PROCTER & GAMBLE - Обновлён 13 апреля 09 (12.04.2009)

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Компания Procter & Gamble опубликовала финансовые данные за 2 кв. 2009 финансового года. За отчетный период выручка корпорации сократилась на 3.2% до 20.4 млрд. долларов, в годовом исчислении. За тот же период рост физического объема продаж составил 2%, поскольку валютные курсы сократили выручку на 5%, из-за резкого укрепления доллара США. А вот чистые доходы корпорации выросли на 53% до 5 млрд. долларов, в годовом исчислении, благодаря доходам не операционного характера от реструктуризации бизнеса Folgers. Показатель чистых доходов в расчете на акцию вырос на 61.2% и составил 1.58 долларов, по сравнению со 2 кв. 2008 года. Высокая стоимость сырья снизила уровень прибыльности корпорации на 90 базисных пунктов. Во время пресс-конференции, председатель и главный исполнительный директор Procter & Gamble, г. Лафлей заявил «Как и ожидалось, этот квартал оказался непростым. Несмотря на это нам удалось обеспечить 2% рост объема продаж. Мы ожидаем высоко-изменчивую конъюнктуру в ближайшее время. Мы продолжим развивать бренды, которые нужны потребителям, дисциплинированно следить за расходами и производительностью». Во втором полугодии 2008 года было выкуплено акций на общую сумму в 5.2 млрд. долларов. За тот же период было распределено между акционерами 2.4 млрд. долларов в качестве дивидендов. А теперь перейдем к обсуждению того, что прогнозируют эксперты компании Procter & Gamble. Начнем с того, что для 2009 финансового года ожидается рост объема продаж от 2 до 5%, с учетом возможного 4 - 5% положительного эффекта от повышения стоимости продаваемой продукции. Этот положительный эффект будет компенсирован расходами связанными с поглощениями других компаний и неблагоприятным изменением валютных курсов. Прогнозируемое значение роста продаж за третий кв. колеблется от 2% до 5%. Ожидаемый уровень роста продаж может обеспечить чистые доходы на акцию 0.78 - 0.86 и 4.20 - 4.35 долларов, за 3 кв. 2009 года и 2009 финансовый год, соответственно.

Табл. 1

Выручка и чистые доходы подразделений, в млрд. долларах

Финансовый период

2 кв. 2009 *

Изменение по отношению к 2 кв. 2008

Чистая выручка

20.37

-3%

Beauty

4.93

-4%

Grooming

2.01

-7%

Health care

3.53

-6%

Snacks & pet care

0.79

-1%

Fabric care & home care

5.80

-4%

Baby care & family care

3.47

3%

Операционные доходы

2.96

-7%

Beauty

0.80

-10%

Grooming

0.42

-3%

Health care

0.65

-10%

Snacks & pet care

0.06

-6%

Fabric care & home care

0.66

-25%

Baby care & family care

0.42

0%

Источник: Procter & Gamble Company, * второй квартал совпадает с четвертым кварталом календарного года

Наихудший результат продемонстрировало направление «Grooming», выручка которого снизилась на 7% до 2 млрд. долларов, две трети её являются «заслугой» неблагоприятного изменения валютных курсов (Табл. 1). А именно, физический объем продаж вырос на 1%. За отчетный квартал имело место увеличение доли производимых компанией Gillette лезвий и бритв в мире, несмотря на сокращение выручки от их продаж. Неплохие данные показали товары под названием Fusion. А спрос бритвенных систем Braun упал. Второе место по темпу сокращения продаж заняло направление «Health care». Выручка этого направления снизилась на 6%, из-за низкого спроса и благоприятного изменения валютных курсов, что было частично компенсировано повышением стоимости продаваемой продукции. Из списка продукции женской гигиены продажи Naturella остались на прежнем уровне, а выручка от Tampax упала. Снижение запасов средств по уходу за полостью рта было спровоцировано брендом Crest. Неудивительно, что прибыль направления «Health care» оказалась на 10% меньше, чем в 4 кв. прошлого года. Бронзовая медаль досталась направлению «Beauty» выручка, которого сократилась на 4% в годовом исчислении. На этот раз фаворитами стали такие товары как Dolce & Gabbana, Hugo Boss и Gucci. В то же время заметно вырос спрос на средства для ухода за волосами, как в развитых, так и в развивающихся странах. Причем, в развитых странах рост продаж был двузначным. Самыми востребованными брендами оказались Head & Shoulders, Herbal Essences, и Rejoice and NiceN Easy. Бизнес по производству легкой закуски и средств, для ухода за домашними животными, удержал выручку на прежнем уровне. По-прежнему, продажи всех товаров кроме товаров, предназначенных для домашних животных, существенно выросли. Северо-американский регион обеспечил наихудшие результаты. У гиганта по производству потребительских товаров есть направление, которое имеет сильные позиции на рынках продаж средств для стирки и чистки. Однако резкое уменьшение запасов продукции под названием Tide ухудшили результаты всего направления. Это было дополнено слабым продажами батареек Duracell на всех рынках. Стоит отметить, что у корпорации Procter & Gamble есть подразделение, которое смогло завершить 4 кв. ростом выручки. Фаворит под названием «Baby Care and Family Care» увеличил выручку на 3%, а объем продаж на 1%. Объем продаж средств по уходу за детьми заметно увеличился, за счет роста выручки в развивающихся странах. Большим спросом пользовалась продукция под названием Pampers.

Рис. 1

pg_ratios_apr_09_small.jpg

Источник: Procter & Gamble Company

Рис. 2

pg_rev_ad_inc_apr_09_small.jpg

Источник: Procter & Gamble Company

Для участников фондового рынка не было сюрпризом сокращение выручки корпорации Procter & Gamble. Резкий рост курса доллара и спад мировой экономики имели непосредственное участие в этом. Но падение выручки, в большей части, является результатом неблагоприятного изменения валютных курсов. Это говорит о том, что расширение ассортимента и высокий уровень качества заметным образом компенсируют негативное влияние сокращения потребительских расходов во всем мире. В среднесрочной перспективе, мы настроены оптимистично относительно Procter & Gamble. Это наше мнение основано на ниже перечисленных факторах. Дальнейший рост благосостояния населения в развивающихся странах будет способствовать увеличению продаж средств по уходу за кожей и волосами, а также предметами и средствами по уходу за детьми. На традиционных рынках эффективность деятельности корпорации достаточно высокая. Речь идет о том, что темпы роста расходов на рекламную компанию незначительно отстают от темпов увеличения выручки, что, несомненно, имеет положительное влияние на чистые доходы компании (Рис 2). Более того большие затраты на рекламу способствовали росту прибыли. В 2007 финансовом году каждый потраченный доллар на рекламу принес 1.38 долларов прибыли, что почти в два раза больше значения этого соотношения за 2001 год (Рис. 1). Но в краткосрочной перспективе повышение спроса на продукцию не будет иметь место, поэтому рекомендацию «держать» оставляем без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях, смотрите ниже в этой статье). Финансово-экономический кризис спровоцировал обвал на мировых фондовых рынках. Но в период высокой волатильности на фондовых рынках акции компаний производящих потребительские товары имеют умеренную динамику. На фоне этого акции компании Procter & Gamble являются относительно безопасным объектом для инвестиций среднесрочного характера (более подробно, о примерном портфеле фондового рынка, смотрите в статье).

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Barclays Global Investors

127.8

12/31/08

State Street Corporation

119.6

12/31/08

Berkshire Hathaway

96.3

12/31/08

Vanguard Group

96.2

12/31/08

Fidelity Management & Research

79.9

12/31/08

Источник: Procter & Gamble; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Компания / организация

Рекомендация

Направления изменения рекомендации

Дата изменения рекомендации

FXClub

Держать

Без изменения

04.13.09

JP Morgan Chase

Держать

Без изменения

03.19.09

Oppenheimer

Покупать

Без изменения

03.19.09

Buckingham Research

Держать

Снижение

03.12.09

Deutsche Bank

Держать

Без изменения

02.19.09

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2009 финансовый год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

3кв. 2009 финансового года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

Июнь. 2008

Июнь. 2007

Июнь. 2006

Июнь. 2005

Июнь. 2004

Выручка

83,503

76,476

68,222

56,741

51,407

Чистые доходы

12,075

10,340

8,684

6,923

6,156

Общие активы

143,992

138,014

135,695

61,527

57,047

Акционерный капитал

69,494

66,760

62,908

18,475

17,278

Общий долг

36,665

35,414

38,104

24,328

20,841

Общие обязательства

74,498

71,254

72,787

43,052

39,770

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

31 Дек. 08

30 Сент. 08

30 Июня 08

31 Марта 08

31 Дек. 07

Выручка

12,697

21,582

21,266

20,463

21,038

Чистые доходы

5,004

3,348

3,016

2,710

3,270

Общие активы

138,263

140,679

143,992

145,405

144,401

Акционерный капитал

62,412

64,562

69,494

69,589

68,243

Общий долг

41,755

39,447

36,665

36,960

37,097

Общие обязательства

75,851

76,117

74,498

75,816

76,158

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

856.56

856.91

814.53

1.67

NASDAQ 100

1,340.28

1,3141.77

1,268.79

1.83

FTSE 100

3,983.70

4,097.20

3,876.10

-1.14

Nikkei 225

8,964.11

9,068.80

8,556.75

2.45

КАЛЕНДАРЬ ВЫХОДА КВАРТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ ДАННЫХ ЗА АПРЕЛЬ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый/ Предыдущий

Intel Corporation

14 апреля 09 / 05:30 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных компании Intel: 1 кв. 2009 года

0.02 / 0.25

JP Morgan Chase

16 апреля 09 / 08:00 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных финансовой группы JP Morgan Chase: 1 кв. 2009 года

0.33 / 0.68

Citigroup

17 апреля 09 / 08:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных финансовой группы Citigroup: 1 кв. 2009 года

-0.33 / -1.02

General Electric

17 апреля 09 / 08:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных компании General Electric: 1 кв. 2009 года

0.21 / 0.43

Yahoo

21 апреля 09 / 05:00 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных компании Yahoo: 1 кв. 2009 года

0.08 / 0.37

Microsoft

23 апреля 09 / 02:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных компании Microsoft: 3 кв. 2009 финансового года

0.39 / 0.47

Amgen

23 апреля 09 / 05:00 PM ET

Опубликование квартальных финансовых данных компании Amgen: 1 кв. 2009 года

1.16 / 1.04

UPS

23 апреля 09 / N/A

Опубликование квартальных финансовых данных компании UPS: 1 кв. 2009 года

0.56 / 0.87

Verizon Communications

27 апреля 09 / N/A

Опубликование квартальных финансовых данных компании Verizon: 1 кв. 2009 года

0.57 / 0.59

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА АПРЕЛЬ

Компания

Дата

Событие

General Electric

22 апреля 09 / 10:00 AM ET

Годовое собрание акционеров

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/04/12/article8368.html - PROCTER & GAMBLE - Обновлён 13 апреля 09 (12.04.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация