Казначейство США придумывает новые облигации

Как пишет Wall Street Journal, Минфин США рассматривает возможность эмиссии нового типа финансовых инструментов - облигаций с плавающей доходностью. Ранее данная идея у властей США возникала в начале 90-х, однако решиться на ее воплощение они не смогли. Любопытно, что власти снова вернулись к этой идее в текущих условиях, когда процентные ставки опустилась до рекордных минимумов, и все, напротив, пытаются удержать их на этих низких уровнях.

Впрочем, некоторые аналитики не считают данную идею странной и видят в ней смысл. Министерство финансов путем выпуска долгосрочных бумаг хочет снизить собственную зависимость от краткосрочных векселей - средневзвешенный показатель сроков погашения на конец 2011 года составил 62,4 месяца против 49 месяцев 3-мя годами ранее. Правительство предпочтет выпустить 10-летние бонды с доходностью 1,92% вместо 3-месячных бумаг с доходностью 0,09%. Хотя доходность 10-летних трежерис и находится на исторических минимумах, занимать под 0,09% все же выгоднее. Посредством выпуска облигаций с плавающей доходностью Минфин сможет занимать средства на более длительные сроки, пользуясь низкими процентами. Иными словами, власти будут осуществлять процесс, обратный замораживанию доходности - замораживание денежных средств с целью осуществления выплат в течение более длительного срока. Однако, разумеется, если доходность всех трежерис начнет расти, то это коснется и нового инструмента.

WSJ также отмечает, что такие страны, как Италия и Великобритания выпускают подобные долговые обязательства в большом количестве, и спрос на аналогичные инструменты, эмитированные Минфином США, может быть высок.