Источник: Wal Mart Stores Inc.; Министерство Торговли США: * для сравнения темпов роста продаж компании Wal Mart Stores и розничных продаж в США, мы использовали календарный год

Чистые доходы компании Wal Mart растут одиннадцатый год подряд, несмотря на резкие колебания темпов роста розничных продаж и высокую конкуренцию. За исключением дисконтных магазинов все направления деятельности компании, как в США, так и за их пределами обеспечивают стабильный рост и расширяют свою долю в области розничной торговли. В частности, чистая выручка компании выросла на 11.7%, тогда как розничные продажи в США увеличились только на 6.0% в 2006 календарном году. Этот результат был достигнут благодаря созданию диверсифицированного бизнеса. В последние годы компания заметно увеличила свою деятельность за пределами США и намерена инвестировать существенные средства в страны Латинской Америки и Азии (Табл. 1 и Рис. 2). Данные меры позволят компании Wal Mart смягчить негативный эффект от замедления темпов роста розничных продаж в США и обеспечить стабильный рост, в связи с чем, аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян оставляет рекомендацию «покупать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях о компании Wal Mart Stores, смотрите в статье). По нашему мнению акции компании Wal Mart недооценены и в состоянии обеспечить относительно высокий уровень доходности, в среднесрочной перспективе. Если восходящая тенденция розничных продаж не завершится, то мы увеличим долю акций Wal-Mart Stores в рекомендуемом портфеле фондового рынка (более подробно, о рекомендуемом портфеле фондового рынка, смотрите в статье).

31 Января компания Time Warner Inc. опубликовала финансовые данные за 4 квартал 2006 года и 2006 год. Выручка компании увеличилась на 8.2%, по сравнению с четвертым кварталом 2005 года и составила 12.5 млрд. долларов, тогда как за двенадцать месяцев прошлого года, выручка компании выросла всего на 4.3%. Чистые доходы, за четвертый квартал 2006 года, составили 1.9 млрд. долларов, по сравнению с 1.3 млрд. долларов, за тот же период 2005 года. Стоит также отметить, что в 2006 года чистые доходы продемонстрировали 145.3% рост до уровня 6.6 млрд. долларов. Чистые доходы в расчете на акцию выросли почти в два раза и составили 0.44 доллара, по сравнению с доходами в 0.28 долларов, в четвертом квартале 2005 года, которые включают в себя дополнительные доходы в размере 0.8 млрд. долларов от продажи бизнеса по предоставлению Интернет услуг во Франции и Великобритании. За тот же период, расходы компании в связи с созданием резервного фонда, предназначенного для судебных разбирательств, составили 0.6 млрд. долларов. В 2006 году чистые доходы в расчете на акцию увеличились почти в три раза и достигли уровня 1.55 долларов. Во время пресс-конференции, председатель и главный исполнительный директор компании Time Warner, г. Парсонс, заявил «Я доволен тем, что 2006 год стал хорошим годом для Time Warner. Наш бизнес обеспечил впечатляющие результаты, и мы смогли достичь ранее поставленных целей. Мы успешно осуществили нашу стратегию, что дает возможность удержать лидерство в нашей индустрии и создать необходимые фонды для развития компании». Он также добавил «По нашим оценкам 2007 год будет годом впечатляющих операционных и финансовых результатов. Мы намерены достичь этих целей с помощью полной интеграции недавно приобретенного бизнеса по предоставлению услуг проводной связи и развития рекламного бизнеса подразделения «AOL». Мы продолжаем оптимизацию процесса размещения капитала, в частности выкуп акций компании на сумму в 20.0 млрд. долларов будет завершен в первой половине 2007 года». Начиная с Августа 2005 года, когда было принято решение о выкупе акций на сумму в 20.0 млрд. долларов, было выкуплено 912.0 млн. акций на сумму 16.4 млрд. долларов. До второго квартала этого года, руководство компании намерено довести общую сумму выкупленных акций до уровня 20.0 млрд. долларов.

Табл. 2

Источник: Time Warner Inc.

Несмотря на сокращение выручки подразделения «AOL» на 7.8% до уровня 1.9 млрд. долларов, в четвертом квартале 2006 года, в течение двенадцати месяцев прошлого года было зафиксировано 5.0% падение объемов продаж (Табл. 2). Это было связано с 14.0% снижением доходов от предоставления таких услуг подписчикам, как электронная почта и некоторые программы, предназначенные для бесплатного пользования. Негативное влияние снижения доходов было частично компенсировано 41.0% ростом выручки от рекламы, что было обусловлено приобретением компании Advertising.com. Но в прошлом году операционные доходы подразделения «AOL» выросли на 71.2% и составили 1.9 млрд. долларов, по сравнению с 2005 годом. Более того, темпы роста операционных доходов этого подразделения в четвертом квартале превзошли самые смелые ожидания. По состоянию 31 Декабря 2006 года, число подписчиков на услуги подразделения «AOL» составило 13.2 млн., по сравнению с 19.5 млн., за тот же период 2005 года. До конца первого квартала 2007 года компания планирует завершить процесс продажи бизнеса по предоставлению Интернет услуг в Германии. В 2006 году, выручка подразделения «Cable» выросла на 33.5% и составила 11.8 млрд. долларов, за счет 34.0% и 38.0% роста доходов от предоставления услуг подписчикам и высокоскоростной передачи данных, соответственно. Продажи направления по предоставлению услуг цифровой телефонии выросли почти в полтора раза. Средний доход от одного подписчика в месяц увеличился на 11.0% и составил 90.0 долларов. Росту продаж этого подразделения существенным образом способствовало поглощение компаний Acquired Systems и Legacy Systems. Операционные доходы подразделения «Cable» выросли на 25.6% и 22.0% до 0.6 млрд. и 2.2 млрд. долларов, в четвертом квартале 2006 года и 2006 году, соответственно. По состоянию на 31 Декабря 2006 года, число подписчиков на услуги подразделения «Cable» составило 13.4 млн. Стоит отметить, число подписчиков на услуги по высокоскоростной передаче данных, заметно увеличилось и составило 6.2 млн. Только в четвертом квартале рост числа подписчиков на услуги «Digital Video» составил 246,000 и достиг уровня 7.3 млн. Выручка подразделения «Filmed Entertainment» сократилась на 14.7% и 10.9%, за четвертый квартал 2006 года и 2006 год, соответственно. Падение продаж связано с рекордно высоким уровнем выручки, в прошлом году. В результате, операционные доходы данного подразделения сократились на 11.4% и составили всего 0.8 млрд. долларов. Несмотря на сокращение выручки и прибыли, компания Warner Bros шестой год подряд занимает первое место по кассовым сборам. Доля Warner Bros на американском рынке кинематографической продукции составляет 18.3%. В 2006 году выручка подразделения «Networks», которая являлась традиционным направлением деятельности компании, увеличилась на 7.4% и достигла уровня 10.3 млрд. долларов, что было связано с ростом доходов от рекламы и подписки на 4.0% и 9.0%, соответственно. Самой популярной телекомпанией данного подразделения остается «TNT». Операционные доходы подразделения увеличились всего на 1.6% и составили 2.7 млрд. долларов, в основном, из-за закрытия WB Network. В очередной раз, подразделение «Publishing» продемонстрировало скромные финансовые и операционные результаты.

Рис. 3