Станет ли неожиданный рост доллара продолжительным?! (19.01.2007)

Возлагавшимся в декабре на европейские валюты ожиданиям не суждено было сбыться. Доллар, неожиданно, стал укрепляться, причем его рост все больше приобретал формы не простого отката, а нового тренда. Наиболее отчетливо это проявлялось по евро/доллару. Как считает Алексей Трифонов, причиной тому является пересмотр инвесторами своих прогнозов в пользу менее рискованных активов, каковыми являются долларовые. Привлекательность американских активов подтверждалась и данными по спросу на американские облигации со стороны иностранных инвесторов. Объемы покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами в декабре оказались намного лучше прогнозов (более 80 миллиардов USD проти ожидаемого значения 70 млрд.). Впрочем, и вопрос с денежно-кредитной политикой Федерального Резерва остается актуальным. Если к концу декабря ожидания скорого снижения процентной ставки в Соединенных Штатах росли, то уже с середины месяца это стало не так очевидно. Напомним, что процентные ставки и их динамика зачастую определяют привлекательность активов той или иной страны. Так вот изменение ожиданий по американским ставкам стали причиной для переоценки в направлении денежных потоков. Причем новые американские макроэкономические показатели продолжают поддерживать идею того, что ставки в стране останутся на прежнем уровне еще, как минимум, пол года. Это подтвердили цифры по рынку труда, которые оказались лучше прогнозных. Списочная численность работников в несельскохозяйственном секторе США выросла на 167 тыс. человек. Существенное повышение занятости создает перспективы для роста цен. В этом смысле опасения американских чиновников относительно угрозы инфляции в стране также заставляют переоценивать перспективы доллара.

В свою очередь, центральные банки Японии и Европы, наоборот, разочаровали инвесторов. Вместо ожидавшегося повышения ставок этими банками они оставили их на прежнем уровне. Так оглашение решения Банка Японии в отношении своей денежно-кредитной политики вызвало волну продаж японской иены. Основная процентная ставка Банка была оставлена на уровне 0.25%, но при этом заявление Тишихико Фукуи, председателя ЦБ, отодвинуло ожидания продолжения ужесточения денежно-кредитной политики спекулянтами на более неопределенный срок, так как не было таким жестким и позитивным, как прогнозировали участники рынка после благоприятных значений японского индекса Tankan. Глава Банка Японии сообщил, что дальнейшее направление курса денежно-кредитной политики будет зависеть от экономических данных, а также отметил несоответствие темпов инфляции и показателей потребления ожиданиям Центрального Банка страны. Кроме того, Фукуи сказал, что не обладает какими-либо предположениями относительно времени следующего повышения процентных ставок в Японии. Впрочем, данные по японской инфляции подтверждали правильность действий чиновников, решивших повременить с повышением.

Европейский Центральный Банк уже в январе также не стал повышать ставки. Но, пожалуй, наиболее разочаровывающим для инвесторов стало выступление главы ЕЦБ г-на Трише. В своей речи он не смог дать точные указания на дальнейшие действия банка, указав лишь то, что чиновники внимательно отслеживают ситуацию с инфляцией. Подобные слова стали новым негативом для курса единой европейской валюты, которая к сегодняшнему дню подошла к довольно важному уровню поддержки 1.2900.

Не осталось незамеченным и появившееся в конце декабря объявление, сделанное Центральным Банком Объединенных Арабских Эмиратов о том, что ЦБ намерен увеличить долю своих валютных резервов в евро с 2% до 10% в течение следующих двух-трех кварталов. Однако сроки, указанные банком довольно расплывчаты. И на валютный рынок оно оказало лишь краткосрочное влияние.


Прогноз на январь


Как считает шеф-дилер группы компаний FOREX CLUB Алексей Трифонов, действия ЕЦБ, которые банк производит в последнее время, не позволяют надеяться на повышение ставок в ближайшее время. «Подобный мониторинг, о котором говорит г-н Трише, может тянуться довольно длительное время. Наиболее вероятно данное событие во второй половине этого года. При этом ожидаемые проблемы европейской экономики могут и вовсе удержать европейских чиновников от повышения. А это значит, что на ближайшие полгода можно готовиться к периоду стабильных ставок в США и Европе. Но учитывая более высокий их уровень в США, предпочтения можно отдать доллару», сказал Алексей.

Одним из существенных препятствий для роста доллара эксперт считает неожиданное повышение процентных ставок Банком Англии. Как правило, подобные действия могут означать серьезную обеспокоенность проблемой инфляции в стране. И, действительно, уровень инфляции в стране превышает ориентиры в 2.0%, которых стараются придерживаться британские финансисты. Более того, в ближайшее время ценовое давление может усилиться, что в перспективе должно привести к еще одному повышению ставок в Великобритании. А это уже существенная поддержка для фунта. Не исключено, что пара фунт/доллар в ближайшее время вновь попробует протестировать уровень 2.0000. Однако даже подобные прогнозы пока не меняют в целом «бычьих» ожиданий по доллару. При этом, силу или слабость доллара неплохо отражает пара доллар/иена.

Конечно, ослабление иены во-многом связано с внутренними японскими факторами. В первую очередь – это тот факт, что Банк Японии не стал повышать свои процентные ставки, что не оправдало ожиданий многих инвесторов, которые готовились к агрессивному повышению. Однако и внешние факторы, такие, как денежные потоки, также влияют на позиции иены. Речь идет о так называемой «carry trade», когда за дешевую валюту (в данном случае, иену, где ставки низкие) покупают более дорогие (фунт, австралиец и новозеладндец, где ставки выше). Однако при торговле иеновыми кроссами стоит проявлять особое внимание. Вполне возможно, что как только японские макроэкономические показатели начнут улучшаться, для рынка это станет сигналом к покупке иены и сворачиванию «carry trade», т.к. при этом становится довольно высокой вероятность повышения ставок Банком Японии. Но до тех пор, пока доллар/иена находится выше уровня 120.00, прогнозы по ней остаются положительными.

Что касается внутренних стимулов для самостоятельного роста доллара, то среди них выделяется не только вопрос с процентными ставками. Данные по рынку недвижимости позволяют предположить, что здесь ситуация также стабилизируется.


Ниже предлагается ориентировочная динамика валютных курсов в январе:

Евро

eur_jan07_small.gif

Фунт

gbp_jan07_small.gif

Иена

jpy_jan07_small.gif

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec763/2007/01/19/article4724.html - Станет ли неожиданный рост доллара продолжительным?! (19.01.2007)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.