ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ КОМПАНИИ, РЕКОМЕНДАЦИЙ И ПРОГНОЗОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ БАНКОВ

16 Октября компания Yahoo Inc. опубликовала финансовые данные за 3 квартал 2007 года. Выручка компании увеличилась на 18.9%, по сравнению с третьим кварталом прошлого года, и составила 1.8 млрд. долларов. Несколько кварталов подряд продажи двух основных подразделений растут неравномерно. В частности выручка от маркетинговых услуг выросла на 12.6% и составила 1.5 млрд. долларов, тогда как выручка от оплаты услуг увеличилась только на 6.7%. Несмотря на существенное увеличение продаж, операционные доходы сократились на 25.8% в третьем квартале 2007 года. Второй квартал подряд сокращение было обусловлено ростом всех видов операционных расходов, за исключением амортизацией неосязаемых активов. В итоге чистые доходы снизились на 4.6% и составили 0.2 млрд. долларов, которые включают в себя расходы в размере 0.2 млрд. долларов по вознаграждению сотрудников компании в виде акций. В третьем квартале 2007 года доходы в расчете на акцию остались без изменения на уровне 11 центов. Темпы роста продаж в США значительно ускорились. Объем внутренних продаж вырос на 13.4% и составил 1.2 млрд. долларов, тогда как международные продажи увеличились на 8.8% и достигли уровня 0.6 млрд. долларов. Тем не менее, операционные доходы сократились вдвое в США. Эксперты компании ожидают выручку, за исключением расходов на трафик, в пределах 1.31 – 1.45 млрд. и 5 – 5.2 млрд. долларов, в четвертом квартале 2007 года и 2007 году, соответственно. Они уточнили значение прогнозируемого уровня операционных доходов компании для этого года. Этот показатель составит чуть меньше 0.7 млрд. долларов (более подробный обзор о деятельности компании Yahoo за третий квартал 2007 года, смотрите в статье).

КРУПНЫЕ ИСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ

· Доля акций, выпущенных в обращение, в портфелях институциональных инвесторов – 76 %

· Общее количество институциональных инвесторов, владеющих акциями компании Yahoo – 677

Источник: Yahoo Inc.; NASDAQ

Темпы роста доходов компании Yahoo постепенно замедляются, несмотря на более успешные результаты конкурентов, что связано с повышением конкуренции на рынке предоставления Интернет услуг и выплатой значительных сумм в виде акций по опционным соглашениям. Замедление экономического роста в США имело существенное влияние на финансовые данные компании Yahoo, тогда как результаты деятельности компании Google Inc., которая является основным конкурентом, более чем впечатляющие. Но руководство компании вовремя оценило сложившуюся ситуацию и предприняло меры для усиления позиций своей компании. Оценить эффективность этих мер достаточно трудно, но, с большой уверенностью, можно предположить, что они необходимы для противостояния мощной конкуренции со стороны компании Google. Анализируя деятельность компании Yahoo, мы уделяем особое внимание постепенному расширению спектра и качества предоставляемых Интернет услуг. Расширение деятельности на развивающихся рынках Восточной Европы и Юго-восточной Азии, где экономический рост по-прежнему остается на высоком уровне, даст дополнительную возможность для увеличения доходов компании. В связи с чем, аналитик компании «Форекс Клуб» Арам Саакян оставляет рекомендацию «покупать» без изменения. За период Сентябрь-Октябрь цены выросли почти на 53% и достигли 34 долларов. Ранее, мы установили ордер на продажу акций Yahoo чуть выше 30 долларов. Наш ордер был исполнен, в связи с чем, доля компании сократилась до 1.6% в рекомендуемом портфеле фондового рынка (более подробно, о рекомендуемом портфеле фондового рынка, смотрите в статье).

РЕКОМЕНДАЦИИ АНАЛИТИКОВ