Ежемесячный Обзор Портфеля Валютного и Фондового Рынков - Июль 2009 (03.08.2009)

ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР ПОРТФЕЛЯ

ПРИМЕРНЫЙ ПОРТФЕЛЬ ВАЛЮТНОГО РЫНКА

fx_table_jul_09_small.jpg

fx_chart_jul_09_small.jpg

ИЗМЕНЕНИЯ В ПОРТФЕЛЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА

Середина лета отличается от остальных месяцев года низкой волатильностью. За весь июль имели место только два события достойные внимания. Начнем с речи председателя ФРС. Он полагает, что в арсенале центрального банка есть как минимум четыре инструмента для быстрого изъятия дополнительной ликвидности. Первая из них, это операции обратный репо, что предполагает кредитование банков различными облигациями на определенное время, с правом выкупа последних через заранее оговоренное время. Она может существенно сократить ликвидность на рынке. Главным исполнителем для осуществления второй меры выступает Казначейство США, которое при необходимости может выпустить специальные краткосрочные облигации. Третий инструмент не имеет прецедента, поскольку ФРС, при необходимости, готова привлекать депозиты у банков, что является аналогом депозитных сертификатов. И наконец, при необходимости ФРС продаст часть государственных долгосрочных облигаций из своего портфеля. Из макроэкономических индикаторов стоит выделить показатели рынка недвижимости США. В мае 2009 года значение индекса S&P CS 20 увеличилось на 0.5% по сравнению с прошлым месяцем. В последний раз рост был зафиксирован летом 2006 года. Неудивительно, что это стало причиной замедления темпа снижения индекса до уровня 17.1% в годовом исчислении. Во всех штатах США налицо улучшение состояния на рынке жилья. Поскольку многие портфельные управляющие в отпусках и новостей мало на валютном рынке серьезных изменений не было зафиксировано.

За апрель - июль валютная пара EUR/CHF колебалась в пределах 1.51 - 1.53, что в большей части, является заслугой Национального банка Швейцарии. Руководство банка за последние месяцы осуществляет агрессивную валютную политику, чтобы остановить стремительный рост курса швейцарского франка относительно евро и фунта стерлингов, так как сильная валюта создает дополнительные преграды для швейцарских экспортеров. Но экономический спад во всем мире и неопределенность по поводу того, в каком состоянии финансовые системы Великобритании и США выберутся из опустошительного кризиса, создают спрос на золото и франк. С другой стороны ЕЦБ увеличивает денежную массу посредством предоставления банкам кредитов на 12 месяцев. На фоне этих событий и ожиданий наша стратегия остается в силе. Мы полагаем, что политика снижения базовых процентных ставок в Зоне Евро завершилась. Некоторые влиятельные аналитики думают, что ставка рефинансирования может опуститься и до 0.5%. Естественно, такое развитие событий нельзя исключить, но суть в том, что сегодня процентные ставки играют последнюю роль в процессе подорожания евро. Если учитывать то обстоятельство, что Национальный банк Швейцарии готов еще не один раз продать франк против евро, при укреплении курса франка, то можно смело наращивать долю EUR/CHF в примерном портфеле валютного рынка.

Японская иена незначительно укрепила свои позиции, но в конце месяца вновь подешевела. Мы смогли воспользоваться краткосрочным снижением курса валютной пары USD/JPY до уровня 91.7. Виртуальная сделка была осуществлена по ранее установленному ордеру (92.3). Неспособность японской иены укрепить свои позиции по отношению к основным валютам по нашему мнению имеет 3 причины. Во-первых, японская экономика находится в состоянии спада. В 1 кв. 2009 года ВВП этой страны сократился на 9.7% по сравнению с тем периодом 2008 года. Во-вторых, министерство финансов этой страны обеспокоено курсом иены. Для поддержания рентабельности бизнеса экспортеров оно может осуществить масштабные валютные интервенции и ослабить иену. В-третьих, японцы начали наращивать портфельные инвестиции на мировых рынках. Это наше предположение обосновано тем, что на рынках долговых ценных бумаг продолжается рост цен на все виды облигаций, выпущенные различными агентствами и международными организациями, а также долговые ценные бумаги корпораций гарантированные правительствами развитых стран. Спрос на них превышает предложение в 2 или 3 раза. К тому же, стремительно снижаются значения 2 летних своп спрэдов в долларах США и Евро. Они теперь колеблются в пределах 40 до 50 базисных пунктов, что вдвое ниже уровней последних месяцев прошлого года. Напомним, что инвесторы из Юго-восточной Азии очень активно работают на этом рынке. Что касается позиций «carry trade», то мы считаем, что появились инвесторы, которые начали их наращивать. В контексте выше сказанного мы полагаем, что на данный момент нет серьезных причин для резкого укрепления японской иены. Поэтому наша стратегия по продаже японской иены остается без изменения.

После масштабной коррекции вверх валютные пары начали GBP/JPY, EUR/JPY и AUD/JPY консолидироваться на достигнутых уровнях. По нашему мнению есть большой потенциал дальнейшего роста / коррекции вверх всех трех пар. Солидной коррекции способствуют множество факторов, в том числе то, что политика ЕЦБ под названием «credit easing» оказалась менее агрессивной, чем в США и Туманном Альбионе. Это оказывает положительное влияние на евро, что в свою очередь тянет за собой британский фунт. А в Австралии базовые процентные ставки достигли своего дна. Что касается иены, то дальнейшему обесцениванию этой валюты будет способствовать спад экономики Японии.

Валютная пара

Сумма сделки* (доля

от общей величины портфеля)

Направление

сделки (ордера)

Цена ордера*

Последняя

цена - Spot

По отношению к EUR

EUR/USD

0.8 %

Продажа

1.4770

1.4256

EUR/USD

1.6 %

Покупка

1.2735

1.4256

EUR/CHF

1.8 %

Продажа

1.5510

1.5231

EUR/CHF

1.8 %

Покупка

1.4830

1.5231

EUR/CHF

1.8 %

Покупка

1.4630

1.5231

EUR/GBP

0.9 %

Покупка

0.8335

0.8525

EUR/JPY

0.9 %

Покупка

122.30

0.8525

EUR/JPY

0.9 %

Продажа

140.10

134.97

По отношению к USD

USD/JPY

1.8 %

Продажа

96.10

94.64

USD/JPY

1.8 %

Покупка

89.30

94.64

USD/CHF

1.8 %

Продажа

1.3110

1.0683

USD/CHF

1.8 %

Продажа

1.2510

1.0683

По отношению к GBP

GBP/CHF

2.4 %

Продажа

1.8610

1.7846

GBP/CHF

1.2 %

Покупка

1.6130

1.7846

GBP/JPY

1.2 %

Продажа

167.10

158.21

GBP/JPY

1.2 %

Покупка

141.30

158.21

По отношению к AUD

AUD/JPY

1.2 %

Продажа

84.70

79.08

AUD/JPY

1.2 %

Покупка

68.30

79.08

* Цена, сумма сделки и направление ордера могут быть изменены в течение данного месяца

Поскольку львиная доля в примерном портфеле приходится на позиции связанные с покупкой фунта, то мы детально обсуждаем все события, которые имели место в Великобритании. Начнем с того, что агентство Standard & Poors изменило перспективу (outlook) Великобритании со стабильной до негативной. Однако долгосрочный рейтинг страны оставили без изменения на уровне AAA, что является максимальным по шкале агентства Standard & Poors, что связано с ожиданиями существенного роста государственного долга и бюджетного дефицита в течение ближайших лет. Кроме ухудшения состояния государственных финансов в этой стране есть серьезные проблемы в финансовой системе, для решения которых Банк Англии проводит политику «quantitative easing» и «credit easing». В рамках первого проекта центральный банк покупает государственные облигации. Для этой цели выделено 100 млрд. фунтов или 10.8% от ВВП. Объем этих бумаг в обращении чуть больше 700 млрд. фунтов. Под эту программу попали среднесрочные и долгосрочные облигации. А вот из числа проектов «credit easing» перечислим следующие: начнем с того, что было принято решение гарантировать новые выпуски долговых ценных бумаг имеющих срок погашения не больше 3 лет. Сумма гарантий составляет 250 млрд. фунтов стерлингов или 18% от ВВП. Гарантии имели большой спрос среди банков, так как без помощи государства им было нереально привлечь средства на приемлемых условиях. Под эти гарантии выпустили свои облигации все крупные британские банки, за исключением HSBC. Совокупная стоимость этих выпусков достигла 21 млрд. евро, 42 млрд. фунтов и 36 млрд. долларов. Следующим важным шагом финансовых властей Великобритании стали покупки акций крупных британских банков. Для этой цели было выделено 78.1 млрд. фунтов стерлингов или 5.6% от ВВП, которые уже пошли на пополнение капиталов RBS, HBOS и Lloyds. Львиную долю этих денег государству пришлось вложить в RBS и Lloyds, что привело к увеличению его доли до 86% в капитале этого банка. Однако для спасения двух гигантов такого масштаба этого было явно недостаточно, что и стало причиной разработки еще одного проекта, который похож на те меры, которые предприняли правительства США и Нидерландов. Речь идет о том, что Казначейство Великобритании гарантировало ту часть активов RBS и Lloyds, которые на сегодняшний день не имеют рыночной стоимости или их невозможно оценить. Общая сумма гарантий достигла 585 млрд. фунтов или 42.1% от ВВП. Не менее важной и интересной мерой является решение министерства финансов Великобритании покупать высококачественные активы частного сектора, в том числе корпоративные облигации, депозитные сертификаты и коммерческие ценные бумаги. Сумма этих сделок составит 50 млрд. фунтов или 3.6% от ВВП.

Многие участники рынка тоже придерживаются этого мнения, доказательством чего является существенный рост курса фунта, как по отношению к европейским валютам, так и по отношению к доллару США. В июле росту пришла на смену консолидация. Речь идет о валютных парах GBP/CHF и EUR/GBP. Мы намерены сокращать эти позиции, потому что в долгосрочной перспективе долг существенно вырастет, и будет оказывать негативное влияние на курс фунта. А еще, трудности чрезмерно либеральной финансовой политики Великобритании и США заставят их изменить её и ограничить рискованную деятельность финансовых институтов. Данное обстоятельство лишит эти страны, и в большей части Великобританию, важного источника дохода. В конечном счете, это отразится на курсе фунта.

Динамика валютной пары EUR/USD полностью совпадает с нашим прогнозом, который основан на нескольких факторах. Во-первых, это связано с тем, что сектор, предоставляющий инвестиционные услуги в США потерпел крах: два из пяти инвестиционных банков разорились, один продал свой бизнес и спас себя от разорения, а последние два кардинально сократили кредитное плечо и перешли под регулирование ФРС, чтобы воспользоваться финансовыми средствами центрального банка. Так как этот сектор экономики обеспечивал солидную долю экономического роста США, то можно смело сказать, что американская экономика приобрела структурные проблемы. Но проблемы самой большой экономики мира на этом не заканчиваются. Мы имеем в виду то, что два из трех крупных универсальных банков оказались на грани банкротства. Так как кредитно-денежными и фискальными мерами невозможно решить структурные проблемы экономики, то позиции США в среднесрочной перспективе могут заметно ослабнуть. В то же время экономика Зоны Евро падает, но только из-за того, что сокращается внешний и внутренний спрос. То есть, как только начнется восстановление мировой экономики, Зона Евро сможет вернуть утерянные позиции, тогда как США делать это будет гораздо сложнее, поскольку они потеряли важный источник роста - сектор предоставления инвестиционных услуг. С точки зрения эффективности фискальных мер, нужно добавить то, что финансовые власти США агрессивно увеличивают бюджетный дефицит. По прогнозам Белого Дома бюджетный дефицит США составит 1.75 трлн. и 1.17 трлн. долларов за 2009 и 2010 гг. соответственно. Но при отсутствии одной из движущих сил экономики налоговые и таможенные доходы государства будут расти медленнее, чем в Зоне Евро. Только в 2009 финансовом году чистые заимствования федеральных властей составят 2.56 трлн. долларов или 17.9% от ВВП. Неудивительно, что доходность краткосрочных и долгосрочных облигаций США растет за последние месяцы. Нежелание инвесторов наращивать долю этих ценных бумаг в своих портфелях заключается в одном - чрезмерное предложение. Поскольку деньги должны приносить доход то в этом контексте растет привлекательность европейских активов как альтернативы американским ценным бумагам. Если ситуация с государственными финансами оставляет желать лучшего, то и в финансовой системе нет ярких признаков восстановления. Достаточно упомянуть, что механизм под названием «transmission» почти не работает, а это заставляет государство принимать очень агрессивные решения. Самым масштабным из них стало решение ФРС о покупке различных облигаций на общую сумму 1.75 трлн. долларов. В конце июля уже было освоено 0.9 трлн. Они увеличили предложение денег - доллара.

Несмотря на то, что по отношению к евро мы намерены продать доллары, резко сокращать долю длинной позиции USD/CHF мы не собираемся, поскольку финансовая система Швейцарии тоже пострадала от глубокого финансового кризиса. Из двух крупных банков Швейцарии один (UBS) оказался в очень сложной ситуации и избежал краха только благодаря усилиям Национального банка Швейцарии. Но состояние второго банка Credit Suisse намного лучше. Трудно сказать, удастся ли банку UBS восстановить свои утерянные позиции до начала ускорения темпов роста мировой экономики. Но если даже это будет иметь место, то конкуренты банка UBS во главе с французскими и немецкими банками «отнимут» часть клиентов. По данным агентства Bloomberg за первое полугодие 2009 года BNP Paribas заняло первое место среди банков осуществляющих организацию и размещение облигаций номинированных в евро. Более того, два самых крупных банка Швейцарии получали большую часть своих доходов от операций на финансовом рынке США, где после нормализации возможны заметные ужесточения, что, несомненно, затронет деятельность инвестиционных банков. Для полноты картины нужно упомянуть, что в 2008 году активы швейцарских банков превышали ВВП 8.2 раза, что является максимальным значением среди развитых стран. Но с другой стороны мы являемся сторонниками укрепления позиций евро по отношению к доллару США, в связи с чем, воздержимся от наращивания длинной позиции USD/CHF.

Доля остальных валютных пар изменилась незначительно (более подробно о структуре валютного портфеля и поставленных ордерах смотрите таблицы выше, в этой статье).

СРАВНИТЕЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ ДЛЯ ПОРТФЕЛЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА

Текущая доходность

Портфель валютного рынка *

11.05 %

Доходность примерного портфеля для валютного рынка рассчитывается для каждого календарного года

ПРИМЕРНЫЙ ПОРТФЕЛЬ ФОНДОВОГО РЫНКА

stock_table_jul_09_small.jpg

stock_chart_jul_09_small.jpg

ИЗМЕНЕНИЯ В ПОРТФЕЛЕ ФОНДОВОГО РЫНКА

В июле рост на фондовом рынке США возобновился, поскольку большинство крупных компаний смогли продемонстрировать впечатляющие квартальные данные. А еще, ФРС представила общественности детали своих прогнозов относительно главных макроэкономических показателей. В 2009 году ожидается спад экономики от 1.5% до 1%, тогда как в апреле прогнозировалось снижение значения ВВП от 2% до 1.3%. Уже в следующем году рост экономики будет колебаться в пределах 2.1% - 3%, что смело можно назвать бурным.

Корпорации представляющие высокотехнологический сектор имели положительное влияния на фондовый рынок. Многие из них выросли в цене, а другие остались на прежнем уровне. Лучше рынка оказался Intel. В июле капитализация этой компании увеличилась на 19.6%, а за последние четыре месяца 64.3%. Столь резкое повышение позволило нам зафиксировать часть виртуальной прибыли по цене 19.7 долларов. За последний месяц почти на 13% подорожали акции компании IBM. Разумеется, мы воспользовались этим ростом и полностью продали акции одного из гигантов индустрии высоких технологиий. Цена виртуальной сделки составила 117.9 долларов или уровень закрытия последнего дня июля. Еще один ранее установленный ордер был исполнен в конце прошлого месяца. Речь идет о закрытии половины длинной позиции по компании Hewlett Packard (42.1 долларов). Остальные корпорации нашего примерного портфеля консолидировались на достигнутых уровнях. Ралли в секторе высоких технологий мы ожидаем только в 4 кв. 2009 года.

Две из трех наших финансовых корпораций заметно укрепили свои позиции. Капитализация инвестиционной группы Goldman Sachs Group выросла на 12% и достигла 165 долларов. Так как этот уровень соответствует тому, что имело место до банкротства инвестиционного банка Lehman Brothers, мы решили продать часть акций и зафиксировать виртуальную прибыль. Эта сделка была осуществлена по цене 158.1 долларов. Опубликованные результаты за 2 кв. 2009 года увеличили капитализацию банка JP Morgan Chase. Акции этой финансовой группы находятся в пределах докризисного уровня. Наихудший результат показал бывший гигант банковского рынка США - Citigroup. Её акции колебались в узком диапазоне и не смогли подняться.

Прошлый месяц оказался благополучным для фармацевтических корпораций, включенных в наш примерный портфель. Все три компании - Pfizer, Johnson & Johnson и Amgen укрепили свои позиции. Самые впечатляющие результаты показала последняя корпорация. Её акции взлетели до уровня 64.5 долларов, благодаря чему мы их продали по цене 64.1 долларов и зафиксировали часть виртуальной прибыли. В среднесрочной перспективе для фармацевтических корпораций важно то обстоятельство, что государство наращивает объем своих расходов на здравоохранение. С акциями двух других компаний сделок не было совершено.

Наш прогноз относительно рынка энергоносителей полностью оправдался. Напомним, что в начале года мы выдвинули мнение относительно того, что 40 долларов за один баррель сырой нефти является критическим уровнем для многих стран экспортеров нефти, поскольку средний уровень себестоимости черного золота, с учетом геолого-разведывательных работ, составляет 25 долларов для американских корпораций, эффективность деятельности которых одна из самых высоких в мире. Причем в эту сумму не включены тарифы и сборы, которые достаточно высоки и, как правило, составляют не меньше половины этой цены. Поэтому за последние четыре месяца один баррель сырой нефти сорта Brent подорожал более чем на две трети и достиг 70 долларов. Данное обстоятельство положительным образом повлияло на энергетические компании, в том числе и на «наши» Exxon Mobil и Chevron Texaco, несмотря на глубокий экономический кризис в развитых странах. Мы ожидаем рост капитализации этих корпораций, так как нефть стоит немного дороже своей средней себестоимости, а во многих регионах добычи нефти и природного газа, ситуация остается нестабильной, а некоторые страны экспортеры ведут агрессивную внешнюю политику.

Корпорация

Символ

Направление

сделки (ордера)

Сумма сделки* (доля

от общей величины портфеля)

Цена ордера (USD)*

Последняя

цена

Высокие технологии

Microsoft

MSFT

Продажа

0.8 %

27.70

23.81

Intel

INTC

Продажа

0.8 %

23.10

19.33

Intel

INTC

Покупка

0.8 %

16.30

19.33

Cisco Systems

CSCO

Продажа

0.7 %

23.70

21.98

Yahoo Inc

YHOO

Продажа

0.7 %

20.10

15.14

Hewlett Packard

HPQ

Покупка

0.7 %

36.30

42.71

Финансовые услуги

JP Morgan Chase

JPM

Продажа

1.0 %

48.10

38.47

Goldman Sachs

GS

Продажа

1.0 %

185.10

162.4

Goldman Sachs

GS

Покупка

1.0 %

115.30

162.4

Citigroup Inc

C

Продажа

1.2 %

18.10

3.14

Фармацевтика

Amgen Inc

AMGN

Покупка

0.7 %

49.90

63.11

Pfizer Inc

PFE

Продажа

0.8 %

19.70

15.94

Johnson & Johnson

JNJ

Продажа

0.8 %

69.70

61.79

Средства связи

Motorola

MOT

Продажа

0.5 %

7.70

7.19

Телекоммуникации

Verizon Communications

VZ

Продажа

0.7 %

39.10

32.31

Нефть и газ

Exxon Mobil

XOM

Продажа

0.9 %

88.70

70.72

Chevron Texaco

CVX

Продажа

0.8 %

88.10

67.70

Потребительские товары

Procter & Gamble

PG

Продажа

0.5 %

71.70

55.51

Прочие

General Electric

GE

Продажа

0.8 %

28.70

13.11

General Electric

GE

Покупка

1.5 %

7.30

13.11

Wal-Mart Stores

WMT

Продажа

0.7 %

60.10

49.98

Wal-Mart Stores

WMT

Покупка

0.7 %

43.90

49.98

UPS

UPS

Продажа

0.6 %

65.10

53.62

Time Warner

TWX

Продажа

0.5 %

33.10

26.98

* Цена, сумма сделки и направление ордера могут быть изменены в течение данного месяца

Наше решение оставить акции компании Motorola до лучших времен оправдало себя. Цена её акции достигла 7.68 долларов, тогда как в марте они стоили 3 доллара. Всего на 2 цента выше установлен ордер на продажу. Мы не собираемся наращивать её долю в примерном портфеле фондового рынка, так как сокращение расходов американцев, которые являются основным рынком сбыта, создает серьезное давление на продажи и чистые доходы этой компании. Мы намерены оставить эти акции, и надеемся, что с восстановлением роста американской и мировой экономики они могут подорожать. Дела у крупного оператора связи - Verizon Communications обстоят намного лучше. Продажи компании выросли на 11.4% за 2 кв. 2009 года, когда выручка конкурентов осталась без изменения или сократилась.

В июле акций компании General Electric колебались в пределах 11 - 14 долларов. Тем самым они отстали от фондового рынка в целом, который заметно вырос. Это обусловлено сокращением инвестиций в инфраструктуру и оборудование в развитых странах, что оказывает отрицательное влияние на результаты деятельности промышленного гиганта. Ожидания аналитиков ведущих банков того, что до конца 2009 года активность экономик почти всех развитых стран окажется низкой снижает привлекательность инвестиций в акции General Electric. Но доля этих акций в примерном портфеле остается высокой, что основано на следующих факторах. Во-первых, высоко-конкурентная продукция компании. Во-вторых, ожидания резкого падения спроса на продукцию корпорации, как на родине, так и за рубежом, отражены в цене акций. Наконец, портфельные менеджеры высоко оценивают преимущества диверсифицированного бизнеса компании General Electric, который обеспечивает высокий уровень роста доходов и выручки, по всем направлениям деятельности индустриального гиганта. Тем не менее, солидного роста капитализации мы ожидаем только в 4 кв. 2009 года.

Во 2 кв. 2009 года спад американской экономики составил 1%, тогда как за первые три месяца было зафиксировано 6.4% снижение ВВП. Это обстоятельство имело положительное влияние на акции компании Wal-Mart Stores. Тем не менее, спад экономики сдерживает рост её акций. Мы не случайно употребили слово «сдерживающий», так как, чистые доходы растут, несмотря на падение темпов роста розничных продаж и высокую конкуренцию как на родине, так и за рубежом. За исключением дисконтных магазинов все направления деятельности компании, как в США, так и за их пределами обеспечивают стабильный рост и расширяют свою долю в области розничной торговли. А именно, в 2008 календарном году чистая выручка корпорации выросла на 7.2%, тогда как розничные продажи в США сократились на 0.4%. Однако данные рассуждения имеют среднесрочный характер и в краткосрочной перспективе вполне возможно умеренное снижение капитализации Wal-Mart.

Положительные настроения среди инвесторов и портфельных управляющих относительно перспектив американской экономики и сильные фундаментальные данные подтолкнули вверх акции корпорации UPS. Те же самые факторы поддерживали капитализацию мирового лидера по производству потребительских товаров - Procter & Gamble. Однако рост цен их акций был недостаточен, чтобы достичь наших целевых уровней.

С акциями остальных компаний сделок не было совершено (более подробно о структуре рекомендуемого портфеля фондового рынка смотрите таблицу выше).

СРАВНИТЕЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ ДЛЯ ПОРТФЕЛЯ ФОНДОВОГО РЫНКА *

Дек. 08 - Июль 09

Избыточная доходность относительно S&P 500

Портфель фондового рынка

7.04 %

-2.29%

Индекс S&P 500

9.33 %

-

Доходность примерного портфеля для фондового рынка рассчитывается для каждого календарного года

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ КОМПАНИЙ

compdata_jul_09_small.jpg

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec2357/2009/08/03/article8828.html - Ежемесячный Обзор Портфеля Валютного и Фондового Рынков - Июль 2009 (03.08.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация