ОБЗОР РЫНКА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ
США
В США за Декабрь было создано 167,000 новых рабочих мест, тогда как ожидание рынка было 100,000. После пересмотра значение показателя «новые рабочие места» за Ноябрь и Октябрь повысили до 154,000 и 86,000. Согласно данным Бюро Статистики Труда США в течение прошлого месяца, в секторе предоставления услуг, было создано 178,000 новых рабочих мест, по сравнению с 195,000 и 127,000 ростом в Ноябре 2006 года и Декабре 2005 года.
Занятость в сфере промышленности снизилась на 12,000 (Табл. 1). Из-за вялого роста, занятость в сфере промышленности в течение последних двенадцати месяцев сократилась на 72,000, а уровень безработицы в данной сфере составил 4.0%. Сокращение рабочих мест в сфере промышленности было связано со значительным снижением занятости в сфере производства автомобилей и запчастей, лесоматериалов, мебели и домашних принадлежностей. В Декабре производители автомобилей и запчастей сократили 4,600 рабочих мест, после снижения занятости на 6,000 в Ноябре этого года. Из-за резкого снижения продаж компаний Ford Motor и General Motors, занятость в сфере автомобилестроения снизилась на 45,000 за последние двенадцать месяцев. Восьмой месяц подряд, занятость в сфере производства мебели и домашних принадлежностей сокращается. В частности, в данной сфере было сокращено 2,400 рабочих мест. Как в сфере производства лесоматериалов, так и в сфере производства продуктов питания было сокращено 3,000 и 2,400 рабочих мест, соответственно. Снижение занятости в сфере производства текстильных изделий постепенно набирает обороты. Только в Декабре этого года, из-за масштабного увеличения импорта из Юго-Восточной Азии занятость в сфере производства текстильных изделий сократилась на 2,000. За тот же период, производители металлических изделий и электронной продукции создали 4,600 новых рабочих мест. Более того, производители металлических изделий стали фаворитами в сфере промышленности США по созданию рабочих мест. После продолжительного сокращения в сфере производства пластмассы и искусственного каучука было создано 900 новых рабочих мест. Занятость в сфере промышленности увеличивается неравномерно. Несмотря на то, что уровень безработицы в секторе производства товаров длительного пользования сократился на 0.4% до уровня 3.8%, безработица в секторе производства товаров недлительного пользования достигла уровня 4.6%, за последние двенадцать месяцев. В Декабре в сфере строительства было сокращено 3,000 рабочих мест. Негативное влияние от резкого падения цен на недвижимость и сокращения объемов ипотечного кредитования полностью отражается на сфере строительства. В частности, строители жилья сократили 16,200 рабочих мест, что было частично компенсировано увеличением занятости в сфере строительства коммерческих объектов и специальных сооружений. В Декабре занятость в сфере горнодобывающей промышленности выросла на 3,800.
Табл. 1
|
Рынок труда, тыс. человек |
2006 |
2005 |
|
Декабрь |
Ноябрь |
Октября |
… |
Декабрь |
Ноябрь |
Октябрь |
|
Новые рабочие места, м/м |
167 |
154 |
86 |
… |
145 |
354 |
37 |
|
· Промышленный сектор |
-12 |
-20 |
-41 |
… |
8 |
18 |
9 |
|
· Сектор предоставления услуг |
178 |
195 |
150 |
… |
127 |
269 |
1 |
|
Средняя почасовая заработная плата, в годовом исчислении, в процентах |
4.2 |
4.2 |
3.9 |
… |
3.2 |
3.0 |
3.1 |
|
Средняя рабочая неделя |
33.9 |
33.9 |
33.9 |
… |
33.8 |
33.8 |
33.8 |
|
Доля рабочей силы в общей численности населения, в процентах |
66.4 |
66.3 |
66.2 |
... |
66.0 |
66.1 |
66.1 |
|
Уровень безработицы, в процентах |
4.5 |
4.5 |
4.4 |
… |
4.9 |
5.0 |
5.0 |
|
Численность рабочих и служащих, м/м |
326 |
397 |
234 |
… |
-32 |
123 |
-34 |
Источник: Бюро Статистики Труда США
Основным источником сокращения безработицы и создания рабочих мест остается сфера предоставления услуг, где за последние двенадцать месяцев было создано 1,817,000 новых рабочих мест. В Декабре этого года, в данной сфере было создано 178,000 новых рабочих мест, в основном, за счет роста занятости в сферах предоставления бизнес, технических и ресторанных услуг, а также в сфере здравоохранения. Компании и организации, предоставляющие бизнес и технические услуги продемонстрировали впечатляющие результаты. Только за последний месяц число новых рабочих мест в этой сфере составило 50,000. За последние двенадцать месяцев, в сфере предоставления бизнес и технических услуг занятость выросла на 420,000, в основном, за счет создания новых рабочих мест в области предоставления архитектурных, инженерных и административных услуг. В сфере предоставления услуг в области здравоохранения было создано 31,300 новых рабочих мест, тогда как в области образования занятость увеличилась на 4,500. Основным источником сокращения безработицы в области здравоохранения стали больницы и поликлиники, где было создано 24,400 новых рабочих мест. Занятость в сфере здравоохранения и социального обеспечения увеличилась на 375,900 за последние двенадцать месяцев. В связи с праздниками Рождества и Нового Года, занятость в сфере предоставления развлекательных услуг, ресторанного и гостиничного бизнеса выросла на 31,000. Только в сфере ресторанного и гостиничного бизнеса увеличение рабочих мест составило 22,600 и 4,600, соответственно. Темпы роста туристического и ресторанного бизнеса остаются высокими, поскольку Северо-Американский континент остается одним из самых привлекательных направлений для европейских туристов. Рост рабочих мест в государственном секторе обеспечил сокращение безработицы на 247,000 за последние двенадцать месяцев, в основном, за счет создания новых рабочих мест в сфере федеральных и штатных образовательных программ. В Декабре этого года штатные и федеральные образовательные программы создали 8,700 и 5,300 новых рабочих мест, соответственно. За тот же период, количество новых рабочих мест в сфере предоставления финансовых и консультационных услуг выросло на 9,000. Были созданы новые рабочие места в сфере страхования и в области предоставления банковских услуг. Несмотря на новогодние и рождественские праздники занятость в сфере розничной торговли сократилась. В частности, в Декабре было сокращено 9,200 рабочих мест. Основными источниками снижения стали магазины по продаже строительных материалов и садово-огородных принадлежностей, где было сокращено 7,700 рабочих мест. За тот же период, магазины по продаже одежды и аксессуаров сократили 3,600 рабочих мест. Столь заметное снижение было частично компенсировано ростом занятости в магазинах по продаже продуктов питания и смешанных товаров.
Рис. 1

Источник: Бюро Статистики Труда США; Федеральная Резервная Система США
В Декабре доля рабочей силы, работающих и зарегистрированных безработных, в общей численности населения увеличилась на 0.1% до уровня 66.4% (Табл. 1). В течение прошлого месяца, продолжительность рабочей недели осталась без изменения и составила 33.9. Уровень безработицы остался без изменения и составил 4.5%, что, за исключением Октябрьского уровня, является минимальным значением, начиная с Мая 2001 года. Несмотря на замедление темпов инфляции, рост заработной платы продолжает ускоряться. В частности, темпы роста средней почасовой заработной платы составили 4.2%, в годовом исчислении, по сравнению с 4.2% и 3.2%, в Ноябре этого года и Декабре прошлого года, соответственно.
Рис. 2

Источник: Бюро Статистики Труда США; Федеральная Резервная Система США
Среднесрочная тенденция создания новых рабочих мест замедлилась, но осталась на уровне роста численности трудоспособного населения. Кроме этого, за последние три с половиной года, снижается как уровень безработицы, так и увеличивается доля рабочей силы в общей численности населения, тогда как согласно данным Бюро Статистики Труда средний период долгосрочных циклов снижения безработицы, при высоких темпах экономического роста, составляет примерно 5 лет (Рис. 1 и 2). По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, относительно низкий темп увеличения новых рабочих мест будет способствовать замедлению инфляции. Стоит отметить, что экономика США еще не приблизилась к состоянию полной занятости, а темпы роста ВВП заметно снизились, следовательно, влияние рынка труда на инфляцию будет ограниченным (более подробно, об инфляции в США, смотрите в статье).
КАНАДА
В Канаде за Декабрь было создано 61,600 новых рабочих мест, тогда как за последние двенадцать месяцев среднее значение роста составило 28,700. Количество новых рабочих мест с полной занятостью увеличилось на 36,900, по сравнению с 18,100 сокращением и 67,600 ростом в Ноябре и Октябре 2006 года, соответственно. Было также создано 24,500 временных рабочих мест. Фаворитом роста занятости, стали сфера здравоохранения и социального обеспечения, где было создано 14,900 новых рабочих мест. В годовом исчислении, в данной сфере было создано 100,400 новых рабочих мест, что является самым высоким значением в сфере предоставления услуг. Второй месяц подряд занятость в сфере промышленности увеличивается. В частности, в Декабре было создано 10,100 рабочих мест, после роста на 13,200 в Ноябре этого года. За последние двенадцать месяцев среднее значение сокращения рабочих мест в данной сфере составило 4,900, что обеспечило снижение занятости в сфере промышленности на 2.7%, в годовом исчислении. Стоит отметить, что в сфере промышленности занято 15.0% трудоспособного населения Канады. В Декабре занятость в сфере предоставления услуг образования заметно увеличилась. В частности, было создано 11,800 новых рабочих мест. В сфере предоставления бизнес и строительных услуг, было создано 12,100 и 58,200 новых рабочих мест, в месячном и годовом исчислении соответственно. В Декабре, в сфере предоставления финансовых, страховых услуг, а также услуг на рынке недвижимости было создано 8,100 рабочих мест. За последние двенадцать месяцев в данной сфере было создано 68,900 новых рабочих мест. Согласно данным Статистического Агентства Канады, в сфере сельского хозяйства, занятость увеличилась на 8,300 за последний месяц. В Декабре в сфере строительства было создано 2,800 новых рабочих мест, что обеспечило всего 3.5% увеличение занятости в годовом исчислении. Рост занятости в выше перечисленных сферах был частично компенсирован сокращением 12,300 рабочих мест компаниями и организациями предоставляющие технические и научные услуги. В связи с завершением восходящей тенденции на рынке сырья в сферах лесной, рыболовной и горнодобывающей промышленности занятость сократилась на 2,600. Темпы роста занятости в сфере предоставления коммунальных услуг и государственного управления остаются вялыми. Уровень безработицы сократился на 0.2% и составил 6.1%, что является минимальным значением, начиная с 1974 года (Рис. 3).
Рис. 2

Источник: Банк Канады
Негативное влияние падения уровня занятости в сфере промышленности, из-за сильного курса канадского доллара и высокой конкуренции со стороны развивающихся стран, в основном, компенсируется ростом занятости в экономике, в целом, что связано с относительно низкими процентными ставками и высокими ценами на сырье. Однако, дальнейшее снижение уровня безработицы, по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, в среднесрочной перспективе, будет ограниченным, поскольку «напряженность» на сырьевых рынках постепенно снижается. Следовательно, влияние рынка труда на нынешнюю кредитно-денежную политику Банка Канады будет ограниченным (более подробно, о кредитно-денежной политике Банка Канады, смотрите в статье).
МЕЖБАНКОВСКИЙ РЫНОК ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
Значения процентных ставок LIBOR, в пятницу
|
Валюта |
1 неделя |
1 месяц |
2 месяца |
3 месяца |
6 месяцев |
9 месяцев |
12 месяцев |
|
USD |
5.30 |
5.32 |
5.35 |
5.36 |
5.35 |
5.30 |
5.25 |
|
EUR |
3.61 |
3.62 |
3.66 |
3.73 |
3.87 |
3.96 |
4.03 |
|
JPY |
0.39 |
0.50 |
0.56 |
0.59 |
0.66 |
0.72 |
0.79 |
|
GBP |
5.12 |
5.18 |
5.27 |
5.33 |
5.44 |
5.53 |
5.59 |
|
CHF |
2.10 |
2.09 |
2.10 |
2.14 |
2.25 |
2.34 |
2.43 |
|
CAD |
4.26 |
4.26 |
4.26 |
4.26 |
4.25 |
4.23 |
4.20 |
|
AUD |
6.20 |
6.26 |
6.31 |
6.36 |
6.46 |
6.53 |
6.60 |
ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ
|
Центральный банк |
Ставка в % |
Последнее изменение |
Ближайшее заседание |
|
Федеральная Резервная Система |
5.25 |
9 Июня 2006 +0.25 б. п. |
31 Января 2007 |
|
Европейский Центральный Банк |
3.50 |
7 Декабря 2006 +0.25 б. п. |
11 Января 2007 |
|
Банк Японии |
0.25 |
14 Июля 2006 +0.15 б. п. |
18 Января 2007 |
|
Банк Англии |
5.00 |
9 Ноября 2006 +0.25 б. п. |
11 Января 2007 |
|
Национальный Банк Швейцарии |
2.00 |
14 Декабря 2006 +0.25 б. п. |
15 Марта 2007 |
|
Банк Канады |
4.25 |
24 Мая 2006 +0.25 б. п. |
16 Января 2007 |
|
Резервный Банк Австралии |
6.25 |
8 Ноября 2006 +0.25 б. п. |
8 Февраля 2007 |
|
Резервный Банк Новой Зеландии |
7.25 |
8 Декабря 2005 +0.25 б. п. |
25 Января 2007 |
ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ
Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных инвестиционных банков
|
Валюта |
USD |
EUR |
JPY |
GBP |
CHF |
|
Текущий уровень |
5.25 |
3.50 |
0.25 |
5.00 |
2.00 |
|
Через 3 месяца |
5.25 до 5.25 |
3.50 до 3.75 |
0.25 до 0.50 |
5.00 до 5.25 |
2.00 до 2.25 |
|
Через 6 месяцев |
5.00 до 5.25 |
3.50 до 3.50 |
0.50 до 0.75 |
4.75 до 5.00 |
1.75 до 2.25 |
|
Через 12 месяцев |
3.75 до 5.00 |
3.00 до 3.50 |
0.50 до 1.00 |
4.50 до 4.75 |
1.50 до 2.00 |
РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Уровни доходности в пятницу вечером
|
Страна-эмитент |
Срок погашения |
|
2 года |
5 лет |
7 лет |
10 лет |
30 лет |
|
США |
4.75 |
4.64 |
- |
4.65 |
4.74 |
|
Еврозона |
3.91 |
3.94 |
3.96 |
3.97 |
4.07 |
|
Япония |
0.84 |
1.29 |
1.52 |
1.72 |
2.30 |
|
Великобритания |
5.25 |
5.10 |
4.95 |
4.80 |
4.23 |
|
Швейцария |
2.26 |
2.48 |
2.51 |
2.48 |
2.50 |
Источник: Bloomberg; Reuters
РЫНОК ЭНЕРГОНОСИТЕЛЕЙ
Уровни цен в пятницу
|
Месяц поставки |
Сырая нефть,
в долларах США |
Природный газ,
в долларах США |
Печное топливо,
в долларах США |
|
Февраль |
55.59 |
6.16 |
1.54 |
|
Март |
56.64 |
6.33 |
1.58 |
|
Апрель |
57.60 |
6.43 |
1.61 |
|
Май |
58.38 |
6.54 |
1.63 |
|
Июнь |
59.04 |
6.65 |
1.64 |
|
Июль |
59.62 |
6.76 |
1.66 |
|