Доллар демонстрирует признаки слабости, но, возможно, стоит проявлять терпение в преддверие президентских выборов в США (05.10.2004)

Стал ли сентябрь месяцем сбывшихся надежд для финансовых рынков? Какие события этого месяца повлияли на курсы основных мировых валют за этот период, и каким образом они отразились на настроениях инвесторов в целом? Аналитики FOREX CLUBа проводят анализ того, что совпало с прогнозами, а какие их ожидания так и не сбылись.

Итак, наиболее значимыми событиями прошедшего месяца стало очередное повышение Федеральным Резервом своей процентной ставки на 25 базисных пунктов до уровня 1.75%. Причем представители ФРС выразили уверенность в том, что американская экономика способна и в дальнейшем продолжить экономический рост, несмотря на ряд довольно слабых экономических показателей, опубликованных еще до заседания ФРС. Кроме того, американские финансовые чиновники не выразили обеспокоенности относительно низких темпов инфляции в стране, несмотря на продолжающийся рост цен на нефть. Таким образом, среди аналитиков складывается впечатление о том, что ФРС пытается подготовить рынок к еще одному повышению ставок уже в ноябре. Какое влияние имеет подобный фактор?

Как считает глава аналитического отдела FOREX CLUB Алексей Трифонов, в принципе повышение ставок в США должно оказывать американской валюте поддержку, т.к. ставки не только были повышены в сентябре, но и выросла вероятность их нового повышения, возможно даже в ноябре. Однако это не вызвало ожидаемого укрепления доллара. «Если в своем прошлом прогнозе я надеялся на то, что перспектива более высоких американских ставок способна привести к падению евро/доллара ниже ключевой отметки 1.2000 в район 1.1800, то уже после выступления главы ФРС Алана Гринспена у меня зародились серьезные сомнения по поводу оправдания прогноза», - признался эксперт. «Дело в том, что Гринспен, вместо ожидавшейся мной радужной оценки американской экономики, был крайне сдержан в своих оценках. Он отметил ряд факторов, говорящих об экономическом замедлении в США». Подобные высказывания не остались незамеченными инвесторами, которые стали постепенно снижать объемы своих вложений в американские активы. Причем публиковавшиеся в течение сентября новые экономические показатели по США продолжали расходиться со словами тех чиновников Белого Дома, которые говорили о хороших перспективах роста американской экономики. И хотя вышедшие данные в целом не приводили к резким скачкам котировок на валютных рынках, и евро/доллар, и фунт/доллар отбились от своих минимумов, и их котировки стали постепенно расти к концу месяца.

Кроме слабых экономических показателей на доллар негативно влияли и другие фундаментальные факторы. В первую очередь, это ситуация с ценами на нефть. Их резкий рост в конце сентября (котировки нефти преодолели психологический барьер в 50 долларов за баррель) привел к тому, что евро/доллар подошел к верхней границе своего канала на 1.2350.

Между тем, аналитики FOREX CLUBа отмечают, что еще более сильное влияние «черное золото» оказало на японскую иену. Как заметил г-н Трифонов, Японии приходится импортировать, практически, весь объем необходимой нефти. Поэтому рост цен сильно сказывается на внутренней экономической активности. «Учитывая публиковавшиеся данные по инвестиционным потокам в Японию, и наблюдая динамику японских акций, создается впечатление, что инвесторы вновь засомневались в перспективах экономики страны Восходящего Солнца. О спаде деловой активности в стране говорит и значительное падение объемов промышленного производства. Поэтому не удивительно, что в преддверие публикации важнейшего индикатора делового настроения Японии Tankan 1 октября мы наблюдаем общее падение спроса на иены и японские активы», - заметил эксперт.

Что касается европейской экономики, то ее состояние по-прежнему заставляет ожидать лучшего. Многие экономисты уже снизили свои прогнозы по темпам роста ведущих европейских держав. Поэтому пока трудно выделить внутренние резервы, способные серьезно повлиять на позиции евро. То же самое касается и Великобритании. Высокий уровень ставок в этой стране продолжает оставаться привлекательным фактором для вложений в страну. Однако, похоже, что британские ставки находятся на своем пике, что означает, что инвесторы не будут использовать ставки, как основной фактор для совершения покупок британской валюты.

Так чего же можно ожидать от октября?

Г-н Трифонов так сказал о своих ожиданиях на следующий месяц: «Прежде всего, хотелось бы заметить, что для меня важны фундаментальные события и то, какой фон они имеют. Как показали события сентября, основные валюты оставались в канале, но курс так и не смог пробить ожидаемые мной уровни на 1.2000 по евро/доллару и уйти к 1.7500 по фунт/доллару, хотя общее ослабление американской валюты к концу месяца вполне соответствовало моим ожиданиям. На мой взгляд, причиной невыразительных движений валютных курсов продолжает оставаться неуверенность рынка по поводу дальнейшего глобального изменения доллара в связи с президентскими выборами в США 2 ноября. Ведь, действительно, очень много на рынке зависит от того, кто станет президентом на этот раз: Буш или Керри. Как показали события последних 4-х лет, доллар за период правления Буша упал довольно значимо. Поэтому я не исключаю, что в случае его переизбрания на второй срок (или даже в случае значительного укрепления его позиций в ходе предвыборной гонки) инвесторы предпочтут наращивать короткие позиции по доллару в долгосрочной перспективе. Избрание же Керри вовсе не означает, что доллар начнет расти. Дело в том, что главные проблемы американской экономики – огромный внешнеторговый и бюджетные дефициты – так и не решены. А их решение во многом связано с более низким курсом американской валюты. Таким образом, вполне возможно, что и лидер демократов будет поддерживать идею слабеющего доллара.

В принципе, многие инвесторы уж в начале октября буту пытаться разгадать намерения администрации Белого Дома в отношении доллара. Дело в том, что 2-3 октября состоится очередной саммит Стран Большой 7, на котором США могут продвинуть идею дальнейшего снижения котировок доллара (по оценкам экспертов – чиновники могут поддерживать падение доллара еще на 20%). Если финансовые лидеры действительно подадут сигнал к подобному ослаблению доллара, то это, несомненно, скажется на его позициях уже в начале октября.

Также стоит учитывать и такой фактор, как цены на нефть: они остаются на достаточно высоком уровне, что, как мы видим, оказывает давление на американскую валюту. Пока что ситуацию с добычей «черного золота» нельзя назвать простой, т.к. существует много геополитических рисков с ее добычей, в первую очередь из-за проблем на Ближнем Востоке. Кроме того, заставляет задуматься и приближение зимнего периода, а американцы сообщают о снижении резервов нефти в стране. Таким образом, можно предположить, что сохранение высоких цен на рынке будет играть не в пользу американской валюты.

Ну и, наконец, если обратить внимание на публикуемые в октябре экономические показатели, то инвесторы будут с большим вниманием ожидать выхода, в первую очередь, данных по американскому рынку труда и по инфляции. Первый индикатор появится 8 октября, PPI – 15 октября, а CPI – 19 октября. Низкое значение этих показателей наверняка окажет дополнительное давление на доллар.

Кроме того, необходимо будет обратить внимание на такие события, как решение Банка Англии и ЕЦБ по вопросу процентных ставок (7 октября). Не останется без внимания и японская иена. 1 октября выйдет Tankan - индекс делового настроения в Японии. Инвесторы уже стали проявлять беспокойство из-за снижения экономических показателей Страны Восходящего Солнца, частично выводя свои капиталы из японских активов. Поэтому в случае низкого значения Tankan давление на иену может усилиться. Хотя вряд ли стоит рассчитывать на серьезное падение японской валюты, особенно к доллару. На мой взгляд, доллар/иена может попытаться протестировать сопротивление на 113.50. Но вряд ли стоит ожидать серьезного хода пары наверх».

Говоря о перспективах доллара в целом на октябрь, Алексей Трифонов прогнозирует падение котировок американской валюты. «На текущий момент мы видим сохранение канала по основным валютам. Между тем, на мой взгляд, намеки на восходящий тренд по европейским валютам начинают проявляться уже сейчас, хотя пока что их курсы уперлись в верх канала. Сумеет ли евро/доллар пробить сопротивление на 1.2450 на этот раз или мы увидим новый отскок? Пока что в пользу доллара играют только настроения представителей ФРС на повышение ставок. Но основным фактором, я считаю, рост неуверенности среди инвесторов в преддверие американских выборов, что будет вынуждать их воздерживаться от построения долгосрочных позиций по доллару. Таким образом, на мой взгляд, евро/доллар ожидает слабый рост, особенно к концу месяца.

Что касается ценовых ориентиров, то для евро/доллара ожидаемый на октябрь коридор 1.2120-1.2550. По британской же валюте пока складывается слабая чисто техническая картина. В целом, если прогноз на ослабление доллара в октябре оправдается, то фунт/доллар может удержаться около своей сильной поддержки на 1.7800 (причем его пробитие открывает дорогу к 1.7480) Верхним же целевым уровнем можно считать отметку 1.8450 на конец месяца.

Для доллар/иены пока трудно определить направление движения на октябрь, т.к. с одной стороны, большинство экономистов продолжают верить в дальнейший рост японской экономики. Но с другой – вполне возможно, что в связи с этим самым ростом японцы увеличат инвестиции капитала в зарубежные страны. Поэтому пока для этой пары можно обрисовать довольно широкий канал 107.00-114.00.

Ниже предлагается технический взгляд на поведение пар евро/доллар, фунт/доллар и доллар/иена в октябре. Аналитик FOREX CLUBа Леонид Братухин предлагает оценку целевых уровней и примерное движение этих валютных пар к данным уровням.

Евро

euroctober_small.gif

Фунт

gbpoctober_small.gif

Иена

jpyoctober._small.gif

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec763/2004/10/05/article961.html - Доллар демонстрирует признаки слабости, но, возможно, стоит проявлять терпение в преддверие президентских выборов в США (05.10.2004)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.