ОБЗОР РЫНКА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ
США
В США за Апрель было создано 88,000 новых рабочих мест. После пересмотра значения показателей «новые рабочие места» за Март и Февраль 2007 года снизили до 177,000 и 90,000, соответственно. По-прежнему, основным источником сокращения безработицы и создания новых рабочих мест остаются компании и организации предоставляющие различные услуги, которые за последние двенадцать месяцев создали чуть больше 2.0 млн. рабочих мест. В Апреле в этой области экономики было создано 116,000 новых рабочих мест, в основном, за счет роста занятости в сферах предоставления услуг здравоохранения и ресторанного бизнеса, а также в сферах предоставления технических услуг, местного самоуправления и штатных образовательных программ (Табл. 1). В сферах здравоохранения и социального обеспечения занятость увеличилась на 47,400 за Апрель, что является самым высоким значением среди компонентов показателя «новые рабочие места». Этот результат был достигнут благодаря созданию новых рабочих мест в больницах и поликлиниках, а также в области предоставления услуг сестринского обслуживания и попечения по месту жительства. Занятость увеличилась незначительно только среди специалистов сферы медицинской внебольничной помощи. За последние двенадцать месяцев в сферах здравоохранения и социального обеспечения было создано 425,200 новых рабочих мест. Темпы роста занятости в сфере ресторанного и гостиничного бизнеса остаются высокими. Рестораны, бары и кафе создали 25,000 и 336,400 рабочих мест, в месячном и годовом исчислении, соответственно. Незначительно вырос спрос на обслуживающий персонал для гостиниц и мотелей. Несмотря на относительно жесткий визовый режим Северо-Американский континент остается одним из самых привлекательных направлений для европейских и азиатских туристов. Тем не менее, были уволены несколько тысяч сотрудников казино, музеев и театров. Компании и организации, предоставляющие технические услуги продемонстрировали впечатляющие результаты. Только за последний месяц число новых рабочих мест в этой сфере составило 32,800. За последние двенадцать месяцев, в сфере предоставления бизнес и технических услуг занятость выросла на 271,000, в основном, за счет создания новых рабочих мест в области предоставления услуг компьютерного дизайна и консалтинга. Занятость в сфере розничной торговли резко сократилась. В частности было сокращено 26,100 рабочих мест в Апреле. Основными источниками снижения стали магазины по продаже смешанных товаров, где было уволено 41,000 сотрудников. Фаворитом снижения занятости в розничной торговле, за исключением магазинов по продаже смешанных товаров, стали магазины по продаже продуктов питания и напитков. Столь значительный рост был частично компенсирован снижением занятости в магазинах по продаже автомобилей и запчастей, строительных материалов, садово-огородных принадлежностей и одежды.
Табл. 1
|
Рынок труда, тыс. человек |
2007 |
|
2006 |
|
Апрель |
Март |
Февраль |
… |
Апрель |
Март |
Февраль |
|
Новые рабочие места, м/м |
88 |
177 |
90 |
|
114 |
249 |
300 |
|
· Промышленный сектор |
-19 |
-18 |
-17 |
|
15 |
0 |
-7 |
|
· Сектор предоставления услуг |
116 |
141 |
179 |
|
113 |
217 |
248 |
|
Средняя почасовая заработная плата, в годовом исчислении, в процентах |
3.7 |
4.0 |
4.1 |
|
3.8 |
3.6 |
3.5 |
|
Средняя рабочая неделя |
33.8 |
33.9 |
33.7 |
|
33.9 |
33.8 |
33.8 |
|
Доля рабочей силы в общей численности населения, в процентах |
66.0 |
66.2 |
66.2 |
|
66.1 |
66.1 |
66.1 |
|
Уровень безработицы, в процентах |
4.5 |
4.4 |
4.5 |
|
4.7 |
4.7 |
4.8 |
|
Численность рабочих и служащих, м/м |
-392 |
195 |
-190 |
|
173 |
212 |
355 |
Источник: Бюро Статистики Труда США
Занятость в сфере промышленности снизилась на 19,000 (Табл. 1). В течение последних двенадцати месяцев уровень безработицы в сфере промышленности увеличился до 4.5%, благодаря сокращению 151,000 рабочих мест. Сокращение рабочих мест в сфере промышленности было связано с резким снижением занятости в сфере производства машинного оборудования, автомобилей, запчастей, текстильных изделий и одежды. Занятость в сфере производства машинного оборудования сократилась, впервые начиная с Декабря 2005 года. В данной сфере было сокращено 4,900 рабочих мест в месячном исчислении, тогда как за последние двенадцать месяцев рост составил 32,200. Производители машинного оборудования стали фаворитами в сфере промышленности США по сокращению рабочих мест. Производители легковых и грузовых автомобилей, а также запчастей сократили 4,800 рабочих мест. Из-за снижения объемов продаж компаний Ford Motor и General Motors, занятость в сфере автомобилестроения снизилась на 72,000 за последние двенадцать месяцев. Снижение занятости в сфере производства текстильных изделий постепенно набирает обороты, в основном, из-за увеличения импорта из Юго-Восточной Азии. Только в Апреле занятость в сфере производства текстильных изделий сократилась на 2,800. За тот же период производители одежды сократили 2,400 рабочих мест. Единственная сфера, где были созданы новые рабочие места, является производство различных напитков и сигарет. Занятость в сфере промышленности увеличивается неравномерно. Несмотря на то, что уровень безработицы в секторе производства товаров длительного пользования увеличился на 0.5% до уровня 4.4%, безработица в секторе производства товаров недлительного пользования достигла уровня 4.8%, за последние двенадцать месяцев. Как и ожидалось, многочисленные банкротства среди компаний, предоставляющих ипотечные кредиты с плавающей ставкой процента, и замедление темпов экономического роста в США стали причиной сокращения 11,000 рабочих мест строительными компаниями в Апреле этого года. Все сферы строительной индустрии показали отрицательные результаты и способствовали увеличению безработицы (Рис. 1).
Рис. 1

Источник: Бюро Статистики Труда США
В Апреле доля рабочей силы, работающих и зарегистрированных безработных, в общей численности населения снизилась на 0.2% до уровня 66.0%. На фоне существенного сокращения численности рабочих и служащих, нисходящая динамика этого показателя будет оставаться в поле нашего зрения (Табл. 1). В течение прошлого месяца, продолжительность рабочей недели снизилась и составила 33.8. Уровень безработицы увеличился на 0.1% до уровня 4.5%. Падение уровня инфляции замедлило темпы роста заработной платы. В частности, темпы роста средней почасовой заработной платы составили 3.7% в годовом исчислении, по сравнению с 4.0%, в Марте этого года.
Рис. 2

Источник: Бюро Статистики Труда США
На рынке труда США классическая ситуация под названием «замедление экономического роста». С одной стороны, среднесрочная тенденция создания новых рабочих мест существенно замедлилась, но осталась на уровне роста численности трудоспособного населения. Впрочем, численность трудоспособного населения заметно сократилась за период Апрель – Февраль этого года. Темпы снижения заработной платы набирают обороты на фоне низкого уровня безработицы. Резкое падение темпов роста инвестиций в основной капитал оставили свой след на рынке недвижимости и сфере строительства. Единственным источником роста занятости остается сфера предоставления услуг, за исключением розничной торговли. С точки зрения долгосрочных циклов: за последние три с половиной года, снижается как уровень безработицы, так и увеличивается доля рабочей силы в общей численности населения, тогда как согласно данным Бюро Статистики Труда средний период долгосрочных циклов снижения безработицы, при высоких темпах экономического роста, составляет примерно 6 лет. Затемненные участки на рис. 2 соответствуют периодам долгосрочного снижения безработицы. На основе выше перечисленного аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян полагает, что создание относительно небольшого количества новых рабочих мест может значительно замедлить рост потребительских расходов и снизить темпы роста инфляции (более подробно, об инфляции в США, смотрите в статье).
МЕЖБАНКОВСКИЙ РЫНОК ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
Значения процентных ставок LIBOR, в пятницу
|
Валюта |
1 неделя |
1 месяц |
2 месяца |
3 месяца |
6 месяцев |
9 месяцев |
12 месяцев |
|
USD |
5.32 |
5.32 |
5.34 |
5.36 |
5.37 |
5.35 |
5.32 |
|
EUR |
3.85 |
3.86 |
3.98 |
4.04 |
4.15 |
4.25 |
4.32 |
|
JPY |
0.63 |
0.64 |
0.65 |
0.67 |
0.74 |
0.80 |
0.85 |
|
GBP |
5.36 |
5.62 |
5.69 |
5.75 |
5.86 |
5.95 |
6.02 |
|
CHF |
2.22 |
2.22 |
2.32 |
2.38 |
2.50 |
2.61 |
2.69 |
|
CAD |
4.25 |
4.26 |
4.27 |
4.28 |
4.36 |
4.43 |
4.47 |
|
AUD |
6.20 |
6.24 |
6.27 |
6.30 |
6.39 |
6.47 |
6.54 |
ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ
|
Центральный банк |
Ставка в % |
Последнее изменение |
Ближайшее заседание |
|
Федеральная Резервная Система |
5.25 |
9 Июня 2006 +0.25 б. п. |
9 Мая 2007 |
|
Европейский Центральный Банк |
3.75 |
8 Марта 2007 +0.25 б. п. |
10 Мая 2007 |
|
Банк Японии |
0.50 |
21 Февраля 2007 +0.25 б. п. |
17 Мая 2007 |
|
Банк Англии |
5.25 |
11 Января 2007 +0.25 б. п. |
10 Мая 2007 |
|
Национальный Банк Швейцарии |
2.25 |
15 Марта 2007 +0.25 б. п. |
16 Июня 2007 |
|
Банк Канады |
4.25 |
24 Мая 2006 +0.25 б. п. |
29 Мая 2007 |
|
Резервный Банк Австралии |
6.25 |
8 Ноября 2006 +0.25 б. п. |
6 Июня 2007 |
|
Резервный Банк Новой Зеландии |
7.75 |
26 Апреля 2007 +0.25 б. п. |
7 Июня 2007 |
ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ
Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных инвестиционных банков
|
Валюта |
USD |
EUR |
JPY |
GBP |
CHF |
|
Текущий уровень |
5.25 |
3.75 |
0.50 |
5.25 |
2.25 |
|
Через 3 месяца |
5.25 до 5.25 |
3.75 до 4.00 |
0.50 до 0.75 |
5.25 до 5.50 |
2.25 до 2.50 |
|
Через 6 месяцев |
5.00 до 5.25 |
3.50 до 4.00 |
0.50 до 1.00 |
5.00 до 5.25 |
2.25 до 2.50 |
|
Через 12 месяцев |
3.75 до 5.00 |
3.00 до 3.75 |
0.50 до 1.00 |
4.50 до 4.75 |
1.75 до 2.00 |
РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Уровни доходности в пятницу вечером
|
Страна-эмитент |
Срок погашения |
|
2 года |
5 лет |
7 лет |
10 лет |
30 лет |
|
США |
4.68 |
4.55 |
- |
4.64 |
4.81 |
|
Еврозона |
4.14 |
4.16 |
4.17 |
4.18 |
4.35 |
|
Япония |
0.86 |
1.20 |
1.37 |
1.63 |
2.29 |
|
Великобритания |
5.56 |
5.34 |
5.23 |
5.05 |
4.58 |
|
Швейцария |
2.46 |
2.64 |
2.72 |
2.77 |
2.85 |
Источник: Bloomberg; Reuters
РЫНОК ЭНЕРГОНОСИТЕЛЕЙ
Уровни цен в пятницу
|
Месяц поставки |
Сырая нефть,
в долларах США |
Природный газ,
в долларах США |
Печное топливо,
в долларах США |
|
Июнь |
63.19 |
7.95 |
1.85 |
|
Июль |
64.95 |
8.08 |
1.86 |
|
Август |
66.15 |
8.19 |
1.89 |
|
Сентябрь |
66.98 |
8.25 |
1.91 |
|
Октябрь |
67.62 |
8.36 |
1.94 |
|
Ноябрь |
68.16 |
9.02 |
1.97 |
|