.25 до 4.75 |
От 0.75 до 1.25 |
|
Через 12 месяцев |
От 3.75 до 4.50 |
От 2.00 до 2.50 |
0.10 |
От 4.25 до 5.00 |
От 1.00 до 1.50 |
РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ США*
*Уровни цен и доходности в пятницу вечером
|
Выпуск |
Купон |
Дата погашения |
Цена |
Изменение цены |
Доходность |
Изменение доходности |
Минимальная цена |
Максимальная цена |
|
2 Year |
3.875 |
07/31/2007 |
99.2375 |
-0.0075 |
4.041 |
0.013 |
99.1950 |
99.2300 |
|
3 Year |
4.125 |
08/15/2008 |
100.073 |
-0.0075 |
4.069 |
0.008 |
99.2950 |
100.055 |
|
5 Year |
4.125 |
08/15/2010 |
100.065 |
-0.0050 |
4.108 |
0.003 |
99.2400 |
100.030 |
|
10 Year |
4.250 |
08/15/2015 |
100.100 |
0.0050 |
4.238 |
-0.002 |
99.1450 |
100.040 |
|
30 Year |
5.375 |
02/15/2031 |
114.150 |
0.0200 |
4.443 |
-0.004 |
112.225 |
114.065 |
РЫНОК ЭНЕРГОНОСИТЕЛЕЙ*
*Уровни цен в пятницу вечером
|
Месяц поставки |
Сырая нефть,
в долларах США |
Природный газ,
в долларах США |
Печное топливо,
в долларах США |
Неэтилированный бензин,
в долларах США |
|
Сентябрь |
63.27 |
8.9280 |
1.7905 |
1.8629 |
|
Октябрь |
63.77 |
8.9420 |
1.8232 |
1.7639 |
|
Ноябрь |
64.39 |
9.3290 |
1.8527 |
1.7249 |
|
Декабрь |
64.79 |
9.7110 |
1.8762 |
1.6989 |
|
Январь |
65.12 |
9.9860 |
1.8962 |
1.7099 |
|
Февраль |
65.31 |
9.9710 |
1.9052 |
1.7219 |
|
Март |
65.35 |
9.7710 |
1.8972 |
1.7339 |
|
Апрель |
65.25 |
8.4410 |
1.8602 |
1.8489 |
|
Май |
65.13 |
8.2410 |
1.8237 |
1.8619 |
|
Июнь |
64.99 |
8.2740 |
1.7987 |
1.8659 |
|
Июль |
64.83 |
8.3190 |
1.8017 |
1.8619 |
|
Август |
64.67 |
8.3580 |
1.8137 |
1.8514 |
|
