Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - четвертая неделя мая (29.05.2011)

ИТАЛИЯ

Аналитики Standard & Poor’s пересмотрели перспективу Италии со стабильного до уровня негативный. Согласно методике агентства Standard and Poor’s кредитный рейтинг страны может быть снижен в течение ближайших двух лет. Эксперты этой организации привели несколько аргументов в пользу этого решения. Во-первых, вялый экономический рост в ближайшие три года не сможет сократить соотношение государственный долг / ВВП, которое приблизилось к уровню 120%. По прогнозам аналитиков агентства экономический рост в Италии в среднем составит 1.3% с 2011 по 2014 годы. Во-вторых, возможное ослабление позиций правящей партии замедлит или вовсе остановит реформы в области государственных финансов, которые нацелены на сокращение бюджетного дефицита. Банковская система Италии пострадала меньше остальных развитых стран, а фискальная политика правительства не была агрессивной, в связи с чем, бюджетный дефицит Италии колебался в пределах 2.7 - 5.4% в 2008 - 2010 годы. По прогнозам аналитиков ведущих инвестиционных банков соотношение дефицит / ВВП сократиться до уровня 3 или 3.5% в 2011 году, что является одним из самых низких среди стран Зоны Евро. То есть главной проблемой Италии остается накопленный долг для сокращения которого требуются «болезненные реформы», в то время как непопулярные меры могут обрушить и без того низкий рейтинг власти.

Эта новость имела ограниченное влияние на рынок государственных облигаций Италии. Спрэд последних по отношению к немецким облигациям расширился на 10 - 20 базисных пунктов, а котировки пятилетних контрактов CDS (Credit Default Swaps) остались на уровне 160 базисных пунктов, что ниже по сравнению со значением мая 2010 года.

ГРЕЦИЯ

Ситуация вокург Греции накаляется. Если пару недель назад о необходимости осуществить реструктуризацию государственного долга Греции высказывались экономисты, то сегодня об этом говорят некоторые европейские политики, не находящиеся во власти. Напомним, что аналитики ведущих инвестиционных банков рассматривают несколько вариантов решения этой проблемы. Один из них предполагает удлинение срока погашения облигаций. Подобным образом была решена проблема государственного долга Уругвая. Еще одним возможным сценарием является реструктуризация долга при условии, что основную долю убытков понесут частные инвесторы, а МВФ, страны Зоны Евро и агентство EFSF пострадают меньше. Некоторые позитивно настроенные аналитики считают возможным возвращение правительства Греции на финансовый рынок во второй половине 2012 или в первой половине 2013 годов. Этому должны способствовать масштабная приватизация на сумму 50 млрд. евро и готовность стран Зоны Евро и МВФ финансировать исполнение греческих обязательств вплоть до середины 2013 года.

На прошлой неделе правительство Греции продемонстрировало решительность и приняло новое решение о сокращении бюджетного дефицита. А именно, за счет приватизации правительсво намерено пополнить казну на 3.5 до 5.5 млрд. евро в течение 2011 года, что на 1.5 млрд. больше ранее опубликованной суммы. В то же время, оно намерено сократить государственные расходы еще на 6 млрд. евро, чтобы снизить соотношение бюджетный дефицит / ВВП до уровня 7.5% в конце текущего года.

Несмотря на решительность властей портфельные управляющие продолжают избавляться от государственных облигаций Греции, в связи с чем, доходность 2 летних ценных бумаг держится выше уровня 25%. А рейтинговые организации продолжают один за другим снижение рейтинга Греции. По состоянию 27 мая долгосрочный кредитный рейтинг Греции по шкале агентств, Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch составляет B, B1 и B+, соответственно.

 

ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Центральный банк

Процентная ставка

Последнее изменение

Ближайшее заседание

Федеральная Резервная Система

0.00 - 0.25

16 декабря 08 -0.75 б. п.

22 июн. 11

Европейский Центральный Банк

1.25

7 апреля 11 +0.25 б. п.

9 июн. 11

Банк Японии

0.00 - 0.10

5 октября 10 -0.05 б. п.

14 июн. 11

Банк Англии

0.50

5 марта 09 -0.50 б. п.

9 июн. 11

Национальный Банк Швейцарии

0.00 - 0.75

12 марта 09 -0.25 б. п.

16 июн. 11

Банк Канады

1.00

8 сентября 10 0.25 б. п.

31 мая 11

 

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных банков

Валюта

USD

EUR

JPY

GBP

CHF

Текущий уровень

0.00 - 0.25

1.25

0.10

0.50

0.0 - 0.75

Через 3 месяца

0.0 - 0.25

1.25 до 1.50

0.10

0.50 до 0.75

0.0 - 0.75

Через 6 месяцев

0.0 - 0.50

1.50 до 1.75

0.10

0.50 до 1.00

0.0 - 1.00

Через 12 месяцев

0.0 - 1.00

1.75 до 2.25

0.10

1.00 до 1.75

0.0 - 1.00

 

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Уровни доходности в пятницу вечером

Страна-эмитент

Срок погашения

 

2 года

5 лет

10 лет

30 лет

США

0.51

1.79

3.15

4.30

Германия

1.77

2.41

3.06

3.57

Япония

0.18

0.44

1.13

2.04

Великобритания

0.98

2.03

3.35

4.19

Источник: Bloomberg

 

РЫНОК СЫРЬЯ

Уровни цен в пятницу

В долларах США

Сырая нефть

Природный газ

Золото

Ближайший месяц поставки

100.59

4.52

1537.3

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec918/2011/05/29/article12215.html - Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - четвертая неделя мая (29.05.2011)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация