ОБЗОР РЫНКА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ

Дефицит торгового баланса США за Декабрь сократился и составил 65.7 млрд. долларов, тогда как среднее ожидание рынка было 65.0 млрд. долларов. Кроме этого, Министерство Торговли США пересмотрело и увеличило значение дефицита торгового баланса за Ноябрь на 0.49 млрд. долларов. Дефицит торгового баланса, за 2005 год, увеличился на 108.2 млрд. и составил 725.8 млрд. долларов, по сравнению с 2004 годом. Пересмотренные данные экономического роста за четвертый квартал 2005 года будут включать в себя значение рекордно высокого уровня дефицита торгового баланса за период Октябрь-Декабрь 2005 года, что станет причиной для незначительного снижения темпов роста ВВП. В течение Декабря, дефицит баланса товарооборота увеличился на 1.2 млрд. до уровня 70.6 млрд. долларов, по сравнению с Ноябрьским значением, тогда как профицит баланса услуг увеличился на 0.3 млрд. и составил 4.9 млрд. долларов.

В Декабре, импорт увеличился на 1.9%, до уровня 177.2 млрд., по сравнению с 175.5 млрд. долларов, в Декабре 2005 года. Опубликованные данные Министерства Торговли США подтвердили ожидание аналитика компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна о том, что снижение цен энергоносителей в конце 2005 года, сократит импорт за счет снижения доли товаров энергетического происхождения. Основными источниками замедления темпов роста импорта стали оборудование и материалы промышленного назначения, рост которых составил всего 0.14 млрд. долларов, что было связано с падением цен на нефть. В частности, импорт нефтепродуктов сократился на 0.1 млрд. и составил 3.49 млрд. долларов. Однако, стоит отметить, что за 2005 год, импорт нефтепродуктов увеличился на 57.5% и составил 37.8 млрд. долларов. В Декабре снижение импорта неочищенной нефти и жидкого топлива на 0.69 млрд. и 0.35 млрд. долларов заметно сократило темпы роста импорта данных продуктов. Несмотря на столь масштабное сокращение доля импорта сырой нефти остается самой значимой и составляет 10.5%. За тот же период, импорт природного газа увеличился на 0.13 млрд., тогда как импорт ядерного топлива сократился на 0.26 млрд. долларов. В 2005 году, темпы роста объемов импорта природного газа ускорились и достигли уровня 34.1%, за счет 73.0% увеличения цен. Отрицательное влияние снижения импорта энергоносителей было полностью компансировано ростом импорта чугуна, стали, алюминиевой руды и алюминия на 0.52 млрд. долларов. В годовом исчислении импорт алюминия увеличился на 24.8%, тогда как импорт чугуна и стали сократился на 1.78%. Значительное увеличение объемов импортируемых потребительских товаров было связано с 11.1%, 10.4% и 23.7% ростом импорта фармацевтической продукции, телевизоров и видеомагнитофонов, и аппаратуры, соответственно. В конце 2005 года доля фармацевтических товаров превысила 13.6% уровень в общем объеме импортируемых потребительских товаров. Однако, фаворитом роста стал импорт одежды из хлопка и хозяйственных товаров. Импорт данной продукции вырос на 9.9% и достиг уровня 93.7 млрд. долларов. В течение прошлого года, увеличился также импорт мебели, домашних принадлежностей, игрушек, игровых приставок, обуви и спортивных товаров. Столь масштабный рост был частично компенсирован снижением импорта бриллиантов, произведений искусства, марок и антиквариата на 0.1 млрд. долларов. В течение Декабря, увеличись объемы импортируемых средств производства, на 0.82 млрд., которые незначительно ускорили рост импорта в целом. В частности, импорт гражданских самолетов и компьютеров увеличился на 0.73 млрд. долларов. Несмотря на вялый темп роста на рынке высоких технологий, импорт телекоммуникационного оборудования и компьютеров продемонстрировал 18.3% рост, в годовом исчислении. За тот же период, импорт станков для обработки металлов, экскаваторов и медицинского оборудования увеличился на 7.38 млрд. и достиг уровня 56.88 млрд. долларов. Импорт автомобилей и автозапчастей увеличился на 0.5 млрд. и составил 21.48 млрд. долларов, что было связано с ростом объема продаж автомобилей. В годовом исчислении, рост импорта автомобилей и автозапчастей составил 5.1%, в основном, за счет сокращения доли американских автопроизводителей на рынке США. В Декабре импорт продуктов питания и напитков увеличился на 0.16 млрд. и достиг уровня 6.01 млрд. долларов.

За Декабрь экспорт увеличился на 2.11% и составил 111.52 млрд. долларов, по сравнению с 109.2 млрд. долларов в Ноябре 2005 года. Экспорт средств производства увеличился на 0.23 млрд. и составил 32.32 млрд. долларов, тогда как только экспорт станков для обработки металлов, полупроводников и телекоммуникационного оборудования вырос на 0.87 млрд. долларов. Однако, в годовом исчислении, экспорт полупроводников сократился на 1.8% и составил 47.21 млрд. долларов, что является самым значимым снижением среди экспортируемых средств производства. В Декабре, экспорт гражданских самолетов сократился на 1.07 млрд. долларов, что было связано с поставкой всего 11 новых самолетов зарубежным авиакомпаниям компанией Boeing Company, по сравнению с 17 самолетами в Ноябре 2005 года. Однако, данное сокращение имеет «сезонный» характер, поскольку в годовом исчислении, экспорт гражданских самолетов увеличился на 27.0%. Несмотря на значительное оживление в сфере авиастроения, темпы роста экспорта двигателей для гражданских самолетов отстают от уровня роста сферы авиастроения в целом. За последние двенадцать месяцев рост экспорта двигателей для гражданских самолетов составил 16.7%, соответственно. Положительный эффект от экспорта медицинского оборудования и экскаваторов составил 4.59 млрд. долларов, в годовом исчислении. Экспорт экскаваторов и оборудования для переработки грузов увеличился на 31.3% и 35.5%, соответственно, что является самым высоким значением роста среди компонентов экспортируемых средств производства. Увеличение объемов экспорта компьютеров, двигателей промышленного назначения и запчастей для гражданских самолетов на 4.46 млрд. долларов, в годовом исчислении, имело заметное положительное влияние на экспорт товаров и услуг в целом. В Декабре, экспорт оборудования и материалов увеличился на 2.3% и составил 19.99 млрд. долларов, что было связано с ростом экспорта природного газа и ядерного топлива на 0.38 млрд. долларов. Однако, доля данных продуктов составляет всего 2.0%, в объеме экспорта оборудования и материалов в целом. Замедлению темпов роста способствовало снижение экспорта хлопка, газетной бумаги и древесины. За тот же период, экспорт продукции органической химии, неочищенной нефти и сталелитейной продукции снизился на 0.15 млрд. долларов. Основными источником роста экспорта оборудования и материалов стали нефтепродукты и пластмассовые изделия, которые продемонстрировали 16.1% рост, в годовом исчислении. В течение Декабря, экспорт продуктов питания и напитков сократился на 0.04 млрд. и составил 4.8 млрд. долларов, в основном, за счет значительного снижения объемов экспорта орехов и соевых бобов. Сокращение экспорта зерновых культур и пшеницы продолжает набирать обороты. За 2005 год, экспорт данных продуктов снизился на 16.04% и составил всего 10.2 млрд. долларов. Экспорт потребительских товаров продемонстрировал 6.4% рост и достиг уровня 10.57 млрд. долларов, за счет увеличения объемов экспорта бриллиантов и фармацевтической продукции на 0.5 млрд. долларов. В годовом исчислении, рост экспорта фармацевтической продукции вырос на 8.7% и составил 27.65 млрд. долларов.

В Декабре было зафиксировано 11.9% сокращение дефицита торгового баланса с Китаем, до уровня 16.3 млрд. долларов, что составляет почти 25.0% от всего дефицита торгового баланса США. За тот же период, импорт сократился на 1.87 млрд. и составил всего 20.5 млрд. долларов, что было связано со снижением экспорта китайских текстильных изделий и электроники. В ближайшие годы, мы ожидаем значительное увеличение экспорта китайской текстильной продукции, из-за дешевизны рабочей силы. Кроме дешевизны рабочей силы, политика Национального Банка Китая, по искусственному поддерживанию валютного курса, привела к ослаблению курса китайского юаня, по отношению к доллару США, что, несомненно, делает китайские товары более дешевыми и конкурентоспособными. Однако, достигнутое соглашение между Вашингтоном и Пекином, по сокращению экспорта китайских текстильных изделий в США, незначительно сократит нынешний уровень дефицита. Несмотря на столь масштабное сокращение импорта, экспорт товаров и услуг в Китай увеличился незначительно и составил 4.2 млрд. долларов, и сократил дефицит торгового баланса. Дефицит торгового баланса с Канадой увеличился на 0.36 млрд. и составил 8.04 млрд. долларов. Со странами экспортерами нефти дефицит незначительно снизился и достиг уровня 7.57 млрд. долларов, за счет падения цен на нефть. В течение Декабря, дефицит торгового баланса с Европейским Союзом сократился на 1.03 млрд., до уровня 10.1 млрд. долларов, за счет увеличения экспорта на 0.16 млрд. и снижения импорта на 0.87 млрд. долларов. С Африканскими и Латиноамериканскими странами дефицит изменился незначительно и составил 9.1 млрд. долларов. Дефицит торгового баланса с Японией и Мексикой, снизился до уровня 6.8 млрд. и 4.3 млрд. долларов, соответственно.

По мнению аналитика компании «Форекс Клуб» Арам Саакяна, в среднесрочной перспективе, значительная часть положительного эффекта позитивных настроений американских потребителей, будет компенсирована, отрицательным эффектом рекордно высоких цен на нефть, повышением курса доллара и замедлением темпов экономического роста в Еврозоне и в Японии, что в итоге уменьшит потенциал роста экономики США. Кроме этого, значительная часть положительного эффекта роста потребительских расходов направлена на увеличение импорта, что не способствует росту экономики, поскольку темпы роста импорта намного опережают рост экспорта. По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, из-за относительно высокого уровня дефицита торгового баланса за период Октябрь-Декабрь 2005 года, пересмотренное значение роста ВВП (более подробно, об экономическом росте в США, смотрите в статье), за четвертый квартал этого года не превысит 3.0% уровень.