ОБЗОР РЫНКА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ
США
Индекс потребительских цен за Сентябрь в США вырос на 2.8% в годовом исчислении, по сравнению с 1.9% ростом за прошлый месяц. Главными источниками ускорения инфляции стали бензин, электричество, одежда и продукты питания, а также гостиничные услуги. Из-за подорожания бензина транспортный компонент вырос на 0.1% в месячном исчислении. В частности, цены на бензин, который имеет самую большую долю в транспортном компоненте индекса потребительских цен, увеличились на 0.4% в месячном исчислении. По сравнению с уровнем цен за тот же период прошлого года бензин стоит на 8.7% дешевле. Динамика цен на новые и подержанные автомобили остается нисходящей. Но цены на общественный транспорт растут второй месяц подряд, благодаря 1.1 повышению цен на авиабилеты. Темпы роста домашнего компонента ускорились, благодаря 0.5% и 0.9% повышению цен на электричество и жидкое топливо, соответственно. Однако, цены на природный газ, которые являются одной из главных статей домашнего компонента, упали на 1% в месячном исчислении. В результате значение энергетического составляющего индекса потребительских цен увеличилось только на 0.3%. В Сентябре цены на продовольствие и напитки увеличились на 0.5% и обеспечили 4.4% рост данного показателя в годовом исчислении. Это самый высокий уровень роста, начиная с 1996 года. Основными источниками роста стали цены на молочные продукты, хлебобулочные изделия, фрукты и овощи. Более того, молочные продукты стали фаворитами среди компонентов индекса потребительских цен по темпу роста за последние двенадцать месяцев. Население потратило на 0.3% больше, на одежду и обувь, из-за 0.8% повышения цен на мужскую и детскую одежду. Все компоненты данного субиндекса имеют ярко выраженную нисходящую тенденцию. Положительное влияние выше перечисленных факторов было частично компенсировано замедлением темпов роста цен на услуги здравоохранения и образования, а также падением цен на компьютеры. Индекс здравоохранения вырос на 0.3% в месячном исчислении, после 0.5% увеличения в Августе. Замедление является результатом нулевого роста цен на лекарства и товары здравоохранения. Услуги образования, в том числе книги и плата за обучение, стали дороже на 0.2%, тогда как за последние несколько месяцев значение роста этого показателя оставалось выше 0.5%. Индекс цен потребителей, за исключением продуктов питания и топлива, остался без изменения на уровне 2.1% в годовом исчислении (Табл. 1 и Рис. 1).
Рис. 1
Источник: Бюро Статистики Труда США
Рост цен импортируемых товаров возобновился и составил 1% в месячном исчислении (Табл. 1). Это обусловлено повышением цен на материалы промышленного назначения на 2.2% в месячном исчислении, доля, которой самая большая в индексе цен импортируемых товаров и составляет 37.5%. Компоненты этого субиндекса имели разнонаправленную динамику. В частности, природный газ подешевел на 4.2%, а цена сырой нефти выросла на 6.6% в месячном исчислении. В целом цены на топливо и смазочные материалы увеличились на 4.5% в месячном исчислении. Цены импортируемого оборудования и материалов промышленного назначения не энергетического происхождения колеблются в отрицательной зоне третий месяц подряд. Это является результатом 3% снижения значения индекса импортируемых металлов. Продукты питания и напитки стали еще одним источником ускорения индекса импортируемых цен, поскольку сельскохозяйственная продукция существенно подорожала.
Табл. 1
|
Изменение показателей инфляции, в процентах |
2007 |
… |
2006 |
|
Сент. |
Авг. |
Июль |
Сент. |
Авг. |
Июль |
|
Индекс потребительских цен (ИПЦ) м/м |
0.3 |
-0.1 |
0.1 |
… |
-0.5 |
0.3 |
0.4 |
|
· В годовом исчислении |
2.8 |
1.9 |
2.4 |
… |
2.1 |
3.9 |
4.2 |
|
ИПЦ за исключением продуктов питания и топлива, м/м |
0.2 |
0.2 |
0.2 |
… |
0.2 |
0.2 |
0.2 |
|
· В годовом исчислении |
2.1 |
2.1 |
2.2 |
… |
2.9 |
2.7 |
2.7 |
|
Индекс цен готовой продукции, м/м |
1.1 |
-1.4 |
0.6 |
… |
-1.1 |
0.4 |
-0.1 |
|
· В годовом исчислении |
4.4 |
2.1 |
3.9 |
… |
0.8 |
3.7 |
3.9 |
|
Индекс цен на импортные товары, м/м |
1.0 |
-0.3 |
1.3 |
… |
-2.2 |
0.5 |
0.8 |
|
· В годовом исчислении |
5.2 |
1.9 |
2.8 |
… |
1.6 |
6.0 |
7.0 |
|
Индекс цен на экспортные товары, м/м |
0.3 |
0.2 |
-0.1 |
… |
-0.4 |
0.4 |
0.4 |
|
· В годовом исчислении |
4.5 |
3.7 |
4.0 |
… |
3.9 |
5.2 |
4.5 |
Источник: Бюро Статистики Труда США
Шестой месяц подряд цены экспортируемых товаров колеблются в узком диапазоне, поскольку компоненты этого индекса имели разнонаправленную динамику, но в целом выросли (Табл. 1). Темпы роста цен на промышленные материалы опустились ниже нулевого уровня в месячном исчислении, после вялого роста в Августе. Несмотря на это снижение, некоторые виды товаров этого субиндекса имели положительную динамику. Из них стоит выделить материалы сельскохозяйственного назначения, а также горючее и смазочные материалы. Стоимость экспортируемых продуктов питания и напитков повысилась на 4.3% и 22.6% в месячном и годовом исчислении, соответственно. Этот рост обусловлен двукратным подорожанием зерна.
В Сентябре на динамику индекса потребительских цен имели существенное влияние бензин и природный газ. Будущая динамика цен нефти остается неопределенной, поскольку с одной стороны стремительное обострение отношений между западным миром и Ираном создают реальную угрозу резкого роста цен на черное золото. Но, с другой стороны, в США снижается спрос как на нефть и нефтепродукты, так и на природный газ, из-за существенного замедления темпов экономического роста. В среднесрочной перспективе высокие доходы населения, за счет низкой безработицы, а также высокий уровень загруженности производственных мощностей создают давление на индексы цен не энергетического характера. Двукратное повышение цен на пшеницу, из-за неблагоприятной погоды и сокращения запасов до двадцатишестилетнего минимального уровня, являлось еще одним источником инфляции. Но, снижение цен на рынке недвижимости будет способствовать замедлению темпов роста инфляции в целом. Банкротство некоторых компаний предоставляющих ипотечные кредиты и как следствие рост процентных ставок увеличило бремя населения, по обслуживанию этих кредитов. Потери населения на рынке недвижимости заставят их сократить расходы. Поскольку потребительские расходы обеспечивают львиную долю роста ВВП, то вполне возможно, что негативное влияние рынка недвижимости полностью компенсирует рост цен нефти и зерна. Это мнение, которое мы выдвинули в начале этого года, постепенно находит свое подтверждение. В среднесрочной перспективе, аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян ожидает, что значение индекса потребительских цен, за исключением продуктов питания и топлива, стабилизируется в пределах 2.0%.
ЕВРОЗОНА
Рост индекса потребительских цен за Сентябрь в Еврозоне составил 2.1% в годовом исчислении. Цены выросли на 0.4% в месячном исчислении. Положительное влияние на индекс потребительских цен оказали топливо для транспортных средств, ресторанные услуги и продукты питания. Рост цен бензина на 4.4% в годовом исчислении привел к увеличению индекса потребительских цен на 0.12 пунктов. Бензин так сильно подорожал из-за резкого падения цен во второй половине прошлого года и их недавнего резкого повышения. Это самое существенное положительное влияние на инфляцию среди компонентов индекса потребительских цен. Такие компоненты индекса потребительских цен энергетического происхождения как электричество и печное топливо тоже подорожали. Было зафиксировано 4% повышение цен на электричество в годовом исчислении. Стоимость печного топлива выросла на 3.6% по сравнению с предыдущим месяцем и увеличила индекс потребительских цен на 0.03 пункта. Услуги, предоставляемые ресторанами и кафе, подорожали на 3.5% в месячном исчислении и увеличили индекс потребительских цен на 0.10 пунктов. Цены на хлебобулочные изделия продемонстрировали 3.8% увеличение в годовом исчислении, что включает в себя положительное влияние двукратного повышения стоимости зерна. Благодаря этому росту инфляция увеличилась на 0.04 пункта. Роста выше перечисленных компонентов индекса потребительских цен было частично компенсировано снижением цен на гостиничные и телекоммуникационные услуги, а также туристические путевки. В Сентябре темпы снижения цен на коммуникационные услуги составили 1.6% в годовом исчислении, по сравнению с 3.2% за тот же период прошлого года. Отрицательный эффект на индекс потребительских цен, из-за снижения цен на аудиовизуальное оборудование и информационные технологии, уменьшился и составил 0.07 пунктов в годовом исчислении. Гостиничные услуги резко подешевели и обеспечили снижение индекса потребительских цен на 0.13 пунктов. Вслед за гостиницами цены на туристические путевки снизились на 6.6% в месячном исчислении. Вполне вероятно, что падение цен на эти услуги обусловлено окончанием летнего туристического сезона. Индекс потребительских цен, за исключением продуктов питания, топлива и сигарет снизился на 0.1% до уровня 1.8% в годовом исчислении (Табл. 2).
Табл. 2
|
Показатели инфляции |
2007 |
|
2006 |
|
Сент. |
Авг. |
Июль |
… |
Сент. |
Авг. |
Июль |
|
Индекс потребительских цен (ИПЦ), м/м |
0.4 |
0.1 |
-0.2 |
… |
0.0 |
0.1 |
-0.1 |
|
· В годовом исчислении |
2.1 |
1.7 |
1.8 |
… |
1.7 |
2.3 |
2.4 |
|
ИПЦ за исключением продуктов питания, топлива и сигарет, г/г |
1.8 |
1.9 |
1.9 |
... |
1.5 |
1.3 |
1.4 |
|
Разбивка по странам, г/г |
|
|
|
|
|
|
|
|
· Германия |
2.7 |
2.0 |
2.0 |
… |
1.0 |
1.8 |
2.1 |
|
· Франция |
1.6 |
1.3 |
1.2 |
… |
1.5 |
2.2 |
2.2 |
|
· Италия |
1.7 |
1.7 |
1.7 |
… |
2.4 |
2.3 |
2.4 |
|
· Испания |
2.7 |
2.2 |
2.3 |
… |
2.9 |
3.8 |
4.0 |
Источник: Европейское Статистическое Агентство
Среди стран Еврозоны, самый высокий уровень инфляции наблюдается в Греции, Ирландии и Словении, 2.9%, 2.9% и 3.6%, соответственно. Темпы роста инфляции во Франции составили 1.6%. Это самый низкий уровень инфляции среди крупных стран Еврозоны. Шесть месяцев подряд индекс потребительских цен в Италии не только остается ниже 2.0%, но и падает. Ускорение темпов проведения структурных реформ в Германии, в частности, повышение ставки налога на добавленную стоимость в начале этого года, способствовало ускорению инфляции до 2.7%.
Рис. 2
Источник: Европейское Статистическое Агентство
Относительно высокий уровень роста индекса потребительских цен, за исключением продуктов питания, топлива и сигарет, обусловлен повышением стоимости услуг, предоставляемых ресторанами, кафе и учебными заведениями (Рис. 2). Однако все эти источники роста цен имеют сезонный характер. В среднесрочной перспективе, росту инфляции способствуют высокие темпы экономического роста в странах Еврозоны и масштабная структурная реформа в Германии. В частности, лидерство Германии, среди крупных стран Еврозоны, по темпам роста инфляции, обусловлено повышением ставки на добавленную стоимость и некоторыми соглашениями об увеличении заработной платы в сфере промышленности. Положительный эффект существенного подорожания нефти нашел свое отражение на ценах бензина и дизельного топлива. С другой стороны, наблюдается среднесрочное замедление экономического роста в США, что негативно повлияет на рост ВВП Еврозоны. Многочисленные банкротства компаний, предоставляющих ипотечные кредиты, создают реальную угрозу «замораживания» рынков долговых ценных бумаг, а нежелание банков кредитовать друг друга усугубляет ситуацию. Кредитный кризис, несомненно, будет иметь негативное влияние на внутренний спрос и тем самым на цены. На основе выше перечисленного, мы ожидаем, что темпы роста инфляции будут умеренными, в пределах 2.0%, в течение четвертого квартала этого года (более подробно, о прогнозируемых уровнях инфляции Европейского Центрального Банка, смотрите в статье).
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ
Рост индекса потребительских цен в Великобритании за Сентябрь составил 1.8% в годовом исчислении, что является минимальным значением с Марта 2006 года (Табл. 3). Основными источниками замедления темпов роста инфляции являются падение цен на коммунальные и телефонные услуги, телефоны, а также одежду и обувь. Коммунальные услуги стремительно дешевеют, начиная с Октября 2006 года. Цены на природный газ упали на 0.7% в месячном исчислении, за счет снижения тарифов некоторыми компаниями, что было дополнено 0.1% падением цен на электричество. Цены на услуги водоснабжения остались без изменения. В целом снижение цен на коммунальные услуги сократило значение индекса потребительских цен на 0.06 пунктов. Цены на одежду и обувь понизились на 4% в годовом исчислении, благодаря 4.3% падению цен на одежду. Причем мужская одежда подорожала меньше чем в Сентябре прошлого года, и тем самым ускорила темпы снижения цен на одежду. Негативное влияние этого компонента на индекс потребительских цен составило 0.04 пункта. Коммуникационный индекс снизился на 3% в годовом исчислении, из-за существенного падения цен телефонных услуг, мобильных и обычных телефонов, которые подорожали в Сентябре прошлого года. Столь значительный негативный эффект на индекс потребительских цен был частично компенсирован ростом цен на продукты питания, мебель, домашние принадлежности и топливо. Заметно подорожали продукты питания, что является результатом повышения цен на молоко, сыр и яйца. Еще одним источником ускорения инфляции стало масло, которое подорожало почти на 15% в месячном исчислении. В конечном счете, это стало причиной увеличения значения индекса потребительских цен на 0.08 пунктов. На фоне рекордно высоких цены энергоносителей, темпы роста транспортного компонента ускорились, за счет топлива. Согласно опубликованным данным Статистического Агентства Великобритании, в Сентябре цены на бензин упали на 1 пенс, по сравнению со снижением на 6 пенсов за тот же период 2006 года. Положительное влияние последнего было частично компенсировано резким падением цен на транспортные услуги. В частности, авиабилеты подешевели на 28.1% в месячном исчислении, за счет европейского направления. За тот же период, морские и речные пассажирские билеты продемонстрировали 25.2% снижение.
Табл. 3
|
В процентах, в годовом исчислении |
2007 |
|
2006 |
|
Сент. |
Авг. |
Июль |
… |
Сент. |
Авг. |
Июль |
|
Индекс потребительских цен |
1.8 |
1.8 |
1.9 |
|
2.4 |
2.5 |
2.4 |
|
Индекс розничных цен |
3.9 |
4.1 |
3.8 |
|
3.6 |
3.4 |
3.3 |
|
· Платежи по закладным |
24.9 |
30.2 |
26.2 |
|
13.0 |
5.0 |
4.9 |
|
· Бензин |
3.0 |
0.3 |
2.0 |
|
-3.7 |
7.6 |
10.4 |
|
· Электричество |
1.1 |
2.6 |
3.8 |
|
26.8 |
26.5 |
25.9 |
|
· Природный газ |
-3.9 |
-0.8 |
1.8 |
|
39.9 |
38.5 |
37.1 |
|
Индекс розничных цен, без учета платежей по закладным |
2.8 |
2.7 |
2.7 |
|
3.2 |
3.3 |
3.1 |
Источник: Статистическое Агентство Великобритании
Индекс розничных цен и индекс розничных цен, без учета платежей по закладным, выросли на 3.9% и 2.8% в годовом исчислении, соответственно (Табл. 3). Замедление темпов роста первого индикатора было обусловлено сокращением платежей по ипотечным кредитам. В Сентябре процентные ставки ипотечных кредитов остались без изменения, тогда как за тот же период прошлого года они выросли почти на 25 базисных пунктов. Динамика процентных ставок на рынке ипотечных кредитов снизила темы роста показателя «платежи по ипотечному кредиту» до 24.9% в годовом исчислении. Кроме этого, относительно высокие ставки ипотечных кредитов подталкивают вниз цены на недвижимость. В Сентябре темпы роста индекса Nationwide, который демонстрирует динамику цен на жилье, снизились до 9% в годовом исчислении, по сравнению с 9.6% в Августе.
Рис. 3
Источник: Статистическое Агентство Великобритании
Негативный эффект на инфляцию из-за резкого снижения цен на коммунальные услуги кроме краткосрочного, будет иметь и среднесрочное влияние: цены на электричество и природный газ включены в стоимость почти всех товаров и услуг. Падение цен на коммунальные услуги не было сюрпризом для рынка, поскольку о возможном снижении цен на природный газ неоднократно было отмечено в отчете о монетарной политике Банка Англии. Мы прогнозировали ухудшение конъюнктуры на рынке недвижимости Великобритании, и не ошиблись. Из-за «замораживания» рынка облигаций, обеспеченных ипотечными кредитами, которые выдаются без подтверждения доходов и наличии необходимой кредитной истории, банку Northern Rock не удалось финансировать свои обязательства. Банк Англии разрешил Northern Rock взять кредит со штрафной процентной ставкой, приняв в качестве залога облигации, обеспеченные ипотечными кредитами. Это стало причиной обвала цен акций кредитных организаций Великобритании, предоставляющих ипотечные кредиты. Разница между базовой процентной ставкой и трехмесячным Libor остается на высоком уровне, что является результатом нежелания банков кредитовать друг друга. Эти события начали сокращать объемы ипотечного кредитования и негативным образом отразились на динамике индекса «платежи по ипотечным кредитам». На основе выше перечисленных факторов, аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна полагает, что дальнейшее увеличение индекса потребительских цен, в краткосрочной перспективе, будет ограниченным (Рис. 3). В среднесрочной перспективе, при сохранении нынешнего объема трудовой миграции из стран Восточной Европы, замедление темпов экономического роста в США и нестабильности на финансовых рынках внутренний спрос значительно сократится и ослабит инфляционное давление.
КАНАДА
Второй раз подряд комиссия по Монетарной Политике Банка Канады оставила базовую процентную ставку без изменения на уровне 4.5%. Пресс-релиз центрального банка был посвящен опубликованному октябрьскому отчету о кредитно-денежной политике. Согласно этому отчету, среди факторов, способствующих росту экономки Канады, члены Комитета выделили внутренний спрос, который растет благодаря высоким ценам на сырье и низкой безработицы. Рекордно высокие цены на нефть и растущая загруженность производственных мощностей способствовали росту инвестиций в машинное оборудование для добычи и переработки нефти и природного газа. Рост потребительских расходов является результатом непрерывного увеличения, как доходов населения, так и их имущества. Главным источником замедления экономического роста в Канаде являются укрепление курса канадского доллара и инвестиции резидентов в США, поскольку экспорт основных видов строительных материалов из Канады стремительно сокращается. Эксперты центрального банка ожидают падение объемов инвестиций резидентов США на 15% и 11% в этом и следующем годах, соответственно. Это приведет к существенному сокращению экспорта строительных материалов из Канады. На основе выше перечисленного, Банка Канады прогнозирует рост ВВП на 2.6% в этом году. Согласно этому прогнозу рост экономики замедлится до 2.3% в следующем году (Табл. 4). Во втором квартале текущего года производительность труда увеличилась на 0.9%, что на 0.3% ниже среднего уровня за период 2004-2006 годы. Это связано с некоторыми структурными изменениями в экономике. В частности, из-за высоких цен на сырье значительная часть рабочей силы и капитала была направлена на производство нефти, природного газа и металлов. Безусловно, в период подобных структурных изменений в экономике производительность труда падает. В связи с замедлением темпов роста производительности труда и ростом экономики в целом уровень безработицы сократился до тридцатитрехлетнего минимального значения (более подробно, о рынке труда Канады, смотрите в статье). Принимая во внимание восходящую динамику цен нефти, большинство членов Комитета ожидают дальнейшее ускорение темпов роста индекса потребительских цен. Самый высокий уровень инфляции прогнозируется в четвертом квартале 2007 года в размере 3%. Однако уже в первом полугодии 2008 года ожидается снижение индекса потребительских цен до уровня 2.7%, что заметно выше предыдущего прогнозируемого уровня. За тот же период, прогнозируемый уровень индекса потребительских цен, за исключением топлива и продуктов питания составит 2.2%.
Табл. 4
|
Прогнозируемый уровень Банка Канады |
2006 |
2007 |
2008 |
|
Валовой внутренний продукт |
2.8 |
2.6 |
2.3 |
|
Конечный внутренний спрос |
4.4 |
3.4 |
3.2 |
|
· Потребительские расходы |
2.3 |
2.1 |
2.1 |
|
· Государственные расходы |
0.8 |
0.6 |
0.7 |
|
· Инвестиции в основной капитал |
1.2 |
0.5 |
0.6 |
|
Чистый экспорт |
-1.3 |
-0.7 |
-1.0 |
|
· Экспорт |
0.3 |
0.5 |
0.2 |
|
· Импорт |
-1.6 |
-1.2 |
-1.2 |
|
Материально-производственные запасы |
-0.3 |
-0.1 |
0.1 |
Источник: Банк Канады
В октябрьском отчете был неоднократно подчеркнут факт высоких цен нефти и проблемы американского рынка ценных бумаг, обеспеченными ипотечными кредитами. Однако высокие цены энергоносителей в большей части имеют политический характер, поскольку темпы экономического роста США остаются вялыми. Слабость рынка ипотечного кредитования США усиливается, что будет иметь существенное негативное влияние на экономику Канады. В среднесрочной перспективе потенциал роста канадской экономики ограничен. Согласно исследованиям экспертов Банка Канады негативное влияние высокого курса канадского доллара на экспорт, который является одним из важных компонентов ВВП Канады, будет более существенным, чем прогнозировалось. Сильные позиции национальной валюты, из-за высоких цен на сырье и сужения разницы между процентными ставками долларов США и Канады, еще больше сократят потенциал роста экономики последнего. В связи с этим, аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян полагает, что 4 Декабря Банк Канады оставит процентную ставку однодневных кредитов без изменения на уровне 4.50%.
МЕЖБАНКОВСКИЙ РЫНОК ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
Значения процентных ставок LIBOR, в пятницу
|
Валюта |
1 неделя |
1 месяц |
3 месяца |
6 месяцев |
9 месяцев |
12 месяцев |
|
USD |
4.86 |
4.95 |
5.15 |
5.01 |
4.88 |
4.82 |
|
EUR |
4.09 |
4.17 |
4.63 |
4.63 |
4.63 |
4.63 |
|
JPY |
0.60 |
0.68 |
0.96 |
1.05 |
1.09 |
1.13 |
|
GBP |
5.85 |
6.06 |
6.28 |
6.25 |
6.21 |
6.17 |
|
CHF |
2.15 |
2.40 |
2.79 |
2.89 |
2.93 |
2.99 |
|
CAD |
4.65 |
4.80 |
4.97 |
5.00 |
4.97 |
4.95 |
|
AUD |
6.50 |
6.65 |
6.94 |
7.10 |
7.22 |
7.33 |
ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ
|
Центральный банк |
Ставка в % |
Последнее изменение |
Ближайшее заседание |
|
Федеральная Резервная Система |
4.75 |
18 Сентября 2007 -0.50 б. п. |
31 Октября 2007 |
|
Европейский Центральный Банк |
4.00 |
6 Июня 2007 +0.25 б. п. |
08 Ноября 2007 |
|
Банк Японии |
0.50 |
21 Февраля 2007 +0.25 б. п. |
31 Октября 2007 |
|
Банк Англии |
5.75 |
5 Июля 2007 +0.25 б. п. |
08 Ноября 2007 |
|
Национальный Банк Швейцарии |
2.75 |
13 Сентября 2007 +0.25 б. п. |
13 Декабря 2007 |
|
Банк Канады |
4.50 |
10 Июля 2007 +0.25 б. п. |
16 Октября 2007 |
|
Резервный Банк Австралии |
6.50 |
8 Августа 2007 +0.25 б. п. |
07 Ноября 2007 |
|
Резервный Банк Новой Зеландии |
8.25 |
26 Июля 2007 +0.25 б. п. |
25 Октября 2007 |
ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ
Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных инвестиционных банков
|
Валюта |
USD |
EUR |
JPY |
GBP |
CHF |
|
Текущий уровень |
4.75 |
4.00 |
0.50 |
5.75 |
2.75 |
|
Через 3 месяца |
4.25 до 4.50 |
4.00 до 4.25 |
0.50 до 0.75 |
5.75 до 6.00 |
2.75 до 3.00 |
|
Через 6 месяцев |
4.00 до 4.50 |
3.75 до 4.25 |
0.50 до 1.00 |
5.20 до 5.50 |
2.50 до 3.00 |
|
Через 12 месяцев |
3.75 до 5.00 |
3.50 до 4.00 |
0.50 до 1.00 |
4.50 до 5.00 |
2.00 до 2.25 |
РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Уровни доходности в пятницу вечером
|
Страна-эмитент |
Срок погашения |
|
2 года |
5 лет |
10 лет |
30 лет |
|
США |
3.78 |
4.03 |
4.39 |
4.69 |
|
Германия |
4.00 |
4.09 |
4.23 |
4.49 |
|
Япония |
0.81 |
1.13 |
1.61 |
2.42 |
|
Великобритания |
5.08 |
4.94 |
4.93 |
4.52 |
|
Швейцария |
2.34 |
2.55 |
2.92 |
3.03 |
Источник: Bloomberg; Reuters
|
