ОБЗОР РЫНКА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ

Как и ожидалось, Комитет по операциям на открытом рынке Федеральной Резервной Системы США повысил процентную ставку для федеральных фондов на 25 базисных пункта, до 4.50%. Комиссия также повысила учётную ставку с 5.25% до 5.50%. В отчете январского заседания Комитета по Операциям на Открытом рынке, было немного новых фраз, по сравнению с декабрьским. В частности было отмечено, что несмотря на «высокую изменчивость» макроэкономических показателей, темпы роста экономики остаются значительными. По мнению членов Комитета, в долгосрочной перспективе, инфляция и инфляционные ожидания остаются в пределах прогнозируемого. Однако, в краткосрочной перспективе, есть вероятность увеличения инфляционного давления, за счет высоких цен энергоносителей, сырья и увеличения уровня использования ресурсов. Взвешенная кредитно-денежная политика и значительный рост производительности труда, в состоянии обеспечить экономический рост, несмотря на высокие цены энергоносителей. Члены Комитета полагают, что постепенное повышение процентных ставок обеспечивает умеренный темп роста экономики, который способствует постепенному улучшению состояния на рынке труда, а также оставляет инфляцию и инфляционные ожидания в пределах прогнозируемого. Начиная с Декабря 2004 года протоколы публикуются после трех недель, со дня выхода отчета заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной Резервной Системы США.

Источник: Bloomberg

Согласно опубликованному отчету, в краткосрочной перспективе, члены Комитета рассматривают в качестве основного источника ускорения инфляции высокие цены энергоносителей и рост загруженности производственных мощностей. Кроме того, в недавнем отчете Комитета было озвучено мнение по поводу возможного замедления роста ВВП. Мы полагаем, что экономический рост в США сбалансирован, что несомненно делает экономику более «гибкой», по отношению к краткосрочному влиянию внешних факторов. Однако, в связи с изменением мнения членов Комитета, аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян, считает, что политика Федеральной Резервной Системы США «постепенного повышения процентных ставок» близиться к завершению. Согласно нашим ожиданиям, в связи с назначением г. Бернанка, на пост председателя Федеральной Резервной Системы США, изменения в нынешней кредитно-денежной политике, в среднесрочной перспективе, будут незначительны (более подробно, о новом председателе Федеральной Резервной Системы США, смотрите в статье).

В США за Январь было создано 193,000 новых рабочих мест, тогда как ожидание рынка было 250,000. Предыдущее значение показателя «новые рабочие места» после пересмотра увеличили до уровня 140,000 и 354,000 за Декабрь и Ноябрь, соответственно. В отчете Бюро Статистики Труда США говорится, что в течение прошлого месяца, в непромышленном секторе экономики, было создано 136,000 новых рабочих мест, по сравнению с 132,000 и 136,000 ростом в Январе 2006 года и Декабре 2005 года.

Занятость в сфере промышленности, после продолжительного сокращения, в первом полугодии 2005 года, увеличилась на 7,000. Однако, из-за вялого роста, занятость в сфере промышленности в течение последних двенадцати месяцев сократилась на 48,000, а уровень безработицы в данной сфере составил 4.6%. Увеличение рабочих мест в сфере промышленности было связано с значительным увеличением занятости в сфере добычи полезных нерудных ископаемых, производства металлических изделий, первичных металлов и лесоматериалов, а также необычно высоким ростом числа производственных рабочих. Занятость в сфере добычи полезных нерудных ископаемых и производства первичных металлов увеличилась на 9,500, в месячном исчислении. В Январе, производители автомобилей и запчастей создали 1,800 рабочих мест, тогда как в Декабре было сокращено 800. В течение первого полугодия 2005 года, масштабные увольнения в сфере автомобилестроения обеспечили половину общего числа сокращения занятости в промышленном секторе, из-за резкого снижения продаж компаний Ford Motor и General Motors. Во втором полугодии 2005 года занятость в данной сфере незначительно увеличилась. В результате, за последние двенадцать месяцев было сокращено 10,300 рабочих мест, что составляет 1.0% от общего числа рабочих и служащих сферы автомобилестроения. Несмотря на масштабное увеличение импорта из Юго-Восточной Азии занятость в сфере производства текстильных изделий выросла на 3,100. Третий месяц подряд растет занятость в сфере производства лесоматериалов. В Январе в сфере производства компьютеров и электроники сократили 5,700 рабочих мест, за счет значительного снижения в сферах производства полупроводников, аппаратуры связи, компьютеров и периферийного оборудования. Сокращение в данной сфере было частично компенсировано увеличением занятости в области производства электронных измерительных приборов. За тот же период, производители мебели и домашних принадлежностей сократили 1,100 рабочих мест. Положительное влияние увеличения уровня занятости в пищевой и химической промышленности, почти полностью было компенсировано сокращением в сферах производства одежды, бумаги и бумажных изделий и составило 2,200. Сокращение занятости в сферах производства каучука, пластмассы и машинного оборудования составило 1,300 и 3,900, соответственно. После непродолжительной «депрессии» в начале этого тысячелетия, занятость в сфере промышленности увеличивается неравномерно. Несмотря на то, что уровень безработицы в секторе производства товаров не длительного пользования сократился и составил 5.4%, безработица в секторе производства товаров длительного пользования сократилась на 1.0% и достигла уровня 4.1%, за последние двенадцать месяцев. За счет резкого роста цен на недвижимость и относительно низких процентных ставок по ипотечным кредитам, в сфере строительства было создано 113,000 и 345,000 новых рабочих мест, за последние три и двенадцать месяцев, соответственно. В Январе, занятость в сфере строительства жилых объектов выросла на 7,600, тогда как организации по строительству специальных объектов создали 27,600 новых рабочих мест. За счет рекордно высоких цен энергоносителей, в горнодобывающей промышленности было создано 5,700 новых рабочих мест.

Основным источником сокращения безработицы и создания рабочих мест остается сфера предоставления услуг в частном секторе, где за последние двенадцать месяцев было создано 1,750,000 новых рабочих мест. Негативное влияние стихийного бедствия на Юге США значительно сократилось, поскольку масштабные строительные работы в опустевших городах постепенно набирают обороты. В частности, занятость в магазинах по продаже строительных материалов и садово-огородных принадлежностей увеличилась на 5,100. В Январе в сфере розничной торговли было сокращено 1,500 рабочих мест, тогда как среднее значение роста занятости в данной сфере за последние двенадцать месяцев составило 12,000. Основными источниками сокращения стали магазины по продаже смешанных товаров, одежды и бензозаправочных станций. Только магазины по продаже смешанных товаров сократили занятость на 22,700. Фаворитами снижения занятости в розничной торговле стали магазины по продаже одежды и салоны по продаже автомобилей и запчастей, где было сокращено 15,700 рабочих мест. Столь значительное снижение было частично компенсировано ростом занятости в сфере продажи мебели и домашных принадлежностей. Также стоит отметить, что в течение последних двенадцать месяцев, в сфере розничной торговли было создано 144,100 новых рабочих мест. За тот же период, в сфере предоставления бизнес и технических услуг занятость выросла на 515,000, в основном, за счет создания новых рабочих мест в области предоставления архитектурных, инженерных и административных услуг. Только в течение последних трех месяцев число новых рабочих мест в сфере предоставления архитектурных, инженерных и административных услуг составило 120,500. Вялый рост занятости в сфере дизайна компьютеров ускорился, обеспечив создание 6,600 новых рабочих мест, за Январь.

В Январе, количество новых рабочих мест в сфере предоставления финансовых и консультационных услуг выросло на 21,000, за счет значительного роста в области кредитования, страхования, рынка ценных бумаг и недвижимости. За тот же период, в сфере предоставления услуг в области здравоохранения было создано 37,500 новых рабочих мест, тогда как в области образования занятость увеличилась всего на 1,000. В Январе, основным источником сокращения безработицы в области здравоохранения стали больницы и поликлиники, где было создано 29,200 новых рабочих мест. Несмотря на разрушения из-за урагана «Катрина», занятость в сфере предоставления развлекательных услуг, ресторанного и гостиничного бизнеса выросла на 26,000. Только в сфере ресторанного бизнеса увеличение рабочих мест составило 31,000, по сравнению с сокращением на 65,600 за период Сентябрь – Октябрь 2005 года. Как и ожидалось, темпы роста туристического и ресторанного бизнеса восстанавливаются, поскольку Северо-Американский континент остается одним из самых привлекательных направлений для европейских туристов. Устойчивый рост рабочих мест в государственном секторе обеспечил сокращение безработицы на 159,000 за последние двенадцать месяцев, в основном, за счет создания новых рабочих мест в сфере федеральных и штатных образовательных программ.

Источник: Бюро статистики труда США

В Январе, доля рабочей силы, работающих и зарегистрированных безработных, в общей численности населения осталась без изменения и составила 66.0%. В течение прошлого месяца, продолжительность рабочей недели увеличилась на 0.1 пункта и составила 33.8. Уровень безработицы снизился на 0.2% и составил 4.9%, что является самым высоким уровнем начиная с Июля 2001 года. Как и ожидалось, рождественские праздники обеспечили рост заработной платы. В частности, средняя почасовая заработная плата увеличилась и составила 3.3%, в годовом исчислении.