Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - третья неделя мая (23.05.2010)

ГЕРМАНИЯ

Германия начала «крестовый поход» против спекулянтов. Федеральное ведомство по надзору за финансовым сектором этой страны приняло решение о запрете продавать без покрытия государственные облигации стран еврозоны и акции 10 крупнейших немецких банков и страховых корпораций. Запрещая инвестиционным компаниям и банкам совершать продажи без покрытия, немецкие власти пытаются положить конец спекулятивным атакам на акции системообразующих финансовых институтов и государственные облигации стран Зоны Евро. Среди этих корпораций оказались такие известные имена как Commerzbank, Deutsche Bank, Deutsche Borse, Allianz и Munich Re. Что касается государственных облигаций, то тут финансовым властям удалось не так много как предполагали влиятельные аналитики. А именно, этот запрет действует только в Германии, следовательно, банки и инвестиционные компании других стран могут продавать без покрытия облигации любой страны Зоны Евро. Справедливости ради надо подчеркнуть, что уже в среду днем некоторые крупные банки на добровольной основе уточняли у клиентов имеют ли они облигации, которые собираются продавать.

Федеральное ведомство по надзору за финансовым сектором Германии приняло еще одно решение относительно производных инструментов - Credit Default Swap (CDS). Финансовые институты этой страны не смогут покупать CDS, если эта сделка не будет иметь характер хеджирования. Котировки данных производных инструментов используют многие банки и инвестиционные компании для оценки кредитоспособности конкретной корпорации или страны. Но основными пользователями CDS являются хедж фонды, которые, в большей части, спровоцировали резкий скачок доходностей государственных облигаций Греции, Ирландии, Португалии и Испании.

А теперь рассмотрим возможные последствия этих мер, которые на наш взгляд могут иметь место. В первую очередь, это рынок репо, где существующий баланс может пострадать. Признаки дисбаланса наблюдались в среду, когда трехлетние немецкие государственные облигации подорожали на 10 базисных пунктов, в то время как двухлетние и четырехлетние на 5 и 7 базисных пунктов, соответственно. Для сверх ликвидного и развитого рынка это значительное изменение изгиба кривой доходности в течение одного дня. Во-вторых, пассивность хедж фондов сократит ликвидность относительно слабых государственных облигаций Зоны Евро. В-третьих, портфели немецких банков могут иметь существенные корректировки.

Еще одна важная новость поступила из Германии. Парламент этой страны в пятницу, одобрил принятое правительством решение об участии Германии в фонде помощи странам Зоны Евро. Напомним, что совокупный размер этого фонда составит 720 млрд. евро, который состоит из двух частей. По предварительным данным страны Зоны Евро станут главным «пайщиком», поскольку они должны будут внести 500 млрд. евро. Разумеется, столь огромная сумма не представляет из себя наличные деньги. Во-первых, 440 млрд. евро представляют из себя кредиты и гарантии, причем первые будут обеспечены выпуском облигаций от имени Зоны Евро. Гарантии предоставит стабилизационный фонд, который просуществует 3 года. Остальные 60 млрд. евро предназначены для решения более оперативных задач. В создании выше названного фонда будет принимать непосредственное участие МВФ и предоставит 220 млрд. евро. Вклад Германии в общий объем пакета составит до 148 млрд. евро.

ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Центральный банк

Процентная ставка

Последнее изменение

Ближайшее заседание

Федеральная Резервная Система

0.00 - 0.25

16 декабря 08 -0.75 б. п.

23 июня 10

Европейский Центральный Банк

1.00

7 мая 09 -0.25 б. п.

10 июня 10

Банк Японии

0.10

18 декабря 08 -0.20 б. п.

15 июня 10

Банк Англии

0.50

5 марта 09 -0.50 б. п.

10 июня 10

Национальный Банк Швейцарии

0.00 - 0.75

12 марта 09 -0.25 б. п.

17 июня 10

Банк Канады

0.25

21 апреля 09 -0.25 б. п.

1 июня 10

 

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных инвестиционных банков

Валюта

USD

EUR

JPY

GBP

CHF

Текущий уровень

0.00 - 0.25

1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 3 месяца

0.0 - 0.25

1.00 до 1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 6 месяцев

0.0 - 0.50

1.00 до 1.00

0.10

0.50 до 0.75

0.0 - 1 .00

Через 12 месяцев

0.0 - 1 .50

1.00 до 1.50

0.10

0.50 до 1.25

0.0 - 1.25

 

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Уровни доходности в пятницу вечером

Страна-эмитент

Срок погашения

 

2 года

5 лет

10 лет

30 лет

США

0.76

2.02

3.24

4.10

Германия

0.51

1.52

2.67

3.39

Япония

0.16

0.42

1.24

2.10

Великобритания

0.87

2.22

3.55

4.19

Источник: Bloomberg

 

РЫНОК СЫРЬЯ

Уровни цен в пятницу

В долларах США

Сырая нефть

Природный газ

Золото

Ближайший месяц поставки

70 .04

4 .04

1176 .1

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec918/2010/05/23/article9979.html - Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - третья неделя мая (23.05.2010)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация