Источник: Министерство торговли США

Мы ожидали постепенного снижения прибылей американских корпораций в начале 2007 года. Наши прогнозы оправдались, однако снизились только прибыли нефинансовых корпораций. Поскольку доля нефтедобывающих и обрабатывающих корпораций в прибылях американских компаний выросла, снижение цен энергоносителей имели заметное негативное влияние. Прибыли финансовых компаний увеличились, в основном, за счет роста цен на рынке ценных бумаг, что, несомненно, имеет временный характер. В среднесрочной перспективе, снижение курса доллара и ускорение темпов экономического роста в Еврозоне не в состоянии полностью компенсировать негативный эффект замедления роста экономики США, и следовательно, могут привести к сокращению прибылей американских корпораций. Стимулирующие меры проводимой «агрессивной» фискальной политики (более подробно, о фискальной политике США, смотрите в статье) перестали действовать, что негативно отразится на доходах корпораций в долгосрочной перспективе.

Заказы на товары длительного пользования за Февраль в США увеличились на 2.5%, в месячном исчислении, после 9.3% снижения в Январе (Табл. 3). Снижение было связано с резким ростом спроса на самолеты военного и гражданского назначения, а также на коммуникационное оборудование и компьютеры. В результате, за исключением транспортной составляющей, новые заказы сократились на 0.1%. Заказы на транспортное оборудование увеличились на 9.6% или 5.2 млрд. до уровня 60.0 млрд. долларов после 20.8% сокращения в Январе. В течение Февраля авиастроительная компания Boeing Company получила 57 заказов по сравнению с 13 в Январе. Благодаря росту спроса на самолеты объем новых заказов на гражданские самолеты и комплектующие вырос на 88.4% или 6.6 млрд. долларов. Заказы на самолеты и комплектующие военного назначения увеличились на 29.2% и составили 3.4 млрд. долларов. Новые заказы на автомобили и запчасти оказались на 1.3% выше значения Января и составили 37.7 млрд. долларов. Второй месяц подряд объем заказов коммуникационного оборудования увеличился. В Феврале, новые заказы на компьютеры и аксессуары выросли на 5.6%. Рост выше перечисленных компонентов данного показателя был частично компенсирован 5.5% и 2.3% сокращением новых заказов на электрооборудование и металлические изделия, соответственно. В целом, рост новых заказов на товары длительного пользования незначительно ускорился и составил 1.3% в годовом исчислении и достиг уровня 207.0 млрд. долларов.

В Феврале объем отгрузок товаров длительного пользования снизился на 0.8% до уровня 207.3 млрд. долларов, после 1.5% сокращения в Январе. Несмотря на рост заказов поставки всех видов транспортных средств, за исключением автомобилей, заметно упали. Поставки гражданских самолетов и комплектующих сократились на 6.6% в месячном исчислении, несмотря на то, что авиастроительная компания Boeing Company поставила 36 новых самолетов по сравнению с 29. За тот же период, поставки полупроводников сократились на 23.6% и достигли уровня 6.4 млрд. долларов. Это самое значимое падение среди компонентов показателя отгрузок товаров длительного пользования. Снизились также поставки электрооборудования и первичных металлов на 2.0% и 1.1% в месячном исчислении, соответственно. Второй месяц подряд поставки коммуникационного оборудования увеличились, что привело к замедлению темпов снижения до уровня 5.0% в годовом исчислении. Объем поставок автомобилей и запчастей вырос на 1.6%, несмотря на замедление темпов роста потребительских расходов. Темп, роста объема отгрузок товаров длительного пользования, составил 0.5%, за последние двенадцать месяцев.

Невыполненные заказы в Феврале увеличились на 0.9% за счет роста невыполненных заказов в сфере производства транспортного оборудования. По-прежнему, значение показателя невыполненных заказов является самым высоким уровнем, начиная с момента отсчета данного показателя «Системой Классификации Отраслей Америки». Транспортный компонент данного показателя увеличился на 1.3% до уровня 384.4 млрд. долларов. Это было обусловлено ростом объемов невыполненных заказов на гражданские самолеты на 2.5%, по сравнению с 39.9% ростом в годовом исчислении. За тот же период, невыполненные заказы на электрооборудование увеличились на 1.4% и составили 23.7 млрд. долларов. Невыполненные заказы на машинное оборудование выросли на 0.2% в месячном исчислении и обеспечили 21.6% рост в годовом исчислении. В Феврале невыполненные заказы на компьютеры и аксессуары снизились на 3.0% и составили 4.3 млрд. долларов. Объем невыполненных заказов за последние двенадцать месяцев увеличился на 20.8%.

В месячном исчислении материально-производственные запасы в сфере производства товаров длительного пользования увеличились на 0.2% и составили 298.0 млрд. долларов по сравнению с 0.4% ростом и 0.5% сокращением в Январе 2007 и Феврале 2006 годов, соответственно. Объемы материально-производственных запасов гражданских самолетов и комплектующих растут второй квартал подряд, в связи, с чем за последние двенадцать месяцев было зафиксировано 17.7% увеличение. Увеличились также запасы машинного оборудования на 0.9% до уровня 48.1 млрд. долларов. Из компонентов этого показателя сократились запасы первичных металлов и самолетов военного назначения, а также коммуникационного оборудования. В итоге, объем материально-производственных запасов вырос на 8.9% в годовом исчислении.

Табл. 3

Источник: Министерство Торговли США

Как и ожидалось, высокие темпы роста объема невыполненных заказов за последние два квартала увеличили новые заказы на товары длительного пользования. По мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, динамичный рост мировой экономики, падение курса доллара США и «трудности» авиастроительного концерна Airbus, несомненно, приведут к увеличению экспорта. Так как средства производства являются основным продуктом для экспорта США, то это может стать значительной движущей силой для дальнейшего роста индустрии производства товаров длительного пользования, как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе. В долгосрочной перспективе, темпы роста индустрии производства товаров длительного пользования не замедлятся, если политика Белого Дома, поощряющая среднесрочные и долгосрочные инвестиции, останется без изменения, а цены на нефть не будут повышаться.

ЯПОНИЯ

Индекс потребительских цен в Японии за Февраль снизился на 0.2% в годовом исчислении. В Феврале цены продемонстрировали 0.5% снижение в месячном исчислении, после 0.2% сокращения в Январе (Табл. 4). Основными источниками падения стали топливо, транспортные услуги и аренда жилья. Снижение цен энергоносителей стало причиной замедления темпов роста цен на топливо, электричество и воду. В Феврале данный показатель вырос всего на 0.1% в годовом исчислении, по сравнению c 1.0% и 4.3% ростом, в Январе 2007 и Феврале 2006 годов, соответственно. Нулевой рост является результатом падения цен на топливо на 3.4% и 5.0% в месячном и годовом исчислении, соответственно. Более того, темпы повышения цен на природный газ замедлились до уровня 2.8% в годовом исчислении. Впервые за последние десять месяцев цены на транспортные и коммуникационные услуги упали. В Феврале цены на эти услуги снизились на 0.4% в стране в целом, в месячном исчислении, по сравнению с 0.4% ростом в Январе. Это снижение является результатом 1.1% падения цен на коммуникационные услуги. Но, в Марте цены на транспортные и коммуникационные услуги остались без изменения в Токио. Темпы снижения цен на одежду и обувь, как в Токио, так и в стране в целом, замедлились, но остались в отрицательном диапазоне. В Феврале цены на одежду и обувь снизились на 2.3% в месячном исчислении, в стране в целом. В Токийском регионе, из-за относительно слабого роста в месячном исчислении, цены на одежду и обувь снизились на 1.3% в годовом исчислении, в Марте этого года. Динамика цен на мебель и домашние принадлежности остается нисходящей, в стране в целом. В частности, цены снизились на 0.5% и 1.3% в месячном и годовом исчислении, соответственно. В Токио цены на мебель и домашние принадлежности продолжают падать. В очередной раз цены на медицинские товары и услуги снизились, что было обусловлено 0.3% падением цен на лекарственные препараты. В результате, медицинские товары и услуги подешевели на 0.3% в годовом исчислении. В Японии цены на продукты питания снизились на 0.8% в Феврале по сравнению с Январским значением. Эта динамика является результатом падения цен на свежие продукты питания. Свежие фрукты и овощи подешевели на 4.2% и 8.2% в месячном исчислении, соответственно. Поскольку в Феврале прошлого года было зафиксировано более резкое снижение, темпы роста цен на продукты питания незначительно ускорились и составили 0.1% в годовом исчислении. Более того, в Токио цены на продукты питания продемонстрировали 0.8% увеличение, что, несомненно, будет иметь положительное влияние на общее значение инфляции за Март. В Феврале темпы роста индекса потребительских цен за исключением скоропортящихся товаров замедлились до 0.1% в годовом исчислении, впервые, начиная с Апреля прошлого года.

Табл. 4

Источник: Статистическое Агентство Японии

Рис. 3