АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА
НОВОСТИ КОМПАНИЙ
26 Октября компания Microsoft Corporation опубликовала финансовые данные за 1 квартал 2007 финансового года. Выручка компании, по сравнению с первым кварталом прошлого финансового года, увеличилась на 11.0% и составила 10.8 млрд. долларов (Табл. 1). Чистые доходы, за первый квартал 2007 финансового года, выросли на 10.7% и составили 3.5 млрд. долларов, по сравнению с тем же периодом прошлого года. В первом квартале 2007 финансового года, доходы в расчете на акцию увеличились на 20.6% и составили 0.35 долларов. Стоит отметить, что чистые доходы на акцию за первый квартал 2006 финансового года включали в себя расходы по урегулированию судебных исков с Европейской Комиссией в размере 2 центов. Во время пресс-конференции, главный финансовый директор компании Microsoft, г. Линделл, заявил «Впечатляющее значение выручки за первый квартал совпадает с нашим прогнозируемым уровнем и является отличным началом для нового финансового года». По поводу новых продуктов главный операционный директор компании Microsoft, г. Тэрнр, заявил «Мы взволнованы в связи с ожидаемым выпуском новой продукции под названием Windows Vista, 2007 Microsoft Office system и Exchange Server 2007 и надеемся, что она принесет беспрецедентную выгоду нашим клиентам». По мнению экспертов компании Microsoft, в течение 2007 финансового года выручка компании составит от 50.0 млрд. до 50.9 млрд. долларов, тогда как за второй квартал 2007 финансового года, ожидается выручка в размере 11.8 – 12.4 млрд. долларов. Прогнозируемые уровни чистых доходов на акцию составляют 1.43 – 1.46 долларов, для этого финансового года в целом, и 0.22 – 0.24 доллара, для второго квартала 2007 финансового года. Согласно опубликованному годовому отчету, до 2011 года компания намерена выкупить акции на сумму 20.0 млрд. долларов. В первом квартале 2007 финансового года компания выплатила дивиденды в размере 0.1 долларов, и выкупила акции на общую сумму 7.7 млрд. долларов.
Табл. 1
|
Выручка и операционные доходы основных подразделений, в млн. долларах |
Первый квартал * |
|
2007 |
2006 |
|
Общая выручка |
10,811 |
9,741 |
|
Windows Client |
3,303 |
3,161 |
|
Server and Tools |
2,499 |
2,127 |
|
Business Division |
3,425 |
3,283 |
|
Entertainment and Devices |
1,036 |
606 |
|
Online Services |
539 |
564 |
|
Остальные |
15 |
0 |
|
Операционные доходы |
3,881 |
2,989 |
|
Windows Client |
2,637 |
2,570 |
|
Server and Tools |
827 |
608 |
|
Business Division |
2,253 |
2,244 |
|
Entertainment and Devices |
-96 |
-173 |
|
Online Services |
-190 |
101 |
|
Остальные |
36 |
-99 |
Источник: Microsoft Corporation; * первый квартал совпадает с третьим кварталом календарного года
Основным источником увеличения выручки и чистых доходов компании Microsoft продолжает оставаться подразделение «Server and Tools». Выручка данного подразделения выросла на 17.5% в первом квартале 2007 финансового года, за счет увеличения объема продаж программного обеспечения для серверов под названием SQL, Windows, Visual Studio и BizTalk (Табл. 1). Стоит отметить, продажи программного обеспечения SQL Server 2005 увеличились на 30.0%, за счет значительного роста спроса. Операционные доходы данного подразделения выросли на 36.0% и составили 0.8 млрд. долларов, по сравнению с тем же периодом прошлого финансового года. Выручка подразделения «Windows Client» увеличилась всего на 4.5%, в первом квартале 2007 финансового года. Из-за вялого роста продаж операционные доходы подразделения выросли на 2.6% до уровня 2.6 млрд. долларов. В конце первого квартала этого финансового года количество пользователей бета версией программного обеспечения 2007 Microsoft Office system достигло 3 млн. Несмотря на то, что в конце 2005 финансового года, подразделение «Entertainment and Devices» выпустило новую версию игровой приставки, под названием Xbox 360, убытки сокращаются вялыми темпами. В первом квартале 2007 финансового года, данное подразделение продемонстрировало 70.0% увеличение выручки до уровня 1.0 млрд. долларов, за счет роста продаж игровых приставок Xbox 360 и аксессуаров, а также увеличения количества пользователей услуги Xbox Live. С начала выпуска в мире насчитывается 6.0 млн. игровых приставок Xbox 360 и 4.0 млн. пользователей Xbox Live, соответственно, что, несомненно, будет способствовать росту спроса на аксессуары и дополнительные услуги.
Рис. 1
Источник: Microsoft Corporation
Рис. 2
Источник: Microsoft Corporation
Чистые доходы компании Microsoft растут пятый год подряд, достигнув самого высокого уровня за последние тридцать лет. Компания успешно развивает все основные направления своей деятельности, обеспечивая стабильный рост и расширяя сферу своего бизнеса, в области производства программного обеспечения для серверов и персональных компьютеров. После двухлетнего застоя, компания Microsoft смогла удвоить и выручку, и чистые доходы, по основным продуктным линиям (Рис. 1 и 2). Столь впечатляющие результаты делают акции компании стратегическим направлением инвестиций в рекомендуемом портфеле фондового рынка, доля которых составляет 3.6% (более подробно, о рекомендуемом портфеле фондового рынка, смотрите в статье). Впечатляющие данные за первый квартал 2007 финансового года и частичное урегулирование конфликта с Европейскими антимонопольными ведомствами и основными конкурентами подтвердили мнение аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна о том, что акции компании Microsoft Corporation являются наиболее привлекательными для инвестирования, среди компаний высокотехнологического сектора. В связи с чем, аналитик компании «Форекс Клуб» Арам Саакян оставляет рекомендацию «покупать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях о компании Microsoft, смотрите в статье).
19 Октября компания Pfizer Inc. опубликовала финансовые данные за 3 квартал 2006 года. Выручка компании, за третий квартал этого года, увеличилась на 9.0%, по сравнению с тем же периодом 2005 года, и составила 12.3 млрд. долларов. За тот же период, чистые доходы выросли более чем в два раза и составили 3.4 млрд. долларов. Доходы в расчете на акцию увеличились на 109.1% и достигли уровня 0.46 долларов, за третий квартал 2006 года по сравнению с доходами на акцию в размере 0.22 долларов, в третьем квартале 2005 года. Во время пресс-конференции, исполнительный директор компании Pfizer Inc., г. Киндлэ, заявил «Несмотря на усиление конкуренции, мы продемонстрировали солидные операционные данные за третий квартал этого года, за счет роста продаж, как новой, так и традиционной продукции. На наш взгляд есть огромные возможности в сфере фармацевтических исследований с помощью совершенствования технологий. Поскольку продолжительность жизни постепенно увеличивается спрос на наши услуги, и продукты будет расти. Однако в краткосрочной перспективе производство некоторых наших продуктов остается убыточным из-за высокой конкуренции в сфере непатентованных лекарственных препаратов». По поводу дальнейших перспектив компании г. Киндлэ, добавил «При нынешних валютных курсах, мы прогнозируем рост выручки в 2007 и 2008 годах, и чуть более ожидаемых результатов 2006 года. Мы осознаем, что мир меняется поразительными темпами и, следовательно, скорейшая и масштабная реструктуризация нашей компании необходима. Для осуществления данной реструктуризации мы намерены сократить расходы компании на 4.0 млрд. долларов до 2008 года. Столь масштабное сокращение расходов обеспечит чуть менее двузначного роста чистых доходов в 2007 и 2008 годах». 26 Октября этого года компания объявила об очередном увеличении дивидендов до уровня 24 центов, которые будут выплачены 5 Декабря 2006 года. Стоит отметить, что руководство компании 39 лет подряд увеличивает выплачиваемые дивиденды (Рис. 3). Компания в течение первых трех кварталов этого года выкупила 172.0 млн. акций на общую сумму в 4.5 млрд. долларов, и намерена выкупить акций на сумму 7.0 млрд. и 10.0 млрд. долларов в 2006 и 2007 годах, соответственно. В 2006 финансовом году, эксперты компании Pfizer ожидают чистые доходы в расчете на акцию, в пределах 2.0 долларов.
Рис. 3
Источник: Pfizer Inc.
В третьем квартале 2006 года, выручка подразделения «Здоровье – Людей» увеличилась на 8.9% и составила 11.5 млрд. долларов (Табл. 2). Рост выручки был связан с 29.0%, 16.0% и 14.0% увеличением продаж подразделений по производству препаратов для артрита, урологических и сердечно-сосудистых заболеваний, соответственно, что было частично компенсировано снижением продаж препаратов для лечения инфекций, а также расстройств внешнего дыхания и эндокринных болезней. Основными фаворитами роста продаж среди лекарственных препаратов стали Lyrica (выручка выросла на 324.0%), Caduet (104.0%), Geodon (36.0%), Aromasin (32.0%), Zyvox (31.0%), Detrol (28.0%), Vfend (25.0%), Celebrex (20.0%), Zyrtec (17.0%), Lipitor (15.0%), Xalatan (11.0%) и Viagra (10.0%). Фаворитом снижения продаж стало подразделение по производству препаратов для лечения инфекций, а также расстройств внешнего дыхания, выручка которого сократилась на 22.0%, что было связано с 74.0% сокращением продаж препарата Zmax. Более того, выручка подразделения по производству препаратов для лечения болезней центральной нервной системы сократилась на 6.0% до уровня 1.5 млрд. долларов. Это было обусловлено 43.0% сокращением выручки самого продаваемого лекарственного препарата данного подразделения.
Табл. 2
|
Выручка подразделений, в млн. долларах,
в квартальном исчислении |
Основные сегменты |
|
США |
Международный |
|
3кв. 2006 |
3кв. 2006 |
Изменение |
3кв. 2006 |
3кв. 2005 |
Изменение |
|
|
|
Здоровье – Людей |
6,380 |
5,615 |
14% |
5,105 |
4,932 |
3% |
|
· Сердечно-сосудистые заболевания и нарушения обмена веществ |
2,951 |
2,394 |
23% |
2,160 |
2,073 |
4% |
|
· Центральная нервная система |
900 |
966 |
-7% |
600 |
624 |
-4% |
|
· Артрит |
474 |
323 |
47% |
232 |
225 |
4% |
|
· Инфекции и расстройства внешнего дыхания |
285 |
533 |
-47% |
551 |
541 |
2% |
|
· Урология |
412 |
352 |
17% |
320 |
277 |
15% |
|
· Онкология |
224 |
193 |
16% |
316 |
314 |
1% |
|
· Офтальмология |
128 |
110 |
17% |
248 |
228 |
9% |
|
· Эндокринные болезни |
61 |
85 |
-28% |
185 |
177 |
5% |
|
· Остальные |
748 |
501 |
49% |
354 |
364 |
-3% |
|
|
|
Здоровье – Животных |
260 |
228 |
14% |
302 |
275 |
10% |
|
|
Остальные |
68 |
64 |
6% |
165 |
149 |
11% |
|
Всего |
6,708 |
5,907 |
14% |
5,572 |
5,356 |
4% |
Источник: Pfizer Inc.
В течение третьего квартала этого года, выручка от продажи препарата Lipitor, который является самым продаваемым лекарственным препаратом в мире, выросла на 15.0% и составила 3.3 млрд. долларов, за счет восстановления темпов роста в Европе и Канаде, а также двузначного роста в Азии и США. Согласно результатам исследований организации IDEAL, лекарственный препарат Lipitor является эффективным средством для снижения риска сердечного приступа. В частности, пациенты, которые принимали 80 миллиграммов Lipitor-а, избежали одного из шести сердечных приступов или инсультов. По прогнозам экспертов компании темпы роста выручки от продажи препарата Lipitor в следующем году будут незначительно ниже ожидаемого уровня продаж 2006 года. Лекарственный препарат Celebrex продемонстрировал 20.0% рост до уровня 0.5 млрд. долларов, за счет 24.0% и 11.0% роста продаж в США и за ее пределами, соответственно. Стоит отметить, что патент данного препарата будет действовать до Мая 2014 года. В третьем квартале 2006 года, выручка от продажи препарата Geodon увеличилась на 36.0% и составила 0.6 млрд. долларов. Этот уникальный препарат является единственным антипсихотическим средством, который снижает уровень липида, триглицерида и инсулина. Впечатляющий рост продаж препарата Lyrica значительно увеличил выручку подразделения по производству лекарственных препаратов предназначенных для лечения болезней центральной нервной системы. Препарат Lyrica уже одобрен в 60 странах мира. В течение этого года, в Германии, Ирландии и Великобритании было начато производство нового средства Exubera, предназначенный для поддержания уровня сахара в крови, который вводится в организм пациента через легкие. После начала производства в Январе этого года, 7,500 пациентам было выписано Sutent, который предназначен для лечения онкологических заболеваний. В Июле этого года препарат был одобрен для продажи в Евросоюзе.
Рис. 4
Источник: Amgen Inc.; Pfizer Inc.; Johnson & Johnson; Merck & Company; Novartis
Рис. 5
Источник: Amgen Inc.; Pfizer Inc.; Johnson & Johnson; Merck & Company; Novartis
Несмотря на бесконечные судебные разбирательства по всему миру, негативное настроение институциональных инвесторов по поводу перспектив фармацевтического сектора постепенно рассеивается. Кроме того, положительный эффект высоких темпов экономического роста мировой экономики, относительно слабый курс доллара США и старение населения в основных регионах продаж в состоянии еще больше укрепить финансовые данные компании и решить проблемы, по негативным результатам и истечению срока патентов некоторых препаратов (Рис. 4 и 5), что по мнению аналитика финансовой компании «Форекс Клуб» Арама Саакяна, делает акции компании Pfizer Inc. привлекательными для среднесрочного и долгосрочного инвестирования. В связи с чем, аналитик компании «Форекс Клуб» Арам Саакян оставляет рекомендацию «покупать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях о компании Pfizer Inc., смотрите в статье). Для осуществления данной стратегии мы увеличили долю акций компании Pfizer в рекомендуемом портфеле фондового рынка на 0.5% до уровня 2.4% по цене 25.9 долларов (более подробно, о рекомендуемом портфеле фондового рынка, смотрите в статье).
ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ*
*Значение индексов в пятницу вечером
|
Индекс |
Уровень закрытия |
Максимальное значение за неделю |
Минимальное значение за неделю |
Изменение за неделю, в пунктах |
Изменение за неделю, в % |
|
Dow Jones Ind. Ave. |
12,307.48 |
12,398.57 |
12,149.27 |
111.91 |
0.92 |
|
S & P 500 |
1,409.84 |
1,418.27 |
1,396.67 |
13.17 |
0.94 |
|
NASDAQ 100 |
1,786.21 |
1,810.82 |
1,767.83 |
3.61 |
0.20 |
|
FTSE 100 |
6,152.40 |
6,157.10 |
6,019.40 |
130.90 |
2.17 |
|
Nikkei 225 |
16,417.82 |
16,550.73 |
16,185.92 |
153.84 |
0.95 |
КАЛЕНДАРЬ ВЫХОДА КВАРТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ ДАННЫХ ЗА ДЕКБАРЬ
|
Компания |
Символ |
Дата опубликования финансовых данных |
Отчетный финансовый период |
EPS Ожидаемый/ Предыдущий |
|
- |
- |
- |
- |
- |
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ДЕКАБРЬ
|
Компания |
Символ |
Дата |
Событие |
|
Ford Motor Company |
F |
01 Декабря 2006 / 01:00 PM ET |
Опубликование данных о продажах в США, за Ноябрь, компанией Ford |
|
General Motors Corporation |
GM |
01 Декабря 2006 / 02:00 PM ET |
Опубликование данных о продажах за Ноябрь, компанией General Motors |
|
ExxonMobil Corporation |
XOM |
01 Декабря 2006 / 12:50 PM ET |
Конференция, посвященная энергетике, организованная инвестиционной группой Merrill Lynch |
|
Yahoo Inc. |
YHOO |
05 Декабря 2006 / 01:30 PM ET |
Тридцать четвертая годовая конференция, посвященная глобальным телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная финансовой группой UBS |
|
Motorola Inc |
MOT |
06 Декабря 2006 / 08:00 AM ET |
Конференция, посвященная технологиям, организованная инвестиционной группой Lehman Brothers |
|
Verizon Communications |
VZ |
06 Декабря 2006 / N/A |
Тридцать четвертая годовая конференция, посвященная глобальным телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная финансовой группой UBS |
|
McDonald’s Corporation |
MCD |
08 Декабря 2006 / N/A |
Опубликование данных о продажах за Ноябрь, компанией McDonald’s |
|
Hewlett Packard Company |
HPQ |
12 Декабря 2006 / 01:00 PM ET |
Собрание специалистов и инвесторов для обсуждения деятельности компании Hewlett Packard |
|
Hewlett Packard Company |
HPQ |
13 Декабря 2006 / 08:10 AM ET |
Конференция, посвященная технологиям, используемым в управлении предприятиями, организованная финансовой группой UBS |
|
Citigroup Inc. |
C |
14 Декабря 2006 / 08:30 AM ET |
Собрание специалистов и инвесторов для обсуждения деятельности финансовой группой Citigroup |
|
Ford Motor Company |
F |
14 Декабря 2006 / 12:00 PM ET |
Конференция, посвященная автомобилестроению, организованная финансовой группой UBS | |
