Источник: Министерство Торговли США

По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, экономический рост США за 2005 и 2004 годы был сбалансированным, поскольку доля потребителей в обеспечении роста ВВП сократилась, а доля инвестиций увеличилась (Рис. 1). Также надо отметить, что доля государственного сектора, в виде расходов федерального правительства, впервые за последние несколько лет осталась в пределах 7.0%. Однако, в краткосрочной перспективе, позитивные настроения американских потребителей, в основном, «нацелены» на увеличение импорта, что не способствует росту экономики, поскольку темпы роста импорта намного опережают рост экспорта. Незначительное замедление роста мировой экономики также будет способствовать увеличению импорта и снижению роста ВВП США. Негативное влияние рекордно высоких цен на нефть, природный газ и металлы будет иметь место в пересмотренных данных экономического роста, за второй квартал 2006 года.

Заказы на товары длительного пользования за Июнь в США увеличились на 3.1%, в месячном исчислении, по сравнению с 0.3% ростом в Мае и 4.7% сокращением в Апреле 2006 года (Табл. 2). Рост был связан с увеличением спроса на самолеты гражданского и военного назначения, а также на металлические изделия и коммуникационное оборудование. В Июне, за исключением транспортного составляющего, новые заказы увеличились всего на 1.0%. Заказы на транспортное оборудование выросли на 8.6% или 5.1 млрд. до уровня 63.5 млрд. долларов по сравнению с 2.8% снижением в Мае этого года. За тот же период авиастроительная компания Boeing Company получила 135 заказов по сравнению с 33 в Мае. Из-за увеличения спроса на самолеты объем новых заказов на гражданские самолеты и комплектующие вырос на 8.8% или 1.0 млрд. долларов по сравнению с 19.2% и 29.7% сокращением в Мае и Апреле 2006 года. После продолжительного снижения заказы на самолеты и комплектующие военного назначения увеличились на 12.9% и составили 3.1 млрд. долларов. Новые заказы на автомобили и запчасти увеличились на 0.2% и составили 40.9 млрд. долларов по сравнению с 40.8 млрд. в Мае этого года. Заказы на коммуникационное оборудование увеличились на 8.3%, что последовало после 6.6% роста в Мае 2006 года, тогда как в годовом исчислении рост составил 11.7%. В течение Июня, новые заказы на металлические изделия увеличились на 2.6% или 0.7 млрд. до уровня 25.9 млрд. долларов. Рост транспортного и высокотехнологического компонентов данного показателя был частично компенсирован 2.3% и 3.5% снижением новых заказов на машинное оборудование до уровня 28.5 млрд. долларов. Рост новых заказов на товары длительного пользования составил 9.0% в годовом исчислении и достиг уровня 216.4 млрд. долларов.

В течение Июня объем отгрузок товаров длительного пользования увеличился на 0.1% до уровня 212.8 млрд. долларов, тогда как в Мае было зафиксировано 3.0% увеличение (Табл. 2). Рост данного показателя был связан с увеличением поставок первичных металлов, самолетов гражданского назначения и машинного оборудования на 2.0%, 0.3% и 1.6% соответственно. В частности, за счет значительного роста поставки первичных металлов и машинного оборудования достигли уровня 19.5 млрд. и 27.4 млрд. долларов, соответственно. Поставки гражданских самолетов выросли на 0.3%, в месячном исчислении, за счет поставок 35 новых самолета авиастроительной компанией Boeing Company, по сравнению с 34 самолетами в Мае этого года. За тот же период, поставки самолетов военного назначения сократились на 8.9% и достигли уровня 3.2 млрд. долларов. Несмотря на вялый спрос в сфере автомобилестроения поставки автомобилей и запчастей сократились всего на 0.1% в месячном и увеличились на 1.1% в годовом исчислении. После значительного роста, в Июне этого года, было зафиксировано 6.7% сокращение поставок полупроводников, что обеспечило 1.0% снижение поставок компьютеров и электронных продуктов в целом. За последние двенадцать месяцев ускорился темп роста объема отгрузок товаров длительного пользования до уровня 7.6%, что является следствием увеличения расходов американских компаний на приобретение средств производства не военного назначения.

Количество невыполненных заказов в Июне увеличилось на 1.7% за счет роста невыполненных заказов на 10.1 млрд. долларов в сфере промышленности (Табл. 2). Значение данного показателя после продолжительного роста является самым высоким уровнем, начиная с момента отсчета данного показателя «Системой Классификации Отраслей Америки». Транспортный компонент данного показателя увеличился на 6.3 млрд. до уровня 327.4 млрд. долларов за счет 1.9% роста показателя гражданских самолетов и комплектующих. Несмотря на вялый спрос на рынке автомобилестроения заказы на автомобили и запчасти заметно выросли. В течение Июня невыполненные заказы на коммуникационное оборудование и компьютеры увеличились на 0.8% и 2.8%, и составили 33.9 млрд. и 4.3 млрд. долларов. За тот же период, объем невыполненных заказов на металлические изделия увеличился на 2.0% и 15.2%, в месячном и годовом исчислении, соответственно. Невыполненные заказы на машинное оборудование выросли на 1.7% в месячном исчислении и обеспечили 21.5% рост в годовом исчислении. Объем невыполненных заказов за последние двенадцать месяцев этого года увеличился на 19.4%.

В течение Июня этого года материально-производственные запасы в сфере производства товаров длительного пользования увеличились на 0.6% и составили 282.6 млрд. долларов по сравнению с 0.7% и 1.2% ростом в Мае и Апреле 2006 года, соответственно (Табл. 2). За исключением коммуникационного оборудования все основные компоненты показателя материально-производственных запасов увеличились. Основными источниками роста стало 0.8%, 1.3% и 2.7% увеличение объемов металлических изделий, компьютеров и самолетов гражданского назначения. Увеличились также запасы электрооборудования на 2.1% до уровня 13.6 млрд. долларов. Рост данных компонентов был частично компенсирован сокращением объемов материально-производственных запасов коммуникационного оборудования. В частности, сокращение объемов запасов коммуникационного оборудования составило 1.0%, в месячном исчислении, тогда как за последние двенадцать месяцев было зафиксировано 4.2% увеличение. Стоит отметить, что объем материально-производственных запасов вырос на 5.1% в годовом исчислении. Кроме того, положительное влияние увеличения материально-производственных запасов замедлило темп роста ВВП за второй квартал 2006 года на 0.40 пунктов (более подробно об экономическом росте в США, смотрите выше в этой статье).

За последние несколько лет объемы инвестиций увеличиваются значительными темпами. В этом есть неоспоримая заслуга применяемой политики масштабного фискального стимулирования инвестиций администрацией Белого Дома. Если политика республиканцев, поощряющая среднесрочные и долгосрочные инвестиции, останется без изменения, а цены на нефть не будут повышаться, то темпы роста индустрии производства товаров длительного пользования не замедлятся. Кроме того, впечатляющий рост объема невыполненных заказов за последние два квартала увеличит новые заказы на товары длительного пользования в краткосрочной перспективе. В среднесрочной перспективе, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, сбалансированный рост экономики США и относительно динамичный рост мировой экономики, несомненно, приведут к увеличению экспорта. Так как средства производства являются основным продуктом для экспорта США, то это может стать значительной движущей силой для дальнейшего роста индустрии производства товаров длительного пользования.

Табл. 2

Источник: Министерство Торговли США

ЯПОНИЯ

Индекс потребительских цен в Японии за Июнь составил -0.1% и 1.0%, в месячном и годовом исчислении, соответственно. В Июне цены снизились на 0.1%, в месячном исчислении, по сравнению с 0.5% и 0.3% увеличением в Мае и Апреле 2006 года, соответственно (Табл. 3). Фаворитом снижения среди компонентов индекса потребительских цен стали цены на продукты питания, которые в Японии снизились на 0.1%, в месячном исчислении, по сравнению с 0.9% ростом в Мае этого года. Цены на свежие продукты питания продемонстрировали значительное снижение. В стране в целом, сокращение данного компонента индекса потребительских цен составило 0.5%, в месячном исчислении, тогда как в годовом исчислении темпы роста ускорились до уровня 9.8%. Столь значительное повышение, скорее всего, будет иметь временное явление, поскольку в течение третьего и четвертого квартала 2005 года цены на свежие продукты питания стремительно снижались. Кроме того, в Токио цены на свежие продукты питания продемонстрировали 5.9% снижение после 0.9% роста в Июне, что, несомненно, будет иметь отрицательное влияние на общее значение инфляции за Июль. В течение Июня цены на транспортные и коммуникационные услуги снизились на 0.1% и выросли на 1.5%, в годовом и месячном исчислении, соответственно. Согласно данным Статистического Агентства Японии цены на топливо, электричество и воду продемонстрировали вялый рост. В Июне, данный показатель вырос на 4.2%, в годовом исчислении, по сравнению c 4.2% и 0.6% ростом, в Мае 2006 года и Июне 2005 года, соответственно. Замедление темпов роста было обусловлено нулевым ростом этого показателя, в месячном исчислении. Однако, в Июле, цены на топливо, электричество и воду в Токио продемонстрировали 0.3% рост, в месячном исчислении. Несмотря на начало летнего сезона, темпы роста цен на одежду и обувь замедлились как в Токио, так и в стране в целом. В Июне, цены на одежду и обувь сократились на 0.1%, в месячном, и увеличились всего на 0.7%, в годовом исчислении, в стране в целом. Кроме того, в Июле этого года, цены на одежду и обувь снизились на 4.4% и 0.2%, в месячном и годовом исчислении, в Токийском регионе. Снизились также цены на развлекательные и туристические услуги. В частности, сокращение составило 0.3%, в месячном исчислении, что обеспечило всего 0.4% увеличение, в годовом исчислении. В Июне, цены на услуги здравоохранения снизились на 0.1%, в месячном исчислении. Также, стоит отметить, что в Токийском регионе темпы снижения цен на услуги здравоохранения постепенно ускоряются. Второй год подряд снижаются цены на мебель и домашние принадлежности, как в Токио, так и в стране в целом. В Июне, цены на мебель и домашние принадлежности снизились на 1.3%, в стране в целом, в годовом исчислении. Кроме того, в Июле цены на мебель и домашние принадлежности снизились на 1.2%, в годовом исчислении, в Токийском регионе. В Июне, индекс потребительских цен за исключением скоропортящихся товаров увеличился на 0.6% и снизился на 0.1%, в годовом и месячном исчислении, соответственно. Значение данного индекса в годовом исчислении растет восьмой месяц подряд, впервые за последние четыре квартала.

Табл. 3

Источник: Статистическое Агентство Японии

Рис. 2

Источник: Статистическое Агентство Японии

Несмотря на рекордно высокие цены энергоносителей и бурный рост в странах Юго-Восточной Азии темпы роста инфляции в Японии остаются низкими, в основном, за счет вялого экономического роста и глубокого застоя на рынке недвижимости. По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, постепенное ускорение темпов роста инфляции не имеет ярко выраженную восходящую тенденцию (Рис. 2). Кроме того, высказывания некоторых представителей Банк Японии об окончании дефляции более чем преждевременны, поскольку основаны на том, что в связи с повышением цен энергоносителей и укреплением курса японской иены, темпы роста цен производителей ускорятся. Однако, при сохранении напряженности в Ближневосточном регионе, что может стать причиной для дальнейшего роста цен на нефть, и снижением уровня безработицы ниже 4.0% уровня, есть вероятность повышения базовых процентных ставок до уровня 0.5% во втором полугодии 2006 года.

МЕЖБАНКОВСКИЙ РЫНОК ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК

Значения процентных ставок LIBOR, в пятницу

ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных маркет-мейкеров

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Уровни доходности в пятницу вечером

Источник: Reuters; Bloomberg

РЫНОК ЭНЕРГОНОСИТЕЛЕЙ

Уровни цен в пятницу вечером