YAHOO - Обновлён 23 февраля 09 (22.02.2009)

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

27 Января компания Yahoo Inc. опубликовала финансовые данные за 4 кв. 2008 года и 2008 год. Резкий спад экономики США, которые являются основным рынком сбыта услуг, и высокая конкуренцию на рынке предоставления Интернет услуг негативным образом отразились на продажах этой корпорации. 4 кв. прошлого года компания завершила с выручкой 1.8 млрд. долларов, что на 1.4% меньше, чем за последний квартал 2007 года. Но поскольку в течение остальных кварталов 2008 года спрос не сокращался, за весь 2008 год выручка увеличилась на 1.3% (Табл. 1). Немаловажно то, что выручка от маркетинговых услуг выросла на 0.3% до 1.6 млрд. долларов, тогда как выручка от оплаты услуг незначительно сократилась до уровня 0.2 млрд. долларов. Это имело место в 4 кв. прошлого года. Что касается чистых доходов - переоценка гуд-вилла и вялый спрос стали причиной завершения отчетного квартала с убытками в размере 0.3 млрд. долларов. Причем, только переоценка гуд-вилла «стоила» компании 0.5 млрд. долларов. Неудивительно, что показатель чистых убытков на акцию составил 22 цента по сравнению с доходами в размере 15 центов за 4 кв. 2007 года. Во время пресс-конференции, главный исполнительный директор Yahoo, г. Бартц, заявил «Несмотря на неблагоприятную экономическую конъюнктуру, компании удалось обеспечить значение показателя движения денежной наличности превышающее целевой уровень. Корпорация осуществила инвестиции стратегического характера и в то же время тщательно следила за расходами, что даст нам возможность безболезненно пройти период экономического спада и укрепит наши позиции, когда начнется восстановление экономической активности». Эксперты компании ожидают выручку в пределах 1.5 - 1.7 млрд. долларов, в 1 кв. 2009 года. А вот операционные доходы могут колебаться в пределах 0.4 млрд. долларов в этом году. Если учитывать сильнейший финансово-экономический кризис, то обеспечение этих результатов можно считать большим достижением.

Табл. 1

Выручка компании, в млрд. долларах

4 кв. 2008

4 кв. 2007

2008

2007

Выручка подразделений

Маркетинговые услуги

1.59

1.59

6.32

6.09

Комиссионные

0.21

0.24

0.89

0.88

Выручка по регионам продаж

США

1.34

1.31

5.19

4.73

Международный

0.47

0.52

2.02

2.24

Общая выручка

1.81

1.83

7.21

6.97

Источник: Yahoo Inc.

В то время как безработица в США растет угрожающими темпами, объем внутренних продаж вырос на 1.9% и достиг уровня 1.3 млрд. долларов. Это за отчетный квартал. А за весь 2008 год американцы потратили на услуги Yahoo на 9.8% больше денег, чем в 2007 году. С международными продажами все наоборот. Их продажи сократились почти на 10%, как за 4 кв. прошлого года, так и за 2008 год. Из этих данных видно, что новая стратегия компании положительным образом повлияла на ее результаты деятельности. Однако она успешным образом работает пока только на внутреннем рынке, в связи с чем, операционные доходы полученные в США увеличились на 12.2%. На внешних рынках ситуация намного хуже, так как в 4 кв. 2008 года там было зафиксированы убытки в размере 0.4 млрд. долларов.

Как обычно, мы уделяем внимание и финансовым потокам корпорации. Что касается значения движения наличности от операционной деятельности, то оно сократилось вдвое. Несмотря на ослабление позиций, компания продолжает инвестировать значительные суммы на расширение и совершенствование своей деятельности. В 2008 году для приобретения новых технологий, оборудования и зданий компания потратила 0.7 млрд. долларов, по сравнению с 0.6 млрд. в 2007 году. Продолжается выпуск акций для исполнения опционных соглашений. В 4 кв. их сумма достигла 32 млн. долларов.

Рис. 1

yhoo_ratio_feb_09_small.jpg

Источник: Yahoo Inc.; Google Inc.

Темпы роста доходов компании Yahoo остаются низкими, несмотря на более успешные результаты конкурентов, что связано с высокой конкуренцией на рынке предоставления Интернет услуг. Спад экономик развитых стран имел существенное влияние на финансовые данные компании Yahoo, тогда как результаты деятельности компании Google Inc., которая является основным конкурентом, остаются хорошими (Рис. 3). Но руководство компании продолжает бороться со сложившейся ситуацией для усиления позиций своей компании. Оценить эффективность этих мер достаточно трудно, но они необходимы для противостояния мощной конкуренции со стороны компании Google. Анализируя деятельность компании Yahoo, мы уделяем особое внимание постепенному расширению спектра и качества предоставляемых Интернет услуг. Расширение деятельности на развивающихся рынках Восточной Европы и Юго-восточной Азии, где экономический рост по-прежнему остается выше 2 - 3% уровня, даст дополнительную возможность для увеличения доходов компании. Тем не менее, мы снижаем рекомендацию до уровня «держать» для среднесрочных стратегий (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях, смотрите ниже в этой статье). Отчасти наши прогнозы сбываются, поскольку инвесторы не продают акции Yahoo, в то время как на американском фондовом рынке возобновилось снижение котировок голубых фишек. Однако ралли в секторе высоких технологий мы ожидаем не раньше в 4 кв. текущего года.

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

· Доля акций, выпущенных в обращение, в портфелях институциональных инвесторов – 72.7 %

· Общее количество институциональных инвесторов, владеющих акциями компании Yahoo535

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Capital Research & Management

146.9

12/31/08

140.2

09/30/08

Capital World Investors

136.0

12/31/08

140.7

09/30/08

ICAHN Capital

60.5

12/31/08

55.0

09/30/08

Barclays Global Investors International

49.7

12/31/08

48.4

09/30/08

State Street

48.5

12/31/08

н.д.

09/30/08

Источник: Yahoo; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Компания / организация

Рекомендация

Направление изменения рекомендации

Дата изменения рекомендации

FXClub

Держать

Без изменения

02.23.09

Cantor Fitzgerald

Держать

Без изменения

01.28.09

Deutsche Bank

Держать

Без изменения

01.28.09

Friedman Billings

Продавать

Без изменения

01.28.09

Jefferies Securities

Покупать

Без изменения

01.28.09

Oppenheimer

Держать

Без изменения

01.28.09

Pacific Crest

Держать

Без изменения

01.28.09

Piper Jaffray

Покупать

Без изменения

01.28.09

Stifel Nicolaus

Покупать

Без изменения

01.28.09

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2009 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

1кв. 2009 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2008

2007

2006

2005

2004

Выручка

7,209

6,969

6,426

5,258

3,575

Чистые доходы

424

660

751

1,896

840

Общие активы

12,230

12,230

11,514

10,832

9,178

Акционерный капитал

9,533

9,533

9,161

8,566

7,101

Общий долг

0

0

750

750

750

Общие обязательства

2,697

2,697

2,353

2,265

2,077

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

31 Дек. 08

30 Сен. 08

30 Июня 08

31 Марта 08

31 Дек. 07

Выручка

1,806

1,786

1,798

1,818

1,832

Чистые доходы

-303

54

131

542

206

Общие активы

13,690

13,909

13,990

13,426

12,230

Акционерный капитал

11,242

11,602

11,667

10,500

9,533

Общий долг

0

0

0

583

750

Общие обязательства

2,447

2,307

2,323

2,926

2,697

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в пунктах

Изменение за неделю, в %

S & P 500

770.05

818.61

754.25

-56.79

-6.87

NASDAQ 100

1,172.71

1,204.56

1,153.18

-64.14

-5.19

FTSE 100

3,889.10

4,189.60

3,877.80

-300.50

-7.17

Nikkei 225

7,416.38

7,804.24

7,382.33

-363.02

-4.67

КАЛЕНДАРЬ ВЫХОДА КВАРТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ ДАННЫХ ЗА ФЕВРАЛЬ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый/ Предыдущий

UPS

3 февраля 09 / 08:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных компании UPS: 4 квартал 2008 года и 2008 год

0.58 / -2.52

Cisco Systems

4 февраля 09 / 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных компании Cisco Systems: 2 квартал 2009 финансового года

0.25 / 0.33

Time Warner

4 февраля 09 / 10:30 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных компании Time Warner: 4 квартал 2008 года и 2008 год

0.22 / 0.28

Hewlett Packard

18 февраля 09 / 02:00 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных компании Hewlett Packard: 1 квартал 2009 финансового года

0.91 / 0.80

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ

Компания

Дата

Событие

General Electric

10 февраля 09 / 11:30 AM ET

Конференция, посвященная промышленному производству, организованная инвестиционной группой Barclays Capital

Microsoft

11 февраля 09 / 09:45 AM ET

Конференция, посвященная технологиям и телекоммуникациям, организованная инвестиционной группой Thomas Weisel

Intel

11 февраля 09 / 12:15 PM ET

Конференция, посвященная технологиям и телекоммуникациям, организованная инвестиционной группой Thomas Weisel

Cisco Systems

25 февраля 09 / 08:45 AM ET

Конференция, посвященная технологиям и Интернету, организованная инвестиционной группой Goldman Sachs

Intel

25 февраля 09 / 12:20 PM ET

Конференция, посвященная технологиям и Интернету, организованная инвестиционной группой Goldman Sachs

Microsoft

26 февраля 09 / 01:15 PM ET

Конференция, посвященная технологиям и Интернету, организованная инвестиционной группой Goldman Sachs

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/02/22/article8168.html - YAHOO - Обновлён 23 февраля 09 (22.02.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация