ОБЗОР РЫНКА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ
США
В США за Август было создано 128,000 новых рабочих мест, тогда как ожидание рынка было 125,000. Предыдущее значение показателя «новые рабочие места» после пересмотра повысили до уровня 121,000 и 134,000 за Июль и Июнь, соответственно. В отчете Бюро Статистики Труда США говорится, что в течение прошлого месяца, в секторе предоставления услуг, было создано 118,000 новых рабочих мест, по сравнению с 134,000 и 106,000 ростом в Июле и Июне 2006 года.
Занятость в сфере промышленности, после незначительного роста в Июне этого года, снизилась на 11,000 (Табл. 1). Из-за вялого роста, занятость в сфере промышленности в течение последних двенадцати месяцев увеличилась всего на 12,000, а уровень безработицы в данной сфере составил 4.1%. Сокращение рабочих мест в сфере промышленности было связано со значительным снижением занятости в сфере автомобилестроения, производства мебели, лесоматериалов, одежды, бумаги и бумажных изделий. В Августе, производители автомобилей и запчастей сократили 6,900 рабочих мест, тогда как в Июле было зафиксировано сокращение на 22,400. Стоит отметить, что в течение первого полугодия 2005 года масштабные увольнения в сфере автомобилестроения обеспечили половину общего числа сокращения занятости в промышленном секторе, из-за резкого снижения продаж компаний Ford Motor и General Motors. Однако, как во втором полугодии 2005 года, так и в первом полугодии 2006 года занятость в данной сфере незначительно увеличилась. Снижение занятости в сфере производства одежды постепенно набирает обороты. Только в Августе этого года, из-за масштабного увеличения импорта из Юго-Восточной Азии занятость в сфере производства одежды и текстильных изделий сократилась на 2,100 и 2,000, соответственно. Как в сфере производства лесоматериалов, так и в сфере производства бумаги и бумажных изделий было сокращено 4,900 и 2,500 рабочих мест, соответственно. Четвертый месяц подряд, занятость в сфере производства мебели, а также изделий из пластмассы и искусственного каучука сокращается. В Августе в сфере производства компьютеров и электроники было создано 2,500 рабочих мест, за счет роста уровня занятости в сферах производства полупроводников и электронных измерительных приборов. За тот же период, производители металлических изделий и машинного оборудования создали 3,400 и 1,700 новых рабочих мест, соответственно. Несмотря на снижение прибыльности, из-за роста цен энергоносителей, в химической промышленности было создано 3,300 новых рабочих мест. После непродолжительной «депрессии» в начале этого тысячелетия, занятость в сфере промышленности увеличивается неравномерно. Несмотря на то, что уровень безработицы в секторе производства товаров длительного пользования сократился всего на 0.4% до уровня 4.1%, безработица в секторе производства товаров не длительного пользования сократилась на 0.8% и достигла уровня 4.1%, за последние двенадцать месяцев. За счет резкого роста цен на недвижимость и относительно низких процентных ставок по ипотечным кредитам, в сфере строительства было создано 215,000 новых рабочих мест, за последние двенадцать месяцев. Однако постепенное повышение долгосрочных процентных ставок будет иметь негативное влияние, как на рынок недвижимости, так и на сферу строительства. В Августе занятость в сфере строительства жилых объектов и специальных сооружений выросла на 7,100. За счет рекордно высоких цен энергоносителей в горнодобывающей промышленности было создано 4,000 новых рабочих мест.
Табл. 1
|
Рынок труда, тыс. человек |
2006 |
2005 |
|
Август |
Июль |
Июнь |
… |
Август |
Июль |
Июнь |
|
Новые рабочие места, м/м |
128 |
121 |
134 |
… |
241 |
241 |
166 |
|
· Промышленный сектор |
-11 |
-23 |
25 |
… |
-11 |
-9 |
-18 |
|
· Сектор предоставления услуг |
118 |
134 |
106 |
… |
160 |
243 |
159 |
|
Средняя почасовая заработная плата, в годовом исчислении, в процентах |
3.9 |
4.2 |
4.0 |
… |
2.6 |
3.0 |
2.6 |
|
Средняя рабочая неделя |
33.8 |
33.9 |
33.9 |
… |
33.7 |
33.8 |
33.7 |
|
Доля рабочей силы в общей численности населения, в процентах |
66.2 |
66.2 |
66.2 |
... |
66.2 |
66.2 |
66.1 |
|
Уровень безработицы, в процентах |
4.7 |
4.8 |
4.6 |
… |
4.9 |
5.0 |
5.0 |
|
Численность рабочих и служащих, м/м |
164 |
213 |
330 |
… |
187 |
362 |
42 |
Источник: Бюро Статистики Труда США
Основным источником сокращения безработицы и создания рабочих мест остается сфера предоставления услуг, где за последние двенадцать месяцев было создано 1,422,000 новых рабочих мест. В Августе этого года, в данной сфере было создано 118,000 новых рабочих мест, в основном, за счет роста занятости в сферах предоставления финансовых, бизнес и развлекательных услуг, а также в сфере здравоохранения и образования. В частности, в сфере предоставления услуг в области здравоохранения было создано 48,200 новых рабочих мест, тогда как в области образования занятость увеличилась всего на 11,400. Основным источником увеличения безработицы в области здравоохранения стали больницы и поликлиники, где было создано 34,400 новых рабочих мест. За последние двенадцать месяцев, в сфере предоставления бизнес и технических услуг занятость выросла на 461,000, в основном, за счет создания новых рабочих мест в области предоставления архитектурных, инженерных и административных услуг. Только за последний месяц число новых рабочих мест в сфере предоставления архитектурных и инженерных услуг составило 13,000. Темпы роста занятости в сфере дизайна компьютерных систем ускорились, обеспечив создание 3,500 новых рабочих мест, за Август. Устойчивый рост рабочих мест в государственном секторе обеспечил сокращение безработицы на 132,000 за последние двенадцать месяцев, в основном, за счет создания новых рабочих мест в сфере федеральных и штатных образовательных программ. В Августе, количество новых рабочих мест в сфере предоставления финансовых и консультационных услуг выросло всего на 10,000, за счет значительного роста в сферах кредитования, страхования, рынка ценных бумаг и сырья, что было частично компенсировано сокращением занятости в области предоставления услуг на рынке недвижимости. Несмотря на разрушения из-за урагана «Катрина», занятость в сфере предоставления развлекательных услуг, ресторанного и гостиничного бизнеса выросла на 10,000. Только в сфере ресторанного бизнеса увеличение рабочих мест составило 15,600 и 216,700, за последние три и двенадцать месяцев, соответственно. Как и ожидалось, темпы роста туристического и ресторанного бизнеса значительно ускорились, поскольку Северо-Американский континент остается одним из самых привлекательных направлений для европейских туристов.
После значительного сокращения в первом полугодии 2006 года, занятость в сфере розничной торговли сократилась на 13,500. Основными источниками нулевого роста стали магазины по продаже смешанных товаров, где было сокращено 9,600 рабочих мест. Фаворитом снижения занятости в розничной торговле, за исключением магазинов по продаже смешанных товаров, стали автозаправочные станции и салоны по продаже автомобилей. В частности, на автозаправочных станциях было сокращено 5,000 рабочих мест. Столь значительное снижение было частично компенсировано увеличением занятости в магазинах по продаже продуктов питания, мебели и предметов личной гигиены, а также строительных материалов.
Рис. 1
Источник: Бюро Статистики Труда США; Федеральная Резервная Система США
В Августе доля рабочей силы, работающих и зарегистрированных безработных, в общей численности населения осталась без изменения на уровне 66.2% (Табл. 1). В течение прошлого месяца, продолжительность рабочей недели сократилась на 0.1% и составила 33.8. Уровень безработицы сократился на 0.1% до уровня 4.7%. Несмотря на увеличение темпов инфляции, рост заработной платы незначительно замедлился. В частности, средняя почасовая заработная плата снизилась на 0.3% и составила 3.9%, в годовом исчислении.
Рис. 2
Источник: Бюро Статистики Труда США; Федеральная Резервная Система США
Среднесрочная тенденция создания новых рабочих мест остается выше уровня роста численности трудоспособного населения. Кроме этого, за последние три года, снижается как уровень безработицы, так и увеличивается доля рабочей силы в общей численности населения, тогда как согласно данным Бюро Статистики Труда средний период долгосрочных циклов снижения безработицы, при высоких темпах экономического роста, составляет примерно 5 лет (Рис. 1 и 2). По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, относительно низкий темп увеличения новых рабочих мест будет способствовать замедлению инфляции. Стоит отметить, что экономика США еще не приблизилась к состоянию полной занятости, а темпы роста ВВП заметно снизились, следовательно, влияние рынка труда на инфляцию будет ограниченным (более подробно, об инфляции в США, смотрите в статье).
Рост ВВП США во втором квартале 2006 года составил 2.9% (годовой показатель с устранением сезонных колебаний). Темпы пересмотренного значения роста ВВП оказались незначительно ниже прогнозируемого уровня аналитика компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна. Основными источниками замедления темпов роста ВВП за второй квартал 2006 года, стали потребительские и государственные расходы, а также инвестиции в основной капитал. Увеличение значения материально-производственных запасов и чистого экспорта имело незначительное положительное влияние на рост экономики.
Согласно опубликованным пересмотренным данным Министерства Торговли США, продажи компьютеров увеличили ВВП на 0.05 пункта, по сравнению с 0.07 положительным эффектом, в первом квартале 2006 года. За второй квартал 2006 года негативное влияние производства автомобилей составило 0.28 пунктов, по сравнению с положительным эффектном в размере 0.12 пунктов, в первом квартале 2006 года. За тот же период, потребительские расходы выросли на 2.6% по сравнению с 4.8% ростом в первом квартале 2006 года, и 4.2%, во втором квартале 2005 года (Табл. 2). Замедление темпов роста потребительских расходов было связано с резким сокращением продаж товаров, что было частично компенсировано заметным увеличением расходов потребителей на различные услуги. Пересмотренное значение объема продаж товаров длительного пользования продемонстрировало всего 0.5% увеличение, по сравнению с 19.8% ростом, в первом квартале 2006 года, и 12.8% ростом, во втором квартале 2005 года. Расходы потребителей на различные услуги, выросли до уровня 3.5%, по сравнению с 1.6% ростом в первом квартале 2006 года, за счет резкого роста расходов на медицинские и коммунальные услуги. Положительное влияние потребительских расходов на рост ВВП составило 1.80 пунктов, что является самым низким уровнем, начиная с четвертого квартала 2005 года.
Пересмотренное значение роста уровня инвестиций резидентов сократилось и составило 9.8%, тогда как во втором квартале 2005 года рост данного показателя достиг уровня 20.0%. В среднесрочной перспективе, основным источником роста инвестиций резидентов остаются расходы корпораций, прибыли которых неуклонно увеличиваются (более подробно, о прибылях американских корпораций за первый квартал 2006 года, смотрите в статье). Негативный эффект роста инвестиций резидентов на ВВП составил 0.63 пункта. Пересмотренное значение инвестиций нерезидентов увеличилось на 4.7% и обеспечило рост ВВП на 0.48 пунктов, тогда как средний уровень роста вторых кварталов последних трех лет, составил 7.7%. Рост инвестиций нерезидентов в инфраструктуру увеличился и составил 22.2%, по сравнению с 8.7% ростом в первом квартале 2006 года, что является самым высоким уровнем за последние несколько лет. После масштабного увеличения темпы роста расходов нерезидентов в технологии и программное обеспечение замедлились. В частности, во втором квартале 2006 года расходы нерезидентов в технологии и программное обеспечение сократились на 1.6%, в связи со снижением расходов на транспортное оборудование. Рост инвестиций, за исключением материально-производственных запасов, сократил ВВП за второй квартал 2006 года на 0.15 пунктов.
Табл. 2
|
Квартальный (реальный) рост в годовом исчислении, в процентах |
2006 |
2005 |
2004 |
|
2 кв. |
1 кв. |
4 кв. |
3 кв. |
2 кв. |
1 кв. |
4 кв. |
3 кв. |
2 кв. |
1 кв. |
|
Валовой внутренний продукт |
2.9 |
5.6 |
1.8 |
4.2 |
3.3 |
3.4 |
2.6 |
3.1 |
4.0 |
3.9 |
|
Конечный внутренний спрос |
2.3 |
5.6 |
-0.3 |
4.4 |
5.6 |
3.3 |
2.6 |
4.0 |
2.6 |
3.4 |
|
Потребительские расходы |
2.6 |
4.8 |
0.8 |
3.9 |
4.2 |
2.7 |
4.3 |
3.9 |
2.9 |
4.7 |
|
Государственные расходы |
0.9 |
4.9 |
-1.1 |
3.4 |
1.1 |
1.6 |
-1.9 |
1.3 |
2.2 |
2.9 |
|
Инвестиции |
-0.9 |
8.2 |
2.8 |
6.3 |
10.5 |
7.8 |
4.9 |
7.6 |
11.7 |
2.2 |
|
· Резиденты |
-9.8 |
-0.3 |
-0.9 |
7.1 |
20.0 |
11.1 |
-0.6 |
3.2 |
19.8 |
3.1 |
|
· Нерезиденты |
4.7 |
13.7 |
5.2 |
5.9 |
5.2 |
6.0 |
8.3 |
10.3 |
7.2 |
1.7 |
|
Экспорт |
5.1 |
14.0 |
9.6 |
3.2 |
9.4 |
4.7 |
9.9 |
4.8 |
6.2 |
7.2 |
|
Импорт |
0.6 |
9.1 |
13.2 |
2.5 |
1.4 |
4.1 |
12.0 |
4.4 |
16.0 |
10.2 |
Источник: Министерство Торговли США
Пересмотренное значение роста экспорта товаров и услуг увеличилось на 5.1%, по сравнению с 14.0% ростом, в первом квартале 2006 года. За последние четыре квартала основным источником увеличения экспорта является экспорт товаров, рост которых составил 12.8% и 17.3%, во втором квартале 2005 года и в первом квартале 2006 года, соответственно. Относительно вялый рост экспорта товаров был компенсирован 3.9% увеличением экспорта различных услуг. Стоит также отметить, что в течение второго квартала значение роста импорта выросло всего на 0.6%, тогда как в первом квартале 2006 года и втором квартале 2005 года было зафиксировано 9.1% и 1.4% увеличение. Рост импорта значительно замедлился из-за снижения темпов увеличения импорта товаров до уровня -0.1%, что было частично компенсировано ростом импорта услуг на 4.5%. Пересмотренный уровень роста экспорта полностью компенсировал негативное влияние увеличения импорта, что стало причиной для заметного снижения дефицита торгового баланса США (более подробно о дефиците торгового баланса, смотрите в статье). Положительное влияние внешнеторговых отношений на рост ВВП составило 0.44 пункта.
Государственные расходы увеличились на 0.9%, за счет увеличения расходов местных органов власти на 4.2%, по сравнению с 4.3% сокращением, расходов федерального правительства (Табл. 2). Основным источником замедления темпа роста потребления и инвестиций федерального правительства являются расходы не военного назначения, сокращение которых составило 9.3%, по сравнению с 8.5% увеличением за первый квартал 2006 года. Это является самым значимым сокращением за последние несколько лет. Темпы сокращения расходов федерального правительства военного назначения ускорились и составили 1.8%, после 8.9% увеличения в первом квартале 2006 года. Положительный эффект государственных расходов на ВВП значительно вырос и достиг уровня 0.18 пунктов, по сравнению с положительным значением в 0.94 и 0.21 пункта, в первом квартале 2006 года, и втором квартале 2005 года, соответственно. Материально-производственные запасы увеличили рост ВВП на 0.63 пункта, по сравнению с сокращением в 0.03 и 2.23 пункта, в первом квартале 2006 года, и втором квартале 2005 года, соответственно. За второй квартал 2006 года, увеличение материально-производственных запасов частными предприятиями составило 58.7 млрд. долларов, по сравнению с увеличением на 41.2 млрд., в первом квартале 2006 года. Во втором квартале 2006 года, значение конечного внутреннего спроса (рост ВВП, за исключением материально-производственных запасов) увеличилось на 2.3%, по сравнению с 5.6% ростом данного показателя, в первом квартале 2006 года, и втором квартале 2005 года, соответственно.
Рис. 3
Источник: Министерство Торговли США
По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, экономический рост США за 2005 и 2004 годы был сбалансированным, поскольку доля потребителей в обеспечении роста ВВП сократилась, а доля инвестиций увеличилась (Рис. 3). Также надо отметить, что доля государственного сектора, в виде расходов федерального правительства, впервые за последние несколько лет осталась в пределах 7.0%. Однако, в краткосрочной перспективе, позитивные настроения американских потребителей, в основном, «нацелены» на увеличение импорта, что не способствует росту экономики, поскольку темпы роста импорта намного опережают рост экспорта. Незначительное замедление роста мировой экономики также будет способствовать увеличению импорта и снижению роста ВВП США. Негативное влияние рекордно высоких цен на нефть, природный газ и металлы будет иметь место в окончательных данных экономического роста, за второй квартал 2006 года.
ЕВРОЗОНА
Рост ВВП Еврозоны во втором квартале составил 0.9% в квартальном и 2.6% в годовом исчислении. После вялого роста во втором полугодии 2005 года, в первом полугодии этого года, пересмотренное значение экономического роста в Еврозоне заметно увеличилось, благодаря Франции, Германии и Испании (Табл. 3). Основными источниками ускорения темпов роста ВВП Еврозоны стали инвестиции, потребительские и государственные расходы. Во втором квартале этого года, фаворитом роста среди компонентов ВВП стали инвестиции, которые увеличились на 2.1%, в квартальном исчислении, по сравнению с 0.9% и 0.4% ростом в первом квартале 2006 года и четвертом квартале прошлого года. В годовом исчислении рост объема инвестиций достиг уровня 4.6%, что незначительно выше 4.1% роста данного показателя в США. Положительное влияние инвестиций на ВВП составило 0.9 пунктов, в годовом исчислении. Во втором квартале, потребительские расходы продемонстрировали 0.3% рост, в квартальном исчислении, тогда как в первом квартале этого года было зафиксировано увеличение объема потребительских расходов на 0.7%. Несмотря на постепенное ускорение, темпы роста данного показателя Еврозоны значительно отстают от США, где за тот же период, потребительские расходы выросли на 0.6%. Из-за высокого уровня безработицы, рост потребительских расходов в Еврозоне составил всего 1.7%, в годовом исчислении, тогда как в США и Японии рост составил 3.0% и 1.8%, соответственно. Положительный эффект роста потребительских расходов на ВВП составил 1.0 пункта, в годовом исчислении. В течение второго квартала, государственные расходы выросли на 0.4%, в квартальном исчислении, что значительно ниже значения этого показателя за первый квартал этого года. Кроме того, в годовом исчислении государственные расходы увеличились на 2.0%, по сравнению с 2.3% и 1.7% ростом в первом квартале 2006 года и четвертом квартале прошлого года. Стоит отметить, что доля данного компонента в ВВП Еврозоны составляет 20.4%, по сравнению с 15.8% и 17.8%, в США и Японии, соответственно. Государственные расходы увеличили ВВП Еврозоны на 0.4 пункта, в годовом исчислении. Влияние международной торговли на рост ВВП оказалось незначительным, поскольку 9.0% рост экспорта, в годовом исчислении, был частично компенсирован 8.3% ростом импорта, тогда как рост экспорта в США и Японии во втором квартале этого года заметно превысил темпы увеличения импорта.
Табл. 3
|
Валовой внутренний продукт |
2кв 2006 |
1кв 2006 |
4кв 2005 |
3кв 2005 |
|
В квартальном исчислении |
0.9 |
0.8 |
0.3 |
0.6 |
|
В годовом исчислении |
2.6 |
2.1 |
1.8 |
1.7 |
|
Потребительские расходы, г/г |
1.7 |
1.8 |
1.1 |
1.8 |
|
Инвестиции, г/г |
4.6 |
3.7 |
3.3 |
3.4 |
|
Государственные расходы, г/г |
2.0 |
2.3 |
1.7 |
1.5 |
|
Экспорт, г/г |
9.0 |
9.6 |
5.0 |
5.4 |
|
Импорт, г/г |
8.3 |
9.9 |
5.6 |
5.8 |
|
Разбивка по странам, в квартальном исчислении |
|
|
|
|
|
· Германия |
0.9 |
0.7 |
0.3 |
0.5 |
|
· Франция |
1.1 |
0.5 |
0.2 |
0.7 |
|
· Италия |
0.5 |
0.7 |
0.0 |
0.3 |
|
· Испания |
0.9 |
0.9 |
1.0 |
0.8 |
|
Разбивка по странам, в годовом исчислении |
|
|
|
|
|
· Германия |
2.4 |
1.7 |
1.7 |
1.5 |
|
· Франция |
2.6 |
1.4 |
1.0 |
1.4 |
|
· Италия |
1.5 |
1.6 |
0.5 |
0.1 |
|
· Испания |
3.7 |
3.6 |
3.6 |
3.6 |
Источник: Европейское Статистическое Агентство
Во втором квартале 2006 года, заметно ускорился темп роста в сфере предоставления финансовых и бизнес услуг в Еврозоне и составил 2.5%, в годовом исчислении, по сравнению 2.0% и 2.2% ростом в первом квартале 2006 года и четвертом квартале прошлого года. Ускорение роста в сфере предоставления финансовых и бизнес услуг, доля которых составляет 24.9% от ВВП, увеличило темпы роста экономики Еврозоны на 0.6 пунктов, в годовом исчислении. Несмотря на рост процентных ставок ипотечного кредитования, темпы роста строительных работ резко ускорились и составили 2.4 и 2.9%, в квартальном и годовом исчислении, соответственно. Во втором квартале, рост в сфере торговли, транспорта и коммуникационных услуг оказался выше, чем в первом квартале на 0.7% и составил 3.6%, в годовом исчислении. Столь масштабный рост увеличил ВВП Еврозоны на 0.7 пунктов, в годовом исчислении. Промышленное производство Еврозоны, продолжает стабильно развиваться, обеспечивая рост экономики в целом. Во втором квартале этого года, рост промышленного производства составил 1.3% и 4.0%, в квартальном и годовом исчислении, соответственно. Сельское хозяйство продолжает оставаться единственной сферой, где объемы производства сокращаются или растут вялыми темпами несколько лет подряд. Благодаря значительным усилиям властей Европейского Союза, в течение последних трех кварталов был зафиксирован незначительный рост. В частности, во втором квартале этого года рост в сфере сельского хозяйства и рыболовства составил 1.4%, в квартальном исчислении, что является самым высоким уровнем роста за последние несколько кварталов.
Табл. 4
|
Валовой внутренний продукт, в годовом исчислении |
2006 |
2005 |
2004 |
2003 |
2002 |
2001 |
|
Еврозона |
2.1f |
1.3 |
2.1 |
0.8 |
0.9 |
1.9 |
|
· Германия |
1.7f |
0.9 |
1.2 |
-0.2 |
0.0 |
1.2 |
|
· Франция |
1.9f |
1.2 |
2.3 |
1.1 |
1.0 |
1.9 |
|
· Италия |
1.3f |
0.1 |
0.9 |
0.1 |
0.3 |
1.7 |
|
· Испания |
3.1f |
3.5 |
3.2 |
3.0 |
2.7 |
3.6 |
Источник: Европейское Статистическое Агентство; f-прогнозируемый уровень ЕСА
Во втором квартале этого года, ВВП Германии, на которую приходится треть экономики Еврозоны, увеличился на 2.4% и 0.9%, в годовом и квартальном исчислении, соответственно. Согласно данным Европейского Статистического Агентства, уровень роста экономики за последние три квартала составил 0.9%, 1.0% и 0.8%, в квартальном исчислении. Несмотря на ускорение темпов роста, дальнейший экономический рост Германии, в значительной степени, зависит от структурных реформ на рынке труда. Согласно опубликованным пересмотренным данным во втором квартале 2006 года, ВВП Франции вырос на 1.1%, в квартальном исчислении, по сравнению с 0.5% ростом в первом квартале этого года. Увеличились также темпы роста экономики в годовом исчислении и достигли уровня 2.6%, по сравнению с 1.4% ростом в первом квартале 2006 года. Пересмотренное значение роста ВВП Италии, во втором квартале этого года, составило 0.5%, после 0.7% роста, в первом квартале. Относительное замедление экономического роста во втором квартале обеспечило всего 1.5% рост ВВП, в годовом исчислении. Экономика Испании продолжает динамично развиваться. Во втором квартале рост ВВП Испании составил 0.9% и 3.7%, в квартальном и годовом исчислении, соответственно.
Несмотря на неблагоприятную обстановку на рынке труда, из-за отсутствия новых рабочих мест и структурных реформ, а также высоких цен на энергоносители, темпы экономического роста в Еврозоне значительно ускорились. Рост темпов ВВП (Табл. 4), по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, связан с привлекательным инвестиционным климатом в Еврозоне, что является результатом отрицательных процентных ставок. Однако для поддержания столь высокого уровня роста экономики необходимо скорейшее разрешение кризиса, по поводу Европейской конституции и успешное проведение структурных реформ в Германии.
МЕЖБАНКОВСКИЙ РЫНОК ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
Значения процентных ставок LIBOR, в пятницу
|
Валюта |
1 неделя |
1 месяц |
2 месяца |
3 месяца |
6 месяцев |
9 месяцев |
12 месяцев |
|
USD |
5.31 |
5.33 |
5.36 |
5.39 |
5.42 |
5.41 |
5.39 |
|
EUR |
3.07 |
3.10 |
3.20 |
3.27 |
3.46 |
3.57 |
3.64 |
|
JPY |
0.35 |
0.36 |
0.38 |
0.41 |
0.46 |
0.52 |
0.58 |
|
GBP |
4.87 |
4.91 |
4.94 |
4.98 |
5.09 |
5.18 |
5.24 |
|
CHF |
1.45 |
1.55 |
1.63 |
1.68 |
1.82 |
1.94 |
2.03 |
|
CAD |
4.30 |
4.29 |
4.29 |
4.30 |
4.30 |
4.30 |
4.31 |
|
AUD |
6.01 |
6.02 |
6.05 |
6.11 |
6.21 |
6.27 |
6.33 |
ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ
|
Валюта |
Ставка в %-х |
Последнее изменение |
Ближайшее заседание |
|
USD |
5.25 |
9 Июня 2006 +0.25 б.п. |
20 Сентября 2006 |
|
EUR |
3.00 |
3 Августа 2006 +0.25 б.п. |
5 Октября 2006 |
|
JPY |
0.25 |
14 Июля 2006 +0.15 б.п. |
8 Сентября 2006 |
|
GBP |
4.75 |
3 Августа 2006 +0.25 б.п. |
7 Сентября 2006 |
|
CHF |
1.50 |
16 Июня 2006 +0.25 б.п. |
14 Сентября 2006 |
|
CAD |
4.25 |
24 Мая 2006 +0.25 б.п. |
6 Сентября 2006 |
|
AUD |
6.00 |
2 Августа 2006 +0.25 б.п. |
6 Сентября 2006 |
|
NZD |
7.25 |
8 Декабря 2005 +0.25 б.п. |
14 Сентября 2006 |
ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ
Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных маркет-мейкеров
|
Валюта |
USD |
EUR |
JPY |
GBP |
CHF |
|
Текущий уровень |
5.25 |
3.00 |
0.25 |
4.75 |
1.50 |
|
Через 3 месяца |
От 5.25 до 5.50 |
От 3.00 до 3.25 |
От 0.25 до 0.50 |
От 4.50 до 5.00 |
От 1.50 до 1.75 |
|
Через 6 месяцев |
От 5.00 до 5.50 |
От 3.25 до 3.50 |
От 0.50 до 0.75 |
От 4.50 до 5.00 |
От 1.50 до 2.00 |
|
Через 12 месяцев |
От 4.00 до 5.50 |
От 3.00 до 3.75 |
От 0.50 до 1.00 |
От 4.50 до 4.75 |
От 1.50 до 2.00 |
РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Уровни доходности в пятницу вечером
|
Страна-эмитент |
Срок погашения |
|
2 года |
5 лет |
7 лет |
10 лет |
30 лет |
|
США |
4.754 |
4.676 |
- |
4.722 |
4.871 |
|
Еврозона |
3.499 |
3.568 |
3.650 |
3.735 |
3.987 |
|
Япония |
0.610 |
1.090 |
1.390 |
1.640 |
2.385 |
|
Великобритания |
4.813 |
4.678 |
4.572 |
4.488 |
4.104 |
|
Швейцария |
1.810 |
2.261 |
2.363 |
2.438 |
2.573 |
Источник: Reuters; Bloomberg
РЫНОК ЭНЕРГОНОСИТЕЛЕЙ
Уровни цен в пятницу вечером
|
Месяц поставки |
Сырая нефть,
в долларах США |
Природный газ,
в долларах США |
Печное топливо,
в долларах США |
Неэтилированный бензин,
в долларах США |
|
Октябрь |
70.26 |
6.05 |
2.01 |
1.78 |
|
Ноябрь |
71.47 |
8.23 |
2.07 |
1.80 |
|
Декабрь |
72.30 |
9.98 |
2.11 |
1.80 |
|
Январь |
73.02 |
10.63 |
2.15 |
1.79 |
|
Февраль |
73.61 |
10.66 |
2.17 |
1.79 |
|
Март |
74.08 |
10.48 |
2.16 |
- |
|
