Удастся ли доллару избежать нового падения?! (02.04.2007)

Американская валюта продолжила снижение в марте. Еще в конце февраля аналитики FOREX CLUBа отдавали предпочтение европейским валютам против доллара. Данная позиция основывалась на ожидаемом развитии ситуации с точки зрения процентных ставок. Напомним, что от Европейского Центрального Банка финансовый мир ожидал повышения процентных ставок в марте. При этом существовала высокая вероятность того, что повышения последуют и дальше. В то время, как от Федерального Резерва ожидалось сохранение текущего уровня ставок и, возможно, их снижения уже в второй половине года. Положительная динамика европейских ставок должна была оказать поддержку евро. Как и ожидалось, ЕЦБ повысил свои процентные ставки до уровня 3.75%, а Банк Англии оставил их без изменений. Позже на конференции глава ЕЦБ Жан-Клод Трише оказал давление на евровалюты, поскольку его заявление не было выдержано в тонах, которых ожидал рынок. В частности, Трише сообщил, что считает ставки процентов в регионе «средними», а не «довольно низкими». Таким образом следующее повышение ставок осталось под вопросом, а евро не смог получить значимого импульса против доллара. Тем не менее, курс евро/доллара стал отбиваться от своих локальных минимумов, достигнутых в следствие волны обвалов на фондовых площадках в конце февраля. Напомним, что резкое падение котировок акций, начавшее на азиатских биржах, и поддержанное Европой и США, привело к значительному урезанию доли рискованных вложений. К таким инвестициям относили торговлю carry-trades, когда за дешевые иены и франки покупались активы стран с большим уровнем процентных ставок. Для валютного рынка это вылилось в резкое укрепление иены против всех валют, при этом котировки евро к доллару и фунт к доллару также снижались вследствие падения кросс-курсов евро/иена и фунт/иены. Но, как уже отмечалось выше, свертывание carry-trades стало постепенно стихать, и финансовые игроки вновь стали обращать внимание на фундаментальные факторы. Кроме ожиданий по ставкам, не остались в стороне и новости по основным макроэкономическим индикаторам.

Так индексы закупочных и отпускных цен производителей Великобритании оказались лучше прогнозных значений, что подтолкнуло фунт наверх. Общий индекс отпускных цен производителей в феврале вырос на 0.3%. А данные по индексам немецкого института Zew вызвали повышение спроса на евро, т.к. они оказались лучше прогнозов. В частности, показатель составил 5.8 против прогнозных 3.2. Помимо неплохих европейских данных, против доллара был и ряд американских показателей: объем розничных продаж в США вырос всего на 0.1%, тогда как ожидалось, что увеличение составит +0.3%. Кроме того, производственные индексы (ФРС Филадельфии и Empire manufacturing) были хуже прогнозов. Стоит отметить, что значение Empire manufacturing было самым низким с мая 2005 года. Индекс потребительской уверенности университета Мичигана вместо 89.0 составил 88.8.

Не осталось без внимания и заседание Федерального Резерва. Как и ожидали экономисты, FOMC оставил процентные ставки на прежнем уровне 5.25%. Но заявление комитета заставило участников рынка поволноваться, поскольку было отмечено, что последние экономические данные были неоднозначными. При этом в тексте заявления отсутствовали даже намеки на возможность повышения ставок в дальнейшем, что послужило дополнительным поводом ожидать понижения ставок в США. Негативные ожидания по ставкам усилили негатив по доллару. В итоге пара евро/доллар заканчивала месяц около своих максимальных за более чем 2 года уровнях 1.3400. И хотя дальнейшего обвала американской валюты не последовало, концовка марта прошла под знаком неопределенности по «зеленому». Недоверие к нему подогревалось неоднозначными данными по рынку недвижимости в США. Инвесторы очень сильно обеспокоены ситуацией с ипотечным кредитованием. На фоне относительно высоких процентных ставок растет доля плохих кредитов. В результате эксперты не исключают серию крупных банкротств, которые негативно скажутся на финансовой ситуации в целом.


Прогноз на апрель


Говоря о своих ожиданиях на следующий месяц, аналитики FOREX CLUBа вновь обращают внимание на неблагоприятный для доллара фон. Свои выводы эксперты основывают на следующих факторах. Прежде всего – это ожидания по процентным ставкам. От США финансовый мир ожидает снижения ставок. Конечно, точный момент этого снижения еще не ясен, и ставки могут оставаться на текущем уровне еще довольно продолжительное время. Тем не менее, как считает шеф-дилер FOREX CLUBа Алексей Трифонов, ставки будут снижены, хотя наиболее вероятно ожидать такого изменения денежно-кредитной политики во второй половине этого года. Дело в том, что уровень инфляции остается на опасном уровне, а динамика экономики в целом стабильная. Но проблемы на рынке недвижимости, на которые обращают внимание и американские Сенаторы, позволяет ожидать шаг в сторону снижения ставок. В то же время от Еврозоны и от Великобритании аналитики ожидают, наоборот, повышения ставок.

Последняя макроэкономическая информация говорит о том, что в Континентальной Европе темпы экономического роста внушают оптимизм. При этом довольно оптимистичны настроены и бизнесмены, да и на рынке труда наблюдается повышение занятости. Все это позволяет говорить о инфляционных рисках и о возможном доведении европейских ставок до уровня в 4.0% к сентябрю. Экономика Великобритании также находится на подъеме. При этом британские чиновники обращают внимание на возобновившийся рост цен на рынке недвижимости. Акцентируя внимания на динамике цен, Банк Англии вполне способен пойти на повышение ставок. Но как считает г-н Трифонов, скорее всего, такое повышение произойдет в мае. Тем не менее, ожидания по процентному дифференциалу все же выступают в поддержку европейских валют.

Если же говорить о доллар/иене и ожиданиях по японским ставкам, то японские чиновники не хотят спешить с повышением. А учитывая низкий текущий уровень японских ставок, иена остается привлекательной для финансирования операций с активами других стран. Впрочем, публикуемый 1 апреля важный квартальный индекс Танкан, способен показать, на сколько оптимистично настроены японские промышленники, и каковы перспективы ставок в стране. В случае повышения оптимизма мы вполне можем увидеть всплеск интереса к иене. Тем более, что значение Танкана способно задать настроение в отношение иены на среднесрочный период.

Кроме финансовой и экономической подоплеки, не в пользу доллара складывается геополитическая ситуация в мире. В первую очередь речь идет о росте напряженности в вопросе с Ираном. Обострение отношений с этой страной может вызвать отток капиталов из долларов в другие валюты, т.к. геополитическая напряженность, как правило, в первую очередь сказывается на «зеленом».

С точки зрения же стоимости валют необходимо обратить внимание на ключевые уровни, возле которых торгуются сейчас основные валюты. Так пара евро/доллар тестирует барьер на 1.3400. Европейские чиновники неблагоприятно воспринимают удорожание евро, т.к. это бьет по экспортерам. Вполне возможно, что они своими выступлениями будут пытаться удержать евро/доллар от дальнейшего роста. В этом случае возможен откат котировок до 1.3100-1.3150. Однако аналитики FOREX CLUBа в большей степени ожидают рост пары до 1.3650. По фунт/доллару ожидаемый диапазон изменения котировок 1.9200-2.0000. Столь сильный размах возможен вследствие большей волатильности этой пары. Для доллар/иены изменение курса видится между отметками 115.00-120.00.

Ожидаемые тенденции на валютном рынке в апреле представляем ниже

Евро

eur_april07_small.gif

Фунт

gbp_april07_small.gif

Иена

jpy_april07_small.gif

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec763/2007/04/02/article5099.html - Удастся ли доллару избежать нового падения?! (02.04.2007)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Комментарии (3)
Еще комментарии
Отправить комментарий
Авторизация