Источник: Бюро статистики труда США

Источник: Бюро статистики труда США; Федеральная Резервная Система США

Несмотря на вялый рост рабочих мест, долгосрочная тенденция снижения занятости остается нисходящей, а негативный эффект урагана «Катрина» будет иметь краткосрочное влияние. Краткосрочное снижение занятости будет ограниченным, поскольку, в Ноябре и Декабре этого года, масштабные строительные работы в южных штатах США в значительной степени компенсируют негативный эффект стихийного бедствия.

Среднесрочная тенденция создания новых рабочих мест остается выше уровня роста численности трудоспособного населения. Кроме этого, за последние шесть месяцев, снижается как уровень безработицы, так и увеличивается доля рабочей силы в общей численности населения. По мнению аналитикa финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, сохранение относительно высокого темпа увеличения новых рабочих мест будет способствовать увеличению инфляции. Однако надо отметить, что экономика США еще не приблизилась к состоянию полной занятости, следовательно, влияние рынка труда на инфляцию будет ограниченным (более подробно, об инфляции в США, смотрите в статье).

Как и ожидалось, Совет Управляющих Европейского Центрального Банка оставил процентную ставку рефинансирования без изменения, на уровне 2%. Согласно заявлению г. Трише, как и на предыдущих заседаниях все члены Совета Управляющих проголосовали за нынешнюю кредитно-денежную политику. Во время пресс-конференции, президент Европейского Центрального Банка, г. Трише, отметил, что рекордно высокие цены энергоносителей продолжают увеличивать инфляцию, рост которой опережает увеличение инфляционных ожиданий.

По мнению президента Европейского Центрального Банка, в краткосрочной перспективе рост экономики в странах Еврозоны будет вялым из-за высоких цен на нефть и низкого роста потребительского спроса. В качестве положительных факторов для роста экономики в среднесрочной перспективе, как и на предыдущей пресс-конференции, г. Трише отметил бурный рост мировой экономики, привлекательный инвестиционный климат в Еврозоне и увеличение реальных доходов населения. Инвестиционную привлекательность Еврозоны члены Совета Управляющих Европейского Центрального Банка обосновывают низкими реальными и номинальными процентными ставками, а также высоким уровнем прибыльности европейских корпораций, которые в целом должны способствовать экономическому росту. Несмотря на негативное настроение представителей Международного Валютного Фонда, эксперты центрального банка оставили без изменения ожидаемые уровни роста экономики. В частности, прогнозируемый уровень роста ВВП для 2005 г. составляет 1.3%, и для 2006 г., 1.8% (более подробно о росте ВВП Еврозоны, смотрите в статье). Президент Европейского Центрального Банка отметил, что несбалансированность мировых финансов, высокие цены на нефть и вялый потребительский спрос являются основными внешними источниками, для снижения роста ВВП в Еврозоне. Заявление президента Европейского Центрального Банка, по поводу инфляции не отличалось от предыдущего. В частности он отметил, что в течение ближайших месяцев, инфляция может значительно превысить среднесрочный прогнозируемый уровень (более подробно об инфляции и инфляционных ожиданиях Еврозоны, смотрите в статье), а также добавил, что для поддержания стабильности цен требуется «значительная бдительность». Несмотря на то, что предварительное значение инфляции в Октябре снизилось всего на 0.1% и составил 2.5%, по сравнению с 2.6% в Сентябре, г. Трише отметил, что основные движущие силы ускорения инфляции имеют краткосрочный характер. Свое мнение он обосновал тем, что рост цен на топливо намного опережает рост цен на нефть, что было связано с разрушениями нефтеперерабатывающих заводов на Юге США, а также с высоким уровнем безработицы. Ожидаемые уровни роста потребительских цен эксперты центрального банка оставили без изменения. Для 2005 г., ожидается 2.2% увеличение цен на потребительские товары. Однако, уже в следующем году они ожидают всего 1.9% рост цен.

Президент Европейского Центрального Банка подчеркнул, что увеличение денежного агрегата М3, является результатом значительного роста ипотечного кредитования. Рынок недвижимости и долгосрочных ценных бумаг с фиксированной доходностью продолжает оставаться в центре внимания всех ведущих центральных банков мира (более подробно о выступлении г. Гринспана о переоцененности некоторых активов, смотрите в статье). Эксперты Европейского Центрального Банка все больше внимания обращают на значительные отличия в издержках на рабочую силу, уровень котороой сильно отличается в странах Еврозоны и имеет значительное влияние на инфляцию, в среднесрочной перспективе. В конце пресс-конференции, г. Трише заявил «Большинство стран Еврозоны представили свои проекты бюджета на следующий год. Несмотря на существенные положительные изменения, в целом, перспективы снижения чрезмерно высокого уровня бюджетного дефицита остаются поводом для серьезного беспокойства».

Анализируя выше перечисленные высказывания, мы предполагаем, что высокопоставленные представители Европейского Центрального Банка считают нынешнюю кредитно-денежную политику оптимальной для наиболее успешного исполнения обязанностей банка и для ускорения роста экономики и занятости в Еврозоне.

Выбранная «выжидательная» стратегия центрального банка, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, связана с дилеммой стоящей перед ведомством г. Трише. С одной стороны, на рынке энергоносителей сохраняется напряжение и цены на нефть остаются выше 60.0 долларов. Кроме этого, значительное увеличение денежной массы и цен на недвижимость создают вполне реальную возможность роста инфляции. Но с другой стороны, наблюдается среднесрочное замедление экономического роста США, что несомненно негативно повлияет на рост ВВП Еврозоны. Кроме этого, изменение правил Пакта Стабильности и Роста потребует дополнительных ресурсов для финансирования бюджетных дефицитов стран Еврозоны. Решение этих проблем связано с проведением масштабных структурных реформ в сфере фискальной политики стран Еврозоны. О необходимости проведения данных реформ неоднократно заявляли члены Совета Управляющих (более подробно, о фискальной политике Еврозоны, смотрите в статье). Недавний провал Европейской конституции, поражение партии власти на всеобщих выборах в Германии и опубликованный отчет Европейского Центрального Банка подтвердили ожидание аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна того, что процентные ставки останутся без изменения в течение этого года. Однако, дальнейшее, существенное повышение цен энергоносителей увеличат инфляционные ожидания в Еврозоне и станут причиной для повышения краткосрочных и среднесрочных процентных ставок.

Во вторник, Европейский Центральный Банк разместил краткосрочные кредиты на сумму 294.0 млрд. евро. Средневзвешенная ставка размещенных кредитов составила 2.06%, минимальная 2.05%, а максимальная 2.10%. Чистое сокращение ликвидности в банковской системе Еврозоны составило 7.5 млрд. евро. 54.59% из всех предъявленных заявок были удовлетворены по минимальной ставке. Общий объем спроса составил 354.56 млрд. евро. Аукционы, проводимые Европейским Центральным Банком, проводятся для предоставления финансовой системе Еврозоны дополнительной ликвидности.

Источник: Европейский Центральный Банк

В Канаде, за Октябрь увеличение новых рабочих мест составило 68,700, тогда как в Сентябре было сокращено 2,300, а в Августе создано 27,500. Новые рабочие места с полной занятостью увеличились всего на 9,500, по сравнению с 21,400 и 8,100 сокращением, в Сентябре и Июле этого года, соответственно. Созданные новые рабочие места, в основном, были временные, поскольку в течение Сентября рост временных рабочих мест составил 59,100. Непродолжительный рост занятости, во втором квартале, в сфере промышленности закончился. В Октябре, сокращение рабочих мест составило 7,700, по сравнению с 7,900 снижением, в Сентябре этого года. За последние три месяца среднее значение сокращения рабочих мест в данной сфере составило 8,000, что обеспечило снижение занятости в сфере промышленности на 5.6%, в годовом исчислении, тогда как в США, за тот же период, занятость в данной сфере экономики увеличилась на 0.5%. Стоит отметить, что в сфере промышленности занято 13.4% трудоспособного населения Канады. В течение Октября, в сфере строительства сокращение рабочих мест составило 4,900, тогда как в Сентябре этого года рост составил 6,400. Несмотря на краткосрочное снижение, безработица в сфере строительства сократилась на 5.5%, за последние двенадцать месяцев. В сфере предоставления коммунальных услуг было сокращено 3,200 рабочих мест. В течение Октября, рабочие места в сфере розничной и оптовой торговли увеличились на 30,100, что значительно выше как трехмесячного, так и годового среднего уровня. Фаворитом роста занятости, после масштабного снижения в Сентябре, стала сфера предоставления банковских, страховых и лизинговых услуг где было зафиксировано увеличение рабочих мест на 25,600. В Сентябре, в сельскохозяйственном секторе и в сфере предоставления развлекательных и туристических услуг было создано 5,400 рабочих мест. Согласно данным Статистического Агентства Канады, в сферах образования и строительства было создано 88,400 и 54,500 новых рабочих мест, соответственно, за последние двенадцать месяцев.

Уровень безработицы снизился на 0.1% и достиг уровня 6.6%, что является минимальным значением за последние тридцать лет. Негативное влияние падения уровня занятости в сфере промышленности, из-за сильного курса канадского доллара и высокой конкуренции со стороны развивающихся стран, в основном, компенсируется ростом занятости в экономике, в целом, что связано с относительно низкими процентными ставками и рекордно высокими ценами энергоносителей. Дальнейшее снижение уровня безработицы, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, в среднесрочной перспективе, создает серьезные предпосылки для значительного повышения процентных ставок Банком Канады (более подробно, о кредитно-денежной политике Банка Канады, смотрите в статье).