Источник: Бюро Статистики Труда США

В Июне, цены на импортируемые товары выросли третий месяц подряд, что имело незначительное положительное влияние на инфляцию, поскольку индекс цен на импортные товары увеличился на 0.1% в месячном и вырос на 7.2% в годовом исчислении (Табл. 1). Стоит отметить, что в Июне цены импортируемых нефтепродуктов снизились на 1.4%, обеспечив 32.6% рост в годовом исчислении. Фаворитами снижения стали цены на сырую нефть, которые после значительного роста в начале второго квартала этого года продемонстрировали 1.1% снижение, в месячном исчислении. В целом цены на топливо и смазочные материалы снизились на 1.9% после 5.6% роста в Мае этого года. В Июне цены на импортируемое оборудование и материалы промышленного назначения не энергетического происхождения выросли на 1.1% в месячном исчислении после заметного роста за первые два месяца второго квартала этого года. За тот же период цены на импортируемые строительные материалы сократились на 2.2% по сравнению с 1.9% и 0.2% ростом в Мае и Апреле, соответственно. В связи с рекордно высокими ценами на рынке металлов цены на импортируемый необработанный металл увеличились на 7.3% и 37.6%, в месячном и годовом исчислении, соответственно. В течение Июня цены на импортируемые средства производства выросли на 0.3%, тогда как в годовом исчислении снижение составило 1.1%. После вялого роста за период Январь-Май этого года, цены на импортируемые потребительские товары, продемонстрировали всего 0.1% увеличение. Кроме того, в годовом исчислении цены импортируемых потребительских товаров сократились на 0.1%. Цены на импортируемые продукты питания и напитки снизились на 0.1% и обеспечили 3.4% рост в годовом исчислении, что было связано с 0.2% сокращением цен на сельскохозяйственные продукты. В среднесрочной перспективе основным источником роста индекса цен на импортируемые товары остаются цены на оборудование и материалы промышленного назначения, которые в Июне снизились на 0.2% в месячном, и увеличились на 21.7% в годовом исчислении. Данный показатель имеет самую большую долю в индексе цен импортируемых товаров, которая превышает 37.5% уровень. По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна ускорение темпов роста цен на импортируемые материалы промышленного назначения, не энергетического происхождения, будут способствовать увеличению индексов цен производителей в ближайшие месяцы.

Табл. 1.

Источник: Бюро Статистики Труда США

В течение Июня цены на экспортируемые товары увеличились на 0.8% по сравнению с 0.6% и 0.7% ростом в Мае и Апреле, соответственно (Табл. 1). В годовом исчислении рост цен на экспортируемые товары составил 4.2%. Основными источниками ускорения темпов роста цен на экспортируемые товары стали цены на промышленное оборудование и материалы длительного пользования, которые в Июне увеличились на 3.1%, в месячном исчислении по сравнению 20.2% ростом в годовом исчислении. За тот же период цены на промышленное оборудование и материалы не сельскохозяйственного назначения выросли на 1.9%, за счет значительного роста цен на строительные материалы и оборудование промышленного назначения, что было частично компенсировано снижением цен на смазочные материалы и топливо. Цены на экспортируемые продукты питания и напитки увеличились на 2.7% за счет 2.8% и 1.9% роста цен на сельскохозяйственные товары, рыбу и морепродукты. После вялого роста в начале этого года, цены экспортируемых потребительских товаров продемонстрировали 0.3% рост, за счет роста цен на товары недлительного пользования. Цены на экспортируемые средства производства, доля которых составляет 40.1% в индексе цен на экспортируемые товары, остались без изменения в месячном и увеличились на 0.2% годовом исчислении, что, за счет роста цен на электрическое оборудование, что было частично компенсировано нулевым ростом цен на транспортные средства и неэлектрическое машинное оборудование.

В Июне изменение индекса цен производителей готовой продукции составило 0.5% в месячном и 4.9% в годовом исчислении, что было связано с 6.3%, 6.5% и 2.8% увеличением цен на бензин, печное топливо и трансформаторы, соответственно (Табл. 1). За тот же период цены на свежие фрукты и яйца увеличились на 15.0% и 27.7% после 0.8% и 16.7% снижения в Мае 2006 года, соответственно. Столь масштабный рост был компенсирован 7.5% и 3.3% снижением цен на свежие овощи и драгоценные металлы. В течение Июня индекс цен производителей готовой продукции, за исключением продуктов питания и топлива, увеличился на 0.2% и 1.9%, в месячном и годовом исчислении. Цены полуфабрикатов, оборудования и материалов увеличились на 0.7% в основном за счет значительного роста цен на мазут, арматуру, алюминий и дизельное топливо. Высокий спрос на цветные металлы обеспечил 81.5% и 45.2% рост цен на медь и кабель, на основе цветных металлов, в годовом исчислении.

В первой половине Июля цены энергоносителей значительно выросли, что, несомненно, усилит инфляционное давление. Кроме того, влияние рекордно высоких цен энергоносителей уже полностью ощущается на ценах услуг и товаров. Поскольку относительно высокий уровень инфляции значительно опережает рост уровня зарплат, увеличение доходов населения и высокий уровень загруженности производственных мощностей могут создать реальные предпосылки для дальнейшего роста цен в среднесрочной перспективе. В связи с этим аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян ожидает, что, в среднесрочной перспективе, индекс потребительских цен, за исключением продуктов питания и топлива, останется без изменения или незначительно вырастет.

ЕВРОЗОНА

Рост индекса потребительских цен за Июнь в Еврозоне составил 0.1% в месячном и 2.5% в годовом исчислении. Темы роста инфляции остались относительно высокими как в годовом, так и в месячном исчислении, что было связано со следующими факторами. В течение прошлого месяца рост цен энергетического компонента индекса потребительских цен составил 11.0%, в годовом исчислении, тогда как значение этого показателя составило 12.9% и 11.0%, в Мае и Апреле, соответственно. В Июне, 11.3% повышение цен на бензин, и 15.1% рост цен на печное топливо, привели к повышению индекса потребительских цен на 0.38 и 0.11 пункта, соответственно. За тот же период, 16.6% рост цен на природный газ увеличили общее значение индекса на 0.20 пункта (более подробно, о рынке энергоносителей, смотрите в статье). Рекордно высокие цены энергоносителей увеличили расходы на услуги центрального отопления на 15.7%, положительный эффект которых на индекс потребительских цен составил 0.06 пунктов. По данным Европейского Статистического Агентства, цены на транспортные услуги выросли на 5.2%, доля которых в индексе потребительских цен составляет 15.7%. За счет рекордно высоких цен на нефть и началом летнего сезона, цены авиабилетов продемонстрировали 5.1% рост, в месячном исчислении, и обеспечили рост индекса потребительских цен на 0.02 пункта. В течение Июня, цены на недвижимость выросли на 5.2%, в годовом исчислении, что на 0.1% ниже значения роста за последние двенадцать месяцев. За тот же период, цены на ювелирные изделия и часы увеличились на 12.1%, в годовом исчислении, и увеличили индекс потребительских цен на 0.05 пунктов. Цены на продукты питания выросли на 0.1% и 2.0%, в месячном и годовом исчислении, что было связано с 12.3% ростом цен на масло. В Июне, цены на фрукты продемонстрировали 2.3% снижение, в годовом исчислении, и сократили индекс потребительских цен на 0.06 пунктов. Однако, в месячном исчислении цены на фрукты выросли на 0.8%. Шестой квартал подряд продолжается снижение цен на коммуникационные услуги. Только в Июне, цены на коммуникационные услуги снизились на 3.5%, что значительно ниже среднего значения данного показателя, за последние двенадцать месяцев. Однако стоит отметить, что доля коммуникационных услуг составляет 2.9% в индексе потребительских цен, из-за чего негативное влияние данного компонента составило всего 0.18 пункта. Вторым основным источником снижения инфляции стали цены на одежду и обувь, которые, несмотря на начало летнего сезона, сократили индекс потребительских цен на 0.13 пункта, в годовом исчислении. Негативный эффект на индекс потребительских цен, из-за снижения цен на аудиовизуальное оборудование и информационные технологии, составил 0.06 пункта. Индекс потребительских цен, за исключением продуктов питания, топлива и сигарет, увеличился на 0.1% и составил 1.4%, после 1.3% роста в Мае этого года (Табл. 2).

Табл. 2

Источник: Европейское Статистическое Агентство

Среди стран Еврозоны, самый высокий уровень инфляции наблюдается в Люксембурге, Греции и Испании, 3.9%, 3.4% и 4.0%, а самый низкий в Финляндии и Голландии, где рост уровня цен составил 1.5% и 1.8%, соответственно. Стоит отметить, что темпы роста инфляции, как в Германии, так и во Франции замедлились. В частности, в течение Июня рост индекса потребительских цен в Германии и Франции составил 2.0% и 2.2%, в годовом исчислении, по сравнению с 2.1% и 2.0% увеличением, в Мае этого года. Однако, после победы блока Христианско-демократический и Христианско-социальный союз на всеобщих выборах в Германии, темпы проведения структурных реформ значительно ускорились, что, несомненно, приведет к дальнейшему росту инфляции (более подробно, о новом проекте структурных реформ в Германии, смотрите в статье). Несмотря на относительно низкий уровень темпов роста инфляции в Финляндии и Голландии, доля данных стран в индексе потребительских цен Еврозоны незначительна.

Умеренный темп роста цен в Еврозоне, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, связан с относительно вялым внутренним спросом и высокой безработицей, которые продолжают успешно сдерживать инфляционное давление, в пределах прогнозируемого уровня Европейского Центрального Банка (более подробно, о прогнозируемых уровнях инфляции Европейского Центрального Банка, смотрите в статье). Кроме этого, увеличение инфляции выше 2.0% уровня, скорее всего, имеет краткосрочный характер и связано с рекордно высокими ценами энергоносителей, поскольку, в Еврозоне темпы роста ВВП и затрат на оплату труда остаются «вялыми» (более подробно, об экономическом росте в Еврозоне, смотрите в статье). В связи с этим мы ожидаем, что разрыв между индексом потребительских цен и индексом потребительских цен, за исключением продуктов питания, топлива и сигарет, будет сокращаться, в основном, за счет снижения первого (Рис. 2).

Рис. 2