ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ, БАЗОВЫЕ И МЕЖБАНКОВСКИЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ И ПРОГНОЗЫ ПО ЭТИМ СТАВКАМ
Начиная с Января 2006г., аналитические обзоры будут расширены постоянными разделами о кредитно-денежной политике Банка Японии.
Рост индекса потребительских цен за Сентябрь в США составил 1.2% м/м и 4.7% в годовом исчислении. Опубликованный отчет об инфляции подтвердил ожидание аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна о том, что индекс потребительских цен увеличится из-за резкого роста цен на топливо. Последние полтора года, из-за высокой «изменчивости», цены энергоносителей продолжают оказывать значительное давление на индекс потребительских цен. В Сентябре, основным источником ускорения инфляции являлись цены на топливо, которые выросли на 11.8%, в месячном исчислении, и обеспечили рост данного показателя на 46.0%, в годовом исчислении. Из-за резкого роста цен на топливо, увеличение энергетического составляющего индекса потребительских цен составило 12.0%, по сравнению с 5.0% увеличением в Августе этого года. В течение Сентября, цены на бензин увеличились на 17.8%, по сравнению с 8.2% ростом в Августе этого года. За тот же период, цены на природный газ выросли на 12.1%, тогда как за последние двенадцать месяцев рост цен составил 28.1% (более подробно, о рынке энергоносителей, смотрите в статье). Второй месяц подряд растут цены на электричество. В частности, в Сентябре цены на электричество увеличились на 0.7%, в месячном, и 6.4%, в годовом исчислении. В Сентябре, цены на продовольствие и напитки выросли на 0.2% и обеспечили 2.5% рост данного показателя, в годовом исчислении. Все основные компоненты данного субиндекса имели положительное влияние на уровень инфляции в целом. В частности, цены на свежие фрукты и овощи увеличились на 1.5%, по сравнению с 1.3% снижением в Августе этого года. В годовом исчислении, цены на свежие фрукты и овощи обеспечили 6.5% рост. Цены на мясо, рыбу, яйца и домашнюю птицу выросли на 0.5%, что было связано со значительным увеличение цен на свинину и домашнюю птицу, рост которых был частично компенсирован снижением цен на телятину и говядину. После снижения на 4.2% в Августе, цены на яйца обеспечили 9.7% рост. В течение Сентября, цены на молочные продукты и хлебобулочные изделия снизились на 1.2% и 0.4%, соответственно. За тот же период, цены на сахар и конфеты увеличились на 0.9%, по сравнению с 1.2% снижением в Августе этого года. 5.1% увеличение цен на транспортные услуги было связано с резким повышением цен на бензин. Цены на новые автомобили увеличились всего на 0.4%, после значительного падения в Июле и Августе, за счет масштабных распродаж. Несмотря на рекордно высокие цены энергоносителей, цены авиабилетов снизились на 1.4%, однако, в годовом исчислении, рост данного показателя транспортного компонента индекса потребительских цен составил 9.0%. После продолжительного снижения, цены на одежду снизились на 0.1%, что было связано с 1.0% сокращением цен на мужскую одежду и одежду для младенцев, соответственно. Также стоит отметить, что обувь продолжает дорожать. Среднесрочная тенденция этого компонента индекса потребительских цен остается нисходящей. Цены на медицинскую помощь выросли на 0.3%, в месячном, и 3.9%, в годовом исчислении. В течение Сентября, цены на коммуникационные услуги и обучение увеличились на 0.7%, что было связано с 1.8% ростом цен на учебную литературу. За тот же период, жилищный субиндекс увеличился на 0.4%, по сравнению с 0.2% и 0.4% ростом в Августе и Июле этого года, соответственно. Рост индекса цен потребителей, за исключением продуктов питания и топлива, составил 0.1% м/м и 2.0% в годовом исчислении.
В Сентябре, цены на импортируемые товары выросли в восемь раз за последние девять месяцев и имели значительное позитивное влияние на инфляцию. В частности, индекс цен на импортные товары увеличился на 2.3%, в месячном и 9.9% в годовом исчислении. Стоит отметить, что в течение Сентября цены импортируемых энергоносителей выросли на 7.3%, это обеспечило 48.9% рост, в годовом исчислении, что является самым высоким показателем начиная с 1982 г. Несмотря на столь впечатляющий рост, цены на импортные товары, не энергетического происхождения выросли всего на 1.2%, в месячном исчислении, после значительного снижения за период Апрель – Июль 2005г. Кроме цен на оборудование и материалы промышленного назначения, все остальные компоненты индекса цен на импортируемые товары остались без изменения или увеличились незначительно. Цены на импортируемые продукты питания и напитки после продолжительного снижения, увеличились всего на 0.7%, за счет сельскохозяйственных продуктов. В течение Сентября, цены на импортируемые средства производства, остались без изменения, тогда как в годовом исчислении снижение составило 0.3%. В Сентябре, после продолжительного снижения цены на импортируемые потребительские товары выросли на 0.3%. В годовом исчислении рост цен импортируемых потребительских товаров достиг 1.4% уровня. Цены на импортируемые автомобили и запчасти увеличились незначительно. Как было отмечено выше, основным источником роста индекса цен на импортируемые товары стали цены на оборудование и материалы промышленного назначения, которые выросли на 6.2% в м/м, и 29.6% в годовом исчислении. Фаворитами роста стали цены на топливо и смазочные материалы, которые продемонстрировали 50.8% рост, в годовом исчислении. Как и ожидалось, в Сентябре, цены на импортируемые строительные материалы выросли на 2.5%, по сравнению с 6.5% снижением за последние двенадцать месяцев. По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, продолжающийся рост цен на импортируемые материалы промышленного назначения, а также цены на строительные материалы для восстановления разрушений после урагана «Катрина», несомненно, будут увеличивать индексы цен производителей и импортируемых товаров, в ближайшие месяцы. В течение Сентября, цены на экспортируемые товары увеличились на 0.9%, по сравнению с 0.1% снижением, в Августе этого года. В годовом исчислении, рост цен на экспортируемые товары составил 3.8%. В Сентябре, цены на экспортируемые сельскохозяйственные товары снизились на 1.4%, по сравнению 3.4% ростом, в годовом исчислении. Основным источником роста цен на экспортируемые товары стали цены на промышленное оборудование и материалы, не сельскохозяйственного назначения, которые в Сентябре выросли на 3.6%. Цены на экспортируемые средства производства выросли всего на 0.1%, в месячном, и снизились на 0.1%, в годовом исчислении, что, несомненно, имеет положительное влияние на рост экспорта.
В Сентябре, изменение индекса цен производителей составило 1.9%, в месячном, и 6.9%, в годовом исчислении, что было связано с 14.6% и 12.7% ростом цен на природный газ промышленного назначения и бензин, соответственно. За тот же период, цены на яйца выросли на 49.3%, после снижения на 24.0% в Августе этого года. В течение Сентября, индекс цен производителей за исключением продуктов питания и топлива, увеличился на 0.3%, в месячном исчислении. Цены полуфабрикатов, оборудования и материалов увеличились на 2.5%, в основном, за счет 8.1 роста цен топлива и смазочных материалов промышленного назначения.
Влияние рекордно высоких цен энергоносителей уже полностью ощущается на ценах услуг и товаров. Однако, в течение Октября, цены на нефть значительно упали, что, несомненно, снизит инфляционное давление. Но поскольку, высокий уровень инфляции значительно опережает рост уровня зарплат, в среднесрочной перспективе, увеличение доходов населения может создать серьезные предпосылки для дальнейшего роста цен. В связи с этим, аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян, ожидает увеличение индекса потребительских цен, за исключением продуктов питания и топлива, в среднесрочной перспективе.
Источник: Бюро Статистики Труда США
|
Изменение показателей инфляции,
в процентах |
2005 |
… |
2004 |
|
Сентябрь |
Август |
Июль |
Сентябрь |
Август |
Июль |
|
Индекс потребительских цен (ИПЦ) м/м |
1.2 |
0.5 |
0.5 |
… |
0.2 |
0.1 |
-0.1 |
|
· В годовом исчислении |
4.7 |
3.6 |
3.1 |
… |
2.5 |
2.7 |
3.0 |
|
ИПЦ за исключением продуктов питания
и топлива, м/м |
0.1 |
0.1 |
0.1 |
… |
0.3 |
0.1 |
0.1 |
|
· В годовом исчислении |
2.0 |
2.2 |
2.1 |
… |
2.0 |
1.7 |
1.8 |
|
Индекс цен производителей, м/м |
1.9 |
0.6 |
1.0 |
… |
0.1 |
0.1 |
0.0 |
|
· В годовом исчислении |
6.9 |
5.1 |
4.6 |
… |
3.3 |
3.4 |
3.9 |
|
Индекс цен на импортные товары, м/м |
2.3 |
1.2 |
1.2 |
… |
0.5 |
1.5 |
0.4 |
|
· В годовом исчислении |
9.9 |
7.9 |
7.6 |
… |
8.2 |
7.1 |
5.6 |
|
Индекс цен на экспортные товары, м/м |
0.9 |
-0.1 |
0.1 |
… |
0.4 |
-0.5 |
0.5 |
|
· В годовом исчислении |
3.8 |
3.2 |
2.8 |
… |
4.0 |
4.0 |
4.5 |
Источник: Бюро Статистики Труда США
Рост индекса потребительских цен за Сентябрь в Еврозоне составил 0.5% м/м и 2.6% в годовом исчислении. Инфляция увеличилась как в годовом, тогда как в месячном исчислении, что было связано со следующими факторами. В течение прошлого месяца, рост цен энергетического компонента индекса потребительских цен составил 15.2%, тогда как значение этого показателя составило 11.6% и 11.8%, в Августе и Июле, соответственно. 18.2% повышение цен на бензин, и 36.3% рост цен на печное топливо, привели к повышению индекса потребительских цен в Сентябре на 0.66 и 0.27 пункта, соответственно. 11.6% рост цен на природный газ увеличили общее значение индекса на 0.12 пункта (более подробно, о рынке энергоносителей, смотрите в статье). Рекордно высокие цены энергоносителей увеличили расходы на услуги централизованного отопления на 17.9%. В течение Сентября, цены на недвижимость выросли на 5.5%, тогда как среднее значение роста за последние двенадцать месяцев составляет 4.3%. За тот же период, цены на алкоголь и табак выросли на 5.6%, что значительно ниже среднего значения роста за последние двенадцать месяцев. Положительное влияние роста цен сигарет на индексе потребительских цен составил 0.17, что значительно выше Августовского показателя. По данным Европейского Статистического Агентства, цены на транспортные услуги и образование выросли на 6.4% и 2.6%, соответственно. Пятый месяц подряд продолжается снижение цен на коммуникационные услуги. Только в Сентябре, цены на коммуникационные услуги снизились на 2.5%, что незначительно ниже среднего значения роста данного показателя, за последние двенадцать месяцев. Однако стоит отметить, что доля коммуникационных услуг составляет всего 2.6% в индексе потребительских цен, из-за чего негативное влияние данного компонента составило всего 0.14 пункта. Сокращение цен на одежду, второй месяц подряд, обеспечило снижение индекса потребительских цен на 0.15 пункта. Негативный эффект на индексе потребительских цен, из-за снижения цен на аудиовизуальное оборудование и информационные технологии составил 0.06 пункта. Цены на новые автомобили заметно снизились и сократили значение индекса потребительских цен на 0.07 пункта. Цены на продукты питания выросли всего на 0.7%, что было связано со значительным снижением цен на фрукты, молоко, сыр и яйца. Рост индекса потребительских цен, за исключением продуктов питания, топлива и сигарет, остался без изменения и составил 1.3%, тогда как, в течение последних двенадцати месяцев значение индекса составило 1.5%.
Среди стран Еврозоны, самый высокий уровень инфляции наблюдается в Люксембурге, Греции и Испании, 4.7%, 3.8% и 3.8%, а самый низкий в Финляндии и Голландии, где рост уровня цен составил 1.1% и 1.7%, соответственно. Также, стоит отметить, что инфляция в Германии, Австрии, Португалии и во Франции постепенно набирает обороты. В частности, в течение Сентября рост индекса потребительских цен во Франции составил 2.4%, по сравнению с 2.0% и 1.8% в Августе и Июле, соответственно. Как и ожидалось, повышение налога на сигареты стало причиной ускорения инфляции в Германии, рост которой составил 2.6%. Кроме того, после проведения всеобщих выборов в Германии, темпы проведения структурных реформ значительно ускорятся, и, несомненно, приведут к росту инфляции (более подробно, о всеобщих выборах в Германии, смотрите в статье). Несмотря на относительно низкий уровень в Еврозоне, темпы роста индекса потребительских цен в Голландии и Финляндии значительно превышают средний уровень инфляции, за последние двенадцать месяцев.
Умеренный темп роста цен в Еврозоне, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, связан с вялым внутренним спросом и высокой безработицей, которые продолжают успешно сдерживать инфляционное давление, в пределах прогнозируемого уровня Европейского Центрального Банка (более подробно, о прогнозах уровня инфляции, смотрите в статье). Кроме этого, увеличение инфляции выше 2.0% уровня, скорее всего, имеет краткосрочный характер и связан с рекордно высокими ценами энергоносителей, поскольку, в Еврозоне темпы роста ВВП и затрат на оплату труда остаются «вялыми» (более подробно, об экономическом росте в Еврозоне, смотрите в статье).
Источник: Eurostat
|
|
2005 |
|
2004 |
|
Сентябрь |
Август |
Июль |
... |
Сентябрь |
Августа |
Июль |
|
Индекс потребительских цен – гармонизированный, м/м |
0.5 |
0.3 |
-0.1 |
... |
0.2 |
0.2 |
-0.2 |
|
· В годовом исчислении |
2.6 |
2.2 |
2.2 |
... |
2.1 |
2.3 |
2.3 |
|
ИПЦ за исключением продуктов питания и топлива, г/г |
1.3 |
1.3 |
1.3 |
... |
1.8 |
1.9 |
1.8 |
|
Разбивка по странам, в годовом исчислении |
|
|
· Германия |
2.6 |
1.9 |
1.9 |
... |
1.9 |
2.1 |
2.0 |
|
· Франция |
2.4 |
2.0 |
1.8 |
... |
2.2 |
2.5 |
2.6 |
|
· Италия |
2.2 |
2.2 |
2.2 |
... |
2.1 |
2.4 |
2.2 |
|
· Испания |
3.8 |
3.3 |
3.3 |
... |
3.2 |
3.3 |
3.3 |
Источник: Eurostat
Во вторник, Европейский Центральный Банк разместил краткосрочные кредиты на сумму 296.0 млрд. евро. Средневзвешенная ставка размещенных кредитов составила 2.07%, минимальная 2.06%, а максимальная 2.10%. Чистое увеличение ликвидности в банковской системе Еврозоны составило 15.0 млрд. евро. 48.72% из всех предъявленных заявок были удовлетворены по минимальной ставке. Общий объем спроса составил 383.95 млрд. евро. Аукционы, проводимые Европейским Центральным Банком, проводятся для предоставления финансовой системе Еврозоны дополнительной ликвидности.
|
Основные операции рефинансирования |
Долгосрочные операции рефинансирования |
|
Дата размещения - расчетный день |
19/10/2005 |
28/07/2005 |
01/09/2005 |
29/09/2005 |
|
Дата погашения |
26/10/2005 |
28/10/2005 |
01/12/2005 |
22/12/2005 |
|
Минимальная ставка |
2.06 |
2.07 |
2.08 |
2.09 |
|
Средневзвешенная ставка |
2.07 |
2.08 |
2.09 |
2.10 |
|
Сумма размещения, млрд. евро |
296.0 |
30.0 |
30.0 |
30.0 |
Источник: Европейский Центральный Банк
Индекс потребительских цен в Великобритании за Сентябрь составил 2.5%, в годовом исчислении, по сравнению с 2.4% ростом в Июле. Это является самым высоким уровнем начиная с Ноября 1996 г.. Основным источником ускорения инфляции является значительное увеличение цен транспортного компонента индекса, что, в основном, было связано с 13.5% ростом цен на смазочные материалы и топливо (более подробно, о рынке энергоносителей, смотрите в статье). Согласно опубликованным данным Статистического Агентства Великобритании, в Сентябре цены на бензин выросли в среднем на 4.6 пенса, по сравнению с 0.1 пенса, за тот же период прошлого года. Несмотря на рекордно высокие цены на топливо, авиабилеты значительно подешевели, что было связано с сезонными распродажами. В частности, рост цен на железнодорожные и авиабилеты составил всего 3.3% и 8.7%, в годовом исчислении, по сравнению с 3.5% и 9.2%, в Августе этого года, соответственно. Положительный эффект на индексе потребительских цен роста транспортного компонента составил 0.07 пункта. В Сентябре, цены на услуги отдыха и развлечения, особенно цены на театральные билеты и компьютерные игры, значительно увеличились, положительный эффект которых на инфляцию составил 0.05 пункта. За тот же период, выросли цены на ресторанно-гостиничные и коммуникационные услуги, в основном, из-за роста цен на мобильную связь. Однако, за последние двенадцать месяцев, цены на коммуникационные услуги сократились на 1.2%. За счет роста цены на электроэнергию и природный газ, коммунальные услуги подорожали и увеличили индекс потребительских цен на 0.02 пункта. Из-за масштабных распродаж, цены на одежду и обувь снизились на 5.3%, в годовом исчислении, несмотря на повышение цен на женскую одежду. Столь значительное сокращение было компенсировано 5.1% увеличением цен на прачечные услуги. Негативный эффект данного компонента на индексе потребительских цен составил 0.05 пункта. В течение Сентября, цены на мебель и предметы для домашней декорации снизились, что было связано с распродажами кухонной мебели. Снижение цен на мебель и потребительские товары обеспечили сокращение индекса потребительских цен на 0.03 пункта. Негативный эффект на инфляцию, из-за снижения цен на безалкогольные напитки и продовольствия, составил 0.03 пункта. В частности, значительно снизились цены на масло, спиртные напитки и пиво.
Индекс розничных цен (RPI) и индекс розничных цен, без учета платежей по закладным (RPIX), выросли 2.7% и 2.5%, в годовом исчислении, соответственно. В Сентябре, индекс розничных цен снизился на 0.1%, что было обусловлено значительным снижением цен на недвижимость, который не используется для расчета индекса потребительских цен. Негативный эффект снижения домашнего компонента на индексе розничных цен составил 0.37 пункта. Это было связано с повышением процентных ставок на 125 базисных пункта в прошлом году, которые сократили поступления, в виде платежей по ипотечным кредитам. В течение Сентября, цены на продукты питания, особенно на свежие овощи, значительно снизились и сократили темпы роста индекса розничных цен на 0.02 пункта. За тот же период, заметно снизились цены на верхнюю одежду. Основным источником роста индекса розничных цен остается автомобильный компонент. Рост автомобильного компонента был связан с 13.5% увеличением цен на бензин, а также 5.9% ростом цен на услуги технического обслуживания и запчастей для автомобилей. Столь сильный рост был частично компенсирован 4.5% и 1.9% снижением цен новых автомобилей и автомобильного страхования, соответственно. Совокупный положительный эффект роста автомобильного компонента на индексе розничных цен составил 0.24 пункта.
Значение индекса потребительских цен уже превышает среднесрочный прогнозируемый уровень Банка Англии. Однако, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, дальнейшее повышение индекса потребительских цен будет ограниченным, и не превысит 3.0% уровень, поскольку основным источником увеличения цен являются рекордно высокие цены энергоносителей, рост которых замедлился. Кроме этого, при сохранении восходящей тенденции цен на нефть, потребительский спрос значительно сократится и ослабит инфляционное давление.
Источник: National Statistics Online
|
В процентах, в годовом исчислении |
2005 |
|
2004 |
|
Сентябрь |
Август |
Июль |
... |
Сентябрь |
Август |
Июль |
|
Индекс потребительских цен (CPI) |
2.5 |
2.4 |
2.3 |
... |
1.1 |
1.3 |
1.4 |
|
Индекс розничных цен (RPI) |
2.7 |
2.8 |
2.9 |
... |
3.1 |
3.2 |
3.0 |
|
Индекс розничных цен, без учета платежей по закладным (RPIX) |
2.5 |
2.3 |
2.4 |
... |
1.9 |
2.2 |
2.2 |
Источник: National Statistics Online
Поскольку кредитно-денежная политика Банка Англии имеет среднесрочный характер, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна «выжидательная» позиция центрального банка останется без изменения. Увеличение инфляции и инфляционных ожиданий, а также относительно высокий уровень затрат труда на единицу продукции, несмотря на резкое падение промышленного производства и замедления темпов роста потребительских расходов, создают серьезные предпосылки для повышения процентных ставок. Кроме этого, рост денежной массы на 11.2%, за период Июнь – Август 2005г., по сравнению с 7.6% и 11.1% ростом в США и Еврозоне, соответственно, будет увеличивать инфляционное давление. В связи с этим, аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян, ожидает, что 10 Ноября 2005г., члены Комитета по Монетарной Политике Банка Англии оставят процентные ставки по репо сделкам без изменения, на уровне 4.50%.
Рост ВВП Великобритании в третьем квартале составил 0.4% в квартальном и 1.6% в годовом исчислении, что является самым низким значением начиная с 1992 г. После значительного роста во втором квартале 2005 г., в третьем квартале этого года, первоначальное значение экономического роста в Великобритании незначительно сократилось, за счет снижения показателя промышленного производства на 0.6%. Согласно опубликованным данным Национального Статистического Агентства, фаворитами снижения стали сферы сельского хозяйства, горнодобывающая промышленность и энерго, газо и водоснабжение. Сокращение объемов производства в секторе горнодобывающей промышленности составил 6.8%, в квартальном исчислении, что является низким значением начиная со второго квартал 2002г. (более подробно о промышленном производстве Великобритании, смотрите в статье). Несмотря на спад в сфере промышленности, строительство продемонстрировало 0.5% рост. В третьем квартале этого года, основным источником роста ВВП являлась сфера предоставления услуг, в частности бизнес и финансовые услуги, а также государственные, гостиничные и развлекательные услуги. Рост в сфере предоставления бизнес и финансовые услуг составил 0.7%, в квартальном, и 3.1%, в годовом исчислении. Увеличение объемов продаж транспортных услуг, является результатом значительного роста в секторах предоставления коммуникационных, а также наземных и водных транспортных услуг. В течение третьего квартала 2005 г., государственные расходы выросли на 0.7%, в квартальном исчислении, по сравнению с 0.6% ростом во втором квартале этого года, что было связано с увеличением государственных заказов на развлекательные и коммунальные услуги. Рост государственных расходов в годовом исчислении составил 2.4%. Более подробные данные о росте ВВП Великобритании будут опубликованы 25 Ноября 2005г.
Причинами значительного замедления темпов роста остаются высокие цены энергоносителей, вялый рост экономики Еврозоны и резкое падение цен на недвижимость. Однако, в долгосрочной перспективе, из-за значительной сбалансированности, с увеличением доли услуг в ВВП, экономический рост в Великобритании будет высоким. Кроме того, по мнению аналитикa финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, инвестиционный климат в Великобритании, из-за относительно низких процентных ставок и бурного роста в сфере предоставления услуг, остается привлекательным.
Как и ожидалось, Комиссия по Монетарной Политике Банка Канады повысила процентную ставку на 25 базисных пункта, до уровня 3.00%. Это второе изменение процентной ставки за последние два месяца. Во время пресс-конференции представители центрального банка отметили, что темпы развития и мировой экономики, и экономики Канады незначительно превышают прогнозируемые уровни, однако цены энергоносителей остаются высокими. Этап резкого повышения цен на нефть, связанный с ураганом «Катрина», представители Банка Канады считают завершенным. Более того, согласно опубликованному отчету, прогнозируется снижение цен на природный газ до уровня 10.0 долларов, в 2006г., и ниже уровня 10.0 долларов в 2007г. Согласно данным прогнозам, в течение ближайших двух лет, цены на Западно-Техаскую нефть, останутся выше 60.0 долларов. Следовательно, негативный эффект высоких цен энергоносителей представители Банка Канады рассматривают как временное явление, и считают что темпы роста ВВП за 2005 г. останутся в пределах прогнозируемого уровня в 2.8%. Согласно опубликованному отчету, из-за замедления роста мировой экономики и увеличения конкуренции со стороны развивающихся стран, в следующем году, есть вероятность снижения темпа роста экономики Канады. Пересмотренные, ожидаемые уровни роста ВВП составляют 2.9% и 3.0%, для 2006г. и 2007г., соответственно. Отставание темпов роста ВВП Канады от США, эксперты центрального банка объясняют слабым ростом производительности труда. В частности, недавно было отмечено, что для достижения 3% роста экономики, нужен рост производительности труда на 1.5 – 1.7%, тогда как сегодня, рост этого показателя приблизился к нулевой отметке. Большинство членов Комитета по Монетарной Политике Банка Канады ожидают дальнейшее усиление темпов роста индекса потребительских цен. Самый высокий уровень инфляции прогнозируется в конце 2005г. и в начале 2006г. Однако, уже во втором полугодии 2006г. ожидается снижение индекса потребительских цен до уровня 2.0%, что значительно ниже прогнозируемого уровня этого показателя в США.
Опубликованный отчет подтвердил мнение аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна о том, что политика повышения процентных ставок Банком Канады, по сравнению с Федеральной Резервной Системой США, вероятнее всего, будет более сдержанной, что в среднесрочной перспективе, увеличит существующий «разрыв» между процентными ставками. Следовательно, решение Банка Канады, 6 Декабря этого года, будет зависеть от дальнейших макроэкономических данных и курса канадского доллара.
МЕЖБАНКОВСКИЙ РЫНОК ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
Значения процентных ставок LIBOR, в пятницу
|
Валюта |
1 неделя |
1 месяц |
2 месяца |
3 месяца |
6 месяцев |
9 месяцев |
12 месяцев |
|
EUR |
2.10 |
2.12 |
2.14 |
2.19 |
2.28 |
2.35 |
2.43 |
|
USD |
3.93 |
4.04 |
4.12 |
4.20 |
4.37 |
4.49 |
4.58 |
|
JPY |
0.04 |
0.04 |
0.05 |
0.06 |
0.08 |
0.09 |
0.11 |
|
GBP |
4.57 |
4.59 |
4.59 |
4.59 |
4.60 |
4.62 |
4.63 |
|
CHF |
0.74 |
0.74 |
0.77 |
0.82 |
0.95 |
1.05 |
1.18 |
|
CAD |
3.02 |
3.04 |
3.10 |
3.17 |
3.37 |
3.49 |
3.59 |
|
AUD |
5.50 |
5.53 |
5.55 |
5.58 |
5.65 |
5.71 |
5.75 |
ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ
|
Валюта |
Ставка в %-х |
Последнее изменение |
Ближайшее заседание |
|
USD |
3.75 |
20 Сентября 2005 +0.25 б.п. |
1 Ноября 2005 |
|
EUR |
2.00 |
5 Июня 2003 -0.50 б.п. |
3 Ноября 2005 |
|
JPY |
0.10 |
19 Марта 2001 -0.13 б.п. |
31 Октября 2005 |
|
GBP |
4.50 |
4 Августа 2005 -0.25 б.п. |
10 Ноября 2005 |
|
CHF |
0.75 |
16 Сентября 2004 +0.25 б.п. |
15 Декабря 2005 |
|
CAD |
3.00 |
18 Октября 2005 +0.25 б.п. |
6 Декабря 2005 |
|
AUD |
5.50 |
2 Марта 2005 +0.25 б.п. |
2 Ноября 2005 |
|
NZD |
6.75 |
10 Марта 2005 +0.25 б.п. |
27 Октября 2005 |
ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ
Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных маркет мейкеров
|
Валюта |
USD |
EUR |
JPY |
GBP |
CHF |
|
Текущий уровень |
3.75 |
2.00 |
0.10 |
4.50 |
0.75 |
|
Через 3 месяца |
От 3.75 до 4.25 |
2.00 |
0.10 |
От 4.25 до 4.50 |
От 0.75 до 1.00 |
|
Через 6 месяцев |
От 4.00 до 4.25 |
От 2.00 до 2.25 |
0.10 |
От 4.25 до 4.75 |
От 0.75 до 1.25 |
|
Через 12 месяцев |
От 4.00 до 4.50 |
От 2.00 до 2.50 |
0.10 |
От 4.25 до 5.00 |
От 1.00 до 1.50 |
РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Уровни доходности в пятницу вечером
|
Страна-эмитент |
Срок погашения |
|
2 года |
5 лет |
7 лет |
10 лет |
30 лет |
|
США |
4.224 |
4.287 |
- |
4.426 |
4.651 |
|
Еврозона |
2.468 |
2.821 |
3.041 |
3.243 |
3.658 |
|
Япония |
0.260 |
0.825 |
1.210 |
1.505 |
2.380 |
|
Великобритания |
4.223 |
4.327 |
4.348 |
4.369 |
4.271 |
|
Швейцария |
1.208 |
1.601 |
1.712 |
1.884 |
2.155 |
Источник: Reuters; Bloomberg
РЫНОК ЭНЕРГОНОСИТЕЛЕЙ
Уровни цен в пятницу вечером
|
Месяц поставки |
Сырая нефть,
в долларах США |
Природный газ,
в долларах США |
Печное топливо,
в долларах США |
Неэтилированный бензин,
в долларах США |
|
Ноябрь |
60.02 |
12.977 |
1.8699 |
1.6131 |
|
Декабрь |
60.07 |
13.243 |
1.8966 |
1.6358 |
|
Январь |
60.11 |
13.674 |
1.9251 |
1.6528 |
|
Февраль |
60.14 |
13.584 |
1.9306 |
1.6623 |
|
Март |
60.15 |
13.224 |
1.9046 |
1.6693 |
|
Апрель |
60.16 |
10.584 |
1.8491 |
1.7638 |
|
Май |
60.16 |
10.234 |
1.7951 |
1.7688 |
|
Июнь |
60.12 |
10.249 |
1.7601 |
1.7683 |
|
Июль |
60.05 |
10.286 |
1.7586 |
1.7623 |
|
Август |
59.97 |
10.323 |
1.7676 |
1.7488 |
|
Сентябрь |
59.89 |
10.299 |
1.7826 |
1.7263 |
|
Октябрь |
59.76 |
10.329 |
1.8006 |
1.6333 | |
