Доллар стабилизировался. Возможен ли его неожиданный рост сейчас? (15.09.2006)

Несмотря на то, что в целом август не привнес с собой никаких значимых изменений на рынке – основным валютным парам так и не удалось покинуть давно сформировавшийся канал, хотя в начале месяца конкуренты американской валюты получили весьма значимый стимул к росту. Так, на первой неделе августа Банк Англии неожиданно для всех повысил свои процентные ставки на 25 базисных пунктов. Таким образом, процентные ставки в Великобритании выросли впервые с августа 2005 года. Между тем, на рынке только-только начали поговаривать лишь о возможности подобного хода со стороны ЦБ Великобритании осенью. Свое решение члены комитета по денежно-кредитной политике обосновали тем, что «инфляция еще какое-то время останется выше целевого уровня», а также упомянули «устойчивые темпы экономического роста, ограниченный объем свободных мощностей и быстрый рост денежной массы и кредитования». В тот же день были повышены ставки и в Еврорегионе а также, днем позже данные по рынку труда США сообщили американскому доллару дополнительную слабость.

Так что уже в начале месяца пара фунт/доллар достигла отметки 1.9100, а евро/доллар достигла верхней границы канала 1.2900. Как мы увидим в дальнейшем, будет и вторая попытка пройти эти уровни вверх, но, как покажут итоги августа, неудачные.

Решение Федерального Резерва приостановить цикл ужесточения денежно-кредитной политики «для того, чтобы оценить результат череды повышения ставок» и сделать его более зависимым от поступающих данных по инфляции и экономическому росту в целом было уже учтено участниками рынка.

Заседание FOMC и было той точкой, начиная с которой на рынке начала появляться идея доминирования американской валюты. Так, как показали последующие недели, инвесторы практически не реагировали покупками евровалют на благоприятные фундаментальные показатели региона, но при этом были склонны покупать доллары на фоне даже не самых лучших экономических цифр.

Так, индикатор потребительского доверия США на национальном уровне продемонстрировал самое низкое значение с осени 2004 года: его значение за август вышло на уровне 99.6 против прогнозируемых 103.3. В июле уровень потребительского доверия составлял 106.5. Тем не менее, на выход негативных данных рынок отреагировал неожиданными резкими покупками доллара США, что привело валюту на максимумы недели против евро (пара упала до уровня 1.2747). Прочие европейские конкуренты доллара также ослабели примерно на фигуру. Видимо, инвесторы опирались на тот факт, что в основном снижение индекса было обусловлено низкими значениями тех его составляющих, которые отражают текущую ситуацию, а не ожидания потребителей.

Также неожиданную реакцию рынка мы увидели после публикации протокола заседания FOMC, согласно которому большинство членов Комитета по проведению операций на открытом рынке, что базовая инфляция будет снижаться на фоне охлаждения экономической ситуации, а паузу в ужесточении кредитно-денежной политики необходимо использовать для того, чтобы оценить эффект цикла повышений основной ставки. Паузу же в процессе ужесточения денежно-кредитной политики ФРС рассматривает как возможность ограничить риски от излишнего повышения ставок. Кроме того, как говорилось в протоколе, «с учетом возможного выравнивания уровня цен на энергоносители, замедления темпов роста спроса и сохранения инфляционных ожиданий на долгосрочный период, инфляция расходов на личное потребление, скорее всего, будет постепенно снижаться с запланированного уровня, хотя риск ее роста был значителен».

В целом в августе только пара доллар/иена отличалась выраженным движением: в основном японская валюта проявляла слабость, причем, не только против доллара США, но и против евро (в этом месяце кросс/курс EUR/JPY показал свой исторический максимум). Давление на иену оказывали опасения инвесторов по поводу дифференциала процентных ставок в Японии и Еврозоне. Кроме того, неблагоприятными оказались и ряд фундаментальных показателей. Так, темпы роста ВВП Японии оказались ниже, чем ожидалось. Факторами, оказывающими иене периодическую поддержку, были сообщения из Китая, согласно которым, китайские власти могут позволить дорожать юаню более быстрыми темпами, что может способствовать укреплению всех валют азиатского региона.

Прогноз на сентябрь


В текущем месяце внимание валютных игроков прежде всего будет приковано к таким экономическим публикациям, как данные по рынку труда (1 сентября), внешнеторговый баланс (12 сентября), объем спроса на американские облигации (18 сентября). Эти показатели традиционно привлекают внимание валютных спекулянтов. Причем, как отмечает начальник аналитического отдела «FOREX CLUBа» Алексей Трифонов, сейчас наибольшую реакцию стоит ждать даже не от этих крупных показателей. «Рынок довольно тонкий. Август месяц отличался особым затишьем, после чего, как правило, следует сильное движение. Многие инвесторы в преддверие этого пытаются строить свои торговые планы исходя из общей экономической динамики. Поэтому все публикуемые макроэкономические индикаторы представляют интерес для игроков», - сказал Алексей. Таким образом, аналитики компании предполагают, что позиции основных валют будут напрямую зависеть от того, какую динамику будут демонстрировать и потребительский и производственный сектор, в особенности Соединенных Штатов.

В своих предыдущих прогнозах аналитики «FOREX CLUBа» отдавали предпочтение продажам доллара, но позиции американской валюты оставались стабильными в течение всего лета. Пока что американская экономика не демонстрирует сильных провалов. Однако общая макроэкономическая ситуация, скорее всего, будет демонстрировать постепенное снижение темпов роста экономики Соединенных Штатов. Именно ожидание американскими чиновниками замедления экономики и инфляции стало причиной остановки в цикле повышения процентных ставок Федеральным Резервом. Ряд экспертов ожидают, что американский центральный банк может даже начать снижение своих ставок в начале следующего года. Подобные ожидания в глобальном плане, скорее всего, будут оказывать давление на доллар. В противовес Федеральному Резерву, и от Европейского Центрального Банка, и от Банка Англии ожидают новых повышений ставок. А динамика процентного дифференциала зачастую является определяющей в вопросе определения привлекательности той или иной валюты. Исходя из данных предпосылок, европейские валюты сохраняют потенциал к росту, хотя сейчас спекулянты снижают объемы своих ставок на дальнейший рост евро.

Еще одним негативным фактором для доллара может стать встреча Большой 7, которая состоится в сентябре. Многие инвесторы ожидают, что на этой встрече будет вновь оказано давление на азиатские страны, которые манипулируют курсами своих валют. «Да, в частности, Китай стал в меньшей степени удерживать курс юаня, но методы регулирования валютного курса остаются нерыночными», - заметил г-н Трифонов. Давление будет оказываться с позиции снижения стоимости доллара к азиатским валютам.

С точки зрения технических характеристик внимание эксперта привлекает сильный уровень поддержки по доллару. Так по паре евро/доллар этим барьером остается отметка 1.2950. Пара не смогла его преодолеть за лето, что может скорее всего означать отсутствие желания играть на понижение доллара сейчас у крупных спекулянтов из-за сезонного летнего фактора. Впрочем, тенденция к продажам евро может вновь продлиться вплоть до уровня 1.2500. Вряд ли эта отметка будет пройдена в сентябре, однако при ее пробое продажа европейской валюты может усилиться. Подобный сценарий возможен при сохранении высокой экономической динамике в США, снижении цен на нефть и сырье в целом. Кроме того, обращают на себя внимания предостережения чиновников МВФ о том, что падение доллара таит в себе серьезную угрозу для стабильности мировой экономики в целом.

Ниже предлагается ориентировочная динамика валютных курсов в октябре:

Евро

Фунт

gbp_oct_06_small.gif


Иена

jpy_oct_06_small.gif

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec763/2006/09/15/article4086.html - Доллар стабилизировался. Возможен ли его неожиданный рост сейчас? (15.09.2006)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Комментарии (2)
Еще комментарии
Отправить комментарий
Авторизация