Johnson & Johnson - Обновлён 16 августа (16.08.2009)

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Корпорация Johnson & Johnson опубликовала финансовые данные за 2 кв. 2009 года, согласно которым финансово-экономический кризис наименьшим образом отразился на фармацевтических компаниях. Продажи крупных игроков этого рынка падают, однако темп снижения значительно ниже по сравнению с остальными голубыми фишками. Выручка Johnson & Johnson сократилась на 7.4% в течение 2 кв. 2009 года. Но физический объем продаж оказался только на 1.4% меньше значения 2 кв. прошлого года. Остальные 6% являются результатом неблагоприятного изменения валютных курсов. А вот чистые доходы сократились на 3.6% и составили 3.2 м лрд. долларов. За тот же период показатель доходов в расчете на акцию достиг уровня 1.15 центов, что на 1.7% ниже предыдущего значения. Немаловажно и то, что в зависимости от региона темпы роста или сокращения продаж заметно отличаются. Фаворитом стала Европа доля, которой упала с 27.6% до 26.1% за счет 12.6% сокращения выручки. Вслед за ним идет США, где было зафиксировано 6.7% падение выручки во 2 кв. 2009 года. В западном полушарии, за исключением США, продажи сократились только в денежном исчислении. То есть физический объем продаж в западном полушарии вырос на 11.7%. Регион под названием Азия-Африка, продемонстрировал 0.7% снижение продаж (Рис. 1). Во время пресс-конференции, председатель и исполнительный директор Johnson & Johnson, г. Уэлдон, заявил «Я испытываю чувство гордости тем, как персонал компании обеспечил солидные результаты несмотря на неблагоприятную экономическую обстановку и истечение сроков многих патентов. Мы будем инвестировать в новые, высокоэффективные препараты, чтобы удовлетворить потребности пациентов во всем мире». Перед тем как перейти к обсуждению деятельности подразделений мы бы хотели отметить, что руководство Johnson & Johnson прогнозирует чистые доходы в расчете на акцию от 4.45 до 4.55 долларов для этого года, в целом.

Рис. 1

jnj_regions_aug_09_small.jpg

Источник: Johnson & Johnson

За 2 кв. 2009 года продажи флагмана корпорации - подразделения «Фармацевтика», с учетом неблагоприятного изменения валютных курсов, сократились на 13.3% (Табл. 1). Выручка этого подразделения в США упала на 16.4%, тогда как международные продажи в чистом виде, то есть за исключением отрицательного эффекта валютных курсов (12%), оказались на 3.3% больше, чем во 2 кв. 2008 года. Спрос на различные лекарства сильно отличается в зависимости от препарата. Самыми продаваемыми лекарственными препаратами стали Concerta (для выявления недостатка гиперактивности), Remicade (для лечения иммунно-воспалительных заболеваний) и Velcade (средство для лечения миеломы). Лидером по темпу роста продаж среди лекарственных препаратов стал Remicade, выручка которого увеличилась на четверть, в годовом исчислении. Наихудший результат вновь продемонстрировал препарат Risperdal / Risperidone. Мировой спрос на эту продукцию упал на 66.4% из-за усиления конкуренции. Администрация по контролю за продуктами питания и лекарствами США одобрила препарат против ревматоидного артрита с признаками лейкемии. Это решение пополнило портфель корпорации еще одним эффективным лекарством. Продажи подразделения «Медицинское оборудование и Диагностика» упали на 3.1%. Они включают в себя неблагоприятное влияние курсов валют в размере 6%. Причем в США рост составил 1.9%. За пределами страны выручка продолжает падать, в то время как спрос растет. Основную долю роста доходов данного подразделения обеспечили хирургические инструменты Ethicon, ортопедическая аппаратура под названием DePuys, а также аппаратура для диагностики. Результаты подразделения «Потребительский» остаются в отрицательной зоне, но есть признаки оживления, поскольку физический объем продаж вырос на 3.1%. Но с учетом отрицательного влияния курсов валют (7.6%) снижение достигает 4.5%. Среди хорошо продаваемых препаратов необходимо выделить антисептическое средство Listerine, препараты для ухода за кожей Aveeno и Neutrogena.

Табл. 1

Выручка подразделений,в млрд. долларах

2 кв. 09

2 кв. 09

2008

2007

2006

«Потребительский»

США

1.71

1.69

6.9

6.4

4.6

Международный

2.15

2.34

9.1

8.1

5.2

Общий

3.85

4.04

16.1

14.5

9.8

«Фармацевтика»

США

3.17

3.79

14.8

15.6

15.1

Международный

2.33

2.55

9.7

9.3

8.2

Общий

5.50

6.34

24.6

24.9

23.3

«Медицинское оборудование и Диагностика»

США

2.78

2.72

10.5

10.4

10.1

Международный

3.11

3.35

12.6

11.3

10.2

Общий

5.89

6.07

23.1

21.7

20.3

Всего

15.24

16.45

63.7

61.1

53.3

Источник: Johnson & Johnson

Рис. 2

parm_income_08_small.jpg

Рис. 3

parm_revenue_08_small.jpg

Источник: Amgen Inc.; Pfizer Inc.; Johnson & Johnson; Merck & Company; Novartis

Приобретение и интеграция бизнеса Pfizer, по производству препаратов для повседневного пользования населением полностью оправдали себя и существенно увеличили как прибыль, так и доли продаж Johnson & Johnson на международных рынках (Рис. 1). Еще одним источником роста доли мировых рынков остается масштабное применение франчайзинга и относительно высокий рост экономик развивающихся стран. Эта динамика имеет большое значение на фоне экономического спада в США, Канаде и странах Европейского Союза. Корпорация продолжает диверсифицировать свой фармацевтический бизнес и вкладывает значительные средства в научно-исследовательские работы, что, несомненно, обеспечит сбалансированный и динамичный рост доходов в ближайшем будущем. Многие препараты и аппараты компании уникальны и востребованы, чем и объясняется увеличение продаж и доли подразделений «Медицинское оборудование и Диагностика» и «Потребительский». Стратегия, нацеленная на диверсификацию своего бизнеса, усилит позиции компании и сделает ее более конкурентоспособной. Правильность выбранной стратегии наглядным образом проявляется на финансовых результатах компании. За последние несколько лет выручка и чистые доходы Johnson & Johnson устойчиво растут, тогда, как результаты деятельности основных конкурентов оказались намного скромнее (Рис. 2 и 3). Поэтому мы оставляем рекомендацию «покупать» без изменения (более подробно, о финансовых данных и рекомендациях, смотрите ниже в этой статье). Фармацевтические корпорации, включенные в наш примерный портфель, укрепили свои позиции (более подробно, о примерном портфеле фондового рынка, смотрите в статье).

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

State Street Global Advisors

129.0

30/06/09

136.7

31/03/09

Barclays Global Investors International

119.7

30/06/09

114.8

31/03/09

Vanguard Group

94.4

31/06/09

94.4

31/03/09

Источник: Johnson & Johnson; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2009 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

3 кв. 2009 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2008

2007

2006

2005

2004

Выручка

63,747

61,095

53,324

50,514

47,348

Чистые доходы

12,949

10,576

11,053

10,060

8,180

Общие активы

84,912

80,954

70,556

58,864

53,317

Акционерный капитал

42,511

43,319

39,318

37,710

31,813

Обший долг

11,852

9,537

6,593

2,685

2,845

Общие обязательства

42,401

37,635

31,238

20,154

21,504

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

30 Июня 09

31 Марта 09

31 Дек. 08

30 Сен. 08

30 Июня 08

Выручка

15,239

15,026

15,182

15,921

16,450

Чистые доходы

3,208

3,507

2,714

3,310

3,327

Общие активы

87,438

86,100

84,912

87,724

88,113

Акционерный капитал

46,247

43,791

42,511

45,734

46,435

Обший долг

13,614

14,074

11,852

14,640

13,926

Общие обязательства

41,191

42,309

42,401

41,990

41,678

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,004.09

1,013.14

992.40

-0.63

NASDAQ 100

1,611.58

1,633.16

1,596.95

-1.05

КАЛЕНДАРЬ ВЫХОДА КВАРТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ ДАННЫХ ЗА АВГУСТ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый/ Предыдущий

Wal-Mart Stores

13 август 09 / N/A

Опубликование квартальных финансовых данных: 2 кв. 2010 финансового года

0.86 / 0.87

Cisco Systems

5 августа 09 / 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных: 4 кв. 2009 финансового года

0.30 / 0.37

Hewlett Packard

18 августа 09 / 02:00 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных: 3 кв. 2009 финансового года

0.89 / 0.80

Procter & Gamble

11 августа 09 / 08:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных: 4 кв. 2009 финансового года

0.98 / 1.03

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА АВГУСТ

Компания

Дата

Событие

Verizon

11 августа 09 / N/A

Конференция, посвященная технологиям, телекоммуникациям и Интернету, организованная инвестиционной группой Oppenheimer

Cisco Systems

11 августа 09 / 10:10 AM PT

Конференция, посвященная технологиям, телекоммуникациям и Интернету, организованная инвестиционной группой Oppenheimer

Microsoft

11 августа 09 / 10:30 AM PT

Конференция, посвященная технологиям, телекоммуникациям и Интернету, организованная инвестиционной группой Oppenheimer

Intel

25 августа 09 / 08:30 AM ET

Саммит, посвященный полупроводникам, организованная инвестиционной группой Piper Jaffray

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/08/16/article8884.html - Johnson & Johnson - Обновлён 16 августа (16.08.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация