UPS - Обновлён 23 августа (23.08.2009)

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Компания UPS опубликовала финансовые данные за 2 кв. 2009 года который оказался не столь благополучным. Отчетный период был завершен 16.7% снижением выручки, чему способствовал низкий спрос во всех регионах мира. В итоге, чистая прибыль опустилась до 0.5 млрд. долларов, тогда как в 1 кв. 2008 года она достигала 0.9 млрд. долларов. Показатель чистых доходов на акцию имел такую же динамику и снизился на 48%. Тут нужно добавить, что чистые доходы за 2 кв. включают в себя расходы, связанные с неблагоприятным изменением валютных курсов. Как и в прошлый раз операционных данные, не вдохновили, но и не разочаровали инвесторов. Количество доставленных упаковок за день сократилось на 4.7% до уровня 14.3 млн. штук по сравнению со 2 кв. 2008 года. Это было обусловлено падением объемов всех направлений. А именно, количество доставленных упаковок за день международного подразделения упало на 5.5%, а в США на 4.6%. Представляя эти результаты инвесторам и журналистам, председатель и исполнительный директор UPS, г. Скотт, заявил «Экономическая конъюнктура влияет на наши результаты, но финансовое состояние корпорации остается сильным. Мы продолжаем инвестировать в новые проекты и повышаем производительность компании». Руководство корпорации продолжает свою политику вознаграждения акционеров. А именно, во 2 кв. 2009 году было выкуплено 2.6 млн. акций (135 млн. долларов) и выплачено дивидендов на сумму 0.4 млрд. долларов. Для повышения эффективности и расширения бизнеса корпорации было инвестировано 0.3 млрд. долларов. Для 3 кв. 2009 года эксперты UPS ожидают чистые доходы на акцию в пределах 0.45 - 0.55 долларов.

Табл. 1

Выручка и прибыль, в млрд. долларах

2кв. 09

2кв. 08

2008

2007

Общая выручка

Американское подразделение

6.79

7.71

31.28

30.99

Международное подразделение

2.25

2.95

11.29

10.28

Подразделение по предоставлению транспортных услуг и логистики

1.79

2.34

8.92

8.43

Операционные доходы

Американское подразделение

0.48

0.90

3.91

-1.53

Международное подразделение

0.29

0.41

1.58

1.83

Подразделение по предоставлению транспортных услуг и логистики

0.13

0.15

-0.11

0.28

Операционные доходы компании

0.90

1.45

5.38

0.58

Источник: UPS

Доходы от продаж американского направления сократились на 12% и достигли 6.8 млрд. долларов в годовом исчислении, в большей части, за счет 20.2% падения объемов доставки документов и грузов воздушным транспортом (Табл. 1). Этот вид услуги пользовался низким спросом четвертый квартал подряд. А вот выручка от доставки писем и упаковок наземным путем сократилась только на 8.6%. Это связано с отправкой клиентами относительно легких упаковок. Операционные доходы этого направления составили 0.5 млрд., тогда как во 2 кв. 2008 года была зафиксирована прибыль в размере 0.9 млрд. долларов. Среди значимых достижений корпорации необходимо упомянуть завершение строительства первой фазы проекта под названием Worldport® air, которая увеличит количество обработанных грузов и писем на 350,000 за час. За пределами США ситуация не чуть не лучше. За 2 кв. 2009 года выручка международного направления сократилась на 23.8% до 2.3 млрд. долларов, в годовом исчислении. Все услуги имели низкий спрос. Объем внутренней доставки упаковок и писем сократился на 23.2%. В то время экспортная доставка упаковок и писем продемонстрировала 21.8% сокращение продаж. А в области доставки различных грузов было зафиксировано двухкратное падение. Как следствие, операционные доходы этого направления сократились до 0.3 млрд. долларов. Одним из объектов инвестирования стали компании представляющие UPS в Словении и Турции.

Табл. 2

Средняя выручка с одного заказа, в долларах

2кв. 09

2кв. 08

2008

2007

Американское подразделение

8.51

9.23

9.14

8.87

· Доставка на следующий день

17.41

21.77

21.95

20.94

· Замедленная доставка

11.59

14.04

13.93

13.69

· Наземная доставка

7.24

7.50

7.42

7.14

Международное подразделение

18.51

22.46

21.50

20.26

· Внутренняя доставка

6.92

8.62

8.09

7.63

· Экспорт

35.41

42.00

40.48

39.05

Средняя для всех подразделений

9.78

10.93

10.70

10.24

Источник: UPS

На стоимость услуг внутри страны имели влияние несколько факторов. Низкие цены на топливо и сокращение внутреннего спроса в США. Поэтому цена воздушной доставки документов и грузов в США упала на 20% до уровня 17.4 долларов (Табл. 2). На территории США в сфере наземной доставки упаковок и грузов было зафиксировано 3.5% снижение выручки с одной доставленной упаковки. В итоге, средний уровень выручки с одной доставленной упаковки в США сократился на 7.8% и составил 8.5 долларов. А вот физический объем доставленных упаковок и писем в день сократился на 5% (наземный) и 0.3% (воздушный). Относительно высокий курс доллара и дешевизна топлива привели к снижению средней выручки с одной доставленной упаковки международного подразделения. В отчетном квартале этот показатель за пределами США упал на 17.6% до 18.5 долларов. Кроме падения цен имело место снижение физического объема. За 2 кв. 2009 года было доставлено 1.82 млн. писем и упаковок, что на 5.5% меньше чем в то же время прошлого года.

Рис. 1

ups_compet_08_small.jpg

Источник: UPS Inc.; FedEx Corporation; Deutsche Post AG

Экономический спад в мире отразился на результатах деятельности всех подразделений UPS. Сильно пострадали воздушные перевозки в США, а за их пределами внутренние перевозки. Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру, компания продолжает развивать свою деятельность за пределами США, а также успешно расширяет свою деятельность на внутреннем рынке. Для усиления своих позиций и повышения эффективности, руководство компании приступило к осуществлению проекта по строительству новых складов и перевалочных терминалов за пределами США, что намного увеличит возможности обработки писем и упаковок, которые станут еще одним источником роста доходов в долгосрочной перспективе. Из американских логистических компаний только UPS имеет собственный терминал в Китае. Соглашение с немецкой компанией DHL даст возможность обеим компаниям существенно сократить расходы, связанные с обслуживанием клиентов в Северо-Американском регионе. Данный шаг важен на фоне экономического спада в развитых странах. Но падение спроса оказывало негативное влияние, на деятельность компаний этой отрасли начиная с прошлого года (Рис. 1). Несомненно, влияние этого фактора будет усиливаться в ближайшие кварталы, тогда как низкая стоимость нефти смягчит отрицательный эффект экономического спада в мире. На основе выше перечисленного мы считаем акции UPS привлекательными для среднесрочных стратегий и оставляем рекомендацию без изменения на уровне «держать». Но для фиксации части прибыли по цене 65.1 долларов мы намерены сократить долю акций UPS в примерном портфеле фондового рынка (более подробно, о примерном портфеле фондового рынка, смотрите в статье).

ФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Крупные институциональные инвесторы

Институциональный инвестор

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Количество акций в портфеле

Дата обновления данных

Capital World Investors

43.9

06/30/09

49.8

03/31/09

Capital Research & Management Company

38.8

06/30/09

39.2

03/31/09

Barclays Global Investors

32.5

06/30/09

32.5

03/31/09

Vanguard Group

29.2

06/30/09

27.8

03/31/09

State Street Corporation

27.6

06/30/09

28.1

03/31/09

Источник: UPS Inc.; NASDAQ

Рекомендации аналитиков

recomm_small.jpg

Диапазон ожидаемых цен

exp_small.jpg

Динамика годовых EPS

2009 год - среднее прогнозируемое значение

eps_ann_small.jpg

Динамика квартальных EPS

3 кв. 2009 года - среднее прогнозируемое значение

eps_qur_small.jpg

Годовые финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

2008

2007

2006

2005

2004

Выручка

51,486

49,692

47,547

42,581

36,582

Чистые доходы

3,003

382

4,202

3,870

3,333

Общие активы

31,879

39,042

33,210

34,947

33,088

Акционерный капитал

6,780

12,183

15,482

16,884

16,378

Общий долг

9,871

11,018

4,116

3,980

4,448

Общие обязательства

25,099

26,859

17,728

18,063

16,710

Квартальные финансовые показатели

Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

30 Июня 09

31 Марта 08

31 Дек. 08

30 Сент. 08

30 Июня 08

Выручка

10,829

10,938

12,697

13,113

13,001

Чистые доходы

445

401

254

970

873

Общие активы

32,517

33,773

31,879

38,165

38,059

Акционерный капитал

6,792

6,780

6,780

11,102

11,020

Общий долг

н.д.

12,083

9,871

10,959

10,854

Общие обязательства

25,725

26,993

25,099

27,063

27,036

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ

* Значение индексов в пятницу

Индекс

Уровень закрытия *

Максимальное значение за неделю

Минимальное значение за неделю

Изменение за неделю, в %

S & P 500

1,026.13

1,027.59

978.51

2.20

NASDAQ 100

1,637.78

1,639.23

1,563.14

1.63

КАЛЕНДАРЬ ВЫХОДА КВАРТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ ДАННЫХ ЗА АВГУСТ

Компания

Дата

Отчетный финансовый период

EPS Ожидаемый/ Предыдущий

Wal-Mart Stores

13 август 09 / N/A

Опубликование квартальных финансовых данных: 2 кв. 2010 финансового года

0.86 / 0.87

Cisco Systems

5 августа 09 / 01:30 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных: 4 кв. 2009 финансового года

0.30 / 0.37

Hewlett Packard

18 августа 09 / 02:00 PM PT

Опубликование квартальных финансовых данных: 3 кв. 2009 финансового года

0.89 / 0.80

Procter & Gamble

11 августа 09 / 08:30 AM ET

Опубликование квартальных финансовых данных: 4 кв. 2009 финансового года

0.98 / 1.03

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ ЗА АВГУСТ

Компания

Дата

Событие

Verizon

11 августа 09 / N/A

Конференция, посвященная технологиям, телекоммуникациям и Интернету, организованная инвестиционной группой Oppenheimer

Cisco Systems

11 августа 09 / 10:10 AM PT

Конференция, посвященная технологиям, телекоммуникациям и Интернету, организованная инвестиционной группой Oppenheimer

Microsoft

11 августа 09 / 10:30 AM PT

Конференция, посвященная технологиям, телекоммуникациям и Интернету, организованная инвестиционной группой Oppenheimer

Intel

25 августа 09 / 08:30 AM ET

Саммит, посвященный полупроводникам, организованная инвестиционной группой Piper Jaffray

Источник: https://www.fxclub.org/trader_analytic/sec925/2009/08/23/article8907.html - UPS - Обновлён 23 августа (23.08.2009)
  • Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

    Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  • Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

    Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

Отправить комментарий
Авторизация