Источник: Бюро Статистики Труда США

В Мае, цены на импортируемые товары выросли второй месяц подряд, что имело незначительное положительное влияние на инфляцию. В частности индекс цен на импортные товары увеличился на 1.6% в месячном и вырос на 8.3% в годовом исчислении (Табл. 1). Стоит отметить, что в течение Мая цены импортируемых нефтепродуктов выросли на 5.2%, обеспечив 45.7% рост в годовом исчислении. Фаворитами роста стали цены на сырую нефть, которые после значительного снижения в начале этого года продемонстрировали 3.8% рост в месячном исчислении. В целом цены на топливо и смазочные материалы увеличились на 4.7% после 9.9% роста в Апреле этого года. В Мае цены на импортируемое оборудование и материалы промышленного назначения не энергетического происхождения выросли на 2.5% в месячном исчислении после заметного снижения за период Февраль-Март этого года. За тот же период цены на импортируемые строительные материалы увеличились на 1.6% по сравнению с 0.1% ростом в Апреле и 0.3% снижением в Марте. В связи с рекордно высокими ценами на рынке металлов цены на импортируемый необработанный металл увеличились на 7.8% и 26.3%, в месячном и годовом исчислении, соответственно. После снижения за период Март-Апрель этого года, цены на импортируемые потребительские товары, продемонстрировали 0.3% рост. Однако, В годовом исчислении цены импортируемых потребительских товаров сократились на 0.1%. В течение Мая цены на импортируемые средства производства остались без изменения, тогда как в годовом исчислении снижение составило 1.6%. Цены на импортируемые продукты питания и напитки увеличились на 1.3% и обеспечили 1.93% рост в годовом исчислении, что было связано с 1.5% ростом цен на сельскохозяйственные продукты. В среднесрочной перспективе основным источником роста индекса цен на импортируемые товары остаются цены на оборудование и материалы промышленного назначения, которые в Мае увеличились на 3.9% в месячном и 26.6% в годовом исчислении. Данный показатель имеет самую большую долю в индексе цен импортируемых товаров, которая превышает 36.0% уровень. По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна ускорение темпов роста цен на импортируемые материалы промышленного назначения, не энергетического происхождения, будут способствовать увеличению индексов цен производителей в ближайшие месяцы.

Табл. 1.

Источник: Бюро Статистики Труда США

В течение Мая цены на экспортируемые товары увеличились на 0.7% по сравнению с 0.6% и 0.2% ростом в Апреле и Марте, соответственно (Табл. 1). В годовом исчислении рост цен на экспортируемые товары составил 3.4%. Основными источниками ускорения темпов роста цен на экспортируемые товары стали цены на смазочные материалы и топливо, которые в Мае увеличились на 2.6%, в месячном исчислении по сравнению 31.7% ростом в годовом исчислении. За тот же период цены на промышленное оборудование и материалы не сельскохозяйственного назначения выросли на 1.7%, что было обусловлено значительным ростом цен на топливо и смазочные материалы, что было частично компенсировано вялым ростом цен на строительные материалы. Цены на экспортируемые продукты питания и напитки увеличились на 1.2% за счет 1.2% и 0.5% роста цен на сельскохозяйственные товары, рыбу и морепродукты. После вялого роста в начале этого года, цены экспортируемых потребительских товаров продемонстрировали 0.5% рост, за счет роста цен на товары длительного пользования. Цены на экспортируемые средства производства, доля которых составляет 40.3% в индексе цен на экспортируемые товары, увеличились на 0.1% в месячном и 0.2% годовом исчислении, что, за счет роста цен на электрическое оборудование и транспортные средства.

В Мае изменение индекса цен производителей готовой продукции составило 0.2% в месячном и 4.5% в годовом исчислении, что было связано с 2.2% и 2.9% увеличением цен на бензин и нефте-газо промысловое оборудование, соответственно (Табл. 1). За тот же период цены на свежие овощи и яйца снизились на 14.0% и 16.7% после 18.2% и 2.4% роста в Апреле 2006 года, соответственно. Столь масштабное снижение было компенсировано 1.4% и 2.6% ростом цен на тяжелые транспортные средства и печное топливо. В течение Мая индекс цен производителей готовой продукции, за исключением продуктов питания и топлива, увеличился на 0.3% в месячном исчислении. Цены полуфабрикатов, оборудования и материалов увеличились на 1.1% в основном за счет значительного роста цен сжиженного нефтяного газа, мазут, цветные металлы и кабели из меди. Высокий спрос на цветные металлы обеспечил 86.9% и 46.6% рост цен на медь и кабель, на основе цветных металлов, в годовом исчислении.

В первой половине Июня цены энергоносителей выросли незначительно, что, несомненно, ослабит инфляционное давление. Однако, влияние рекордно высоких цен энергоносителей уже полностью ощущается на ценах услуг и товаров. Поскольку относительно высокий уровень инфляции значительно опережает рост уровня зарплат, увеличение доходов населения и высокий уровень загруженности производственных мощностей могут создать реальные предпосылки для дальнейшего роста цен в среднесрочной перспективе. В связи с этим аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян ожидает, что, в среднесрочной перспективе, индекс потребительских цен, за исключением продуктов питания и топлива, останется без изменения или незначительно вырастет.

Розничные продажи в США за Май увеличились на 0.1%, по сравнению с 0.8% и 0.7% ростом в Апреле и Марте. Основными источниками роста розничных продаж стали самые изменчивые составляющие данного показателя, в частности, продажа автозаправочных станций, а также продуктов питания, медикаментов и предметов личной гигиены. В Мае, объем продаж автозаправочных станций, увеличился на 1.9%, по сравнению с 5.5% и 0.3% ростом в Апреле и Марте этого года, за счет повышения цен на бензин на 11 центов (Табл. 2). Согласно данным Министерства Энергетики США, в Мае, средняя цена бензина составила 2.83 долларов. Кроме того, в течение второй недели Июня средняя цена бензина достигла уровня 2.83 доллара. Объем продаж продуктов питания и напитков, предметов личной гигиены и лекарственных препаратов вырос на 0.5% и 5.1%, в месячном и годовом исчислении, соответственно. В Мае, продажа электроники и аксессуаров увеличились всего на 0.4%, тогда как продажи через Интернет магазины продемонстрировали 1.8% рост. За тот же период продажа спортивных товаров, книг и музыкальных дисков увеличилась на 0.7%, тогда как рост данного показателя за последние двенадцать месяцев составил 7.5%. Рост продаж магазинов смешанных товаров заметно ускорился и составил 0.3% и 6.0% в месячном и годовом исчислении, соответственно. В связи с началом летного сезона объем продаж одежды и аксессуаров вырос на 0.2, обеспечив 6.0% рост в годовом исчислении. Столь значительный рост был компенсирован снижением объемов продаж автомобилей и автозапчастей на 1.6%. Несмотря на высокую изменчивость на рынке автомобилестроения США, за последние двенадцать месяцев данный показатель вырос на 1.9%. В Мае продажи строительных материалов сократились на 0.4%, после 1.9% снижения в Апреле. За последние двенадцать месяцев, рост продаж строительных материалов и садово-огородных принадлежностей составил 11.2%, что является самым высоким уровнем роста среди компонентов макроэкономического показателя розничных продаж, за исключением продаж автозаправочных станций. В течение Мая, розничные продажи за исключением самых изменчивых составляющих увеличились на 0.5%, по сравнению с 0.4% ростом, в Апреле 2006 года. За последние двенадцать месяцев, розничные продажи, за исключением самых изменчивых составляющих, выросли на 7.0%, по сравнению с тем же периодом 2005 года. Несмотря на замедление темпов роста розничных продаж в начале 2006 года, потребительские расходы продолжают демонстрировать значительную эластичность, сохраняя сильную восходящую тенденцию. Относительно вялый темп роста объема розничных продаж, за исключением топлива, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, имеет временный характер и связан с высокими ценами на нефть. Возможная стабилизация цен на рынке энергоносителей, рекордно высокие цены на финансовые активы и недвижимость, а также рост доходов населения значительно увеличат объем розничных продаж.

Табл. 2

Источник: Министерство Торговли США

ЕВРОЗОНА

Рост индекса потребительских цен за Май в Еврозоне составил 0.3% в месячном и 2.5% в годовом исчислении. Темы роста инфляции остались относительно высокими как в годовом, так и в месячном исчислении, что было связано со следующими факторами. В течение прошлого месяца рост цен энергетического компонента индекса потребительских цен составил 12.9%, тогда как значение этого показателя составило 11.0% и 10.5%, в Апреле и Марте, соответственно. В Мае, 13.3% повышение цен на бензин, и 25.3% рост цен на печное топливо, привели к повышению индекса потребительских цен на 0.46 и 0.19 пункта, соответственно. За тот же период, 16.6% рост цен на природный газ увеличили общее значение индекса на 0.20 пункта (более подробно, о рынке энергоносителей, смотрите в статье). Рекордно высокие цены энергоносителей увеличили расходы на услуги центрального отопления на 16.4%, положительный эффект которых на индекс потребительских цен составил 0.07 пункта. В течение Мая, цены на недвижимость выросли на 5.7%, что на 0.5% выше значения роста за последние двенадцать месяцев. За тот же период, цены на ювелирные изделия и часы увеличились на 11.2%, в годовом исчислении. По данным Европейского Статистического Агентства, цены на транспортные услуги и образование выросли на 5.2% и 2.7%, соответственно. Цены на продукты питания выросли на 1.8% и 1.1%, в месячном и годовом исчислении, что было связано с 11.9% ростом цен на масло. В Мае, цены на фрукты продемонстрировали 2.0% снижение, в годовом исчислении, и сократили индекс потребительских цен на 0.05 пункта. Однако, в месячном исчислении цены на выросли на 3.1%. Пятый квартал подряд продолжается снижение цен на коммуникационные услуги. Только в Мае, цены на коммуникационные услуги снизились на 3.8%, что значительно ниже среднего значения данного показателя, за последние двенадцать месяцев. Однако стоит отметить, что доля коммуникационных услуг составляет 2.8% в индексе потребительских цен, из-за чего негативное влияние данного компонента составило всего 0.18 пункта. Вторым основным источником снижения инфляции стали цены на одежду и обувь, которые, несмотря на начало летнего сезона, сократили индекс потребительских цен на 0.13 пункта, в годовом исчислении. Негативный эффект на индекс потребительских цен, из-за снижения цен на аудиовизуальное оборудование и информационные технологии, составил 0.06 пункта. Рост индекса потребительских цен, за исключением продуктов питания, топлива и сигарет, снизился на 0.2% и составил 1.3%, после 1.5% роста в Апреле этого года (Табл. 3).

Табл. 2

Источник: Европейское Статистическое Агентство

Среди стран Еврозоны, самый высокий уровень инфляции наблюдается в Люксембурге, Греции и Испании, 3.6%, 3.3% и 4.1%, а самый низкий в Финляндии и Голландии, где рост уровня цен составил 1.7% и 1.8%, соответственно. Стоит отметить, что темпы роста инфляции в Германии замедлились, тогда как во Франции цены значительно выросли. В частности, в течение Мая рост индекса потребительских цен в Германии и Франции составил 2.1% и 2.4%, по сравнению с 2.1% и 2.0% увеличением, за последние двенадцать месяцев, соответственно. Однако, после победы блока Христианско-демократический и Христианско-социальный союз на всеобщих выборах в Германии, темпы проведения структурных реформ значительно ускорились, что, несомненно, приведет к дальнейшему росту инфляции (более подробно, о новом проекте структурных реформ в Германии, смотрите в статье). Несмотря на относительно низкий уровень темпов роста инфляции в Финляндии и Голландии, доля данных стран в индексе потребительских цен Еврозоны незначительна.

Умеренный темп роста цен в Еврозоне, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, связан с относительно вялым внутренним спросом и высокой безработицей, которые продолжают успешно сдерживать инфляционное давление, в пределах прогнозируемого уровня Европейского Центрального Банка (более подробно, о прогнозируемых уровнях инфляции Европейского Центрального Банка, смотрите в статье). Кроме этого, увеличение инфляции выше 2.0% уровня, скорее всего, имеет краткосрочный характер и связано с рекордно высокими ценами энергоносителей, поскольку, в Еврозоне темпы роста ВВП и затрат на оплату труда остаются «вялыми» (более подробно, об экономическом росте в Еврозоне, смотрите в статье). В связи с этим мы ожидаем, что разрыв между индексом потребительских цен и индексом потребительских цен, за исключением продуктов питания, топлива и сигарет, будет сокращаться, в основном, за счет снижения первого (Рис. 2).

Граф. 2