Источник: Федеральная Резервная Система, OFHEO

Впервые, после экономического спада в начале этого тысячелетия было озвучено мнение об ухудшении состояния на рынке кредитования частного сектора. Более того, в отчете фразу «экономический рост замедлился» члены Комитета оставили без изменения. В частности, было озвучено мнение по поводу возможного замедления темпов роста ВВП, в течение этого года, из-за снижения цен на рынке недвижимости, сокращения объемов строительства жилья и ипотечного кредитования. В среднесрочной перспективе, члены Комитета рассматривают в качестве основного источника возможного ускорения инфляции рост загруженности производственных мощностей. Мы полагаем, что на рынке труда есть первые признаки завершения трехлетнего цикла бурного роста занятости. Согласно опубликованным данным темпы снижения заработной платы набирают обороты на фоне низкого уровня безработицы. Резкое падение темпов роста инвестиций в основной капитал оставило свой след на рынке недвижимости и сфере строительства, в виде сокращения рабочих мест, банкротств ипотечных компаний и негативного настроения по поводу перспектив развития этих отраслей экономики. Единственный источник, который может иметь существенное положительное влияние на экономический рост является фондовый рынок, где цены акций большинства крупных компаний достигли исторических максимумов. Но по нашим оценкам высокие цены на финансовые активы не в состоянии полностью компенсировать негативный эффект выше перечисленных факторов. В связи с этим, аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян, считает, что политика постепенного повышения процентных ставок Федеральной Резервной Системы США завершилась. Более того, при условии умеренного роста цен энергоносителей и металлов процентные ставки федеральных фондов, вероятнее всего, будут снижены на 25 базисных пунктов осенью 2007 года.

ВЕЛИКОБРИТАНИЯ

В Июне в сфере обрабатывающей промышленности был зафиксирован 0.7% рост (Табл. 1). По сравнению с тем же периодом 2006 года, рост объемов обрабатывающей промышленности оказался выше на 1.0%. В машиностроительной и смежной отрасли промышленности рост составил 1.1%, после 0.6% увеличения в Мае. Столь существенное увеличение обусловлено 2.6% и 1.5% ростом объемов производства транспортного оборудования и бумаги, соответственно. Доля сферы машиностроения в секторе обрабатывающей промышленности Великобритании составляет 23.7%. Второй месяц подряд растет объем производства одежды и текстильной продукции. В Июне темпы роста в этой области промышленности достигли 0.8%. Если эта тенденция сохранится еще на 2-3 месяца, то в этом году негативное влияние от роста импорта китайской текстильной продукции, из-за дешевизны рабочей силы, может существенно снизиться. Повышение спроса на металлы увеличило объемы производства металлов и металлических изделий на 0.6%. Еще одним источником роста стала сфера переработки энергоресурсов. В частности, объемы переработки кокса, рафинированной нефти и ядерного топлива выросли на 0.3%. Но доля этой сферы небольшая в связи чем, положительное влияние тоже было незначительное. Заметный рост в выше перечисленных сферах был частично компенсирован сокращением объемов производства в сфере химической промышленности. Сокращение в сфере производства химического волокна и химикатов составило 0.9%, после 1.1% снижения в Мае этого года. Стоит отметить, что эта отрасль экономики демонстрирует падение семь месяцев подряд. В горнодобывающей промышленности Великобритании темпы роста набирают обороты. В частности за период Апрель–Июнь 2007 года увеличение составило 0.8%, по сравнению с предыдущим периодом, тогда как по сравнению с тем же периодом 2006 года, было зафиксировано 2.7% снижение. В Июне объемы добычи нефти и природного газа снизились. Сфера энерго, газо и водоснабжения продемонстрировала нулевой рост. Падение в этой индустрии составило 0.7%, в течение последних трех месяцев, по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.

Табл. 1

Источник: Статистическое Агентство Великобритании

Второй месяц подряд промышленное производство растет. Это оживление положительным образом изменило состояние обрабатывающей промышленности. Однако среднесрочная тенденция этой области экономики все еще остается нисходящей. Причины упадка в секторе промышленного производства можно разделить на внешние и внутренние. В среднесрочной перспективе, замедление роста экономики США и высокая конкуренция на мировом рынке труда, а также резкое повышение курса фунта стерлинга, несомненно, имеют негативное влияние на производителей Великобритании. Но причины застоя в промышленном секторе, кроме выше перечисленных временных, внешних обстоятельств, имеют структурный характер. Как и все индустриально развитые страны, Великобритания нуждается в проведении структурных реформ, для оздоровления промышленного сектора.

КАНАДА

В Канаде за Июнь было создано 11,300 новых рабочих мест, тогда как среднее значение этого показателя за последние двенадцать месяцев составило 29,200. Количество новых рабочих мест с полной занятостью увеличилось на 19,700, после 62,600 роста в Июне этого года. Было сокращено 8,400 временных рабочих мест, несмотря на разгар летнего туристического сезона. Больше всего новых рабочих мест было создано в сферах предоставления технических и научно-исследовательских услуг. Компании и организации, предоставляющие консультационные услуги в этой области наняли 25,200 новых сотрудников. В итоге, темпы роста занятости в области предоставления технических и научно-исследовательских услуг ускорились до 6.6% в годовом исчислении. Этот рост является самым высоким значением среди компонентов показателя «индустрия услуг». Магазины и супермаркеты создали 16,200 рабочих мест в месячном исчислении. В данной сфере было создано 83,800 новых рабочих мест в годовом исчислении. После длительного застоя промышленное производство создало 19,600 рабочих мест. Однако за последние двенадцать месяцев среднее значение сокращения рабочих мест в данной сфере составило 4,400, что обеспечило снижение занятости в сфере промышленности на 2.5% в годовом исчислении. Стоит отметить, что в сфере промышленности занято 14.5% трудоспособного населения Канады. Было также зафиксировано существенное увеличение занятости в области государственного управления и коммунального хозяйства. Несмотря на высокие цены на топливо и замедление темпов роста экономики США транспортные компании активно нанимают новых сотрудников. Рост занятости в выше перечисленных сферах был частично компенсирован сокращением рабочих мест в области предоставления образовательных услуг и добычи природных ресурсов. Окончание учебного года имело существенное влияние на спрос преподавателей и технических сотрудников в сфере образования. В частности, колледжи и университеты сократили 57,400 рабочих мест. Рост цен на сырье не стал причиной увеличения занятости в сферах лесной, рыболовной и горнодобывающей промышленности. Более того, они увеличили число безработных на 5,500. В результате этих изменений, безработица снизилась на 0.1% до уровня 6.0%, что является самым низким значением, начиная с 1974 года (Рис. 4). Темпы роста средней почасовой заработной платы выросли до 3.7% в годовом исчислении, по сравнению с 3.5% в Июне этого года (Табл. 2).

Табл. 2

Рис. 2