Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - четвертая неделя Апреля (26.04.2009)

ОБЗОР РЫНКА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ

МИР

Международный Валютный Фонд обнародовал свой доклад относительно возможных потерь мировой финансовой системы. В нем говорится, что за период 2007 - 2010 гг. совокупные убытки финансовых институтов, связанные с финансовыми инструментами, созданными в США, Японии и Европе, могут достигнуть 4.05 трлн. долларов. По прогнозам экспертов МВФ, львиную долю этих потерь понесут американские банки, брокерские и страховые компании, а также различные фонды. Их убытки, связанные с безнадежными ценными бумагами и кредитами могут составить 1.64 трлн. и 1.07 трлн. долларов, соответственно. Напомним, что на сегодняшний день совокупные потери американских финансовых институтов достигли 0.91 трлн. долларов. В то же время, европейские финансовые институты, в том числе британские, понесли убытки в размере 0.38 трлн. долларов. Стоит отметить, что потери Великобритании более чем существенны и достигают 0.11 трлн. долларов. Ожидания экспертов МФВ относительно Европы следующие: за период 2007 - 2010 гг. европейские банки, брокерские и страховые компании, а также различные фонды могут понести убытки, связанные с ценными бумагами и кредитами в размере 0.31 трлн. и 0.89 трлн. долларов, соответственно. Мы не зря упомянули то обстоятельство, что почти треть потерь Европы относится к британской финансовой системе. Поэтому, мы полагаем, что если прогнозы МФВ оправдаются, то из 1.19 трлн. убытков примерно 0.35 трлн. долларов ложится на плечи британских банков, брокерских и страховых компании, различных фондов. Эксперты этой организации высказали также свое мнение относительно капитала финансовых институтов. Они полагают, что американским и европейским банкам необходимо пополнить свои капиталы на сумму 0.88 трлн. долларов. Этот доклад подтверждает наше мнение о том, что позиции Зоны Евро довольно прочны, по сравнению с США, что является еще одним положительным фактором, в пользу курса Евро, в среднесрочной и долгосрочной перспективах.

Второй доклад МВФ был посвящен мировой экономике. Согласно прогнозам этой организации спад мировой экономики в текущем году составит 1.3%. Впервые за послевоенное время мировая экономика окажется в состоянии рецессии. Но ВВП сократится только в развитых странах и достигнет 3.8%. Максимальное снижение этого макроэкономического показателя МВФ ожидает в Японии в размере 6.2%. За ним следуют Великобритания (4.1%), Зона Евро (4.2%) и США (2.8%). В развивающихся странах прогнозируется рост экономики в пределах 1.6%. Но эта цифра сильно отличается в зависимости от страны. Генераторами роста могут стать Китай (6.5%), Индия (4.5%), а также страны Африки (2%) и Ближнего Востока (2.5%). А что касается России, Бразилии, Мексики, стран Восточной Европы и СНГ, то экономика последних войдет в стадию рецессии. Причем максимальное сокращение ВВП может быть зарегистрировано в России (6%). Однако аналитики МВФ прогнозируют бурный экономический рост в развивающихся странах уже в 2010 году. Если прогнозы будут иметь место, то рост экономики этих стран может достичь 4%, тогда как в странах развитого мира ожидается нулевой рост. В 2010 году самыми быстрыми темпами будут развиваться Китай (7.5%), Индия (5.6%) и Африканский континент (3.9%).

США

В марте показатель количества продаж существующих домов в США снизился на 3% в месячном исчислении. В результате, темп снижения этого показателя за последние двенадцать месяцев ускорился до 7.1% (Рис. 1). Тут необходимо обратить внимание на то обстоятельство, что 53% сделок были совершены людьми, покупающими жилье в первый раз. Все регионы США, за исключением центральных штатов, способствовали ухудшению динамики продаж на рынке жилья. Лидером стали северо-восточные штаты, где было зафиксировано падение объемов продаж существующих домов на 8% в месячном исчислении. За ними следуют западные штаты. В этом регионе уровень обсуждаемого индикатора снизился на 4.2%. Тем не менее, только в западных штатах динамика продаж существующих домов в годовом исчислении находится в положительной зоне. В марте её рост составил 18.9%. Мы полагаем, что этому способствует то, что банки и кредитные организации избавляются от домов и квартир, которые являлись обеспечением для ипотечных кредитов. В Южных штатах снижение было умеренным в пределах 1.7%. Параллельно сокращению объемов сделок растет количество квартир и домов, которые выставлены на продажу. Так вот индикатор, отражающий эту динамику, вырос до уровня 9.8 месяцев. Это означает, что количество предложений на рынке составляет 3.73 млн., в то время как за двенадцать месяцев начиная с марта текущего года, было совершено 4.57 млн. сделок с уже существующей недвижимостью. Продолжается стремительный рост количества квартир выставленных на продажу и, наоборот, падает количество домов.

Рис. 1

us_house_apr_09_small.jpg

Источник: Bloomberg

Стоимость жилья существенно понизилась. Речь идет о снижении на 7.5%. Неудивительно, что темп снижения цен проданных домов и квартир ускорился до уровня 12.1% в годовом исчислении. Для сравнения в феврале падение составило 3%. Если в прошлом году такие западные штаты, как Калифорния и Невада возглавляли список наиболее сильно пострадавших от кризиса штатов, то в марте было зафиксировано некоторое изменение ситуации. В частности, в Северо-восточном регионе стоимость проданных домов упала на 15.1%, тогда как в южных и западных штатах снижение составило 11.8% и 10.7% в годовом исчислении. Стоимость домов и квартир в центральных штатах упала меньше всех остальных (10.6%). В результате, средняя цена на жилье в США снизилась до 217,300 долларов. Поскольку желающих продавать квартиры становится все больше и больше, по темпу падения цен квартиры опережают отдельно стоящие дома. Завершая обсуждение, мы хотим обратить внимание на то, что продолжается снижение ставки ипотечных кредитов. А именно, в марте средняя ставка 30 летнего ипотечного кредита упала до уровня 5%, что является самым низким значением, начиная с 1971 года.

ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Центральный банк

Процентная ставка

Последнее изменение

Ближайшее заседание

Федеральная Резервная Система

0.00 - 0.25

16 декабря 08 -0.75 б. п.

29 Апреля 09

Европейский Центральный Банк

1.25

2 апреля 09 -0.25 б. п.

7 Мая 09

Банк Японии

0.10

18 декабря 08 -0.20 б. п.

30 Апреля 09

Банк Англии

0.50

5 марта 09 -0.50 б. п.

7 Мая 09

Национальный Банк Швейцарии

0.00 - 0.75

12 марта 09 -0.25 б. п.

18 Июня 09

Банк Канады

0.50

3 марта 09 -0.50 б. п.

21 Апреля 09

Резервный Банк Австралии

3.00

8 апреля 09 -0.25 б. п.

5 Мая 09

Резервный Банк Новой Зеландии

3.00

12 марта 09 -0.50 б. п.

30 Апреля 09

 

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных инвестиционных банков

Валюта

USD

EUR

JPY

GBP

CHF

Текущий уровень

0.00 - 0.25

1.25

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 3 месяца

0.0 - 0.25

1.00 до 1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 6 месяцев

0.0 - 0.25

0.75 до 1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 12 месяцев

0.0 - 0.25

0.75 до 1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

 

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Уровни доходности в пятницу вечером

Страна-эмитент

Срок погашения

2 года

5 лет

10 лет

30 лет

США

0.96

1.94

2.99

3.88

Германия

1.38

2.39

3.19

3.97

Япония

0.43

0.84

1.43

2.22

Великобритания

1.23

2.47

3.49

4.35

Источник: Bloomberg

 

РЫНОК СЫРЬЯ

Уровни цен в пятницу

В долларах США

Сырая нефть

Природный газ

Золото

Ближайший месяц поставки

51.55

3.73

914.10

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec918/2009/04/26/article8416.html - Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - четвертая неделя Апреля (26.04.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация