Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - первая неделя февраля (14.02.2010)

ГРЕЦИЯ

Этот обзор посвящен состоянию государственных финансов одной маленькой, но в последние дни довольно популярной стране Греции, поскольку эта европейская страна оказалась в «долговой яме». Еще до вступления в Зону Евро два из трех основных показателей финансовой стабильности не соответствовали критериям Маастрихтского Соглашения. После вступления в Зону Евро государственный долг и бюджетный дефицит Греции изменились положительным образом, однако это было не кардинальное улучшение. Об этом неоднократно заявлял президент ЕЦБ и призывал принять меры, чтобы в период неблагоприятной экономической конъюнктуры избежать обострения ситуации. Стоит отметить, что за последние десять лет зафиксировано целых 8 удачных историй по резкому сокращению государственного долга. Речь идет о таких странах как Бельгия, Ирландия, Испания, Нидерланды, Финляндия, Дания, Швеция и Норвегия. Среди них есть такие страны, которым удалось снизить соотношение государственный долг / ВВП на 50 и даже 70%.

Многие влиятельные экономисты и аналитики прогнозируют дальнейший рост долга Греции, в среднем до 2015 года, после чего значение соотношения государственный долг / ВВП может достичь уровня от 135 до 140%, с нынешних 110 - 115%. С такими показателями Греция займет почетное первое место, которое, впрочем, уже в текущем году достанется ей. Чтобы остановить рост долга необходимо добиться роста экономики и на основе этого снижения бюджетного дефицита до нулевого значения. По некоторым оценкам такой результат Греция может продемонстрировать в 2015 году если рост экономики окажется в пределах 2 - 3%, начиная со следующего года. Стоит также обратить внимание на структуру государственного долга Греции. По состоянию января 2010 года объем долга достиг 300 млрд. евро, из которых 225 млрд. купонные облигации, 15 млрд. облигации, корректируемые инфляцией и 10 млрд. казначейские бумаги. Хорошая новость состоит в том, что средний срок погашения составляет 8 лет, то есть финансировать придется только часть текущего объема государственного долга. В этом году апрель и май могут оказаться, пожалуй, более напряженными для греческого правительства, поскольку на эти месяцы приходится более половины погашений.

А теперь перейдем к правительственной антикризисной программе Греции, которую одним словом можно охарактеризовать как агрессивная. Мы рассмотрим только самые важные аспекты этой программы. Итак, правительство Греции намерено сократить расходы на 3.6 млрд. евро, за счет замораживания приема на государственную службу в 2010 году, а также приема на работу только одного нового сотрудника на место пятерых ушедших на пенсию в 2011 году. В сфере государственного управления не будет иметь место повышение зарплат, размер которых в месяц превышает 2000 евро. Эта мера тоже будет действовать в 2010 году. Область здравоохранения не сможет рассчитывать на увеличение государственных расходов в текущем году. А статистическое ведомство станет независимым от правительства.

Все эти события стали причиной снижения суверенного рейтинга страны до уровня BBB+ по шкале S&P. Это привело к тому, что многие управляющие портфелями начали избавляться от государственных облигаций Греции, в связи с чем спрэд германских и греческих краткосрочных облигаций расширился до 300 базисных пунктов. А вот столь низкий рейтинг является бомбой замедленного действия, поскольку ЕЦБ только до конца 2010 года намерен принимать облигации с рейтингом BBB+ в качестве залога.

США

Президент Обама сделал сенсационное заявление относительно финансовой системы своей родной страны. Решение администрации президента заключается в следующем. Согласно первой части проекта ни одна финансовая организация в США, имеющая в своей структуре банк, не может владеть хедж фондом, фондом занимающимся приобретением пакетов акций, не котирующихся на фондовой бирже. И это не все - финансовые организации не будут вправе создавать отделы для осуществления торговли на рынках от своего имени. Данное решение коснется таких игроков как JP Morgan Chase, Morgan Stanley и Goldman Sachs. Согласно второму пункту власти страны не должны допустить консолидацию в финансовой системе США. Они намерены осуществить это путем отслеживания позиций крупных финансовых групп, а особенное внимание будут уделять позициям отдельных банков в общем объеме привлеченных депозитов от населения.

ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Центральный банк

Процентная ставка

Последнее изменение

Ближайшее заседание

Федеральная Резервная Система

0.00 - 0.25

16 декабря 08 -0.75 б. п.

27 января 10

Европейский Центральный Банк

1.00

7 мая 09 -0.25 б. п.

4 февраля 10

Банк Японии

0.10

18 декабря 08 -0.20 б. п.

26 января 10

Банк Англии

0.50

5 марта 09 -0.50 б. п.

4 февраля 10

Национальный Банк Швейцарии

0.00 - 0 .75

12 марта 09 -0.25 б. п.

3 марта 10

Банк Канады

0.25

21 апреля 09 -0.25 б. п.

2 марта 10

Резервный Банк Австралии

3.75

1 декабря 09 0.25 б. п.

2 февраля 10

Резервный Банк Новой Зеландии

2.50

30 апреля 09 -0.50 б. п.

28 января 10

 

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных инвестиционных банков

Валюта

USD

EUR

JPY

GBP

CHF

Текущий уровень

0.00 - 0.25

1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 3 месяца

0.0 - 0.25

1.00 до 1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 6 месяцев

0.0 - 0.50

1.00 до 1.00

0.10

0.50 до 0.75

0.0 - 0.75

Через 12 месяцев

0.0 - 1 .00

1 .00 до 1.50

0.10

0.50 до 1.00

0.0 - 1.00

 

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Уровни доходности в пятницу вечером

Страна-эмитент

Срок погашения

 

2 года

5 лет

10 лет

30 лет

США

0.79

2.34

3.61

4.53

Германия

1.11

2 .29

3.22

4.01

Япония

0.16

0.52

1.33

2.30

Великобритания

1.25

2 .79

3.92

4.39

Источник: Bloomberg

 

РЫНОК СЫРЬЯ

Уровни цен в пятницу

В долларах США

Сырая нефть

Природный газ

Золото

Ближайший месяц поставки

74.54

5 .82

1092 .0

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec918/2010/02/14/article9602.html - Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - первая неделя февраля (14.02.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация