CISCO SYSTEMS - Обновлён 23 марта 09 (22.03.2009)

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Корпорация Cisco Systems опубликовала финансовые данные за 2 кв. 2009 финансового года. Выручка крупнейшего игрока на рынке высоких технологий сократилась на 7.6% и составила 9.1 млрд. долларов, по сравнению со 2 кв. 2008 года. За тот же период, чистые доходы упали на 27% до 1.5 млрд. долларов, которые включают в себя доходы в размере 0.6 млрд. долларов, в связи со снижением налогового бремени. Что касается показателя чистых доходов на акцию, то во 2 кв. 2009 финансового года она снизилась на 21.2% до 26 центов, по сравнению с тем же периодом прошлого финансового периода. Согласно опубликованным данным, в течение отчетного квартала Cisco Systems полностью завершила поглощение компаний Jabber, Inc. Кроме этого, руководство увеличило свою долю в компании VMware, Inc. Представляя результаты деятельности компании во время пресс-конференции, председатель правления и главный исполнительный директор г. Чэймбрс, заявил «Cisco продемонстрировала солидные данные в период резкого ухудшения экономической ситуации. Мы намерены сконцентрировать ресурсы и уделить первостепенное внимание потенциально выгодным проектам, умеренно сократить наши операционные расходы, а также усилить взаимоотношения с клиентами». В конце пресс-конференции, главный финансовый директор Cisco Systems г. Калдерони заявил, что компания в течение 2 кв. текущего финансового года выкупила 37 млн. акций, на общую сумму 0.6 млрд. долларов. Компания по состоянию 24 Января 2009 года, выкупила 2.7 млрд. акций, на общую сумму 55.2 млрд. долларов. Согласно опубликованным данным, средняя цена столь масштабных покупок акций составила 20.57 долларов. До конца этого финансового года руководство намерено выкупить акций на сумму 6.8 млрд. долларов.

Во 2 кв. 2009 года Cisco Systems получила новые заказы достаточные для устойчивого развития в ближайшие кварталы. Первая по величине телекоммуникационная компания Германии (Deutsche Telecom) приняла решение использовать технологию Cisco IP Service Engine для расширения национальной сети широкополосной связи. Российский банк Trust завершил обновление своей национальной сети с помощью технологий Cisco Systems. Малазийская компания YTL e-Solutions Berhad совместно с Cisco Systems будет строить сеть WiMAX в полуостровной части Малайзии. Еще одним достижением можно считать достигнутое соглашение между Cisco Systems и National Hockey League и National Hockey League Players о предоставлении им возможности транслировать матчи в цифровом формате для болельщиков по всей Северной Америке.

Табл. 1

Операционные расходы и доля этих расходов по отношению к выручке

2 кв. 2009

2 кв. 2008

2008

Научно-исследовательские работы

· в млрд. долларах

1.28

1.22

3.85

· в процентах по отношению к выручке

14.1%

12.4%

13.2%

Продажи и маркетинг

· в млрд. долларах

2.16

2.08

6.22

· в процентах по отношению к выручке

23.7%

21.2%

21.3%

Административные расходы

· в млрд. долларах

0.38

0.52

1.49

· в процентах по отношению к выручке

4.2%

5.3%

5.1%

Источник: Cisco Systems Inc.

Расходы компании на научно-исследовательские работы выросли на 5.2% и составили 1.3 млрд. долларов по сравнению со 2 кв. 2008 финансового года (Табл. 1). Благодаря росту, доля расходов на научно-исследовательские работы в чистой выручке компании выросла до 14.1%, тогда как во 2 кв. 2008 финансового года значение этого соотношения составляло 12.4%. Руководство сократило административные расходы на целых 27% в годовом исчислении. Во 2 кв. 2009 финансового года расходы на маркетинговые мероприятия увеличились на 3.4% и составили 2.2 млрд. долларов.

Табл. 2

Продукция компании, в млрд. долларах

2 кв. 2009

2 кв. 2008

Маршрутизаторы

1.52

1.97

Переключатели

3.02

3.35

Высокотехнологичная продукция

2.39

2.40

Услуги

1.74

1.59

Остальные

0.42

0.52

Всего

9.09

9.83

Источник: Cisco Systems Inc.

Спрос на все основные продукты и услуги компании заметно упал. Начнем с того, что выручка от продажи маршрутизаторов сократилась на 22.6% до уровня 1.5 млрд. долларов, по сравнению со 2 кв. прошлого финансового года (Табл. 2). За тот же период, доля продаж маршрутизаторов, в чистой выручке компании, упала на 3.2% и составила всего 16.8%. Сократилась также доля продаж переключателей, в чистой выручке компании, до уровня 33.1%, по сравнению с 34.4% во 2 кв. 2008 финансового года. Но продажи переключателей сократились не так значительно. Было зафиксировано 10.7% падение выручки в годовом исчислении. Что касается спектра услуг, то они пользуются высоким спросом. Только их продажи выросли, причем на двузначную величину.

Отражение мирового финансово-экономического кризиса на результатах Cisco Systems можно охарактеризовать как «умеренное». Да, продажи упали, но незначительно. Это не случайно. Речь идет о том, что компания успешно развивает новые направления своей деятельности, обеспечивая стабильный рост и расширяя сферу своего бизнеса, в области предоставления IT услуг. Именно услуги заметным образом компенсировали негативное влияние от падения спроса на продукцию Cisco Systems. Менеджмент смог существенным образом диверсифицировать рынки сбыта за счет увеличения доли развивающихся рынков (Рис. 1). Руководству компании удалось значительно изменить структуру предоставляемых услуг и производимых продуктов, делая акцент на более перспективные сферы деятельности. Административные расходы сокращаются, и по утверждениям руководства, эта тенденция продолжится. В то же время, увеличиваются расходы на научно-исследовательские работы, что крайне важно для такой компании как Cisco Systems. Данные меры позволят компании обеспечить успешное развитие своего бизнеса, что делает акции компании Cisco Systems привлекательными для среднесрочного и долгосрочного инвестирования. Поэтому мы оставляем рекомендацию без изменения на уровне «держать» (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях, смотрите ниже в этой статье). Однако для фиксации части прибыли по цене 23.7 долларов мы намерены сократить долю акций компании Cisco Systems в рекомендуемом портфеле фондового рынка.

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

Capital World Investments

283.5

12/31/08

Barclays Global Investors International

247.8

12/31/08

State Street Global Advisors

213.8

12/31/08

Vanguard Group

187.8

12/31/08

Fidelity Management & Research Company

166.3

12/31/08

Источник: Cisco Systems; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

Компания / организация

Рекомендация

Направление изменения рекомендации

Дата изменения рекомендации

FXClub

Держать

Без изменения

03.23.09

Jefferies Securities

Покупать

Без изменения

03.17.09

Piper Jaffray

Покупать

Без изменения

03.17.09

RBC Capital Markets

Покупать

Без изменения

03.17.09

William Blair

Держать

Без изменения

03.17.09

Davenport

Держать

Без изменения

02.05.09

Morgan Keegan

Покупать

Без изменения

02.05.09

Pacific Crest

Покупать

Без изменения

02.05.09

Stifel Nicolaus

Покупать

Без изменения

02.05.09

 

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

 

 

2008

2007

2006

2005

2004

Выручка

39,540

34,922

28,484

24,801

22,045

Чистые доходы

8,052

7,333

5,580

5,741

4,401

Общие активы

58,734

53,340

43,315

33,883

35,594

Акционерный капитал

34,353

31,480

23,912

23,174

25,826

Долгосрочный долг

5,742

6,070

7,679

12,131

10,456

Общие обязательства

24,381

21,860

19,403

10,709

9,768

 

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

 

 

Янв. 09

Окт. 08

Июль 08

Апр. 08

Янв. 08

Выручка

9,089

10,331

10,364

9,791

9,831

Чистые доходы

1,504

2,201

2,014

1,773

2,060

Общие активы

61,357

58,887

58,734

57,123

55,300

Акционерный капитал

36,783

35,035

34,353

33,138

32,812

Долгосрочный долг

5,742

5,749

5,382

5,613

5,664

Общие обязательства

24,574

23,852

24,381

23,985

22,488

 

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

 

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в пунктах

Изменение за неделю, в %

S & P 500

768.54

803.24

749.93

11.99

1.59

NASDAQ 100

1,187.18

1,225.16

1,144.22

18.66

1.60

FTSE 100

3,842.90

3,912.60

3,753.70

89.20

2.38

Nikkei 225

7,945.96

8,054.35

7,630.20

376.68

4.98

 

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА МАРТ

 

Компания

Дата

Событие

Time Warner

2 марта 09 / 12:30 PM ET

Конференция, посвященная телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная финансовой группой Deutsche Bank

Cisco Systems

4 марта 09 / 08:15 AM PT

Конференция, посвященная технологиям, организованная инвестиционной группой Morgan Stanley

Verizon Communications

9 марта 09 / N/A

Конференция организованная инвестиционной группой Raymond James

Chevron Texaco

10 марта 09 / 09:00 AM ET

Собрание специалистов и инвесторов для обсуждения деятельности компании Chevron Texaco

Amgen

11 марта 09 / 09:00 AM ET

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная инвестиционной группой Barclays Capital

Procter & Gamble

12 марта 09 / 10:40 AM CT

Конференция, посвященная потребительским товарам, организованная инвестиционной группой Merrill Lynch

Amgen

18 марта 09 / 09:30 AM ET

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная инвестиционной группой Cowen

Hewlett Packard

18 марта 09 / 05:00 PM ET

Годовое собрание акционеров

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/03/22/article8282.html - CISCO SYSTEMS - Обновлён 23 марта 09 (22.03.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация