Будет ли крах доллара в феврале?! (06.02.2006)

За прошедший месяц доллар ослабил свои позиции по отношению к европейским валютам. А вот по отношению к японской иене его котировки остались, практически, на прежнем уровне. Подобные движения были связаны, как напрямую с изменениями в финансовой политике различных стран, так и с ожиданиями по дальнейшим изменениям. На эти факторы и обращали внимание аналитики «FOREX CLUBа» в своем прошлом обзоре, прогнозируя поведение валютных курсов. Причем специалисты компании особо обращали внимание на возможность ослабления «зеленого» в начале месяца из-за того, что на первую половину января было запланировано заседание Европейского Центрального Банка. На этом заседании чиновники могли пойти на дальнейшее изменение денежно-кредитной политики и повысить свои процентные ставки. ЕЦБ уже сделал первый шаг, повысив ставки в декабре на 25 базисных пунктов. Напомним, что более высокие процентные ставки привлекают внимание инвесторов в активы данной страны, соответственно растет и ценность валюты. Конечно, при сравнении уровня процентных ставок в США и других регионах, необходимо учитывать тот факт, что американские ставки все еще выше, чем, скажем, в Еврозоне и Японии. Однако инвесторы зачастую руководствуются будущими ожиданиями, а не фактическими показателями. На текущий момент эксперты сходятся во мнении, что американцы близки к окончанию цикла повышения ставок. В тоже время, как мы отмечали выше, ожидания по европейским ставкам становятся все более повышательными. Подобные ожидания и могли поддержать евро по отношению к доллару.

Конечно же, дополнительное давление в начале месяца на доллар оказывали и другие американские события. Во-первых, это был выход промышленного индекса деловой активности ISM, который оказался равным 54.2, что хуже прогнозного значения 57.5. Причем ценовая составляющая этого индекса значительно снизилась. А меньшее ценовое давление также поддерживает идею завершения цикла повышения ставок в США. Далее большое влияние оказала списочная численность работников в несельскохозяйственном секторе США. Этому индикатору постоянно уделяется большое внимание, т.к. он характеризует силу потребительского спроса. На этот раз экономисты ждали увеличение занятости на 200 тыс. человек, но она выросла всего на 108 тыс. человек. Зато предыдущий показатель был пересмотрен в сторону значительного повышения, а итоговый уровень безработицы был снижен до 4.9%. В целом данные выглядели нейтральными, но трейдеры отреагировали продажей доллара на данные новости. Такая реакция наблюдалась вследствие того, что рынок, как уже говорилось выше, особое внимание уделяет динамике американских процентных ставок. Низкий же прирост занятых за декабрь снижает перспективы значительного повышения ставок, что являлось негативом для доллара.

По мнению аналитиков «FOREX CLUBа», европейским экономическим показателям необходимо было уделять в январе больше внимания. И, действительно, один из первых значительных европейских показателей повлиял на поведение валют. Это был индекс настроений, рассчитываемый институтом ZEW. Согласно прогнозам аналитиков, показатель за январь должен был составить 65.0 (т.е., достичь своего лучшего значения за последние два года). Ориентируясь на эту цифру, еще до релиза данных на рынке начал превалировать оптимистичный настрой в отношении европейских валют. После того, как фактические данные по индексу увидели свет, оказалось, что его значение намного превышает прогнозное и составляет 71.0, что вызвало еще больший интерес к евровалютам со стороны трейдеров.

Таким образом, еще в первой половине месяца европейские валюты получили сильный импульс к росту против доллара. С технической точки зрения глава аналитического отдела «FOREX CLUBа» Алексей Трифонов выделял отметку 1.2050 по евро/доллару, преодоление которого открывало путь к дальнейшему росту, что затем и произошло. И хотя ни Европейский Центральный Банк, ни Банк Англии не пошли на изменение ставок в этом месяце, будущие ожидания по ним оставались оптимистичными.

Что касается других макроэкономических индикаторов, то в целом американская экономика демонстрировала неплохие показатели. Наибольшие вопросы у инвесторов вызывают цифры по внешней торговле и по привлечению иностранных инвестиций. На этот раз дефицит внешней торговли США сократился до 64.2 млрд. долларов. А чистый спрос на американские облигации со стороны иностранных инвесторов составили 89.1 млрд. долларов. И хотя мы видим снижение по сравнению с предыдущим значением в 104.2 млрд. долларов, такая цифра говорит о достаточном притоке капиталов в Соединенные Штаты. По оценкам же специалистов «FOREX CLUBа», приток денег в США извне ежемесячно в среднем должен составлять порядка 65-67 млрд. долларов. В противном случае, стоимость доллара начнет резко снижаться. Однако эти цифры не оказали серьезной поддержки американской валюте, оставаясь на втором плане после вопросов процентных ставок.

Единственным негативом по американским макроэкономическим показателям были цифры по рынку недвижимости США. Впрочем, многие экономисты опасаются, что нынешний высокий уровень американских процентных ставок негативно отразится на рынке недвижимости, т.к. кредиты становятся более дорогими. И если сейчас экономика Соединенных Штатов продолжает расти уверенными темпами, то рынок недвижимости может привести к серьезным финансовым затруднениям в будущем.

Кроме того, к негативным для доллара сигналам шеф-дилер «FOREX CLUBа» Петр Татарников отнес намерения ряда центральных банков продолжить диверсификацию своих золотовалютных резервов. Эти намерения означают, что доля долларов в резервах будет уменьшаться, и увеличиваться доля других валют, среди которых единая европейская валюта может стать одной основных из-за ее высокой ликвидности. Вкупе с появившимися новыми угрозами Аль-Каиды неудивительно, что котировки доллара продолжали падать на таком новостном фоне. В итоге евро/доллар заканчивал месяц около 1.2150, фунт/доллар – 1.7800, а доллар/иена – на 117.25.

Прогноз на следующий месяц

Как отмечает Алексей Трифонов, первые дни нового торгового года нередко задают тон общему движению котировок в течение всего года. Как мы видели, в январе доллар снизился, что было связано с рыночными ожиданиями. На взгляд эксперта, на текущий момент многие инвесторы продолжают ожидать от основных стран дальнейшего прояснения в экономической политике. Так в США закончилась эпоха Гринспена. Что привнесет в действия Федерального Резерва его преемник г-н Бернанке – еще предстоит выяснить рынку. Пока что новый глава ФРС заявляет о своем намерении продолжить прежнюю политику. Кстати, 15-16 февраля г-н Бернанке будет делать регулярный полугодовой доклад Федерального Резерва американскому Сенату. Его слова могут помочь ответить на вопрос о том, смогут ли американцы продолжать жить в кредит, как они привыкли это делать при Гринспене, не задумываясь о дате возвращения долгов.

На вопрос о том, не ждет ли доллар крах, Алексей сказал следующее: «Американская экономика остается крупнейшей в мире. Темпы ее роста, состояние рынка занятости и объемов производства, а также уровня деловой и потребительской активности также не вызывают беспокойства. Поэтому, на мой взгляд, говорить о крахе доллара не стоит. Тем более в ближайший месяц. Конечно, и у американцев есть проблемы. Это все тот же огромный уровень внешнеторгового дефицита, который связан с превышением импорта над экспортом. Кроме того, основной проблемой 2006 года может стать ситуация на рынке недвижимости, обостряющаяся из-за повышающейся стоимости кредитов. Все это способно создать проблемы для «зеленого». Но я пока не вижу серьезных причин для падения доллара, скажем, против евро выше отметки 1.3000 в этом году».

Таким образом, как отметил выше эксперт, проблемные участки экономики Соединенных Штатов будут оставаться в центре внимания инвесторов. Появившиеся 3 февраля цифры по американскому рынку труда не противоречат идеи дальнейшего повышения ставок Федеральным Резервом, что, скорее всего, поддержит доллар. Затем 10 февраля появятся цифры по внешней торговле США, а 15-го - объем притока иностранных инвестиций. Что касается вопроса о том, будет ли Федеральный Резерв и дальше повышать процентные ставки, то на него могут также помочь ответить данные по американской инфляции. Выступления американских финансовых чиновников также могут пролить свет на дальнейшие действия ФРС. Ближайшее заседание ФРС состоится 28 марта. Аналитики «FOREX CLUBа» не исключают, что на нем ставки будут повышены еще на 25 базисных пунктов.

Кроме того, перспектива европейских процентных ставок также имеет значение для инвесторов. На текущий момент растут ожидания того, что Европейский Центральный Банк повысит свои ставки в марте. А это фактор выступает в пользу покупки евро.

Таким образом, по мнению аналитиков «FOREX CLUBа», с точки зрения процентных ставок и евро и доллар находятся в паритете. Но с точки зрения технической картины, до тех пор, пока евро/доллар находится выше отметки 1.1980-1.2000, эта пара тяготеет к дальнейшему росту. Не стоит сбрасывать со счетов и возможную заинтересованность ряда центральных банков в покупке единой европейской валюты за доллары при приближении курса к 1.2000.

Подытоживая свой прогноз аналитики «FOREX CLUBа» на этот раз отдают предпочтение осторожным продажам доллара в феврале. Ближайшими важными отметками для пары евро/доллар видятся 1.2000-1.2300. Причем если от нижней границы, аналитики ждут отскока, то верхний барьер вполне может быть преодолен. Если же пара уйдет ниже 1.1980, то здесь аналитики компании рекомендуют сделать переоценку сил, т.к. технически это может стать сигналом для продажи евро.

Еще одной интересной тенденцией на рынке может стать репатриация японскими инвесторами своих иностранных вложений. Это может привести к повышению спроса на иены. Как правило, подобная репатриация носит сезонный характер и наблюдается ближе к окончанию финансового года в Японии, т.е. к концу марта. Пока что стоимость иены падает из-за того, что японские инвесторы предпочитают покупать иностранные активы, дающие большую финансовую отдачу. И эти операции еще могут продлиться какое-то время в феврале. Поэтому особое внимание следует уделить кроссам фунт/иена и евро/иена.

Евро

eur_feb06_small.gif

Фунт

gbp_feb06_small.gif

Иена

jpy_feb06_small.gif

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec763/2006/02/06/article3025.html - Будет ли крах доллара в феврале?! (06.02.2006)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Комментарии (44)
Еще комментарии
Отправить комментарий
Авторизация