АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА
НОВОСТИ КОМПАНИЙ
23 Октября компания Ford Motor Company опубликовала финансовые данные за 3 квартал 2006 года. Выручка компании, за третий квартал 2006 года, сократилась на 8.4%, по сравнению с третьим кварталом 2005 года, и составила всего 37.1 млрд. долларов. Профильный бизнес компании Ford Motor, автомобилестроение, обеспечил выручку в размере 32.6 млрд. долларов, по сравнению с 34.7 млрд. долларов, за третий квартал 2005 года. Также стоит отметить, что, за тот же период, количество проданных автомобилей сократилось с 1.531 млн. до 1.511 млн. штук. Чистые убытки компании, за третий квартал 2006 года, увеличились в десять раз и составили 5.3 млрд. долларов, тогда как, за тот же период 2005 года, убытки составили 0.6 млрд. долларов. Данные об убытках, включают в себя расходы в размере 1.6 млрд. долларов, по сокращению персонала и пенсионных выплат. Чистые убытки, также включают в себя дополнительные расходы в размере 3.8 млрд. долларов из-за переоценки и снижения стоимости активов подразделений Северная Америка и Jaguar/Land Rover. Убытки в расчете на акцию составили 2.79 долларов, за третий квартал 2006 года по сравнению с расходами на акцию в размере 0.31 доллара, в третьем квартале 2005 года. Во время пресс-конференции, председатель и главный исполнительный директор компании Ford Motor, г. Мюлалли, заявил «Результаты деятельности всех направлений нашего бизнеса неприемлемы. Мы осознаем действительность того, что потребителям нужны небольшие и экономичные автомобили. Наша основная цель кардинально сократить расходы и обеспечить прибыльность, при небольших объемах производства, а также создать новые, экономичные автомобили». Он также добавил «У нас огромные ресурсы, которые мы будет эффективно использовать для повышения производительности и качества. Благодаря этим мерам наш бизнес станет прибыльным в долгосрочной перспективе». В 2007 году эксперты компании Ford Motor ожидают, что кроме Европейского региона, подразделения по производству автомобилей Mazda и предоставлению финансовых услуг, все остальные направления будут убыточными.
Рис. 1
Источник: Ford Motor Company, General Motors Corporation, Toyota Motor Corporation, Daimler Chrysler AG
Рис. 2
Источник: Ford Motor Company, General Motors Corporation, Toyota Motor Corporation, Daimler Chrysler AG
В третьем квартале 2006 года, чистые убытки компании Ford Motor от автомобилестроительного бизнеса выросли на 0.5 млрд. и достигли уровня 1.8 млрд. долларов, из-за сокращения объема продаж. Основным источником столь масштабных убытков, стал Северо-Американский рынок, где чистая выручка компании сократилась и составила 15.4 млрд. долларов, по сравнению с выручкой в размере 18.2 млрд., за тот же период 2005 года. Чистые убытки данного подразделения выросли и достигли уровня 2.0 млрд. долларов, за счет сокращения доли продаж, неблагоприятного изменения цен и сокращения объемов производства, тогда как Южно-Американское подразделение продемонстрировало 131.3% увеличение прибыли до уровня 0.2 млрд. долларов. Стоит также отметить, что выручка Южно-Американского подразделения увеличилась на 31.4% и составила 1.2 млрд. долларов, в связи с продажей 101,000 автомобилей, по сравнению 88,000 за третий квартал 2005 года. На Европейском рынке убытки компании увеличились и составили 0.6 млрд. долларов, по сравнению с убытками в размере 0.1 млрд., в третьем квартале 2005 года. В данном регионе, продажи дорогих моделей значительно сократились. В частности, выручка от продажи обычных автомобилей увеличилась на 13.2% и составила 7.3 млрд. долларов, тогда как выручка от продажи дорогих автомобилей сократилась на 4.1% и составила 6.5 млн. В целом объем продаж автомобилей на Европейском рынке вырос на 3.9% и составил 561,000 штук. На Азиатско-Африканском рынке компания завершила третий квартал с убытками в размере 0.1 млрд. долларов, за счет сокращения продаж и увеличения товарных запасов у дилеров. В течение третьего квартала 2006 года, выручка данного подразделения сократилась на 14.7% и составила 1.6 млрд. долларов, несмотря на рост объемов продаж на 10,000 автомобилей. Чистые доходы кредитного подразделения компании Ford Motor снизились на 59.3% и составили всего 0.5 млрд. долларов, по сравнению с тем же третьим кварталом 2005 года, что было связано с сокращением разницы между выданными кредитами и привлеченными средствами и увеличением доли невозвращенных кредитов.
Рис. 3
Источник: Ford Motor Company
Компания Ford Motor, впервые за свою столетнюю историю, для привлечения кредита на сумму 18.0 млрд. долларов собирается заложить свои ценные активы в США. Эти деньги будут направлены на финансирование программы масштабной реструктуризации и компенсацию оттока наличности. Но реструктуризация и положительный эффект роста мировой экономки не в состоянии кардинальным образом решить проблемы компании, по потере своей доли на основных рынках, в пользу японских и европейских автопроизводителей (Рис. 1 и 2). Однако, по сравнению с компанией General Motors, бизнес компании Ford Motor по предоставлению финансовых услуг (Рис. 3) имеет значительный потенциал роста и с точки зрения долгосрочного инвестирования акции компании значительно недооценены. В связи с этим, аналитик компании «Форекс Клуб» Арам Саакян оставляет рекомендацию «держать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях о компании Ford Motor, смотрите в статье). В середине Декабря, во время пресс-конференции г. Мюлалли заявил, что намерен изменить структуру компании и разделить ее на три подразделения. Если компания успешно проведет первый этап реструктуризации, мы увеличим долю акций компании Ford Motor в рекомендуемом портфеле фондового рынка (более подробно, о рекомендуемом портфеле фондового рынка, смотрите в статье).
25 Октября компания General Motors Corporation опубликовала финансовые данные за 3 квартал 2006 года. Выручка компании, за третий квартал 2006 года, увеличилась на 3.5%, по сравнению с третьим кварталом 2005 года, и составила 48.8 млрд. долларов. Чистые убытки, за 3 квартал 2006 года, значительно сократились и составили 0.1 млрд. долларов, тогда как, за тот же период 2005 года, убытки составили 1.7 млрд. долларов. Убытки в расчете на акцию составили 0.2 доллара, за третий квартал 2006 года по сравнению с убытками на акцию в размере 2.94 доллара, в третьем квартале 2005 года, которые включают в себя расходы в размере 0.6 млрд. долларов или 1.13 долларов, связанные с переоценкой стоимости гудвилла и реструктуризацией компании Delphi. Но благодаря усилиям руководства компании General Motors удалось заметно сократить возможные потери от банкротства Delphi. Во время пресс-конференции, председатель и главный исполнительный директор компании General Motors, г. Вагонер, заявил «Результаты нашей деятельности за третий квартал отражают успешность новых инициатив по созданию прибыльной и нацеленной на долгосрочный рост компании. Наши усилия по оздоровлению бизнеса в Северной Америке и Европе обеспечивают ощутимые положительные результаты. Положительные сдвиги в финансовых результатах Северо-Американского и Европейского регионов, в сочетании с впечатляющим ростом продаж и доходов в Азии и Латинской Америке, подтверждают жизнеспособность нашей стратегии». По поводу профильного бизнеса компании, г. Вагонер, заявил «За первые девять месяцев 2006 года мы сократили убытки нашего бизнеса в Северо-Американском регионе на 3.4 млрд. долларов. Несмотря на столь впечатляющие достижения, мы признаем, что нам предстоит еще много работы. Я уверен, что нам удастся сократить расходы, связанные с реструктуризацией бизнеса в Северо-Американском регионе на 9.0 млрд. долларов до конца 2006 года. В Европейском регионе мы достигли больших успехов по сокращению расходов. Продажи бренда Chevrolet в Европе оказались рекордно высокими в третьем квартале. Выручка от продажи новой модели Opel Vauxhall Corsa будет в пределах прогнозируемого уровня, поскольку только в европейском регионе мы уже получили 130,000 заказов. В Латиноамериканском, Африканском и Ближневосточном регионах мы продемонстрировали наилучшие результаты за последние девять лет. По нашим прогнозам, прибыльность и продажи во всех странах этих регионов будут расти». В третьем квартале, компания увеличила наличность на 2.6 млрд. долларов, несмотря на дополнительные расходы в размере 2.0 млрд. долларов на здравоохранение. За тот же период, компания вдвое сократила сумму выплачиваемых дивидендов до 25 центов.
Рис. 4
Источник: General Motors Corporation
За третий квартал 2006 года, убытки подразделения, по производству автомобилей составили 0.1 млрд. долларов, по сравнению с убытками в 1.6 млрд., за тот же период 2005 года. Падение объемов продаж сократило долю компании на мировом рынке на 0.5% до уровня 13.9%, по сравнению с третьим кварталом 2005 года. В течение третьего квартала, чистые потери в Северо-Американском регионе, который является самым убыточным, достигли уровня 0.4 млрд. долларов, тогда как в третьем квартале 2005 года убытки данного подразделения составили 1.5 млрд. долларов. Согласно опубликованным данным, причиной значительного сокращения убытков стало завершение процесса реструктуризации, что было частично компенсировано сокращением объемов производства на 96,000 автомобилей. В результате, доля компании на Северо-Американском рынке сократилась на 1.1% до уровня 24.5% (Табл. 1). Убытки в Европейском регионе, по производству автомобилей сократились на 0.1 млрд. долларов, по сравнению с третьим кварталом 2005 года. Улучшение финансового состояния бизнеса компании в Европейском регионе связано с успешно проведенной реструктуризацией. Доля продаж компании на данном рынке снизилась на 0.1% до уровня 9.0%. В третьем квартале 2006 года, чистые доходы Азиатско-Тихоокеанского подразделения сократились вдвое и составили 0.1 млрд. долларов, по сравнению с тем же периодом 2005 года. За тот же период, доля компании в Азиатско-Тихоокеанском регионе выросла на 0.3% до уровня 6.2%, в основном, за счет 17.0% роста продаж в Китае и 21.0% роста продаж автомобилей Daewoo как в Корее, так и за ее пределами. Чистые доходы в Латиноамериканском, Африканском и Ближневосточном регионе значительно увеличились и составили 0.2 млрд. долларов, по сравнению с третьим кварталом 2005 года, что было связано ростом продаж новых моделей в Бразилии, Южной Африке, Колумбии и Ближнем Востоке. Доля компании на данном рынке выросла и составила 17.3%, по сравнению с 16.7%, в третьем квартале 2005 года. Несмотря на продолжающийся застой на рынке автомобилестроения, подразделение компании по предоставлению финансовых услуг продолжает демонстрировать сбалансированный рост доходов (Рис. 4). Чистые доходы подразделения по предоставлению финансовых услуг сократились на 47.1% и составили 0.4 млрд. долларов, из-за переоценки стоимости гудвилла. Рекордно высокий уровень доходов от страхования был частично компенсирован снижением, как объемов, так и доходов от ипотечного кредитования. В частности, чистые доходы от страхования выросли на 114.6% и составили 0.2 млрд. долларов.
Табл. 1
|
|
3 кв. 2006 |
3 кв. 2005 |
|
Доля на рынке, % |
|
Северная Америка |
24.5 |
25.6 |
|
Европа |
9.0 |
9.1 |
|
Латинская Америка |
17.3 |
16.7 |
|
Азия Тихий Океан |
6.2 |
5.9 |
|
Весь мир |
13.9 |
14.4 |
|
Поставки автомобилей, млн. штук |
|
Северная Америка |
1.29 |
1.42 |
|
Европа |
0.46 |
0.46 |
|
Латинская Америка |
0.27 |
0.22 |
|
Азия Тихий Океан |
0.29 |
0.26 |
|
Весь мир |
2.30 |
2.36 |
Источник: General Motors Corporation
Несмотря на оптимизм руководителя компании General Motors, аналитик компании «Форекс Клуб» Арам Саакян оставляет рекомендацию «держать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях о компании General Motors, смотрите в статье), поскольку положительный эффект высоких темпов роста мировой экономики и сокращение расходов не в состоянии полностью решить проблемы компании, по потере своей доли почти на всех основных рынках, в пользу японских и европейских автопроизводителей (Рис. 1 и 2). В первой половине 2006 года, руководству компании General Motors удалось осуществить реструктуризацию своего бизнеса и значительно сократить расходы, за счет масштабных увольнений сотрудников, сокращения дивидендов и продажи непрофильных подразделений. К сожалению, разработанная программа реструктуризации руководством компании General Motors оказалась недостаточно агрессивной. В связи с этим один из крупных акционеров компании г. Кркорян, который придерживается долгосрочной стратегии инвестирования, продал 28.0 млн. акций по ценам 33.0 и 28.8 долларов и сократил свою долю до уровня 5.0%. Эта сделка, на фоне замедления экономического роста в США, является тревожным сигналом для держателей акций компании General Motors. В связи с этим, мы тоже сократили долю акций General Motors в рекомендуемом портфеле фондового рынка (более подробно, о рекомендуемом портфеле фондового рынка, смотрите в статье).
ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ
* Значение индексов в пятницу
|
Индекс |
Уровень закрытия * |
Максимальное значение за неделю |
Минимальное значение за неделю |
Изменение за неделю, в пунктах |
Изменение за неделю, в % |
|
DJIA |
12,565.53 |
12,674.16 |
12,462.50 |
9.69 |
0.08 |
|
S & P 500 |
1,430.50 |
1,435.27 |
1,424.21 |
-0.23 |
-0.02 |
|
NASDAQ 100 |
1,796.81 |
1,845.68 |
1,787.52 |
-47.92 |
-2.60 |
|
FTSE 100 |
6,237.20 |
6,279.70 |
6,163.50 |
-1.80 |
-0.03 |
|
Nikkei 225 |
17,310.44 |
17,408.62 |
17,002.67 |
150.19 |
0.88 |
КАЛЕНДАРЬ ВЫХОДА КВАРТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ ДАННЫХ ЗА ЯНВАРЬ
|
Компания |
Символ |
Дата |
Отчетный финансовый период |
EPS Ожидаемый/ Предыдущий |
|
Chevron Texaco Corporation |
CVX |
09 Января 2007 / 02:00 PM ET |
Опубликование предварительных квартальных финансовых данных компании Chevron Texaco: 4 квартал 2006 года |
1.85 / 1.86 |
|
Intel Corporation |
INTC |
16 Января 2007 / 05:30 PM ET |
Опубликование квартальных финансовых данных компании Intel: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
0.25 / 0.40 |
|
JP Morgan Chase & Company |
JPM |
17 Января 2007 / 09:00 AM ET |
Опубликование квартальных финансовых данных финансовой группы JP Morgan Chase: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
0.93 / 0.76 |
|
IBM Corporation |
IBM |
18 Января 2007 / 04:30 PM ET |
Опубликование квартальных финансовых данных компании IBM: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
2.17 / 1.99 |
|
General Electric Company |
GE |
19 Января 2007 / 08:30 AM ET |
Опубликование квартальных финансовых данных компании General Electric: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
0.64 / 0.29 |
|
Motorola Inc. |
MOT |
19 Января 2007 / 07:30 AM ET |
Опубликование квартальных финансовых данных финансовой группы Motorola: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
0.39 / 0.47 |
|
CitiGroup Inc. |
C |
19 Января 2007 / 10:00 AM ET |
Опубликование квартальных финансовых данных финансовой группы Citigroup: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
1.07 / 1.37 |
|
Johnson & Johnson |
JNJ |
23 Января 2007 / 08:30 AM ET |
Опубликование квартальных финансовых данных компании Johnson & Johnson: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
0.80 / 0.73 |
|
Yahoo Inc. |
YHOO |
23 Января 2007 / 05:00 PM ET |
Опубликование квартальных финансовых данных компании Yahoo: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
0.13 / 0.46 |
|
Amgen Inc. |
AMGN |
25 Января 2007 / 02:00 PM PT |
Опубликование квартальных финансовых данных компании Amgen: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
0.94 / 0.66 |
|
Microsoft Corporation |
MSFT |
25 Января 2007 / 02:30 PM PT |
Опубликование квартальных финансовых данных компании Microsoft: 2 квартал 2007 финансового года |
0.23 / 0.34 |
|
Verizon Communications |
VZ |
29 Января 2007 / N/A |
Опубликование квартальных финансовых данных компании Verizon: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
0.62 / 0.60 |
|
Procter & Gamble Company |
PG |
30 Января 2007 / 08:30 AM ET |
Опубликование квартальных финансовых данных компании Procter & Gamble: 2 квартал 2007 финансового года |
0.83 / 0.72 |
|
General Motors Corporation |
GM |
30 Января 2007 / 09:30 AM ET |
Опубликование квартальных финансовых данных компании General Motors: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
1.14 / -11.79 |
|
UPS Inc. |
UPS |
30 Января 2007 / N/A |
Опубликование квартальных финансовых данных компании UPS: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
1.04 / 0.95 |
|
Time Warner Inc. |
TWX |
31 Января 2007 / N/A |
Опубликование квартальных финансовых данных компании Time Warner: 4 квартал 2006 года и 2006 год |
0.23 / 0.29 |
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ЯНВАРЬ
|
Компания |
Символ |
Дата |
Событие |
|
Ford Motor Company |
F |
03 Января 2007 / 01:00 PM ET |
Опубликование данных о продажах в США, за Декабрь, компанией Ford |
|
General Motors Corporation |
GM |
03 Января 2007 / 02:00 PM ET |
Опубликование данных о продажах за Декабрь, компанией General Motors |
|
Amgen Inc. |
AMGN |
08 Января 2007 / 12:30 PM ET |
Двадцать пятая годовая конференция, посвященная здравоохранению, организованная финансовой группой JP Morgan Chase |
|
Cisco Systems Inc. |
CSCO |
11 Января 2007 / 08:00 AM PT |
Семнадцатая годовая конференция, посвященная глобальным телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная финансовой группой Citigroup |
|
General Motors Corporation |
GM |
11 Января 2007 / 01:45 PM ET |
Конференция, посвященная автомобилестроению, организованная NAIAS |
|
McDonald’s Corporation |
MCD |
17 Января 2007 / N/A |
Опубликование данных о продажах за Декабрь, компанией McDonald’s |
|
ExxonMobil Corporation |
XOM |
17 Января 2007 / 12:20 PM ET |
Конференция, посвященная энергетике, организованная инвестиционной группой Goldman Sachs |
|
Pfizer Inc. |
PFE |
22 Января 2007 / 01:00 PM ET |
Собрание специалистов и инвесторов для обсуждения деятельности компании Pfizer | |
