Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - первая неделя июня (06.06.2011)

ГРЕЦИЯ

Греция остается в центре внимания портфельных управляющих. Основной причиной этой эпопеи стал очередной транш Международного Валютного Фонда и Зоны Евро в размере 3.3 и 8.7 млрд. евро, соответственно (табл. 1). Для выделения данной суммы они потребовали от Афин ужесточить фискальную политику. А именно, за счет приватизации пополнить казну от 3.5 до 5.5 млрд. евро в течение 2011 года, что на 1.5 млрд. больше ранее опубликованной суммы. В то же время, кредиторы требуют сокращения государственных расходов еще на 6.4 млрд. евро, чтобы снизить соотношение бюджетный дефицит / ВВП до уровня 7.5% в конце текущего года. Список этих мер может дополнить снижение ставки налога на добавленную стоимость с нынешних 23% до 20%. С одной стороны это ослабит напряжение между властью и оппозицией, а с другой - возможно увеличит налоговые поступления, поскольку повышение этого налога в прошлом году привело к сокращению доход государства. Стоит отметить, что доля налога на добавленную стоимость в бюджете Греции составляет 30%.

Табл. 1, финансовая помощь - кредиты для Греции

Млрд. евро2010201120122013

Зона Евро

27.52917.62.1

МВФ

10.5116.45.9

Всего

3840248

Несмотря на решительность властей рейтинговые организации продолжают один за другим снижение рейтинга Греции. По состоянию 3 июня долгосрочный кредитный рейтинг Греции по шкале агентств, Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch составляет B, Caa1 и B+, соответственно. Причем по шкале Moody’s половина корпораций и стран с подобным кредитным рейтингом обанкротились.

Если рейтинговые агентства проигнорировали инициативы греческого правительства, то они нашли поддержку у высокопоставленных представителей МВФ, ЕЦБ и Европейской Комиссии, которые в пятницу вечером одобрили очередной транш в размере 12 млрд. евро, о котором было упомянуто выше. Из совместного пресс-релиза этих организаций мы выделили следующее. После глубокой рецессии в прошлом году они ожидают стабилизацию уже во второй половине 2011 года, за счет снижения расходов на рабочую силу, который способствует росту экспорта. Проект масштабной приватизации на сумму 50 млрд. евро, дополнительное сокращение государственных расходов, аннулирование налоговых льгот и повышение налога на имущество должны улучшить состояние государственных финансов. Однако детали этих мер будут известны только в ближайшие недели.

Портфельные управляющие позитивно отреагировали на это решение и начали активно скупать евро и облигации относительно слабых стран Зоны Евро. Во второй половине пятницы двухлетние государственные облигации Греции подорожали на 150 базисных пунктов до 23%. Существенно выросли в цене долговые ценные бумаги Испании, Португалии и Ирландии, а также снизился уровень Credit Default Swap контрактов. Покупая эти активы, инвесторы продавали доллар США, в связи с чем американская валюта подешевела по отношению ко всем основным валютам. Тут необходимо упомянуть и то обстоятельство, что данные о рынке труда разочаровали инвесторов. А именно, уровень безработицы вырос на 0.1% до 9.1%, а количество новых рабочих мест составило всего 54,000, тогда как среднее значение за последние три месяца составляет 220,000.

ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Центральный банкПроцентная ставкаПоследнее изменениеБлижайшее заседание
Федеральная Резервная Система0.00 - 0.2516 декабря 08 -0.75 б. п.22 июн. 11
Европейский Центральный Банк1.257 апреля 11 +0.25 б. п.9 июн. 11
Банк Японии0.00 - 0.105 октября 10 -0.05 б. п.14 июн. 11
Банк Англии0.505 марта 09 -0.50 б. п.9 июн. 11
Национальный Банк Швейцарии0.00 - 0.7512 марта 09 -0.25 б. п.16 июн. 11
Банк Канады1.008 сентября 10 0.25 б. п.19 июл. 11

ПРОГНОЗЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО ОСНОВНЫМ МИРОВЫМ ВАЛЮТАМ

Минимальное и максимальное значение прогнозов крупных банков

ВалютаUSDEURJPYGBPCHF
Текущий уровень0.00 - 0.251.250.100.500.0 - 0.75
Через 3 месяца0.0 - 0.251.25 до 1.500.100.50 до 0.750.0 - 0.75
Через 6 месяцев0.0 - 0.501.50 до 1.750.100.50 до 1.000.0 - 1.00
Через 12 месяцев0.0 - 1.001.75 до 2.250.101.00 до 1.750.0 - 1.00

РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Уровни доходности в пятницу вечером

Страна-эмитентСрок погашения
 2 года5 лет10 лет30 лет

США

0.421.602.994.22

Германия

1.692.373.063.58

Япония

0.160.401.142.03

Великобритания

0.901.903.294.14

Источник: Bloomberg

РЫНОК СЫРЬЯ

Уровни цен в пятницу

В долларах СШАСырая нефтьПриродный газЗолото
Ближайший месяц поставки100.224.711542.4

 

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec918/2011/06/06/article12308.html - Обзор рынка процентных ставок и кредитно-денежной политики центральных банков - первая неделя июня (06.06.2011)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация