ОБЗОР РЫНКА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ

США

Заказы на товары длительного пользования за Июль в США сократились на 2.4%, в месячном исчислении, по сравнению с 3.5% и 0.3% ростом в Июне и Мае 2006 года (Табл. 1). Сокращение было связано со снижением спроса на самолеты гражданского назначения и автомобили, а также на металлические изделия и коммуникационное оборудование. В Июле, за исключением транспортного составляющего, новые заказы увеличились на 0.5%. Заказы на транспортное оборудование сократились на 9.6% или 6.0 млрд. до уровня 56.6 млрд. долларов по сравнению с 7.1% увеличением в Июне этого года. За тот же период авиастроительная компания Boeing Company получила всего 38 заказов по сравнению с 135 в Июне. Из-за сокращения спроса на самолеты объем новых заказов на гражданские самолеты и комплектующие снизился на 10.0% или 1.1 млрд. долларов по сравнению с 7.3% ростом в Июне 2006 года. Заказы на самолеты и комплектующие военного назначения увеличились на 9.0% и составили 3.3 млрд. долларов. Новые заказы на автомобили и запчасти сократились на 7.0% и составили 37.8 млрд. долларов по сравнению с 40.7 млрд. в Июне этого года. Заказы на коммуникационное оборудование сократились на 10.5%, что последовало после 15.2% роста в Июне 2006 года, тогда как в годовом исчислении рост составил 13.4%. В течение Июля, новые заказы на металлические изделия сократились на 6.2% или 1.7 млрд. до уровня 25.1 млрд. долларов. Снижение транспортного и высокотехнологического компонентов данного показателя было частично компенсировано 9.1% и 1.9% увеличением новых заказов на компьютеры и машинное оборудование. Рост новых заказов на товары длительного пользования составил 9.3% в годовом исчислении и достиг уровня 212.0 млрд. долларов.

В течение Июля объем отгрузок товаров длительного пользования сократился на 1.3% до уровня 210.6 млрд. долларов, тогда как в Июне было зафиксировано 0.3% увеличение (Табл. 1). Снижение данного показателя было связано с сокращением поставок автомобилей и запчастей, самолетов гражданского назначения и коммуникационного оборудования на 7.4%, 7.2% и 11.8% соответственно. В частности, поставки гражданских самолетов сократились на 7.4%, в месячном исчислении, за счет поставок всего 30 новых самолета авиастроительной компанией Boeing Company, по сравнению с 35 самолетами в Июне этого года. За тот же период, поставки самолетов военного назначения увеличились на 5.8% и достигли уровня 3.4 млрд. долларов. Из-за вялого роста спроса в сфере автомобилестроения поставки автомобилей и запчастей сократились на 7.4% в месячном и увеличились всего на 0.5% в годовом исчислении. После значительного роста, в Июне этого года, было зафиксировано 11.8% сокращение поставок коммуникационного оборудования, что обеспечило 17.2% увеличение в годовом исчислении. Столь масштабное сокращение было частично компенсировано 5.5% и 9.1% ростом поставок полупроводников и компьютеров. За последние двенадцать месяцев ускорился темп роста объема отгрузок товаров длительного пользования до уровня 7.8%, что является следствием увеличения расходов американских компаний на приобретение средств производства невоенного назначения.

Количество невыполненных заказов в Июле увеличилось на 1.4% за счет роста невыполненных заказов на 8.4 млрд. долларов в сфере промышленности (Табл. 1). Значение данного показателя после продолжительного роста является самым высоким уровнем, начиная с момента отсчета данного показателя «Системой Классификации Отраслей Америки». Транспортный компонент данного показателя увеличился на 3.2 млрд. до уровня 329.7 млрд. долларов за счет 1.4% роста показателя гражданских самолетов и комплектующих. Несмотря на вялый спрос на рынке автомобилестроения заказы на автомобили и запчасти заметно выросли. В течение Июля невыполненные заказы на коммуникационное оборудование и компьютеры увеличились на 1.6% и 3.6%, и составили 34.8 млрд. и 4.5 млрд. долларов. За тот же период, объем невыполненных заказов на металлические изделия увеличился на 0.6% и 17.2%, в месячном и годовом исчислении, соответственно. Невыполненные заказы на машинное оборудование выросли на 2.3% в месячном исчислении и обеспечили 23.6% рост в годовом исчислении. Объем невыполненных заказов за последние двенадцать месяцев этого года увеличился на 20.2%.

В течение Июля этого года материально-производственные запасы в сфере производства товаров длительного пользования увеличились на 1.0% и составили 285.9 млрд. долларов по сравнению с 0.8% и 0.7% ростом в Июне и Мае 2006 года, соответственно (Табл. 1). Все основные компоненты показателя материально-производственных запасов увеличились. Фаворитами роста стали самолеты гражданского и военного назначения, а также металлические изделия, объем которых увеличился на 1.2%, 1.1% и 1.3%. Увеличились также запасы электрооборудования на 2.0% до уровня 13.8 млрд. долларов. После снижения несколько месяцев подряд объемы материально-производственных запасов коммуникационного оборудования увеличились. В частности, рост объемов запасов коммуникационного оборудования составил 0.4%, в месячном исчислении, тогда как за последние двенадцать месяцев было зафиксировано 0.7% увеличение. Стоит отметить, что объем материально-производственных запасов вырос на 5.6% в годовом исчислении. Кроме того, положительное влияние увеличения материально-производственных запасов замедлило темп роста ВВП за второй квартал 2006 года на 0.40 пунктов (более подробно об экономическом росте в США, смотрите в статье).

За последние несколько лет объемы инвестиций увеличиваются значительными темпами. В этом есть неоспоримая заслуга применяемой политики масштабного фискального стимулирования инвестиций администрацией Белого Дома. Если политика республиканцев, поощряющая среднесрочные и долгосрочные инвестиции, останется без изменения, а цены на нефть не будут повышаться, то темпы роста индустрии производства товаров длительного пользования не замедлятся. Кроме того, впечатляющий рост объема невыполненных заказов за последние два квартала увеличит новые заказы на товары длительного пользования в краткосрочной перспективе. В среднесрочной перспективе, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, сбалансированный рост экономики США и относительно динамичный рост мировой экономики, несомненно, приведут к увеличению экспорта. Так как средства производства являются основным продуктом для экспорта США, то это может стать значительной движущей силой для дальнейшего роста индустрии производства товаров длительного пользования.

Табл. 1

Источник: Министерство Торговли США

ВЕЛИКОБРИТАНИЯ

Рост ВВП Великобритании во втором квартале составил 0.8% в квартальном и 2.6% в годовом исчислении, соответственно. После относительно вялого роста в третьем и четвертом кварталах 2005 года, во втором квартале этого года, предварительное значение экономического роста в Великобритании значительно увеличилось, за счет резкого роста показателей сферы здравоохранения, рынка недвижимости, финансовых, гостиничных и ресторанных услуг, что было частично компенсировано сокращением в сфере производства. Во втором квартале этого года, основным источником роста ВВП являлась сфера предоставления услуг на рынке недвижимости, а также бизнес и финансовые, гостиничные и ресторанные услуги. Рост в сфере предоставления бизнес и финансовых услуг составил 1.3%, в квартальном, и 4.9%, в годовом исчислении, за счет резкого увеличения спроса на услуги рынка недвижимости и финансового посредничества. Доля данной сферы в ВВП составила 27.7%, что является самым высоким уровнем. Увеличение объемов продаж транспортных услуг, является результатом значительного роста в секторах предоставления складских, а также наземных и водных транспортных услуг. В течение второго квартала 2006 года, продажи в сфере предоставления транспортных услуг выросли на 2.0% и 4.8%, в квартальном и годовом исчислении, соответственно. За тот же период, рост в сфере предоставления услуг здравоохранения выросли на 4.1%, в годовом исчислении, по сравнению с 2.3% ростом в первом квартале этого года, что было связано с увеличением государственных заказов. С разгаром летнего сезона резко увеличились расходы потребителей на ресторанные и гостиничные услуги. В частности, рост в данной сфере составил 4.4%, в годовом исчислении. Согласно опубликованным данным Национального Статистического Агентства, фаворитами снижения стали сферы горнодобывающей и обрабатывающей промышленности. Сокращение объемов производства в секторе горнодобывающей промышленности составило 10.6%, в годовом исчислении, тогда как в квартальном исчислении было зафиксировано 4.0% снижение. После длительного застоя в сферах энерго-газо-водоснабжения и сельского хозяйства было зафиксировано 3.0% и 3.8% снижение, в квартальном и годовом исчислении, соответственно. В течение второго квартала, темпы роста в обрабатывающей промышленности заметно ускорились и составили 0.8%, в годовом исчислении, что было обусловлено 0.6% ростом в квартальном исчислении. В целом, за второй квартал 2006 года объемы промышленного производства сократились всего на 0.8%, по сравнению с тем же периодом 2005 года. Однако стоит отметить, что доля промышленного производства в ВВП составляет всего 18.6% (более подробно о промышленном производстве Великобритании, смотрите в статье). Несмотря на относительно низкий уровень процентных ставок, в сфере строительства зафиксировано 0.4% сокращение, в годовом исчислении.

Рис. 1