Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - вторая неделя марта (13.03.2011)

ИСПАНИЯ и ПОРТУГАЛИЯ

На прошлой неделе аналитики организации Moody’s снизили рейтинг Испании с Аa1 до Аa2. С 2001 до 2010 года кредитный рейтинг этой страны был максимальный, то есть составлял AAA, а первое снижение имело место в июне 2010 года. В качестве основной причины для снижения они подчеркнули то обстоятельство, что по их прогнозам дефицит бюджета этой страны увеличится за счет осуществления проекта реформы банковской системы, в результате чего вырастет долговое бремя. А именно, реструктуризация банковской системы Испании, укрупнение региональных банков и увеличение их капитала, по оценкам экспертов организации Moody’s составит от 40 до 50 млрд. евро, что вдвое больше прогнозов правительства. Если расходы на осуществление этого проекта окажутся столь большими, то соотношение государственного долга к ВВП увеличится примерно на 4%. Еще одним аргументом стал низкий уровень контроля центральной власти расходование средств на уровне местного самоуправления. Речь идет о том, что власти на местах смогут сократить расходы только на инвестиционные проекты и жалование государственных служащих. А в области социального страхования на уровне местного самоуправления впервые начиная с 1998 года был зафиксирован дефицит из-за высокой безработицы. По мнению экспертов организации Moody’s в текущем году уровень безработицы существенно не снизится, а рост ВВП составит 0.8%. На фоне этих оценок для 2011 года они ожидают снижение уровня дефицита по отношению к ВВП до 9.2%. Разумеется, продолжительный дисбаланс государственных финансов Испании оказывает сильное давление на долг. Тем не менее, значение этого показателя остается одним из низких среди развитых стран. В 2010 году этот показатель не превысил 60%.

Эта новость имела отрицательное влияние на рынок государственных облигаций Испании, а также Португалии и Ирландии. Их спрэд относительно немецких облигаций вырос от 10 до 30 базисных пунктов. В то же время, позиции евро ослабились по отношению к доллару США, швейцарского франка и японской йены. Сильнейшее землетрясение в Японии оказало дополнительное влияние на государственные облигации относительно слабых стран Зоны Евро, поскольку японские инвесторы являются важными игроками на рынке этих ценных бумаг.

Стоит также упомянуть активность ЕЦБ в конце прошлой недели, который предположительно покупал португальские облигации, поскольку правительство Португалии размещало двухлетние облигации на сумму 1 млрд. евро. Несмотря на усилия центрального банка доходность пяти летних государственных облигаций этой страны достигла 8% - максимальное значение начиная с 1997 года. Неудивительно, что котировки CDS (Credit Default Swaps) достигли 520 базисных пунктов. Завершая, отметим, что для восстановления доверия инвесторов правительство Португалии приняло решение сократить бюджетный дефицит страны до уровня 4.6% в 2011 году. В прошлом году значение данного показателя составило 7.3%.

ТАБЛИЦА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Центральный банк

Процентная ставка

Последнее изменение

Ближайшее заседание

Федеральная Резервная Система

0.00 - 0.25

16 декабря 08 -0.75 б. п.

15 мар. 11

Европейский Центральный Банк

1.00

7 мая 09 -0.25 б. п.

7 апр. 11

Банк Японии

0.00 - 0.10

5 октября 10 -0.05 б. п.

15 мар. 11

Банк Англии

0.50

5 марта 09 -0.50 б. п.

7 апр. 11

Национальный Банк Швейцарии

0.00 - 0.75

12 марта 09 -0.25 б. п.

17 мар. 11

Банк Канады

1.00

8 сентября 10 0.25 б. п.

12 апр. 11

 

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных инвестиционных банков

Валюта

USD

EUR

JPY

GBP

CHF

Текущий уровень

0.00 - 0.25

1.00

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 3 месяца

0.0 - 0.25

1.00 до 1.25

0.10

0.50 до 0.75

0.0 - 0.75

Через 6 месяцев

0.0 - 0.25

1.25 до 1.50

0.10

0.50 до 1.00

0.0 - 1.00

Через 12 месяцев

0.0 - 1.00

1.50 до 2.00

0.10

0.50 до 1.75

0.0 - 1.00

 

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Уровни доходности в пятницу вечером

Страна-эмитент

Срок погашения

 

2 года

5 лет

10 лет

30 лет

США

0.64

2.06

3.40

4.55

Германия

1.65

2.51

3.21

3.61

Япония

0.22

0.56

1.26

2.15

Великобритания

1.29

2.36

3.55

4.34

Источник: Bloomberg

 

РЫНОК СЫРЬЯ

Уровни цен в пятницу

В долларах США

Сырая нефть

Природный газ

Золото

Ближайший месяц поставки

101.16

3.89

1421.8

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec918/2011/03/13/article11211.html - Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - вторая неделя марта (13.03.2011)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация