Amgen - Обновлён 21 июня (21.06.2009)

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Компания Amgen опубликовала финансовые данные за 1 кв. 2009 года. Глубокий спад активности американской и мировой экономики постепенно отражаются на сфере здравоохранения. А именно, выручка одного из ключевых игроков на мировом рынке производства лекарственных препаратов сократилась на 8.4% до уровня 3.3 млрд. долларов в годовом исчислении. Данное обстоятельство негативным образом отразилось на прибыли компании. В частности, чистые доходы оказались на 7.4% меньше значения этого показателя за 1 кв. квартал 2008 года. Что касается показателя чистых доходов на акцию, то в течение 1 кв. текущего года он упал на 3% в годовом исчислении. Резкий спад экономики США имел значительное отрицательное влияние на продажи компании в этой стране. В 1 кв. 2009 года они снизились на 10% в годовом исчислении. За тот же период, доходы от продаж на мировых рынках упали на 2%. Но физический объем продаж заграницей вырос по сравнению с 1 кв. 2008 года. А вот низкий уровень выручки является результатом изменения курсов валют, которые имели неблагоприятное влияние на доходы компании (0.1 млрд.). Выступая на пресс-конференции, председатель и главный исполнительный директор г. Шэре, заявил «Наши продажи за 1 кв. включат в себя влияние продолжающегося ухудшения мировой экономической конъюнктуры, что в свою очередь меняет поведение пациентов и врачей». Мы уделяем внимание тому, что руководство корпорации продолжает выкупать акции. За первые три месяца 2009 года было выкуплено 38 млн. акций на сумму 2 млрд. долларов. Сегодня таких компаний на Wall Street единицы. Согласно ранее объявленной программе в ближайшее время будет выкуплено на 2.2 млрд. долларов. Завершая обсуждение динамики основных показателей необходимо добавить, что для текущего года эксперты Amgen ожидают чистые доходы на акцию в пределах 4.55 - 4.75 долларов. Для получения этой прибыли необходимо обеспечить продажи от 14.4 до 14.8 млрд. долларов.

Рис. 1

parm_revenue_08_small.jpg

Источник: Amgen Inc.; Pfizer Inc.; Johnson & Johnson; Merck & Company; Novartis

Среди основной продукции компании сменился лидер по абсолютному значению выручки. Первое место заняли препараты Neulasta и Neupogen, которые предназначены для снижения инфекций при нейтропении, связанных с химиотерапией при раковых заболеваниях. Общий объем продаж этих препаратов в 1 кв. 2009 году сократился на 1.2%. Падение продаж было обусловлено низким спроса на эти лекарственные препараты. Укрепление курса доллара имело негативное влияние на выручку. Причем продолжается переход пациентов от препарата Neupogen к Neulasta. Однако рост продаж Neulasta не смог компенсировать негативное влияние от первого препарата. Второе место занимает препарат Aranesp объем продаж, которого сократился на 18% до 0.6 млрд. в 1 кв. 2009 года, по сравнению с тем же периодом 2008 года. Второй квартал подряд спрос в большей части упал на родине - в США, где было зафиксировано 28% падение продаж, из-за резкого сокращения спроса. А вот за рубежом выручка снизилась только на 6%. Кроме спроса еще и валютные курсы способствовали сокращению продаж за пределами США. За первые три месяца 2009 года продажи препарата Epogen, предназначенного для диализа, выросли на 2% до уровня 0.6 млрд. долларов. На динамику выручки последнего имели влияние множество факторов, из которых мы выделили рост числа пациентов, повышение спроса и стоимости препарата. Выручка от продаж препарата Enbrel сократилась на 20% и достигла 0.8 млрд. долларов, что было связано с низким уровнем спроса и неблагоприятным изменением запасов у оптовых покупателей на лекарственные препараты для лечения ревматологических и дерматологических заболеваний. Тем не менее, препарат Enbrel продолжает удерживать самую большую долю как на мировом, так и на внутреннем рынке биологическо-дерматологических лекарственных препаратов. Завершая, стоит упомянуть препарат Sensipar, который смог продемонстрировать рост продаж на 11%, что является максимальным значением роста среди всех лекарственных препаратов.

Рис. 2

amgn_newprod_09_small.jpg

Источник: Amgen Inc.

Продажи компании Amgen падают, так как весь развитый мир погрузился в глубокую рецессию. Однако впереди еще целых девять месяцев, из которых хотя бы последние три могут улучшить показатели этой крупной фармацевтической корпорации. По данным прошлых 6 лет она занимала хорошие позиции на этом рынке и оставила позади некоторых конкурентов (Рис. 1). Основное давление на продажи корпорации исходит из США, где стремительно сокращаются расходы потребителей. Что касается остальных рынков продаж, то и там наблюдается падение спроса, но темп снижения намного меньше. Несмотря на эти события, менеджмент компании тратит значительные суммы на научно-исследовательские работы, что является одним из основных источников роста продаж. Список новых, уникальных лекарственных препаратов постоянно обновляется благодаря усилиям и знаниям специалистов компании. Большинство новых препаратов компании востребованы и демонстрируют динамичный рост продаж спустя полтора два года, после начала производства (Рис. 2). Относительно высокие темпы роста экономик развивающихся стран и «старение населения» на основных рынках сбыта, в состоянии укрепить финансовые данные корпорации и смягчить негативный эффект от спада экономик развитых стран и действий регулирующих органов. На основе выше перечисленного, мы считаем акции компании Amgen привлекательными для среднесрочного и долгосрочного инвестирования. Тем не менее, мы оставляем рекомендацию на уровне «держать» поскольку один из источников роста продаж - слабый курс доллара США больше не будет способствовать увеличению выручки, а цена акций достигла нашей цели среднесрочного характера (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях, смотрите ниже в этой статье). Если рост цен акций этой корпорации продолжится, то ориентировочной ценой продажи является 64.1 доллара (более подробно, о рекомендуемом портфеле фондового рынка, смотрите в статье).

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле, млн. штук

Дата обновления данных

Barclays Global Investors International

51.1

03/31/09

54.5

12/31/08

State Street Corporation

37.7

03/31/09

40.8

12/31/08

Vanguard Group

35.6

03/31/09

34.4

12/31/08

Dodge & Cox

34.1

03/31/09

35.1

12/31/08

PrimeCap Management

33.5

03/31/09

н.д.

12/31/08

Источник: Amgen Inc.; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2009 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

2кв. 2009 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2008

2007

2006

2005

2004

Выручка

15,003

14,771

14,268

12,430

10,550

Чистые доходы

4,196

3,166

2,950

3,674

2,363

Общие активы

36,443

34,639

33,788

29,297

29,221

Акционерный капитал

20,386

17,869

18,964

20,451

19,705

Общий долг

10,176

11,177

9,012

3,957

5,110

Общие обязательства

16,057

16,770

14,824

8,846

9,516

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

31 Марта 09

31 Дек. 08

30 Сен. 08

30 Июня 08

31 Марта 08

Выручка

3,308

3,751

3,875

3,764

3,613

Чистые доходы

1,019

961

1,158

941

1,136

Общие активы

37,380

36,443

36,998

36,061

36,128

Акционерный капитал

19,967

20,386

19,832

18,533

19,087

Общий долг

11,408

10,176

10,176

11,175

11,177

Общие обязательства

17,413

16,057

17,166

17,528

17,041

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

921.23

942.45

903.78

-2.64

NASDAQ 100

1,471.23

1,477.95

1,439.38

-1.25

FTSE 100

4,345.90

4,442.00

4,239.70

-2.16

Nikkei 225

9,786.26

10,126.55

9,649.83

-3.45

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА ИЮНЬ

Компания

Дата

Событие

Time Warner

4 июня 09 / 05:10 AM ET

Конференция, посвященная телекоммуникациям и медиа бизнесу, организованная финансовой группой Bank of America - Merrill Lynch

Microsoft

8 июня 09 / 10:15 AM ET

Конференция, посвященная технологиям, организованная финансовой группой UBS

Motorola

9 июня 09 / 03:45 PM ET

Конференция, посвященная технологиям, организованная финансовой группой UBS

Verizon Communications

9 июня 09 / N/A

Конференция, посвященная технологиям, коммуникациям и медиа бизнесу, организованная инвестиционной группой RBC

Amgen

10 июня 09 / 09:00 AM ET

Конференция, посвященная здравоохранению, организованная инвестиционной группой Goldman Sachs

General Electric

10 июня 09 / 10:45 AM ET

Конференция, посвященная альтернативной энергии и экологически чистым технологиям, организованная финансовой группой Deutsche Bank

Microsoft

10 июня 09 / 02:00 PM ET

Конференция, посвященная технологиям, коммуникациям и медиа бизнесу, организованная инвестиционной группой RBC

Yahoo

10 июня 09 / 04:15 PM ET

Конференция организованная инвестиционной группой Credit Suisse

Cisco Systems

11 июня 09 / 08:40 AM PT

Конференция под названием «Growth Stock» организованная инвестиционной группой William Blair

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/06/21/article8644.html - Amgen - Обновлён 21 июня (21.06.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация