Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - первая неделя мая (10.05.2010)

ЗОНА ЕВРО

МВФ, ЕЦБ и Европейская Комиссия согласовали решение о предоставлении финансовой помощи Греции в размере 110 млрд. евро. Из этой гигантской суммы 30 млрд. евро или 26 млрд. сдр (special drawing rights) предоставит МВФ, а остальные 80 млрд. евро страны Зоны Евро. Так как правительство Греции согласилось на серьезное ужесточение своей фискальной политики взамен на этот кредит, то мы разделим наш обзор на две части и начнем с того, какая нагрузка ляжет на каждую страну Зоны Евро. Выше названная сумма будет разделена в соответствии с долями центральных банков отдельных стран в капитале ЕЦБ. Согласно данному принципу Германия, Италия и Франция предоставят 8.4, 5.5 и 6.3 млрд. евро, соответственно. За ними следуют Испания (3.7 млрд.), Нидерланды (1.8 млрд.) и Бельгия (1.1 млрд.). Доля всех остальных не превышает один млрд. евро. Перед завершением этой части обзора обратим внимание, но то обстоятельство, что 110 млрд. евро Греция получит в течение трех лет, по мере необходимости погашения обязательств и осуществления бюджетных расходов. Ставка кредитов составит примерно 5%, что от 4% до 10% ниже текущей доходности греческих государственных облигаций.

На наш взгляд, важное значение имеют детали новой фискальной политики правительства, которые можно условно разделить на три группы. И так, Греция намерена сократить расходы связанные с выплатой премиальных государственным служащим. Они больше не получат дополнительные премии в связи с Рождеством, Пасхой и наступлением лета. Эта мера позволит сэкономить 1.5 млрд. евро в год, что соответствует 0.6% ВВП страны. Пенсионеры тоже не получат эти выплаты, а это пополнит государственную казну на 1.9 млрд. евро (0.8% от ВВП). Государственные инвестиции будут сокращены на 1.5 млрд. евро. В целом, с точки зрения расходной части предполагается сэкономить 7.6 млрд. евро или 3% от ВВП.

Доходную часть государственного бюджета Греции должны пополнить следующие меры. Во-первых, это повышение налога на добавленную стоимость от 21% до 23%. По предварительным оценкам экспертов МВФ, Европейской Комиссии и правительства Греции это повышение даст дополнительные 1.8 млрд. евро. Любители алкоголя и табака, а также владельцы автомобилей должны будет платить на 1.5 млрд. евро больше в виде налогов, поскольку государственные сборы от продажи бензина, сигарет и алкогольных напитков вырастут. Список этих мер дополнит новый, можно сказать экзотический для развитой Европы налог, который будет взиматься с тех граждан, которые являются владельцами незаконных построек (1.5 млрд. евро). Различные сборы и налоги имеющие отношение к экологии смогут пополнить государственный бюджет Греции на 3.2 млрд. евро.

Самая важная часть проекта реформ касается пенсионного возраста граждан Греции. Согласно программе правительства в декабре 2015 года возраст выхода на пенсию составит 65 лет. Причем, начиная с 2013 года женщины, работающие в государственном секторе, смогут выйти на пенсию вместо 60 в 65 лет. Этот закон коснется и вредных для здоровья профессий.

Если суммировать все перечисленные меры и те, что были приняты в марте и апреле, то дефицит государственного бюджета Греции должен сократиться до уровня 8.1% в текущем году, а 3% барьер должен преодолеть только в 2014 году. Программа амбициозная, но даже после такой суровой экономии через 4 года соотношение государственного долга Греции к ВВП достигнет 145%. Необходимо отметить, что усилия МВФ, ЕЦБ и Европейской Комиссии направлены на спасение Греции от возможного дефолта, а также предотвращение распространения атмосферы недоверия на другие страны Зоны Евро, и не только. Разумеется, министерство финансов Греции не сможет больше занимать деньги на финансовом рынке. По оценкам экспертов выше названных организаций Греция сможет вернуться на рынок не раньше осени 2012 года.

ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Центральный банк

Процентная ставка

Последнее изменение

Ближайшее заседание

Федеральная Резервная Система

0.00 - 0.25

16 декабря 08 -0.75 б. п.

23 июня 10

Европейский Центральный Банк

1.00

7 мая 09 -0.25 б. п.

5 мая 10

Банк Японии

0.10

18 декабря 08 -0.20 б. п.

21 мая 10

Банк Англии

0.50

5 марта 09 -0.50 б. п.

10 мая 10

Национальный Банк Швейцарии

0.00 - 0.75

12 марта 09 -0.25 б. п.

17 июня 10

Банк Канады

0.25

21 апреля 09 -0.25 б. п.

1 июня 10

Резервный Банк Австралии

4.25

6 апреля 10 0.25 б. п.

4 мая 10

Резервный Банк Новой Зеландии

2.50

30 апреля 09 -0.50 б. п.

10 июня 10

 

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных инвестиционных банков

Валюта

USD

EUR

JPY

GBP

CHF

Текущий уровень

0.00 - 0.25

1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 3 месяца

0.0 - 0.25

1.00 до 1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 6 месяцев

0.0 - 0.50

1.00 до 1.00

0.10

0.50 до 0.75

0.0 - 1 .00

Через 12 месяцев

0.0 - 1 .50

1.00 до 1.50

0.10

0.50 до 1.25

0.0 - 1.25

 

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Уровни доходности в пятницу вечером

Страна-эмитент

Срок погашения

 

2 года

5 лет

10 лет

30 лет

США

0.81

2.16

3.43

4.27

Германия

0.53

1.65

2.80

3.52

Япония

0.17

0.46

1.28

2.14

Великобритания

1.08

2.57

3.83

4.38

Источник: Bloomberg

РЫНОК СЫРЬЯ

Уровни цен в пятницу

В долларах США

Сырая нефть

Природный газ

Золото

Ближайший месяц поставки

75 .11

4 .02

1210 .4

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec918/2010/05/10/article9924.html - Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - первая неделя мая (10.05.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация