Источник: Wal Mart Stores Inc.; Министерство Торговли США: * для сравнения темпов роста продаж компании Wal Mart Stores и розничных продаж в США, мы использовали календарный год

Чистые доходы компании Wal Mart растут одиннадцатый год подряд, несмотря на резкие колебания темпов роста розничных продаж и высокую конкуренцию. За исключением дисконтных магазинов все направления деятельности компании, как в США, так и за их пределами обеспечивают стабильный рост и расширяют свою долю в области розничной торговли. В частности, чистая выручка компании выросла на 11.7%, тогда как розничные продажи в США увеличились только на 6.0% в 2006 календарном году. Этот результат был достигнут благодаря созданию диверсифицированного бизнеса. В последние годы компания заметно увеличила свою деятельность за пределами США и намерена инвестировать существенные средства в страны Латинской Америки и Азии (Табл. 1 и Рис. 2). Данные меры позволят компании Wal Mart смягчить негативный эффект от замедления темпов роста розничных продаж в США и обеспечить стабильный рост, в связи с чем, аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян оставляет рекомендацию «покупать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях о компании Wal Mart Stores, смотрите в статье). По нашему мнению акции компании Wal Mart недооценены и в состоянии обеспечить относительно высокий уровень доходности, в среднесрочной перспективе. Если восходящая тенденция розничных продаж не завершится, то мы увеличим долю акций Wal-Mart Stores в рекомендуемом портфеле фондового рынка (более подробно, о рекомендуемом портфеле фондового рынка, смотрите в статье).

2 Мая компания Time Warner Inc. опубликовала финансовые данные за 1 квартал 2007 года. Выручка компании увеличилась на 9.2%, по сравнению с первым кварталом 2006 года и составила 11.2 млрд. долларов. Чистые доходы, за первый квартал 2007 года, составили 1.2 млрд. долларов, по сравнению с 1.5 млрд. долларов, за тот же период 2006 года. Чистые доходы в расчете на акцию сократились на 6.1% и составили 0.33 доллара, по сравнению с доходами в 0.31 доллара, в первом квартале 2006 года. Они включают в себя дополнительные доходы в размере 0.7 млрд. долларов от продажи бизнеса по предоставлению Интернет услуг в Германии. За тот же период, расходы компании в связи с созданием резервного фонда, предназначенного для судебных разбирательств, составили 0.2 млрд. долларов. Во время пресс-конференции, председатель и главный исполнительный директор компании Time Warner, г. Парсонс, заявил «Результаты деятельности компании за первый квартал дают возможность обеспечить все поставленные цели за 2007 год. Подразделения AOL и Time Warner Cable продемонстрировали двузначный рост прибыли. Стратегия подразделения AOL направленная на усиление рекламной деятельности обеспечила 40.0% рост продаж. В первом квартале был нагляден факт высокой привлекательности пакетных предложений, а также увеличилось число новых подписчиков на все основные виды услуг. Мы имели существенный прогресс в процессе интеграции и модернизации недавно приобретенного бизнеса по предоставлению услуг проводной связи». Он также добавил «Мы намерены обеспечить впечатляющие результаты для наших акционеров с помощью улучшения операционных и финансовых результатов, повышения эффективности исполнения задач и размещения капитала. В частности, инвестирование в быстрорастущие направления деятельности компании, повышают привлекательность проекта по выкупу акций на сумму в 20.0 млрд. долларов». Начиная с Августа 2005 года, когда было принято решение о выкупе акций на сумму в 20.0 млрд. долларов, было выкуплено 1.0 млрд. акций на сумму 18.4 млрд. долларов. До конца второго квартала этого года, руководство компании намерено довести общую сумму выкупленных акций до уровня 20.0 млрд. долларов. Эксперты компании прогнозируют чистые доходы на акцию в размере 1.05 долларов для 2007 года.

Табл. 2

Источник: Time Warner Inc.

В первом квартале 2007 года, выручка подразделения «Cable» выросла на 61.5% и составила 3.9 млрд. долларов, за счет 61.0% и 57.0% роста доходов от предоставления услуг подписчикам и высокоскоростной передачи данных, соответственно (Табл. 2). Продажи направления по предоставлению услуг цифровой телефонии выросли почти в два раза. Росту продаж этого подразделения существенным образом способствовало поглощение компаний Acquired Systems и Legacy Systems. Средний доход от одного подписчика в месяц увеличился до 91.0 доллара. Операционные доходы подразделения «Cable» выросли на 28.1% до 0.6 млрд. долларов, в первом квартале 2007 года. По состоянию на 31 Марта 2007 года, число подписчиков на услуги подразделения «Cable» составило 13.4 млн. В очередной раз, число подписчиков на услуги по высокоскоростной передаче данных, заметно увеличилось и составило 6.5 млн. В первом квартале рост числа подписчиков на услуги «Digital Video» составил 278,000 и достиг уровня 7.5 млн. Выручка подразделения «AOL» сократилась на 25.6% до уровня 1.5 млрд. долларов, в первом квартале 2007 года. Это было связано с 43.0% снижением доходов от предоставления таких услуг подписчикам, как электронная почта и некоторые программы, предназначенные для бесплатного пользования. Продажа бизнеса по предоставлению Интернет услуг в Германии, Франции и Великобритании имели существенное негативное влияние на выручку этого направления. Столь резкое снижение доходов было частично компенсировано 40.0% ростом выручки от рекламы. В результате, операционные доходы этого подразделения, с учетом поступлений от продаж выше названного бизнеса, составили 1.1 млрд. долларов, за первый квартал 2007 года. По состоянию 31 Марта 2007 года, число подписчиков на услуги подразделения «AOL» составило 12.0 млн., по сравнению с 18.6 млн., за тот же период 2006 года. Компания полностью завершила процесс продажи бизнеса по предоставлению Интернет услуг в Германии. За тот же период, выручка подразделения «Filmed Entertainment» сократилась на 1.3% до 2.7 млрд. долларов. Падение продаж связано с рекордно высоким уровнем выручки в прошлом году. В первом квартале значительно увеличились продажи билетов на театральные представления. В итоге, операционные доходы данного подразделения сократились на 34.0% и составили всего 0.2 млрд. долларов. Несмотря на сокращение выручки и прибыли, компания Warner Bros шестой год подряд занимает первое место по кассовым сборам. Доля Warner Bros на американском рынке кинематографической продукции составляет 18.4%. Выручка подразделения «Networks», которая являлась традиционным направлением деятельности компании, осталась без изменения на уровне 2.4 млрд. долларов. Доходы этого подразделения от размещения рекламы сократились, тогда как выручка от подписки заметно увеличилась. Самой популярной телекомпанией данного подразделения остается «TNT». Несмотря на скромные результаты продаж, операционные доходы увеличились на 5.9% и составили 0.9 млрд. долларов.

Рис. 3