ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ КОМПАНИИ, РЕКОМЕНДАЦИЙ И ПРОГНОЗОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ БАНКОВ

15 Января финансовая группа Citigroup Inc. опубликовала финансовые данные за 4 квартал 2007 года и 2007 год. Из-за отсутствия ликвидности на рынке долговых ценных бумаг обеспеченных ипотечными кредитами, автомобилями и другими активами чистая выручка Citigroup сократилась на 69.7% и достигла 7.2 млрд. долларов в четвертом квартале прошлого года. Благодаря резкому снижению продаж финансовых услуг на рынке долговых ценных бумаг чистая выручка Citigroup сократилась на 8.8% до 81.7 млрд. долларов в 2007 году. В результате, финансовая группа закончила четвертый квартал прошлого года с убытками в размере 9.8 млрд. долларов. Однако высокий уровень прибыли за остальные три квартала покрыл большую часть этих убытков. Тем не менее, чистые доходы за 2007 год составили всего 3.6 млрд. долларов, тогда как в предыдущем году они превышали 21 млрд. долларов. Стоит отметить, что чистые доходы включают в себя дополнительные расходы в размере 18.1 млрд. долларов от хеджирования или списания позиций по облигациям, обеспеченными ипотечными кредитами класса Sub prime, и структурных инструментов рынка долгового капитала. Эти убытки включают в себя также потери из-за резкого увеличения спрэда на рынке корпоративных облигаций, краткосрочных и среднесрочных межбанковских кредитов. Это наихудший результат среди банков, пострадавших от кризиса на рынке недвижимости США. Так как выше перечисленные убытки существенно сократили капитал корпорации, руководство начало искать новых инвесторов. Они нашлись в Сингапуре (государственный инвестиционный фонд) и странах Ближнего Востока (частные и государственные инвесторы). Для этого были выпущены бессрочные, конвертируемые, привилегированные ценные бумаги на сумму в 12.5 млрд. долларов и с процентной ставкой 7% (более подробный обзор о деятельности финансовой группы Citigroup Inc. за четвертый квартал 2007 года, смотрите в статье).

КРУПНЫЕ ИСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ

· Доля акций, выпущенных в обращение, в портфелях институциональных инвесторов – 79.9 %

· Общее количество институциональных инвесторов, владеющих акциями финансовой группы Citigroup – 1623

Источник: Citigroup Inc.; NASDAQ

Существенное замедление темпов экономического роста в США и кризис на рынке недвижимости ухудшили операционные данные финансовой группы Citigroup. Из-за резкого падения цен на рынке недвижимости и сокращения объемов ипотечного кредитования особенно сильно пострадало подразделение по предоставлению розничных банковских услуг. Инвестиционно-банковский бизнес Citigroup поразил инвесторов необычно большими потерями на рынке долговых ценных бумаг. По размеру убытков это направление возглавило список пострадавших от кризиса банков. Только услуги управления благосостоянием продолжают обеспечивать солидный рост продаж и чистых доходов. Но с другой стороны, высокие темпы экономического роста в Еврозоне, России и странах Юго-восточной Азии будут способствовать улучшению финансовых данных Citigroup в целом. Еще одним источником роста могут стать намерения руководства совершенствовать существующие услуги, как для корпоративных, так и для розничных клиентов. Кроме того, по сравнению с американскими и европейскими инвестиционными и розничными банками бизнес финансовой группы Citigroup значительно диверсифицирован и широко распространен во всех основных экономических регионах мира, что обеспечивает сбалансированный рост доходов. Однако значение соотношения чистые доходы / общие активы оказалось минимальным по величине среди ведущих мировых финансовых групп. В связи с выше перечисленными факторами, аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян оставляет рекомендацию без изменения на уровне «держать» для среднесрочных стратегий инвестирования. Капитализация компании Citigroup, которая является самой крупной финансовой группой в США, резко упала, благодаря чему мы по ранее установленному ордеру купили акции Citigroup по цене 26.3 долларов (более подробно, о рекомендуемом портфеле фондового рынка, смотрите в статье).

РЕКОМЕДАЦИИ АНАЛИТИКОВ

ДИАПАЗОН ОЖИДАЕМЫХ ЦЕН

ДИНАМИКА ГОДОВЫХ EPS

ДИНАМИКА КВАРТАЛЬНЫХ EPS